展会概况与行业热度 - 2025国际电子电路（深圳）展览会于12月3日至5日举办，展览面积扩容至80000平方米，汇聚全球600余家行业龙头与新晋企业，覆盖电子电路及PCBA全产业链 [1] - 展会现场人潮涌动，多家龙头企业展位前排起咨询长队，技术交流活跃，彰显行业高景气度 [1] - 展会设立九大展区，其中“封测技术专区”与“精密配件及元件专区”为首次增设，成为热门展区 [2] 技术突破与产品创新 - 环保技术受关注：龙德兴业科技展示“微蚀液在线循环及铜回收系统设备”，通过对失效微蚀液的处理，实现铜资源有效回收和蚀刻液循环使用，达成废液资源化与减量化目标 [2] - 高端设备性能领先：东威科技展出PCB高端蚀刻设备，搭载智能点喷补偿系统等专利技术，蚀刻均匀性保证96%以上，已交付中国台湾某头部客户，实际应用均匀性达97%以上 [2][3] - 标准制定获得认可：广东正业科技展出的字符喷印机，获得工业和信息化部认定的《电路板喷印数字印刷机》行业标准 [3] - 国际厂商积极参与：德国卡尔蔡司、中国香港WKK集团等国际展商活跃，旨在将产品与技术引入中国市场并对接优质供应链资源 [3] 市场需求与商业成果 - 买家群体广泛活跃：超过50个国家及地区的买家莅临现场，展会组织海外买家导览团，通过专属路线促成核心买家与展商深度交流，加速国际贸易合作 [4] - 采购意向明确：有连续八年参展的采购总监表示，今年产品技术突破显著，精度更高且更贴近实际需求，例如用于车载雷达的PCB板信号损耗大幅减少，已初步达成合作意向 [4] - 现场签约成果丰硕：展会现场不断挂起订单成交红色横幅，设备签单与订单洽谈场面频现，不完全统计已有数十家公司获得订单，订单数额在数十万元到数百万元不等 [4] 行业影响与平台价值 - 展会作为全球电子电路行业盛会，不仅展现了中国电子电路产业的技术突破，更搭建了全球合作的桥梁 [5] - 展会以PCB技术为核心，促进了创新链、产业链、资金链的深度交融，为全球电子产业的高质量发展注入动力 [5]

公司股价表现 - 8月7日股价高开后快速跳水 尾盘封死跌停 收盘报12.74元/股 下跌9.96% 换手率15.17% 振幅19.36% 当日成交4.65亿元 [1] 收购交易方案 - 拟通过发行股份及支付现金方式作价6.624亿元收购利珀科技97.4399%股份 [1] - 向实控人旗下重庆益元和重庆益诚发行股份募集2.4亿元配套资金 [1] 标的公司业务概况 - 利珀科技为国家级专精特新"小巨人"企业 由浙江大学博士团队2012年创立 [1] - 专注于机器视觉工业检测解决方案 以自研光学成像系统 机器视觉算法和图形化算法集成开发平台为技术核心 [1] - 采用AI算法与传统算法互为补充的方式 提供基于视觉的工业自动化解决方案及设备产品 [1] - 国内少数具备自主研发工业机器视觉算法 可视化集成开发软件平台和计算成像系统能力的公司 [2] 收购估值与财务表现 - 利珀科技整体估值67980.61万元 较净资产溢价率达295.88% [3] - 对应2024年净利润市盈率接近20倍 [3] - 2023年 2024年及2025年1-5月期末存货账面价值分别为3.58亿元 2.48亿元 2.24亿元 [3] - 存货占当期总资产比例分别为44.6% 36.38% 36.43% 占营业收入比例分别为113% 60.5% 82.11% [3] - 报告期各期末应收账款账面价值分别为1.44亿元 1.67亿元 1.71亿元 [4] - 综合毛利率持续走低 报告期分别为36.98% 35.55% 32.77% [4] 公司发展历程 - 狮头股份为老牌A股上市公司 1999年成立 以水泥业务起家 2001年上市 [1] - 历经多次转型 从净水 物业管理到宠物电商 本次切入机器人赛道 [1] 交易战略意义 - 通过交易将优质机器视觉资产注入上市公司 分享机器视觉及AI与智能制造成长红利 [2]

交易概述 - 狮头股份拟以6.62亿元收购利珀科技97.4399%股份，其中4.65亿元以股份支付，1.98亿元以现金支付 [1] - 利珀科技100%股份评估值为6.80亿元，对应97.4399%股份交易价格为6.62亿元 [3] - 公司同时向实控人旗下公司重庆益元、重庆益诚发行股份募集2.4亿元配套资金，发行价为6.69元/股 [3] - 实控人自愿将新发行股份锁定期延长至36个月 [3] 收购标的利珀科技 - 利珀科技为国家级专精特新"小巨人"企业，专注于机器视觉工业检测解决方案，核心技术包括自研光学成像系统、机器视觉算法和图形化算法集成开发平台 [1] - 公司在新能源、显示、半导体、消费电子、物流等行业形成较强品牌优势，客户黏性较高 [2] - 2024年营收突破4亿元，同比增长近30%，归母净利润达3314.63万元，同比增长37.61%，ROE提升至22% [4] - 2025年上半年在锂电行业和先进封装行业各获取订单逾千万元 [2] 业绩承诺与估值 - 交易对方承诺2025-2027年累计扣非后归母净利润不低于1.41亿元，年均4700万元 [1][5] - 2025年、2026年、2027年承诺净利润分别不低于3300万元、4600万元和6200万元 [5] - 此次收购市盈率不超过15倍，低于A股机器人概念股平均市盈率30倍 [1] - 超额业绩激励：累计净利润超过承诺部分40%奖励核心管理团队 [5] 行业前景 - 2024年中国工业机器视觉产品市场规模约为268.3亿元，预计2029年达630.1亿元 [2] - 全球高端制造向中国转移，新能源、汽车、消费电子、半导体等行业扩产需求拉动机器视觉市场增长 [2] - 利珀科技在半导体封测设备视觉算法软件国产化方面已实现批量应用 [2] 战略意义 - 交易完成后狮头股份将切入机器视觉领域，打造第二增长曲线 [3] - 利珀科技的AI算法优势将助力上市公司分享机器视觉及AI与智能制造成长红利 [1][3] - 上市公司总资产、净资产等财务指标预计增长，收入规模及盈利能力将明显提升 [3]