高盛对禾赛美股12个月目标价为36美元，港股12个月目标价为281港元，评级"买入"。 高盛发表研报指，禾赛第三季营运利润及净利润分别较高盛预测高125%和200%，主要归因于激光雷达 出货量更高、营运费用降低以及权益投资收入。高盛相信，禾赛科技处于有利地位，能够受益于中国新 能源车市场从2025年开始加速采用导航辅助驾驶，连同低成本产品的推出，将驱动激光雷达在大众车型 中的使用；海外高级辅助驾驶(ADAS)机会，从全球汽车制造商获得设计订单，量产预计于2026及2027 年开始；全球Robotaxi/机器人市场，禾赛在2024年拥有全球Robotaxi市场61%的市占率，并从其他垂直 领域(如自动割草机)获得增量订单。 ...

财务表现 - 收入196.52亿元人民币 同比增长4.2% [1] - 股东应占溢利16.46亿元人民币 同比增长52.56% [1] - 每股基本盈利151.56分 [1] - 毛利38.94亿元人民币 同比增长20.0% [1] - 毛利率19.8% 同比提升2.6个百分点 [1] 收入增长驱动因素 - 车载相关产品收入实现增长 [1] - 手机相关产品收入实现增长 [1] - XR相关产品收入实现增长 [1] 毛利率提升原因 - 手机镜头产品结构改善推动毛利率提升 [1] - 手机摄像模组产品结构改善推动毛利率提升 [1] - 毛利率更高的车载相关业务收入增速更快 [1] 市场地位与技术突破 - 车载镜头市占率稳居全球第一 [1] - 完成新一代除雾技术研发并应用于多个车厂项目 [1] - 突破高像素玻塑混合车载镜头高精度仿真技术 [1] - 突破高像素玻塑混合车载镜头稳定性技术 [1] - 高性价比产品巩固ADAS车载镜头市场技术领先地位 [1]

财务表现 - 收入196.52亿元人民币 同比增长4.2% [1] - 股东应占溢利16.46亿元人民币 同比大幅增长52.56% [1] - 每股基本盈利151.56分 [1] - 毛利38.94亿元人民币 同比增长20.0% [1] - 毛利率19.8% 同比提升2.6个百分点 [1] 收入增长驱动因素 - 车载相关产品 手机相关产品和XR相关产品收入均实现增长 [1] - 手机镜头和手机摄像模组产品结构改善推动毛利率提升 [1] - 毛利率更高的车载相关业务收入增速更快 [1] 行业地位与技术突破 - 车载镜头市占率稳居全球第一 保持行业领先优势 [1] - 完成新一代除雾技术研发 水雾消散效果更佳 已应用于多个车厂项目 [1] - 突破高像素玻塑混合车载镜头的高精度仿真和稳定性两项关键技术 [1] - 高性价比产品夯实公司在ADAS车载镜头市场的技术领先地位 [1]