整体利润表现 - 2025年全国规模以上工业企业利润总额同比增速为**0.6%**，为近三年首次由负转正[2] - 2025年1-12月利润总额同比增速较前值提升**0.5**个百分点[2] - 2025年12月当月工业企业利润总额同比增速为**5.3%**，较前值大幅上升**18.4**个百分点，是拉动全年改善的关键[2][9] 利润改善驱动因素 - 全年利润边际改善主要源于成本下降：1-12月营业成本累计同比增速为**1.3%**，较前值下降**0.5**个百分点，而营业收入增速为**1.1%**，较前值回落**0.5**个百分点[9] - 12月利润改善受益于生产回暖、价格改善和成本下降：当月工业增加值同比增速为**5.2%**（+0.4pct），PPI同比为**-1.9%**（+0.3pct）[10] - 1-12月营业收入利润率为**5.31%**，较前值上涨**0.02**个百分点[10] 企业运营与财务状况 - 企业营运能力指标改善：1-12月每百元资产实现营业收入为**75.9**元（+1.5元）；应收账款平均回收期为**67.9**天（-2.5天）；产成品周转天数为**19.9**天（-0.6天）[12] - 企业资产负债率下降，加杠杆意愿不强：12月国有控股、私营和股份制工业企业资产负债率分别为**57.3%**、**58.9%** 和 **58.7%**，均较前值下降**0.4**个百分点[13] - 终端需求消化能力待增强：12月产成品库存同比增速为**3.9%**，但四季度均值达**4.07%**，处于年内较高水平[13] 行业分化与结构亮点 - 高技术制造业利润增长显著领跑：2025年规模以上高技术制造业利润同比增长**13.3%**，高于全部规模以上工业**12.7**个百分点[16] - 智能消费设备制造行业利润增长**48.0%**，其中智能无人飞行器制造和智能车载设备制造利润分别增长**102.0%** 和 **88.8%**[16] - 半导体产业链高速增长：集成电路制造、半导体器件专用设备制造等行业利润分别增长**172.6%** 和 **128.0%**[16]

工业生产 - 10月规模以上工业增加值同比增速预计为5.3%，工业生产景气有所回落 [2] - 钢铁生产链条中，焦炉开工率、螺纹钢产量同比及环比均回落，高炉开工率环比略升；汽车半钢胎开工率环比、同比均回落；PTA产量环比、同比回升；山东炼油厂开工率环比、同比均负增长 [2] - 工业稳增长政策着力于装备制造业，新动能发力稳增长，但制造业内外需求边际放缓 [2] 制造业需求 - 10月新订单指数为48.8%，较上月下降0.9个百分点，制造业企业内需有所回落 [3] - 10月新出口订单为45.9%，较上月回落较多，弱于季节性，受中美贸易摩擦反复扰动影响 [3] 服务业景气 - 10月服务业商务活动指数为50.2%，比上月上升0.1个百分点，消费性服务业受假期带动更为活跃 [3] - 铁路运输、航空运输、住宿、文化体育娱乐等行业保持较高景气；邮政业商务活动指数升至70.0%以上；但保险、房地产等行业景气度偏弱 [3] 社会消费品零售 - 预计10月社会消费品零售总额同比增速为2.8%，较前值3%小幅下行0.2个百分点 [4] - 以旧换新政策对消费的拉动力度边际走弱，2025年下半年中央用于消费品以旧换新的资金降至1380亿元，低于上半年的1620亿元和2024年的1500亿元 [5] - 9月餐饮和烟酒类收入同比分别增长0.9%、1.6%，处于偏低水平，严管违规公款吃喝等举措减少公务餐饮和烟酒类需求 [5] 汽车销售 - 10月狭义乘用车零售总市场预计约为220万辆，同比下行2.6%，同比增速自2025年2月后首次转负 [6] - 2025年1—9月乘用车均价为17万元，相比2024年均价下降0.7万元，汽车零售额受价格促销拖累 [6] 固定资产投资 - 预计2025年1—10月全国固定资产投资同比-0.9%，前值-0.5%，10月投资或仍处低位 [7] - 分领域看，预计1—10月制造业投资增长4.0%，广义基建同比增长3.9%，房地产开发投资下降14.1% [7] - 2025年Q1—3全国固定资产投资37.2万亿元，同比-0.5%，6、7、8、9月投资的当月同比分别为-0.1%、-5.3%、-7.1%、-7.1%，累计数据自2020年8月以来首次转负 [7] 制造业投资 - 预计2025年1—10月制造业投资增速约4.0%，中美两国元首会晤后美方取消针对中国商品加征的10%所谓"芬太尼关税"，对等关税继续暂停一年 [8] - 高技术制造产业集群催化投资聚变效应，技术改造投资积极性受到激发，重大项目投资形成产业链正反馈机制 [10][11] 基建投资 - 预计2025年1—10月狭义基建投资增速为1.1%，广义基建投资增速也将企稳，10月建筑业PMI为49.1%，业务活动预期指数为56.0% [12] - 5000亿元新型政策性金融工具资金已全部投放完毕，10月新增专项债投入基建比例有所修复，投向基建类比例为49% [12][13] 房地产开发投资 - 预计2025年1—10月地产投资累计增速-14.1%，继续低位震荡，北上深已对非核心区域的限购政策进行调整 [15] - 未来政策增量关注供给侧，尤其是央企AMC是否可能介入参与收储，货币化安置实施城中村改造也需关注 [16] 出口 - 预计10月出口增速3.2%，进口增速1.6%，非美出口是我国2025年出口韧性的关键支撑 [17] - 中国在欧盟市场份额由2024年21%提升至2025年8月23%，在印度市场份额由2024年17%提升至24.4% [17] - 2025年1—9月我国出口累计同比增长7.1%，其中对非洲出口29.1%，对拉美出口累计同比增7.9% [17] 对非美投资与出口 - 2025年1—8月我国对一带一路沿线国家直接投资累计增速26.9%，2024年全年累计增速5.4% [18] - 我国企业在共建"一带一路"国家新签承包工程合同额1.07万亿元人民币，同比增长20.4% [18] - 2025年中国对非洲机电产品出口同比上升74.3%，手机、光伏组件、工业机器人三类产品占据增量总额的82% [19] 通胀 - 预计10月CPI同比0.1%，前值-0.3%，环比增速为0.1%；预计10月PPI同比增速为-2.6%，前值-2.3%，环比增速为-0.6% [20] - 猪肉批发价格本月均价为18.1元/公斤，比去年同期下跌27%，比上月下跌8% [21] - 10月汽、柴油累计下调幅度达340元/吨、325元/吨，为2025年4月以来最大下调幅度 [22] 就业 - 预计10月份全国城镇调查失业率或为5.1%，较前值略有回落 [24] - 1—9月全国城镇新增就业1057万人，完成全年目标任务的88% [24] 金融数据 - 预计10月社融新增7500亿，同比少增约5500亿元，增速回落0.2个百分点至8.5% [26] - 预计10月人民币贷款新增1000亿元，同比少增4000亿元，对应增速回落0.1个百分点为6.5% [27] - 预计10月M2增速为8.1%，前值8.4%，回落0.3个百分点；预计10月M1增速为7.6%，前值为6%，回升1.2个百分点 [28] 货币政策 - 央行恢复公开市场国债买卖操作，预计四季度降准、降息的概率下降，更大幅度的宽松政策预计将预留至2026年年初 [29]

