核心财务表现 - 2025年上半年营业收入46.08亿元，归母净利润7.12亿元，经营性现金流5.11亿元 [1] - 第二季度营收同比增长1.57%，净利润同比增长2.96% [1] - 中期分红每10股派5元，合计派息4.72亿元 [1] 技术创新与专利成果 - 累计获得专利6,325件，同比增长27.2%，其中发明专利大幅增长130.7% [2] - 近五年专利复合增长率接近50%，参与标准制修订161项，主导45项 [2] - 自研AI烹饪大模型"食神"用户数突破540万，新增舌诊、热量识别及日报功能 [2] - 成立杭州人工智能研究院，聚焦机器视觉、运动控制及物联网技术研发 [2] 品类市场地位 - 油烟机线下销售额占比31.28%，线上占比21.65%，燃气灶线下占比31.46%，线上占比17.96%，均居行业第一 [3] - 嵌入式蒸烤一体机线下销售额占比27.8%，集成灶线下占比38.2%，位列行业第一 [3] - 洗碗机获中国品牌线下销量与销售额双第一 [3] - 数字厨电品类销量同比增长56.26%，销售额增长39.81% [3] 子品牌与渠道表现 - 名气品牌线上烟灶套装首入行业TOP8，爆款产品小黑翼Pro A586在1.5-2K价格段线上销量第一 [3] - 名气品牌线上零售量同比增长38.4%，零售额增长19.1% [3] 新兴业务拓展 - 商用厨电签约额环比增37%，开票额增50%，回款额增45%，新客户数增70%，单体项目平均金额提升22% [4] - 嵊州商用智能制造基地投产提升交付能力，与百度、宏达等企业达成合作 [4] - 海外市场推行合伙人制度，成立印尼子公司布局东南亚本土化运营 [4] 用户运营与数字化建设 - CDP系统实现全域数据打通，决策效率提升40% [8] - AII-IN-ONE小程序累计注册用户481万，日均活2.4万，月均活37万 [8] - 数据驱动广告投放精准度提升，活动ROI提高30% [8] 社会价值与文化传播 - 烹饪人文研究院联合刘擎等学者举办学术会议，打造全球烹饪研究高地 [5] - 全球烹饪艺术中心年接待超10万人次，获评"2024浙江十大好玩的工厂" [6] - 与小红书合作"寻鲜记"IP活动，创全网8000万曝光量，UGC内容超1万篇 [6] - 连续9年开展食育教育，覆盖20余万中小学生，未来5年拟建超500所食育基地 [7] 组织与流程优化 - 推行IPD3.0产品线改革，重组"需求识别-反馈迭代"全链条职能 [8] - 组织架构由职能型向流程型进化，确立产品线经营单元责任体系 [8] 行业荣誉与认可 - 老板集团获评"全国文明单位"，公司斩获虎啸奖"年度品牌数字大奖" [9] - 旗舰吸油烟机再获中国外观设计金奖 [9]

文章核心观点 2024年中国厨电行业竞争激烈且受政策、技术变革影响，老板电器年报数据良好，各产品线市场表现优异，受益于国补政策，采取多品牌战略，实现AI转型，还拓展海外和商用厨房市场 [1][4][5][6] 公司业绩 - 2024年公司营业收入112.13亿元，归母净利润15.77亿元 [1] - 自上市以来累计分红63.76亿元（含2024年度分红），未来三年将继续高比例分红 [1] 市场表现 国内市场 - 截至2024年12月31日，油烟机线下销售额占比32.06%，线上21.41%；燃气灶线下31.73%，线上19.81%，均居行业首位；烟灶两件套套餐线上销售额占比26.89%位列第一 [4] - 老板双超薄系列产品在油烟机高端市场线下市占率独占鳌头 [4] - 微蒸烤线下销售额占比27.7%；洗碗机1 - 8月销售量占比20.65%，销售额占比18.25%；消毒洗碗机S1 Plus Lite单品销量同比增长87%；集成灶线下销售额占比39.5%；燃气热水器线下销量规模同比增长35%；桌面油烟机2024年末荣登天猫桌面烟机TOP1单品 [4] 全球市场 - 油烟机和灶具连续10年稳坐全球销量领先宝座 [4] 政策影响 - 2024年国补政策实施后，家电品牌零售额TOP10集中度提升至82.8%，同比增长2% [5] - 国补上线后3个月内，公司在KA渠道的增长率达108%，成为国补最大受益者之一 [5] 品牌战略 - 采用“老板 + 名气”双品牌战略开拓下沉市场 [5] - 名气品牌2024年全品类零售额同比增长21.92%，零售量同比增长40.77%，跻身行业TOP10，顶侧双吸油烟机在1500 - 1999价位段位居行业第一 [5] AI转型 - 通过“食神”大模型及数字厨电产品，转型为“烹饪全链路整体解决方案提供商” [5] - “食神”大模型自2024年12月上线，双平台累计注册用户突破428万人，截至2025年3月，月活跃用户达38.6万人，免费向公众开放 [5] 市场拓展 海外市场 - 重点布局北美，成立美国子公司，亮相美国KBIS展，北美销售网点已突破百家 [6] 商用厨房市场 - 2024年商用厨房市场规模接近千亿，品牌集中度低，头部企业仅占1% [6] - 公司凭借研发经验和AIoT技术优势，聚焦智能化商用厨电，开辟新增长渠道 [6]

