股东大会核心议题 - 特斯拉年度股东大会的核心议题是关于首席执行官马斯克的10年薪酬方案提案，这被视为一场关于传统公司治理规则是否适用于马斯克的"公投" [1] 薪酬方案细节与目标 - 马斯克的新薪酬方案与一系列宏伟目标挂钩，包括将特斯拉市值提升至8.5万亿美元、交付2000万辆汽车、实现1000万个全自动驾驶（FSD）订阅以及生产100万台机器人 [2] - 若达成所有目标，马斯克将持有特斯拉近29%的股份，从而获得对公司更大的控制权 [2] - 支持者认为该方案将薪酬与多组目标的完成情况挂钩，马斯克只有在为股东创造价值后才能获得报酬 [2] 投票进展与马斯克的影响力 - 截至11月5日下午，投票平台统计显示已投票比例约为80%，其中选择赞成的比例超过55% [3] - 超过50%的股东认为"特斯拉即马斯克，马斯克即特斯拉"，凸显其个人对公司的重要性 [2] - 马斯克表示其需要足够的投票控制权来施加重要影响，但又不能多到无法被解雇的程度 [2] 反对意见与潜在风险 - 包括加州公务员退休基金（CalPERS）和挪威主权财富基金在内的主要股东反对该方案，认为其规模过大、存在股份稀释问题并加剧了"关键人物"风险 [4] - 反对者担忧该方案会使特斯拉更加依赖维持首席执行官的满意度，同时削弱股东在重要事务上的话语权 [4] 方案未通过的潜在后果 - 特斯拉方面警告，若薪酬方案未获批准，马斯克可能会离开公司并专注于其他项目 [5] - 摩根士丹利警告，若方案被否，特斯拉股价可能面临超过10%的下跌，这将被市场视为对其领导力的不信任投票 [6] - 方案被否还可能引发公司战略前景的不确定性和关键人才流失的风险 [6] 继任计划与领导力风险 - 特斯拉董事长表示，若马斯克离职，公司"很可能"会选择内部候选人以确保平稳过渡，潜在人选包括汽车业务高级副总裁朱晓彤，或采用多人共同担任的模式 [6] - 现有管理层中无人拥有能与马斯克相提并论的声望，凸显领导力风险 [6] - 分析师指出，考虑到马斯克对公司估值的重要性，领导力风险是需要关注的重点 [4]

来源：第一财经 2025.11.05 作者 | 第一财经 樊志菁 周四美股收盘后，特斯拉将召开年度股东大会，并公布投资者对一系列提案的投票结果，其中最引人瞩 目的无疑是关于公司首席执行官马斯克（Elon Musk）的10年薪酬方案提案。这一决定本质上相当于一 场 "公投"，核心议题是传统公司治理规则是否适用于这位全球首富。 冲关能否成功 特斯拉首席执行官马斯克此前发出威胁，若投资者不同意一项可能为他带来高达1万亿美元收入的拟议 薪酬计划，他将辞去公司职务。 "如今超过50%的股东都会认为'特斯拉即马斯克，马斯克即特斯拉'。"康托菲茨杰拉德（Cantor Fitzgerald）公司分析师谢泼德表示，尽管他认为即便没有马斯克掌舵，特斯拉仍能 "蓬勃发展"。 特拉华州最高法院目前正在评估马斯克2018年的薪酬方案。该方案曾两次获得绝大多数有投票权股东的 批准，但去年被该州一名法官驳回。 若马斯克达成新方案中列出的一系列目标（包括将特斯拉市值提升至8.5万亿美元、交付2000万辆汽 车、1000万个FSD订阅、100万台机器人等），他最终将持有特斯拉近29%的股份，从而实现对公司拥 有更大控制权的愿望。在之前的投票中 ...

2025.11. 05 本文字数：1845，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 樊志菁 周四美股收盘后，特斯拉将召开年度股东大会，并公布投资者对一系列提案的投票结果，其中最引人 瞩目的无疑是关于公司首席执行官马斯克（Elon Musk）的10年薪酬方案提案。这一决定本质上相 当于一场 "公投"，核心议题是传统公司治理规则是否适用于这位全球首富。 冲关能否成功 特斯拉首席执行官马斯克此前发出威胁，若投资者不同意一项可能为他带来高达1万亿美元收入的拟 议薪酬计划，他将辞去公司职务。 "如今超过50%的股东都会认为'特斯拉即马斯克，马斯克即特斯拉'。"康托菲茨杰拉德（Cantor Fitzgerald）公司分析师谢泼德表示，尽管他认为即便没有马斯克掌舵，特斯拉仍能 "蓬勃发展"。 特拉华州最高法院目前正在评估马斯克2018年的薪酬方案。该方案曾两次获得绝大多数有投票权股 东的批准，但去年被该州一名法官驳回。 若马斯克达成新方案中列出的一系列目标（包括将特斯拉市值提升至8.5万亿美元、交付2000万辆 汽车、1000万个FSD订阅、100万台机器人等），他最终将持有特斯拉近29%的股份，从而实现对 公司拥有更大控 ...