报告行业投资评级 - 推荐（维持）[1] 报告的核心观点 - 本周通信行业（申万）上涨1.58%，跑赢沪深300指数涨幅（-0.45%）2.04个百分点，跑赢创业板指数涨幅（-1.66%）3.24个百分点；今年以来通信行业（申万）上涨1.74%，跑赢沪深300指数涨幅（-2.24%）3.98个百分点，跑赢创业板指数涨幅（-6.15%）7.89个百分点 [7][8] - 2025 MWC上海圆满落幕，围绕“5G融合”“人工智能+”“行业互联”和“赋能互联”四大核心主题展开，聚焦5G - A、6G、AI与网络融合、AI创新应用及端侧AI、卫星通信等相关方向，建议关注相关产业链进展 [7][15] - 给出不同细分领域的投资建议，如运营商重点推荐中国移动、中国电信、中国联通等 [7][51] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾（2025/6/16 - 2025/6/22） 通信板块整体行情走势 - 本周通信行业（申万）涨幅1.58%，在所有一级行业中排序第2，全年涨幅排序第9；今年以来通信行业（申万）上涨1.74% [7][8][9] 个股表现 - 本周通信板块涨幅前五为东信和平（+29.68%）、东山精密（+15.42%）、ST信通（+15.12%）、长飞光纤（+15.10%）、捷荣技术（+13.13%） - 本周通信板块跌幅前五为ST鹏博士（-15.00%）、超讯通信（-14.85%）、四创电子（-12.16%）、震有科技（-11.81%）、齐心集团（-11.61%） [7][12] MWC大会顺利落幕，聚焦6G、AI、卫星通信等核心方向 中国移动联合发布白皮书 - 联合多家运营商发布《Agentic AI for Telco》白皮书，提出通信AI智能体协作框架，倡议全球通信运营商加入相关加速器项目 [15][19] 中国移动“AI + 物联网”系列产品 - 举办发布会，发布系列产品，从“通感智值”四个方面推动生产方式转变，整合能力打造“卫星物联”系列产品 [21][22][24] 中国电信聚焦“AI + 通信”融合 - 参展展示成果，推进“云改数转”战略，构建人工智能体系，将安全纳入AI发展体系 [25][27][29] 中国联通展示智慧家庭AI创新产品 - 联通在线展示多款云智创新产品，覆盖多元场景，推动AI惠及家庭场景，拓展合作生态 [30][33][34] 中兴携手联通推进Uni - Agent方案 - 三方合作推进方案，实现方案层落地，支持运营商网络智能化转型，未来将深化合作推动应用落地 [38][40][41] 中信科移动发布白皮书 - 发布《AI与6G网络融合白皮书》，提出“内生、开放、孪生”六网新架构，将推进后续工作 [42][43] 广和通AI终端方案亮相 - 展示多个创新AI产品与解决方案，加速行业应用生态扩张，未来将推进“通信 + AI”双轮驱动战略 [45][46][48] 投资建议 - 运营商重点推荐中国移动、中国电信、中国联通等；光模块光器件光芯片重点推荐新易盛、天孚通信、中际旭创等；军工/卫星通信重点推荐海格通信、上海瀚讯、七一二等；设备商推荐共进股份等；光纤光缆建议关注长飞光纤、亨通光电、中天科技等；AIDC推荐润泽科技等；物联网模组重点推荐广和通；控制器重点推荐拓邦股份、和而泰；算力芯片重点推荐盛科通信；射频器件建议关注灿勤科技 [7][51]

5G差异化服务与平台化转型 - 通信行业正经历关键转型，5G需通过差异化和平台化实现商业增长，AI推动网络向可编程化、自智化演进 [1] - 过去15年行业提供无差别网络连接服务，但运营商营收下降促使向差异化连接服务转型，覆盖消费者和企业市场 [2] - 企业市场需更可预测、可靠的连接支持关键业务，AI技术可赋能生产力提升，运营商因此获得更高收入 [2] - 消费者市场付费意愿有限，需通过差异化连接提升体验，如分层套餐设计（基础包、视频通话专用包、游戏低时延包）和高价值场景捆绑（AR眼镜低时延服务） [3] 爱立信的差异化服务解决方案 - 基于性能的差异化服务（如网络切片）帮助运营商向按需优化连接转变 [2] - AI与网络结合开发灵活高效的无线接入解决方案，支持AI驱动的服务识别和网络优化 [2] - 推动API标准化和开放，降低开发者应用开发门槛 [2] AI与网络的融合应用 - AI赋能网络运维效率提升，超过85%的无线网络功能已具备意图驱动和服务需求识别能力 [4] - AI为边缘和端侧计算提供低延迟连接，支持手机AI助手、AR眼镜等终端数据交互 [4] - 与丰田、英伟达、谷歌合作推动云渲染、自动驾驶等AI与5G网络的集成应用 [4] - 高阶自主网络面临AI数据挑战，需确保数据安全、隐私保护并避免AI幻觉 [4] 6G研发与未来方向 - 差异化连接能力深度融入6G研发，6G将支持更多特定用途的网络连接需求 [4] - AI与6G深度集成实现自优化意图解析和动态资源分配 [4]