黄金市场资金流向与产品动态 - 黄金基金ETF（518800）连续5日净流入超12亿元，规模突破300亿元，市场关注黄金长期配置逻辑 [1] 机构对黄金价格的核心观点 - 在降息周期下依然看好海外资金对黄金ETF的配置需求 [1] - 长周期看美元信用弱化，央行持续购金逻辑不变，继续看好金价上行 [1] - 黄金现货方面，在地缘政治局势升级、美元弱势和流动性宽松的情况下，贵金属开启趋势性上涨行情 [1] - 近期因去杠杆交易出现显著波动，但长期来看供需紧平衡与库存结构分化、美元走弱主导金融属性定价，有望带来价格支撑 [1] - 中长期看，黄金价格中枢仍有望上行 [1] 投资策略与产品关注建议 - 投资者或可考虑后续回调参与、逢低分批布局 [1] - 关注直接投资实物黄金，免征增值税的黄金基金ETF（518800） [1] - 关注覆盖黄金全产业链股票的黄金股票ETF（517400） [1]

黄金投资逻辑 - 黄金长期配置价值受到市场质疑 需重新评估其看涨逻辑的有效性 [1] - 美联储主席鲍威尔强调货币政策将基于实时经济数据 而非长期预测 这影响黄金作为通胀对冲工具的定价机制 [1] - 关税政策对通胀的传导存在滞后性 导致黄金抗通胀溢价功能面临不确定性 [1] 市场关注点 - 投资者需重点关注美国通胀数据的实时变化 而非依赖历史经验判断黄金走势 [1] - 黄金能否重新获得抗通胀溢价 取决于关税政策实际落地后的通胀传导效果 [1]