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食糖消费
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外盘小幅上扬 白糖期货关注5800元/吨一线压制
金投网· 2025-06-30 14:34
消息面 - 巴基斯坦政府承诺维护消费者和供应商利益,确保基本商品的可负担性和可获得性,并审议了糖业的关键方面包括国内生产、进口需求、供应链效率和市场供应,原则上批准50万吨糖进口 [1] - 巴西中南部地区6月上半月甘蔗压榨量预计为3987万吨,同比减少19.3%,糖产量预计同比减少19.9%至252万吨 [1] - 截至6月24日当周,原糖投机者净空头持仓增加7496手至109203手 [1] 机构观点 国信期货 - 印度季风增强但南部地区降雨量不多,可能削弱当地农作物乐观预期,巴西6月糖产量预计同比大幅下滑 [2] - 夜盘郑糖小幅波动,短期外盘反弹有所提振,关注5800元/吨一线压制,操作建议以短线交易为主 [2] 格林大华期货 - 原糖价格走高,印度季风增强但后市降雨仍需观察,技术面显示原糖有自低位回升迹象,关注主力合约16美分/磅支撑 [3] - 郑糖走势偏强,外盘上扬叠加国内空单离场脱离前期低位震荡区间,暑假来临食糖消费转好预期,关注上方均线压力 [3] - SR509合约多单继续持有或部分止盈 [3]
进口到港预期增加,市场定价或转向加工糖
东证期货· 2025-06-06 21:50
报告行业投资评级 - 白糖走势评级为震荡 [7] 报告的核心观点 - 国际糖市仍处于熊市周期,6 - 8月外盘料弱势难改,ICE原糖运行区间16 - 18美分/磅;国内随着进口糖到港量增加,市场定价将转向加工糖,郑糖后市震荡偏弱,9月合约波动区间5500 - 6000元/吨 [5] 各部分总结 调研目的 - 了解沿海加工厂采购及开工生产情况、终端消费、替代品影响、销区物流集散状况等,参加福建食糖调研,走访加工糖厂、用糖终端、贸易商等 [10] 调研总结 - **加工厂进口采购及开工生产情况**:某央企漳州公司3月开机,另外两家6月及7月中旬开机,6月进口糖大量到港,7 - 8月更集中;企业采购点价多在17 - 18美分,折配额外进口加工成本6000元/吨左右及以上;许可证发放量同比减少,使用积极性高 [4][12][13] - **福建现货市场情况**:福建市场广西糖报价近6300元/吨,加工糖报价6200 - 6900元/吨;产地与福建港口报价倒挂,且持续时间长 [14] - **进口糖浆及预拌粉情况**:今年管控严格,产品减少,冰糖市场需求释放;进口编码2106的产品进口增加,总体量可控 [15] - **液体糖项目**:产量及需求增加,大型企业投产,但受原料配额及许可证限制,供应不稳定;适用终端有限,保质期短,物流需特定设备,市场规模暂不大 [16] - **国内消费形势**:总体含糖食品规模增长,但受代糖冲击,国内食糖消费难增;糖果及果冻销量下降,烘焙食品规模增长,饮料头部企业销量增长 [17][18] - **消费季节性特征**:夏季冷饮消费旺季体现,饮料厂采购增加;中秋月饼需求旺季特征弱化;8 - 9月至春节休闲食品需求好,糖果旺季销量是淡季2倍多 [19] - **甜菜新糖预售**:今年4月开始预售,报价对01合约平水附近,预售进度快,因糖浆进口受阻需求增加 [20] - **广西下榨季情况**:种植面积预计增加3%,约40万亩;目前出苗尚可,株高较矮,产量需看后续降雨;开榨时间预计不晚 [21] - **糖业贸易商群体困境**:中间贸易商经营困难,面临供应链价格倒挂、高基差、行业内卷、客户货款安全风险等问题 [22][23] - **行情展望**:调研机构预期国内白糖现货价格后市向下;期货向上有加工糖供应增加预期压制,向下有采购点价及高基差制约,关注进口糖到港节奏及原糖表现 [24] 行情展望及投资策略 - **国际市场**:巴西中南部产糖用蔗比创新高,利好产量前景,但甘蔗产量、ATR及天气存在不确定性;亚洲主产国预期增产,外盘6 - 8月弱势难改,ICE原糖运行区间16 - 18美分/磅 [5][25][26] - **国内市场**:进口糖到港量增加,榨季后期加工糖报价更具优势,市场定价转向加工糖;外盘弱势影响内盘定价预期;高基差制约期价下行节奏,郑糖9月合约波动区间5500 - 6000元/吨,关注进口糖到货节奏、中粮报价及外盘表现 [5][27]