浪潮之巅：中国城市格局的深刻重塑与人口流动的未来走向 开篇：时代洪流下的中国城市变迁 2025年，中国城市的面貌正经历一场前所未有的深刻变革。伴随着国家区域发展战略的稳步推进，一股 强大的人口集聚浪潮正以前所未有的力量，将数以亿计的国民推向特定的中心城市。截至2025年中期， 中国城镇化率已攀升至65.7%的崭新高度，较2020年实现了5.3个百分点的飞跃。这不仅仅是数字的增 长，更是亿万中国人迁徙选择的缩影，它勾勒出未来中国城市发展清晰的航向。 趋势洞察：五大世界级城市群的崛起 专家预测，到2035年，中国将有超过半数的人口汇聚于几大核心城市群之中。这一趋势的形成，既是国 家战略引导的必然结果，也是市场经济规律驱动下的选择。正如北京大学城市规划研究中心孙教授所 言："当前中国正处于人口流动的加速期，资源要素向优势区域聚集是市场经济的必然选择。" 国家层面的前瞻性布局，是加速城市化进程的强大引擎。2025年1月，国家发改委发布的《国家城市群 发展规划(2025-2040)》横空出世，明确提出重点培育五大世界级城市群：京津冀、长三角、粤港澳大湾 区、成渝城市群以及长江中游城市群。这五大城市群尽管仅占全国国土面积 ...

公司财务表现 - 2025年上半年实现营业收入45.93亿元 [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.73亿元 [1] 白酒业务 - 白酒产业营业收入36.06亿元 [1] - 白酒收入同比减少23.25% [1] - 公司通过产品焕新升级和创新营销模式推动业务发展 [1] 猪肉产业 - 猪肉产业板块营业收入8.89亿元 [1] - 屠宰业务销售收入7.82亿元 [1] - 种畜养殖业销售收入1.07亿元 [1] - 公司聚焦种猪繁育销售和精深加工与熟食两端业务 [1] 战略发展 - 落实"树品牌、抓两端、控中间"发展思路 [1] - 推动产业结构升级和资产价值提升 [1] - 强化文旅融合发展 [1]

股票ETF市场整体表现 - 全市场1183只股票ETF总规模达4.21万亿元，单日净流入资金135.04亿元 [2] - 股票ETF成交额2213.99亿元，较上一日减少900多亿元，降幅近30% [2] - 行业主题ETF与港股市场ETF净流入居前，分别达96.82亿元和68.08亿元 [2] 细分品类资金流向 - 细分化工指数单日净流入16.39亿元，近5日资金流入超54亿元 [2][3] - 人工智能ETF科创8月以来涨幅25.63%，近两日净流入5.3亿元，规模22.47亿元 [3] - 证券公司指数近5日资金流入超84亿元 [3] 头部基金公司产品表现 - 易方达基金ETF规模7595.1亿元，年内增加1588.6亿元 [5] - 创业板ETF净流入10.6亿元，香港证券ETF净流入4.7亿元，人工智能ETF净流入4.2亿元 [5] - 华夏基金旗下恒生科技指数ETF净流入5.06亿元，沪深300ETF华夏净流入4.32亿元 [5] 宽基ETF资金流出情况 - 宽基ETF净流出28.17亿元，规模下降132.04亿元 [6] - 中证500指数单日净流出20.09亿元，中证500ETF净流出18.16亿元 [6] - 创业板50ETF、科创ETF和半导体ETF均出现超5亿元净流出 [6] 行业与主题ETF具体产品表现 - 化工ETF净流入14.35亿元居首，港股通创新药ETF净流入13.07亿元，创业板ETF净流入10.61亿元 [4] - 港股通互联网ETF净流入9.68亿元，港股通非银ETF净流入8.65亿元 [4] - 人工智能ETF净流入4.16亿元，证券ETF净流入3.82亿元 [4] 市场策略观点 - 中小盘及"双创"板块近期表现突出，部分资金选择阶段性获利了结 [7] - 建议关注大盘成长方向及核心资产板块，沪深300等宽基指数具备估值优势与盈利支撑 [9] - 经济韧性巩固为权益市场提供中性偏暖配置环境 [8]

