公司基本情况 - 公司成立于2005年2月23日，于2019年1月16日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是国内较早布局酶制剂及益生菌相关领域的代表性企业，技术研发及平台优势突出 [1] - 主营业务为酶制剂、微生态、动物保健品的研发、生产和销售 [1] - 所属申万行业为基础化工 - 化学制品 - 食品及饲料添加剂 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为10.16亿元，行业排名14/24，低于行业平均数35.71亿元和中位数12.38亿元 [2] - 2025年三季度净利润为8292.98万元，行业排名15/24，低于行业平均数5.39亿元和中位数1.24亿元 [2] - 行业头部企业梅花生物营收182.15亿元，新和成营收166.42亿元，净利润分别为30.25亿元和53.54亿元 [2] - 2025年上半年公司营收和归母净利润有增减变化，第二季度业绩环比改善 [5] 财务指标分析 - 2025年三季度毛利率为44.45%，高于去年同期44.18%，显著高于行业平均28.77% [3] - 2025年三季度资产负债率为37.49%，低于去年同期38.62%，但高于行业平均28.46% [3] 股东结构与管理层 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.7万，较上期减少22.70% [5] - 户均持有流通A股数量为1.49万，较上期增加29.36% [5] - 国泰中证畜牧养殖ETF（159865）为第十大流通股东，持股211.08万股，较上期增加67.32万股 [5] - 董事长兼总经理陈刚2024年薪酬为197万元，较2023年147.07万元增加49.93万元 [4] 机构观点与未来展望 - 公司聚焦创新战略，研发投入增长，在食品益生菌和动物保健品方向成果显著 [5] - 产能布局基本完成，多业务协同优势深化 [5] - 研发驱动酶制剂产品毛利持续提升，形成"产业 + 服务"平台 [5] - 饲料替抗等因素使公司主业有望受益市场扩容 [5] - 民生证券预计公司2025至2027年归母净利润分别为0.74亿元、0.81亿元、0.90亿元 [5] - 国信证券预计公司2025至2027年归母净利润分别为0.91亿元、0.97亿元、1.01亿元 [5]

公司基本情况 - 公司成立于2013年12月24日，于2017年12月18日在上海证券交易所上市 [1] - 公司注册地址位于四川省乐山市，办公地址位于四川省成都市 [1] - 公司是国内领先的集养殖、饲料及皮革业务于一体的企业，拥有全产业链优势和先进养殖技术 [1] - 公司主营业务为养殖及饲料生产和销售，以及中高档天然皮革的研发、制造与销售 [1] - 公司所属申万行业为农林牧渔 - 养殖业 - 生猪养殖 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为56.39亿元，在行业12家公司中排名第6，略高于行业中位数55.15亿元，低于行业平均数256.54亿元 [2] - 主营业务构成中，生猪营收34.32亿元，占比92.32%；饲料营收1.79亿元，占比4.80%；皮革产品营收1.01亿元，占比2.72% [2] - 2025年三季度净利润为1.13亿元，行业排名第7，低于行业中位数1.86亿元和行业平均数18.79亿元 [2] - 2025Q1 - 3公司生猪出栏量稳步增长至293.42万头，同比+69% [6] - 西部证券指出公司25Q1~Q3/25Q3出栏生猪293.1/102.5万头，同比+63.64%/+45.98% [6] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为66.62%，高于去年同期的60.81%，也高于行业平均的57.82% [3] - 2025年三季度公司毛利率为10.44%，低于去年同期的17.84%，且低于行业平均的14.00% [3] - 2025Q1~Q3期间费用率为7.45%，同比-2.71个百分点 [6] 运营效率与生产指标 - 公司生产指标继续优化，2025Q1 - 3母猪PSY约为29头，料肉比约为2.57 [6] - 出栏量的高增长有效提升了公司整体营收规模 [6] 管理层与股权结构 - 公司控股股东为四川巨星企业集团有限公司，实际控制人为唐光跃 [4] - 董事长段利锋2024年薪酬为147.6万，较2023年的107.65万增加39.95万 [4] - 总经理唐春祥2024年薪酬为140.28万，较2023年的44.98万增加95.3万 [4] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为4.47万，较上期增加23.11%；户均持有流通A股数量为1.14万，较上期减少18.77% [5] - 十大流通股东中，国泰中证畜牧养殖ETF（159865）持股565.01万股，相比上期增加202.04万股 [5] - 银华内需精选混合(LOF)（161810）持股350.00万股，相比上期减少325.00万股 [5] - 银华农业产业股票发起式A（005106）为新进股东，持股316.42万股 [5] 机构业绩预测 - 申万宏源预计公司2025 - 2027年实现营业收入75.41/79.17/87.33亿元，实现归母净利润0.12/4.48/8.39亿元 [6] - 西部证券预计25~27年归母净利润为1.21/6.04/8.96亿元，对应PE为77.9/15.6/10.5倍 [6]