险资增持银行股趋势 - 2025年以来险资持续增持银行股且热情不减 主要集中在港股市场[1] - 上市区域银行开始频获险资关注 案例包括苏农银行 无锡银行 郑州银行和杭州银行[1][4][7][8] - 险资对银行股配置需求大增 银行股成为资本市场吸金热门板块[9] 弘康人寿增持案例 - 弘康人寿新进成为苏农银行前十大流通股东 持股数量超1亿股 持股比例达4.95%接近举牌线[1][2] - 弘康人寿在港股市场连续四次举牌郑州银行H股 持股比例超20%[7] - 8月15日以每股1.43港元增持郑州银行H股650万股 增持后持股比例达20.10%[7] 苏农银行具体情况 - 2025年上半年营收22.80亿元同比增长0.21% 归母净利润11.78亿元同比增长5.23%[4] - 资产总额2232.49亿元较年初增长4.33% 不良贷款率保持0.90%[5] - 民营企业贷款占公司类贷款比例超九成 制造业贷款余额386.39亿元占各项贷款比重近三成[5] - 中期利润分配方案拟每股派现0.09元 合计派现约1.82亿元占净利润比例15.42%[6] - 年内股价涨幅达14.32%[4] 其他险资增持案例 - 长城人寿2023年底持股无锡银行达4.95% 2024年一季度增持后成功举牌持股比例达6.97%[4] - 2025年一季度长城人寿继续增持无锡银行430万股 持股比例上升至7.17%[4] - 新华人寿2025年1月因受让股份及持有可转债综合持股比例突破5% 举牌杭州银行[8] 险资增持背景与动因 - 低利率和资产荒背景下银行高股息(股息率3.69%) 类固收优势凸显[9] - 银行板块估值偏低 投资吸引力较强[9] - 新会计准则实施后 保险资金买入银行股若价格低于净资产 差价部分可计入当年利润[10] - 2023年至2024年银行股价格普遍低于净资产 有些不足净资产一半 险资买入可获得100%账面盈利[10] 平安系险资操作 - 平安人寿2025年已12次增持招商银行H股 10次增持农业银行H股 11次增持邮储银行H股 两次增持工商银行H股[9] - 当前持股比例分别为招商银行16.10% 农业银行14.08% 邮储银行15.05% 工商银行17.11%[9]

险资增持银行股动态 - 弘康人寿连续两个交易日增持郑州银行H股 首次增持后持股比例达5.55%触发举牌 随后继续增持至6.68% [1][5][7] - 增持细节：6月27日以每股1.2068港元增持1600万股(1930.88万港元) 6月30日以每股1.1804港元增持2300万股(2714.92万港元) [5][7] - 郑州银行H股2024年涨幅24.10% 2025年上半年涨幅14.56% 显著优于A股表现(同期涨幅4.48%和-1.9%) [10] 行业举牌潮特征 - 2024年底至今险资举牌中资银行H股达13次 形成继2015年、2020年后第三次举牌潮 [2][15] - 平安系为主要参与方 涉及建设银行(2次)、邮储银行(3次)、农业银行(3次)、招商银行(3次)等 [17][18] - 区域银行首次受关注 郑州银行成为险资首个举牌的区域性银行 [4][16] 资金流向与持股变化 - 2025年以来险资增持行动近百次 估算耗资超1500亿港元 持仓总市值达5200亿港元 [26] - 平安人寿对招商银行/农业银行/邮储银行/工商银行H股持股比例分别达15.01%/13.12%/12.07%/17.11% [27] - 工商银行H股被平安系合计持股54.21%(平安人寿36.13%+中国平安18.08%) [28] 银行基本面与投资逻辑 - 郑州银行2024年利润总额同比增长2.69% 近三年首次正增长 并恢复分红(每10股派0.20元) [12][14] - 银行板块2025年股息率TTM达5.4% 2024年分红总额6319.6亿元居各行业之首 [32] - 低利率环境下险资配置需求转向高股息资产 银行H股估值优势显著 [30][33]

杭州银行股权交易 - 新华保险以43.2亿元总价受让澳洲联邦银行持有的杭州银行3.296亿股股份，每股价格13.095元，持股比例达5.09%，成为第四大股东[2][3] - 交易完成后澳洲联邦银行完全退出，杭州银行仍无控股股东和实际控制人，新华保险所持股份5年内不得转让[3] - 杭州银行2024年营收383.8亿元（同比+9.6%），归母净利润169.8亿元（同比+18.1%），增速居行业第一梯队[3] 新华保险投资策略 - 此次投资旨在优化资产配置结构，提升投资组合稳定性和收益水平，符合其"长期资本、战略资本"定位[4] - 公司2024年原保险保费收入1705亿元，总资产1.69万亿元，归母净利润262.29亿元（同比+201.1%），综合投资收益率达8.5%[4] 险资增持银行股趋势 - 2025年以来中国人寿、中国平安、瑞众人寿、大家人寿等险企均增持银行股，银行股指数年内累计上涨超12%[5] - 险资偏好银行股的高股息率（行业静态股息率排名第三）、税收优势及抗周期属性，有助于平滑利润波动[6] - 银保渠道协同效应及监管鼓励中长期资金入市政策推动险资配置银行股[6] 银行股投资逻辑 - 优质银行股因区位优势（如杭州银行地处长三角）、稳健业绩和稳定分红政策成为险资权益投资优先选项[3][7] - 银行板块拨备充足且分红率稳定，相较10年期国债的股息溢价持续处于高位[6]

险资增持银行股概况 - 中国平安近期买入6353.4万股农业银行H股，持有农业银行H股增至46.58亿股，占比升至15.15%[1] - 平安人寿今年已两次举牌农业银行H股，从2月17日持股5%（15.39亿股）增至5月12日10.38%（31.91亿股），6月6日进一步增至39.44亿股[2] - 平安人寿对招商银行H股也进行两次举牌，从1月10日持股5.01%（2.3亿股）增至3月13日10.06%（4.62亿股），6月4日进一步增至6.47亿股（14.08%）[2] - 平安人寿对邮储银行H股同样进行两次举牌[3] - 新华保险通过协议转让获得杭州银行3.626亿股（5.09%），且5年内不得转让[3] 险资青睐银行股原因 - 银行股业绩稳定、股息率较高，符合险资长期配置需求[4] - 市场利率下行背景下，债券等固定收益类资产收益率受影响，保险公司需提升权益资产配置[4] - 银行板块静态股息率水平在所有行业中排名第三，相较无风险利率溢价持续高位[5] - 银保渠道协同作用对险企业务拓展具有战略意义[6] - 商业银行完善的股权监管制度使其成为险资加大权益投资的优先选择[6] 行业趋势与战略考量 - 保险公司普遍青睐银行股，今年举牌案例中银行股为主要标的[4] - 新华保险表示投资杭州银行可优化资产配置、促进银保协同、增强金融服务领域竞争力[4] - 监管政策推动中长期资金入市，保险资金有望成为银行板块持续增量来源[6] - 充足的拨备水平和政策关注有望夯实银行板块盈利基础，资本充足背景下分红率有望稳定[5]