城市经济背景 - 珠海是中国内地唯一与香港和澳门同时陆路相连的海滨城市[1] - 45年前珠海是GDP最低的经济特区 当时GDP仅2.61亿元[2][3] - 2024年GDP达到4479亿元 较特区成立时增长1700多倍[4] - 年均经济增速超过15% 全球范围内屈指可数[5] 产业发展 - 形成以电子信息等七大产业为主导的产业格局 提出打造"4+3"产业体系[7] - 2024年七大支柱产业完成工业增加值1348.09亿元 同比增长10.8%[9] - 支柱产业增加值占全市规上工业增加值的81.8%[9] - 高技术制造业和先进制造业的规模以上产业增加值实现两位数增长[10] 科技创新 - 科技创新发展指数在全国288个城市中位列第12名 地级市中排名第二[12] - 2024年全社会研发投入占GDP比重达4.06% 居全省第二[12] - 每万人口发明专利拥有量184.6件 连续13年保持全省第二[12] - 2024年实施78个改革创新项目 2025年计划实施112个项目[12] 新兴经济领域 - 2024年低空经济规上工业总产值达198.72亿元 同比增长27.27%[12] - 海洋生产总值达千亿元级别 占全市GDP的22.3%[12] - 城市从传统制造向未来科技转型 从百岛之市向天空之城进化[12] 人才发展 - 2024年新引进各类人才约7万人 全市人才总量超90万人[13] - 人才净流入率稳居全省前三 国家和省重大人才工程入选人数创新高[13] - 实施青年人才住房"一免两减"政策 搭建全国综合力度最大的青年人才住房保障体系[13][14] - 计划三年内储备不少于3.6万套人才专用房源[14]

县城发展的重要性与现状 - 县城是城镇体系重要组成部分 城乡融合发展关键支撑 连接城市服务乡村的枢纽 县域经济主要载体 [1] - 截至2021年底 1472个县的县城常住人口达1.6亿人 394个县级市城区常住人口达0.9亿人 占全国城镇常住人口近30% 县及县级市数量占县级行政区划数量约65% [2] - 部分县城探索出市场导向 特色优势产业支撑 政府作用保障的特色发展道路 但总体仍是新型城镇化建设短板 [2] 工业化与城镇化互动关系 - 工业化与城镇化相互促进是县域经济可持续发展重要动力 目前存在大城市病突出与县城人口集聚能力减弱并存现象 [3] - 县城发展质量直接影响资源要素集聚 进而影响工业化和城镇化互促升级 产业结构会随条件变化向高级化发展 [3] - 县域经济发展良好地区均通过提升城市品质 发展公共服务 增强人口吸纳能力 加快人力资本积累以适应产业升级需求 [3] 县城发展现存问题 - 市政设施建设相对滞后 历史欠账较多 补短板任务较重 [4] - 产业特色优势不足 难以将资源或区位优势转化为产业发展优势 [4] - 产业平台低效发展 园区布局分散 开发强度低 产业定位不清晰 功能配套不完善 导致产业集聚能力弱 综合效益低 [4] - 公共服务供给不足 上学难 看病难 养老难问题普遍存在 [4] - 政府治理能力有待提升 缺少可持续顶层设计 营商环境意识不强 服务企业能力较弱 [4] 县城发展提质升级路径 - 补短板：将基础设施改造升级作为扩大内需重点任务 提高建设标准 推进市政管网 对外交通 防洪排涝 通信网络等设施新建改造 [5] - 中西部县城在"十四五"时期将迎来农业转移人口和返乡农民工进入高峰 需用足政策资金补齐基础设施短板 [5] - 抓特色：找准符合本地实际的特色优势产业 凝聚具有商业意识的人才 依托数字经济 消费升级和物流效率提升 建设高标准创业园区 [6] - 引人才：搭建优质创业平台 优惠政策平台和优享生活平台 精准吸引外出创业人才 技术人才和特殊人才回乡发展 [6] - 优服务：增加优质公办学校资源供给 提升义务教育和高教育质量 加强医疗卫生 养老助残等公共服务设施建设 [6] - 塑环境：优化营商环境作为高质量发展关键突破口 制定中长期发展规划 推出一站式涉企服务 建立招商亲商安商协同机制 [7]