工业整体表现 - 全省规模以上工业增加值同比增长7.1%，连续三个季度保持7%以上的较快增长态势 [7][8] - 41个大类行业中，35个行业增加值实现增长，行业增长面达85.4% [4][9] - 前8月规模以上工业企业实现营业收入32114.1亿元，同比增长3.4%，实现利润总额2193.3亿元，同比增长5.8% [13] 重点行业拉动作用 - 汽车制造业、电气机械和器材制造业、计算机、通信和其他电子设备制造业、化学原料和化学制品制造业4个行业合计拉动全省规模以上工业增长3.5个百分点 [4][9] - 汽车制造业增加值同比增长18.3% [9] 六大优势产业表现 - 工业六大优势产业增加值同比增长7.5% [6][10] - 电子信息产业同比增长15.8%，今年以来持续两位数增长 [6][10] - 先进材料产业同比增长4.7%，增速比上半年提高3.8个百分点 [6][10] 高技术制造业增长 - 规模以上高技术制造业增加值同比增长11.6%，连续9个月保持两位数增长 [6][12] - 航空、航天器及设备制造业同比增长21.6% [6][12] - 电子及通信设备制造业同比增长20.2% [7][12] 企业创新与产能提升 - 成都微芯药业有限公司实现上半年产值超过去年全年总额，生产线满负荷运转 [7][12] - 成都菲斯特科技有限公司开发出全球首款150英寸菲涅尔光学屏幕 [10] - 富临精工股份有限公司生产车间引入人形机器人员工，成都卡诺普机器人技术股份有限公司发布工业人形轮式机器人并小批量投入使用 [12] 产业合作与政策支持 - 成都经开区管委会、中国一汽集团、大众汽车集团签署合作协议，在成都打造覆盖研产供销全价值链的汽车企业 [9] - 菲斯特科技入选首批工业和信息化部重点培育中试平台，将进行光学投影屏幕类、光学膜材类等中试项目孵化 [11] - 相关部门出台支持创新药临床应用政策，加快创新药入院进程 [12]

上海前三季度GDP增长 - 前三季度上海市实现地区生产总值40721.17亿元人民币，同比增长5.5%，高于全国水平0.3个百分点 [1] 工业经济表现 - 全市规模以上工业增加值同比增长5.3%，增速比上半年提高0.2个百分点 [1] 新动能产业表现 - 三大先导产业制造业产值同比增长8.5%，增速快于规模以上工业总产值2.8个百分点 [1] - 人工智能制造业产值增长12.8% [1] - 集成电路制造业产值增长11.3% [1] - 高技术制造业产值同比增长10.3%，增速快于规模以上工业总产值4.6个百分点 [2] - 航空航天器及设备制造业产值增长20.6% [2] - 电子及通信设备制造业产值增长13.4% [2] - 风力发电机组产量同比增长1.0倍 [3] - 储能用锂电池产量同比增长27.9倍 [3] 民营经济表现 - 规模以上民营企业工业总产值同比增长9.8%，增速快于规模以上工业总产值4.1个百分点 [4] 其他经济指标 - 居民人均可支配收入同比增长4.3% [4] - 货物进出口总额同比增长5.4%，其中出口总额增长11.3% [4]

高技术制造业整体表现 - 前三季度规模以上高技术制造业增加值同比增长9.6% [1] 重点工业产品产量增长 - 工业机器人产品产量同比增长29.8% [1] - 服务机器人产品产量同比增长16.3% [1] - 动车组产品产量同比增长8.6% [1]

高技术制造业增长 - 前三季度规模以上高技术制造业增加值同比增长9.6% [1] 重点工业产品产量 - 工业机器人产品产量同比增长29.8% [1] - 服务机器人产品产量同比增长16.3% [1] - 动车组产品产量同比增长8.6% [1]