核心观点 - "泡椒凤爪之王"有友食品正式入局创投圈，其全资子公司有友制造出资2000万元认购温润生物制造创业投资基金份额，占比4.1421% [3][6] - 该基金总规模达4.8285亿元，投资方向为生物制造、农业科技、食品工程与供应链等，与有友食品主营业务高度协同 [6][7] - 有友食品2025年上半年业绩表现亮眼：营收7.46-7.98亿元(同比+40.91%-50.77%)，归母净利1.05-1.12亿元(同比+37.91%-47.57%) [7] - 消费企业正成为创投领域新力量，2025年6月产业型LP出资活跃度环比提升14%，非上市公司增幅达17% [11][15] 有友食品入局创投 - 有友制造以自有资金2000万元认购温润生物制造创业投资基金份额，占比4.1421% [6] - 基金其他LP包括广东温氏投资、云南省高原特色农业股权投资基金等，形成农牧产业链资源网络 [7] - 公司表示此举旨在提升资金使用效率、优化资源配置、探索新赛道并提升综合竞争力 [7] - 2025Q2业绩超预期：收入3.63-4.15亿元(同比+42.7%-63.3%)，归母净利0.55-0.62亿元(同比+66.5%-88.8%) [8] 消费企业LP趋势 - 洽洽瓜子、周黑鸭、喜之郎、香飘飘奶茶、三全食品等消费品牌陆续进军私募股权领域 [11] - 消费企业特征：稳定现金流、明确投资意愿、非国有资金属性，成为GP眼中核心伙伴 [12] - 消费品牌通过资本获取技术入场券，布局半导体、先进制造、AI等新兴产业领域 [12] - 2025年6月机构LP出资活跃度环比增长8.15%，同比增幅达41.12% [15] 行业动态 - 股权投资行业经历变革，政策与技术驱动下呈现新热情 [15] - 一级市场回暖信号强烈，改善的市场环境正吸引更多LP入局 [16] - 产业资本涌入股权投资市场，开启新一轮进化 [13]

投资概述 - 公司下属全资子公司有友制造以自有资金出资人民币2000万元参与认购温润生物制造创业投资基金合伙企业份额，占基金总规模48285万元的4.1421% [1][2] - 投资基金主要合作方包括温氏投资（出资16000万元占比33.1366%）、云南省农业基金（出资16000万元占比33.1366%）、横琴粤澳产投基金（出资9500万元占比19.6748%）等共10名合伙人 [2][6] - 投资目的为优化资源配置、探索新赛道布局，挖掘增长曲线并提升综合竞争力 [1] 投资标的基本情况 - 基金规模48285万元，存续期限7年（可延长2次每次1年），主要投资生物制造、农业科技、食品工程与供应链、农业机械及相关装备领域 [7][10] - 投资方式包括未上市公司股权及可转债，退出方式含第三方转让、并购、回购、上市或清算 [7][8] - 决策机制采用5人投委会（普通合伙人委派4名、温氏投资委派1名），决议需4票以上同意 [8] 财务条款 - 管理费标准：投资期按实缴出资额2%/年收取，退出期按未退出项目本金的1.5%/年收取 [8] - 利润分配顺序：先返还实缴出资，再分配8%优先回报，剩余收益普通合伙人与有限合伙人按20:80比例分成 [8][9] - 亏损分担以认缴出资额为限，普通合伙人承担无限连带责任 [7][9] 合作方背景 - 温氏投资2025年3月末总资产647889.54万元，资产负债率30.71%，2024年净利润2329.47万元 [4] - 云南省农业基金总规模300100万元，云南省产业基金持股89.97% [4] - 有友制造2025年3月末净资产47666.9万元，资产负债率43.79%，2024年净利润9521.53万元 [6] 对上市公司影响 - 投资规模占公司净资产比例较低，不会对生产经营及财务状况产生重大影响 [11] - 通过产业资源整合深化主业协同，符合公司发展战略及股东利益 [10]

投资基金概况 - 有友食品全资子公司有友制造以自有资金2000万元认购投资基金份额，占基金总规模4.8285亿元的4.1421% [1][2] - 投资基金暂定名为温润生物制造创业投资基金合伙企业（有限合伙），主要投资领域包括生物制造、农业科技、食品工程与供应链、农业机械及相关装备 [1] - 投资方式为直接投资未上市公司股权及以股权投资为目的的可转债 [1] 合伙人结构 - 基金由10家机构和自然人共同出资成立，包括温氏投资、云南省农业基金、横琴粤澳产投基金等 [2][3] - 主要出资方：温氏投资和云南省农业基金各出资1.6亿元，占比33.1366%；横琴粤澳产投基金出资9500万元，占比19.6748% [3] - 有友制造出资2000万元，占比4.1421%，位列第六大出资方 [3] 战略意图 - 公司通过参与投资基金深化主业协同，拓展生物制造、农业科技等新领域布局，精准捕捉产业机遇 [1] - 此举旨在提升资金使用效率，优化资源配置，借助专业机构的研究优势和产业资源探索新增长曲线 [1] - 投资规模占公司净资产比例较低，不影响正常生产经营活动 [4] 产业协同性 - 基金主要出资方温氏投资由农牧龙头温氏股份100%控股，与有友食品的食品加工主业具有产业相关性 [3] - 自然人合伙人严广洪、严广宽均就职于温氏股份，进一步强化产业链联动效应 [3] 出资安排 - 各方首期实缴认缴出资额的50%，待首期资金完成70%投资后启动第二期剩余50%实缴 [4]