行业整体表现 - 截至8月8日已有154家A股公司发布中期业绩报告其中72家归母净利润超1亿元109家归母净利润同比增长占比超七成[1] - 科技产业处于高景气周期细分领域爆发式增长头部硬科技企业凭借核心技术壁垒抢占产业制高点推动相关上市公司净利润高增长[1] - 已发布中报的上市公司业绩呈现结构性分化硬科技新能源高端制造等板块增速较快[1] 公司案例 - 药明康德利润总额同比增长96.20%归母净利润同比增长101.92%主要因聚焦CRDMO业务模式优化生产工艺和经营效率以及出售联营企业股票收益[2] - 鼎通科技归母净利润达11539.70万元同比增长134.06%凭借精密模具设计开发与产品制造综合能力与多家行业知名公司建立长期合作关系[2] 产业升级背景 - 硬科技公司业绩亮眼反映中国产业结构升级产业转型纵深推进政策扶持新兴产业企业凭借技术壁垒抓住发展契机[3] - 全球科技竞争激烈中国硬科技企业在全球产业链重构中加速崛起通过全球布局和供应链整合提升国际市场话语权[3] 研发与分红 - 鼎通科技上半年研发费用同比增长36.47%拟每10股派发现金红利2.00元[4] - 药明康德拟每10股派发现金红利3.5元[5] - 实施分红的企业通常具备稳健财务结构和可持续盈利能力有助于提升公司估值水平和投资者信心[5] - 中期分红能提升资金使用效率展示企业盈利能力在市场波动时现金流稳定的企业更受青睐[5]

唐山大地震历史与纪念 - 1976年7月28日唐山发生7.8级地震，造成24万多人罹难，城市被夷为平地 [3] - 地震造成全市96%的住房倒塌，未塌的也损坏严重 [13] - 2008年7月建成唐山地震遗址纪念公园，成为市民祭奠亲人和寄托哀思的场所 [4] 灾后重建过程 - 1978年2月国务院批复加快重建唐山市，要求精心设计施工，体现70年代建筑水平 [14] - 全国10多万建设大军和100多个援建单位参与重建，投入大塔吊200多台，载重车辆2500多辆 [15][16] - 冶金工业部组建第二冶金建设公司抗震救灾指挥部，1500多人驰援唐山 [19] - 采用"收支两条线"资金管理模式，唐山市将当年财政4.5亿元全部上交国家，再由国家对重建拨款 [27] 重建成就与城市发展 - 到1986年共建造各类建筑2090万平方米，其中居民住宅1218万平方米，设计168个居民住宅小区 [28] - 1990年唐山因灾后重建成就荣获联合国人居中心颁发的人居荣誉大奖 [37] - 1996年唐山市跨入全国综合实力50强，京唐港跻身全国港口20强 [39] - 2024年唐山港完成货物吞吐量86,215万吨，稳居世界沿海港口第2位 [45] 经济产业转型 - 确立精品钢铁、现代商贸物流、高端装备制造、海洋产品四大支柱产业 [46] - 发展现代化工、新型绿色建材、新能源与新材料、新能源四大优势产业 [46] - 推动现代应急装备、节能环保、生命健康、数字技术四大新兴产业 [46] - 唐山港拥有海上货运航线280条，通达近80个国家和地区的258个港口 [45] 科技创新与企业发展 - 唐山百川集团建成占地11.7万平方米的共享制造工厂，与全国90多家企业达成合作 [47][48] - 发展机器人相关企业百余家，90%坐落于高新区，多个细分领域市场占有率居全国第一 [52] - 百川集团拥有300多名研发人员，联合高校成立河北省机器人产业技术研究院 [51] 文旅产业发展 - 2024年春节假期接待游客480.27万人次，同比增长16.92%，游客总花费34.58亿元，同比增长3.76% [53] - 五一假期接待游客731.47万人次，旅游总花费53.4亿元 [53] - 通过河头老街、唐山宴、南湖灯会等文旅IP，在京津冀文旅版图中占据一席之地 [52]

港股市场趋势 - 2025年香港市场正经历价值重估机遇，全球资本持续涌入，南向资金上半年净流入突破7300亿港元 [1] - 科技革命推动新经济巨头资本开支激增，港股表现在全球主要市场中表现突出 [1] - 港股市场结构发生深刻改变，传统金融与科技新贵共舞，消费、医药、高端制造多极并起 [1] 港股通50指数特点 - 港股通50指数包含港股市场主流个股，覆盖51%的港股市场总市值、44%的成交额以及57%的盈利贡献 [8] - 成份股集中分布于1000-3000亿市值区间，以仅占港股通总数9%的成份股提供65%的2025年内现金分红总额 [9] - 行业权重变迁反映中国经济动能变迁，从金融地产主导转向科技互联网崛起，再到多元化行业并进 [9] 资金配置需求 - 港股宽基指数产品机构持仓占比仅43%，低于行业主题型（58%）及Smart Beta策略（61%） [4] - 险资、养老金等长期资金与宽基指数特性天然契合，叠加内地养老体系改革导向，港股宽基指数或迎来千亿级资金红利窗口 [4] - 南向资金持续增配港股通50指数成份股，主动权益类产品港股持仓中港股通50指数成份股占比达40.6% [12] 港股通50ETF表现 - 港股通50ETF（513550）规模达23.57亿元，是市场唯一规模过亿的跟踪港股通50指数的ETF [15] - 依托港股通机制，投资便利度高且额度充裕，受益于南下资金持续灌溉，标的流动性优势显著 [15] 行业分布变化 - 银行权重从2018年底的20%降至2024年底的18%，房地产从26%降至10% [11] - 科技相关行业如计算机从2018年底的0%增至2024年底的4%，食品饮料从0%增至显著比例 [11] - 汽车行业权重从2018年底的2%增至2024年底的5%，反映新兴行业崛起 [11]

