CES 2026参展概况 - 道通科技在CES 2026上展示了具身智能机器人及新一代智能充电网络系统，聚焦AI技术在垂直场景的深度融合与工程化落地 [1] 核心展示方向与产品 - 公司展示围绕“智慧能源”与“基础设施智能化”两大方向，重点呈现“AI+机器人”与“AI+充电”领域的进展 [3] - 具身智能集群由智能充电机器人和巡检机器人组成，实现了从AI决策到现场执行的闭环能力 [3] - 智能充电机器人可配合云端调度，完成对自动驾驶车队充电枪的自动插拔与回收，实现无人化连续充电作业 [3] - 巡检机器人具备高精度语义导航与动态避障能力，可应用于园区、能源站等场景，形成“巡检预警处置”闭环 [3] - 推出V2G家用充电桩AC Compact Gen2，支持车辆与电网双向能量交互 [4] - 直流快充产品MaxiCharger DC50凭借高转换率与模块化设计，入选“Best of CES 2026”榜单 [4] 系统解决方案与云平台 - 公司通过Charge Cloud与MaxiCare云平台，提供从设备运维到收益优化的全链条智能管理能力，助力构建高效、弹性的充电网络 [4] - 面向家庭与商用场景的V2G充电产品及云端管理平台，为规模化补能网络提供了系统解决方案 [3] - 通过“未来城市全景沙盘”系统演示了相关技术在多元城市基础设施中的协同运作逻辑 [3] 公司战略与财务表现 - 公司于2024年成立深圳市道和通泰机器人有限公司，加速具身智能在智慧交通、能源等场景的研发落地 [4] - 2025年前三季度营收同比增长24.69%，扣非归母净利润增长61.81%，AI技术落地成效逐步体现 [4] - 通过CES展示进一步明确了公司在“AI+基础设施”领域的系统性布局与技术工程化路径 [4] 行业趋势 - 本届CES以“AI技术融合与产业化”为重要趋势 [3] - 随着AI向产业纵深融合，具备场景闭环能力的企业有望在智能化进程中占据先机 [4] - 公司技术展示旨在应对日益增长的AI算力与电动化带来的能源管理挑战 [4]

行业投资评级 - 可选消费行业评级为增持（维持）[5] - 家用电器行业评级为增持（维持）[5] 核心观点 - "AI+"正带来前所未有的变革 消费尤其是智能硬件企业积极参与抢抓机遇[1] - 国务院发布《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 提出到2027年新一代智能终端 智能体等应用普及率超70% 智能经济核心产业规模快速增长等阶段性目标[2] - 政策出台将推动相关产业加速发展 自上而下推动国内相关产业高质量发展 激发行业应用需求[2] - 梳理两条投资主线："AI+"硬件和"AI+"基础设施[1] "AI+"硬件投资主线 - 看好AI眼镜 扫地机 全景相机 NAS以及3C配件五个领域[3] - 产品需求明确 痛点清晰 有助于AI技术对现有产品的赋能改造[3] - AI+安防可借助多模态感知设备提升自主决策 交互能力 带来全新消费体验[3] - 情绪消费领域关注AI+玩具落地[3] - 推荐萤石网络 绿联科技 TCL电子 石头科技 科沃斯 公牛集团[1][3] - 建议关注安克创新 影石创新[1][3] - 重点推荐孩子王 建议关注名创优品[3] "AI+"基础设施投资主线 - 全民AI需求增长反向拉动算力基础设施投资[4] - 2025年中国智能算力规模较2024年增长43%[4] - 2026年中国智能算力规模将达到2024年的两倍[4] - 推荐兆驰股份 关注亿田智能[1][4] - 兆驰股份通过垂直能力整合 生产的光模块产品已成功向多家行业头部供货[4] - 亿田智能拟投资55亿元多方共建十万卡智算集群[4] 重点公司财务数据与评级 - 绿联科技：目标价80.50元 市值28,645百万元 2025E EPS 1.61元 2025E PE 42.83倍[7][8] - 萤石网络：目标价42.04元 市值27,570百万元 2025E EPS 0.73元 2025E PE 48.23倍[7][8] - 孩子王：目标价19.00元 市值16,309百万元 2025E EPS 0.32元 2025E PE 40.42倍[7][8] - TCL电子：目标价11.70港元 市值25,663百万元 2025E EPS 0.90港元 2025E PE 11.36倍[7][8] - 兆驰股份：目标价6.30元 市值25,260百万元 2025E EPS 0.35元 2025E PE 16.15倍[7][8] - 石头科技：目标价229.80元 市值54,019百万元 2025E EPS 7.66元 2025E PE 27.23倍[7][8] - 科沃斯：目标价105.28元 市值55,440百万元 2025E EPS 3.29元 2025E PE 29.29倍[7][8] - 公牛集团：目标价87.50元 市值88,711百万元 2025E EPS 3.50元 2025E PE 14.03倍[7][8] 重点公司业务进展 - 绿联科技2024/25Q1收入分别同比+28.5%/+42.0% NAS新品销售表现靓丽 驱动产品份额快速提升[9] - 萤石网络25H1实现营收28.27亿元（yoy+9.45%） 归母净利3.02亿元（yoy+7.38%）[10] - 孩子王25H1营业收入49.1亿元（同比+8.6%） 归母净利润1.43亿元（同比+79.4%）[12] - TCL电子25H1收入547.77亿港元（同比+20.4%） 归母净利润10.9亿港元（同比+67.8%）[13] - 兆驰股份25H1营业总收入84.83亿元（同比-10.89%） 归母净利6.61亿元（同比-27.37%）[15] - 石头科技25H1收入79.03亿元（同比+79.0%） 归母净利润6.78亿元（同比-39.5%）[15] - 科沃斯25H1营收86.76亿元（yoy+24.4%） 归母净利润9.79亿元（yoy+60.8%）[15] - 公牛集团24全年营收168.31亿元（同比+7.24%） 归母净利润42.72亿元（同比+10.39%）[15]