上市企业：中粮糖业（600737），广农糖业（000911） 根据中国海关数据显示：2025年9月中国食糖进口数量为55万吨，同比增长35.8%，进口金额为2.35亿美 元，同比增长12.1%。 近一年中国食糖进口情况统计图 数据来源：中国海关，智研咨询整理 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国食糖行业市场全景评估及投资前景规划报告》 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 新榨季全球食糖过剩预估值多数上调，泰国和印度糖产量恢复影响供应端，印度2025/26榨季预计出口200万吨；国内2025/26榨季蒙古、新疆26家糖厂开榨，总产量预期140万吨，短期北方甜菜糖供应增加；2025年9月我国食糖进口量环比减少、同比增加，1 - 9月累计进口同比增加，三季度进口提速，预计本年度进口超500万吨，后期进口压力明显；下游需求季节性回落，预计成品糖及饮料用货减少；盘面价格受成本支撑，预计价格震荡为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 白糖期货主力合约收盘价5445元/吨，环比 - 1；主力合约持仓量401598手，环比 - 6562；仓单数量7795张，环比 - 390；有效仓单预报小计586张，环比0；期货前20名持仓净买单量 - 79016手 [2] 现货市场 - 配额内巴西糖进口加工估算价4166元/吨，环比 - 29；配额内泰国糖进口加工估算价4223元/吨，环比 - 37；配额外50%关税进口巴糖估算价5282元/吨；配额外50%关税进口泰糖估算价5356元/吨；昆明白砂糖现货价5725元/吨，环比 - 5；南宁白砂糖现货价5750元/吨，环比0；柳州白砂糖现货价5780元/吨，环比0 [2] 上游情况 - 全国糖料播种面积1480千公顷，同比增加60；广西甘蔗播种面积835.09千公顷，同比 - 12.86；全国产糖量累计值1116.21万吨，销糖率89.9%，销糖量累计值999.98万吨；食糖当月进口量550000吨，环比 - 280000 [2] 产业情况 - 巴西出口糖总量324.58万吨，环比 - 49.82；进口巴糖与柳糖现价价差（配额内）1367元/吨，环比4；进口巴糖与柳糖现价价差（配额外50%关税）251元/吨，环比12；进口泰国与柳糖价差（配额内）1310元/吨，环比4；进口泰国与柳糖价差（配额外50%关税）177元/吨，环比12 [2] 下游情况 - 成品糖当月产量45.41万吨，环比4.41；软饮料当月产量1775.8万吨，环比 - 20.8 [2] 期权市场 - 白糖平值看涨期权隐含波动率9.17%，环比0.91；平值看跌期权隐含波动率9.22%，环比0.94；20日历史波动率7.72%，环比 - 0.73；60日历史波动率7.26%，环比 - 0.02 [2] 行业消息 - 截至10月22日当周，巴西港口等待装运食糖的船只86艘，前一周90艘；等待装运的食糖数量338.4万吨，前一周372.72万吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国际原糖再度跌至16美分下方，国内郑糖震荡下跌创出近两年新低，国内消费旺季即将过去且进口糖大幅增加，郑糖期货主力01总体震荡偏弱；国内供需平衡表白糖供需有缺口但中长期缺口在减少，国内糖现货销售均价6000附近 [6][10]。 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 基本面：ISO预计25/26年度全球食糖供应缺口为23.1万吨，比之前预计缺口大幅减少；Conab预计巴西中南部25/26榨季糖产量4060万吨，比之前预估下调3.1%；2025年8月底，24/25年度本期制糖全国累计产糖1116.21万吨，累计销糖1000万吨，销糖率89.6%；2025年8月中国进口食糖83万吨，同比增加6万吨，7月份进口糖浆及预混粉等三项合计15.98万吨，同比减少6.85万吨，整体中性 [5]。 - 基差：柳州现货5960，基差486（01合约），升水期货，偏多 [7]。 - 库存：截至8月底24/25榨季工业库存116万吨，偏多 [7]。 - 盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空 [7]。 - 主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势不明朗，偏空 [7]。 - 预期：国际原糖再度跌至16美分下方，国内郑糖震荡下跌创出近两年新低，国内消费旺季即将过去，进口糖大幅增加，郑糖期货主力01总体震荡偏弱 [6]。 - 利多因素：国内消费较好，库存降低，糖浆关税增加；美国可乐改变配方使用蔗糖 [8]。 - 利空因素：白糖全球产量增加，新一年度全球供应过剩；外糖价格在16美分/磅附近震荡，进口利润窗口打开，进口冲击加大 [8]。 今日关注 未提及 基本面数据 - 不同机构对25/26年度供需结余预测不同，ISO预计缺口23.1万吨，Czarnikow预计过剩470万吨，StoneX预计过剩121万吨 [36]。 - 2024 - 2025年糖料播种、收获面积，单产，食糖产量、进口、消费、结余变化，国际和国内食糖价格等数据有相应变化，如2025/26年度糖料播种面积1440千公顷，食糖产量1120万吨等 [37]。 - 2024年7月 - 2025年7月进口原糖加工后完税（50%关税）成本受巴西压榨数据、制糖比、单产等因素影响而变化，如2025年6月成本为5650 - 5700元/吨 [40]。 持仓数据 未提及

行业进口数据 - 2025年7月中国食糖进口数量达74万吨 同比增长76.4% [1] - 同期食糖进口金额为3.29亿美元 同比增长49.4% [1] 相关企业 - 涉及上市企业中粮糖业（600737）与广农糖业（000911） [1] 数据来源 - 数据源自中国海关及智研咨询整理 [2] - 智研咨询发布《2025-2031年中国食糖行业市场全景评估及投资前景规划报告》 [1]

进口数据表现 - 2025年6月中国食糖进口数量达42万吨 同比增长1434.9% [1] - 同期食糖进口金额为2.03亿美元 同比增长1058.7% [1] 行业研究关联 - 智研咨询发布《2025-2031年中国食糖行业市场全景评估及投资前景规划报告》 [1] - 数据来源为中国海关与智研咨询整理 [2] 重点上市公司 - 行业涉及上市企业中粮糖业（证券代码600737） [1] - 行业涉及上市企业广农糖业（证券代码000911） [1]