就业市场总体情况 - 上半年全国城镇新增就业695万人 完成全年目标任务的58% 快于时序进度 [1] - 6月份城镇调查失业率降至5% 1-6月均值5.2% 低于调控目标 [1] - 就业增量政策加速出台 创业支持体系完善 重点群体保障力度加大 职业技能培训增强 人力资源服务业加快发展 [1] 稳就业政策与企业支持 - 稳就业政策确立"五个一批"思路 包括支持企业稳定、开发岗位承接、优化服务转移等 [2] - 相关部门将小微企业最高授信额度提高至5000万元 国企增人增资政策延续至2026年底 [2] - 上半年失业保险降费率减少企业用工成本超900亿元 向81.5万户次企业发放稳岗资金62亿元 支持培训等促就业支出113亿元 [2] 行业用人需求变化 - 二季度企业招聘需求环比增长5.7% 传统服务业服务员/文员/厨师需求增长超10% [3] - 现代服务业中宠物服务/养老看护/健康/游戏等行业人才需求持续上涨 [3] - 高端制造业人形机器人领域招聘职位数同比增长398.1% 新材料行业增长72.1% 智能硬件增长50.3% [3] 高校毕业生就业措施 - 百日千万招聘活动已开展8900余场 提供岗位信息458.4万个 [4] - 上海实施"青年职业见习计划" 拥有见习基地近800家 年见习高校毕业生1.8万人 见习后就业率超60% [6] - 对未就业毕业生建立实名台账 提供1次政策宣介+1次职业指导+3次岗位推介+1次技能培训或见习机会 [5][6] 职业技能培训方向 - 2024-2027年重点开展先进制造/数字经济/低空经济/交通运输/农业农村/生活服务等领域培训 [7] - 政策将突出经营主体作用 通过企业/院校/培训机构等多方协同实施 [7] - 求职者需把握新兴产业红利期强化技能 企业需以产业需求为导向优化人才结构 [7]

宏观经济表现 - 2025年上半年中国GDP达660536亿元，同比增长5.3% [1] - 消费结构优化升级，社会消费品零售总额同比增长5.0%，服务零售额同比增5.3%，服务性消费支出占居民可支配收入比重保持在45% [2] 消费与服务业 - 居民消费品质升级需求显著，绿色低碳产品及文娱、体育、旅游等服务消费需求增加 [2] - 服务性消费支出占比稳定，反映消费结构持续优化 [2] 外贸与供应链 - 中国出口增长依赖供给稳定性和韧性，产业结构升级与数字经济发展创造新机会 [3] - 与中国建立稳定经贸联系可降低全球供应链风险 [3] 金融与信贷支持 - 银行间同业拆借加权平均利率从1月1.86%降至6月1.46%，质押式回购加权平均利率从2.16%降至1.5%，资金成本下降支撑实体经济 [3] - 信贷结构改善，普惠金融、绿色金融、科创金融等领域支持力度加大，先进制造业、涉农贷款、消费类贷款增长较快 [4] 房地产市场 - 名义按揭利率下降带动地产销售和价格回暖，70个大中城市商品房销售增速止跌回稳 [5] - "好房子"政策及城市更新政策为行业创造新机会，市场信心逐步恢复 [5] 产业竞争与政策 - 需区分公平竞争与"内卷式竞争"，后者扭曲价格信号导致多输局面 [5] - 建议通过行业协会规范、法治手段及政策支持遏制不正当竞争，扩大有效需求 [6] 全年经济展望 - 下半年贸易数据通常强于上半年，消费促销和节日活动将提振需求 [7] - 若下半年GDP保持5%左右增速，全年经济增速有望略超5%的政府目标 [7]