全球另类投资行业趋势 - 全球另类资产管理规模在2000年至2024年间年化增速约13.1%，预计到2032年将达到35万亿美元，占全球资管总规模比例将提升至24% [3] - 在利率下行期间，另类投资对分散投资组合风险、提高组合稳定性和收益水平价值凸显 [3] 中国险资另类投资现状与转型 - 近3年险资另类投资重心逐渐转向资产支持计划、股权投资等品类 [4] - 目前险资另类投资仍以债权类产品为主，债权计划和信托计划合计占比超过50% [4] - 受化债、利率下行等因素影响，债权类产品增速下滑显著，带动险资另类投资整体规模增速降至8% [4] - 资产支持计划、股权投资计划类产品提速增长，未来或将成为险资另类投资的重要驱动力量 [4] - 险资另类投资正经历从旧模式向新模式转型，从之前聚焦地产、城投、债权业务，转向更加注重产业、创新、资产以及多元业务 [4] 实体经济投融资模式转变 - 中国实体经济投融资方式正逐步从增量模式向存量模式转变 [3] - 传统增量模式主要通过贷款、发债、信托、债权计划等多种形式持续加杠杆 [3] - 新模式主要通过各类证券化产品、基础设施REITs等方式逐步盘活存量资产 [3] 人保资本的投资策略与布局 - 公司投资策略主要围绕三个方面：做稳债权投资业务、做优实物资产投资业务、做强私募股权投资业务 [4] - 聚焦河南市场，公司近年在河南累计投资近百亿元，主要包括郑州航空港债权投资计划、河南高发债权投资计划、超聚变项目等 [4]

险资助力清洁能源项目 - 青海黄河公司建成21座光伏电站，光伏装机容量达6244兆瓦，光伏子阵区植被覆盖率增加80%，减少荒漠化面积100平方千米 [1] - 青海黄河公司全口径发电总装机容量为2893.12万千瓦，其中清洁能源占比95.44% [4] - 青海黄河公司发电量、供电量约占青海省六成，是青海省能源供应的主力军 [3] 险资投资情况 - 中国人寿以90亿元股权投资领投青海黄河公司，成为其第二大股东 [5] - 国寿资产投资支持社会民生领域建设规模已超过2400亿元，较"十四五"规划初期提升1500亿元左右，增长160% [6] - 险资另类投资聚焦基础设施，重点投向能源、电力、交通、环保、市政等民生相关领域 [7] 险资投资策略 - 保险资金具有规模大、来源稳、久期长的特点，适合投资民生类项目 [6] - 国寿资产建立覆盖"投前筛选—投中决策—投后管理"的全流程机制，实现社会效益与经济效益双赢 [7] - 保险资管需适应权益驱动时代，重视股权投资能力培养 [9] 股权投资实践 - 股权投资需长期"陪伴"，发挥长期资本、耐心资本作用 [9] - 保险资金在服务国家重大战略和改善民生方面具有长期、耐心等独特优势 [9] - 保险资管需提升研究广度深度，做好宏观、中观、微观层面的研判 [10]

清洁能源投资与生态效益 - 中国人寿2017年出资80亿元投资"电投黄河（嘉兴）能源投资合伙企业"债转股基金，用于向青海黄河公司增资 [2] - 2019年中国人寿再次以90亿元股权投资领投青海黄河公司项目，匹配电力清洁能源产业长期性需求 [2] - 青海黄河公司所属黄河上游干流河段11座梯级水电站串联成"水电走廊"，龙羊峡水电站提升下游灌溉保证率至80%，保障沿黄9省区13.4%的粮食供给安全 [3] - 海南州生态光伏园是全球最大光伏电站群，年日照时数超3000小时，光伏板使土壤水分蒸发量减少30%，植被覆盖率提升至80% [6] - 光伏园区引入"光伏羊"除草，降低人工成本并为牧民创收 [6][9] 保险资金投资策略 - 保险资金通过基础设施领域布局（能源、电力、交通等）匹配负债端长期稳定收益需求 [8] - 中国人寿2019年投资青海黄河公司获得稳定收益，在低利率环境下拓展民生工程等投资边界 [10] - 股权投资计划、债权投资计划等另类投资成为险资配置重点，权益与资本驱动时代需重视股权投资 [10] - 2018年中国人寿80亿元增资中电投核电有限公司，2023年通过资产重组持股价值达152亿元 [11] - 险资通过另类投资直接对接国家重大项目，支持新兴产业、绿色环保等领域 [11] 行业挑战与建议 - 保险资金在股权投资落地方面面临未上市股权退出机制灵活性不足的挑战 [12]