财务表现 - 2024年公司实现营收112.13亿元，归母净利润15.77亿元，稳居国内厨电上市公司第一名 [1] - 公司自上市以来累计分红63.76亿元（含2024年度分红），超过总募资金额的6倍，承诺未来三年继续高比例分红 [1] - 2024年每10股派发现金红利5元，分红政策持续增厚股东回报 [1] 市场份额 - 吸油烟机线下销售额占比32.06%，线上占比21.41%；燃气灶线下销售额占比31.73%，线上占比19.81%，均居行业第一 [2] - 线上厨电套餐销售额占比25.46%，微蒸烤（嵌入式蒸烤一体机）线下销售额占比27.7%，集成灶线下销售额占比39.5%，均位列行业第一 [3][5] - 洗碗机2024年1-8月期间在中国品牌市场占比达18.25% [5] AI转型与技术创新 - 2024年发布行业首个AI烹饪垂直大模型"食神"，结合2TB公域与私域知识库及46年烹饪数据，接入DeepSeek [7] - "食神"双平台累计注册用户突破428万人，月活跃用户（MAU）达38.6万人，免费向公众开放 [7] - 数字厨电2024年销售额同比增长5倍，其中i7系列销售额暴涨超17倍，销量翻20倍 [7] - 2024年研发投入提升6.8%至4.1亿元，技术人员近900人，软件工程师同比增长7.69%，近五年收获有效专利5000多项 [7] 商用厨房市场拓展 - 2024年首次进入商用厨房市场，聚焦智能化商用厨电，该市场规模近千亿，品牌集中度极低，头部企业仅占1%市场份额 [1] 产品与场景创新 - "食神+数字厨电"组合实现烹饪全链路智能化，如智能语音播报、灶具火力自调节、锅具自动翻炒 [10][12] - 探索"AI烹饪眼镜"等硬件创新，提供AR辅助切菜等高难度场景支持 [12] - 推出《厨道》及"全民烹饪日"公益行动，成立全球烹饪艺术中心和烹饪人文研究院，强化烹饪文化价值 [12][14] 行业趋势与战略 - 行业呈现"政策托底+结构升级"特征，国补政策实施后家电品牌TOP10集中度提升至82.8%，公司KA渠道增长率达108% [2][5] - 公司从传统家电制造商转型为"烹饪全链路整体解决方案提供商"，构建"硬件+软件+内容+生态"体系 [1][7] - 对标美股科技七姐妹及阿里巴巴，加大AI领域研发投入以抢占技术变革先机 [7][8]

公司业绩与分红 - 2024年公司实现营业收入112.13亿元，净利润15.77亿元 [1] - 自上市以来累计分红63.76亿元(含2024年度分红)，未来三年将继续高比例分红 [1] 行业整体表现 - 2024年中国厨卫大盘全渠道零售额达1764亿元，同比增长5.7% [2] - 刚需品类(烟灶、热水器)规模1098亿元，同比提升10.1% [2] - 品需品类(消毒柜、洗碗机等)规模493亿元，同比增长16.6% [2] - 集成灶规模173亿元，同比下降30.6% [2] 公司市场地位 - 油烟机线下销售额占比32.06%，线上占比21.41% [2] - 燃气灶线下销售额占比31.73%，线上占比19.81% [2] - 烟灶套餐线上销售额占比26.89%，均居行业第一 [2] - 国补政策实施后KA渠道3个月内增长率达108% [2] 技术创新与AI布局 - 公司以智能化、平台化、绿色化为核心驱动 [1] - 通过"食神"大模型及数字厨电产品实现AI+烹饪场景落地 [3] - 2022年成立数字厨电研究院，2024年成立成都研究院 [4] - 技术人员近900人，由清华博士带队 [4] - 未来将推出AI烹饪眼镜等新硬件终端 [4] 海外与商用市场拓展 - 2024年重点布局北美市场，成立美国子公司 [3] - 北美网点突破百家，亮相美国KBIS展 [3] - 首次进入商用厨房市场，该市场规模近千亿 [3] 政策影响 - 国补政策显著提振四季度市场需求 [1] - 家电品牌零售额TOP10集中度提升至82.8%，同比增长2% [2]

公司战略与产品发布 - 公司积极响应国家"人工智能+"行动政策 探索AI+烹饪高成长性消费新赛道 [1] - 发布新一代AI烹饪大模型"食神" 结合2TB公域私域知识库及46年烹饪垂直领域数据 [1] - 食神大模型具备菜谱推荐 烹饪指导 健康膳食规划及全流程设备联动功能 [1] 技术研发与数据基础 - 大模型接入DeepSeek技术 融合中式烹饪知识库 自研菜谱及真实用户行为数据 [2] - 全链路产品布局实现垂直大模型与真实烹饪场景深度融合 [2] - 全品类产品覆盖烹饪前中后细分场景 为硬件落地奠定基础 [2] 市场表现与产品演进 - 此前搭载AI烹饪技术的数字厨电销售额已超30亿元 [2] - 食神大模型新增人文情绪体验功能 包括文化故事讲解和节日场景化推荐 [2] - 实现从单点智能到场景智能的跃迁 成为人工智能+饮食消费的技术引擎 [2] 行业背景与需求趋势 - 烹饪被认定为高频刚需场景 在人机交互和垂直大模型应用方面潜力巨大 [1] - 消费者对便捷健康个性化烹饪需求持续增长 [1] - 复旦大学评价公司智能体实践具有鲜明特色和启发性 [2]