文章核心观点 - 2026年春节，中国互联网巨头投入总计45亿元现金及资源，通过红包活动争夺AI助手用户，标志着行业竞争从底层技术转向用户心智与生态构建的全面较量 [1] - 红包获取条件与AI产品深度绑定，旨在培养用户使用习惯，争夺被视为下一代互联网核心的“AI超级入口” [1][4] - 依靠短期现金补贴培养用户路径的策略，其中长期用户留存效果存疑，差异化产品体验和切实应用价值是提高复用率的关键 [1][11] 春节红包大战的演变与战略意义 - 春节红包大战历史可追溯至2015年，微信曾以5亿元投入完成数亿用户的支付绑卡教育，此后十年成为互联网巨头争夺用户的重要阵地 [4] - 2026年战役性质发生根本转变，红包获取条件与旗下AI产品深度绑定，用户需打开AI应用、完成对话、生成内容或体验AI特效才能领取红包 [4] - 截至2025年6月，中国生成式AI用户规模已达5.15亿，普及率36.5%，市场渗透来到关键临界点，春节红包是推动AI从概念下沉为大众日常应用的关键一跃 [5] - 春节及春晚时段已成为关键的流量窗口与用户积累期，从去年宇树机器人、DeepSeek等产品的全民级普及经验可见一斑 [5] - 红包活动以场景绑定用户，提供即时激励，并通过社交纽带扩大触达范围，能短期内形成规模效应，快速教育市场 [6] 主要参与公司的策略与布局 - **腾讯**：投入10亿元现金红包，采取最直接激进的打法，通过社交裂变迅速撬动下载与活跃度，活动启动后元宝App已在苹果应用商店免费总榜登顶 [6] - 腾讯更深层布局在于AI社交，内测名为“元宝派”的社交功能，旨在创建由AI驱动的“社交协同网络”，以巩固其社交帝国护城河 [7] - **百度**：投入5亿元，将红包与文心助手深度绑定，玩法更具沉浸感和趣味性，例如“奇幻人生”互动剧情包含近200款AI特效 [4][7] - 百度以“首席AI合作伙伴”身份亮相2026北京广播电视台春晚，策略是通过丰富AI互动，培养用户在百度生态内先问AI的习惯 [7] - **阿里巴巴**：旗下千问APP宣布投入30亿元启动“春节请客计划”，红包不止是现金，还包括与淘宝、飞猪、盒马等生态业务联动的免单或补贴，覆盖具体消费场景 [1][7] - 阿里将AI定义为智能商业助手，将其深度嵌入成熟的商业体系，让用户在交易场景中反复触达AI，实现长期绑定 [7] - **字节跳动**：虽未直接发起大规模现金红包活动，但通过火山引擎拿下2026年央视春晚独家AI云合作伙伴，其AI产品“豆包”将获得除夕夜直面十亿级观众的超强曝光 [8] - 豆包凭借先发优势，已成为国内C端最火的AI应用，公司策略是巩固领先地位，同时探索AI硬件等多元形态 [9] 行业竞争本质与未来挑战 - 红包大战表面是撒钱，实质是关于未来流量入口的“豪赌”，在移动互联网流量见顶的当下，科技大厂亟需找到新的增长曲线 [10] - 业内普遍认为，未来通用型AI智能体可能成为新的超级入口，重塑数字流量分发权，春节红包本质是“争夺超级入口的诱饵” [10] - 春节假期提供了连续多天的高频使用场景和社交传播环境，是培养用户习惯的“黄金窗口” [10] - 花旗研报指出，只要用户在7-10天高频使用中形成依赖，节后留存就可能显著高于历史互联网产品 [11] - 巨额红包带来挑战，如部分用户对刷屏链接产生反感，且在AI功能同质化加剧的当下，红包只能解决用户尝试意愿，无法建立不可替代性 [11] - 红包策略对增量（未接触过AI）用户效果显著，容易形成路径依赖，但对存量（已有固定偏好）用户转化效果有限 [11] - 春节后的留存率、活跃度及使用频次将成为真正分水岭，决定用户黏性的关键在于产品能否精准击中真实痛点、形成差异化壁垒，并无缝嵌入用户已有生态 [12] - 各大互联网公司均是在自身优势生态基础上进行延伸，未来用户很可能在不同需求下调用不同的AI应用解决问题 [13]

市场表现 - A股三大指数涨跌不一 沪指涨0.17%收报3615.72点 深证成指跌0.77%收报11203.03点 创业板指跌1.62%收报2367.68点 [2] - 沪深两市成交额达18443亿元 较昨日放量411亿元 [2] - 个股方面 上涨股票超1700只 逾50只涨停 采掘 船舶制造 旅游酒店 食品饮料 商业百货板块涨幅居前 电池 多元金融 小金属 工程机械 电源设备板块跌幅居前 [2] 盘中动态 - 沪指早盘上涨0.7% 主要由银行 保险板块推动 创业板指数早盘已下跌 [4] - 午后沪指一度翻绿 但回调时承接力度良好 筹码惜售现象明显 [6] - 新股N悍高逆势大涨 最高涨幅677.71% 收盘上涨418.47% [12][13] 市场分析 - 沪指在3674点重要阻力位面临反复拉锯 获利盘兑现与套牢盘解套导致博弈加剧 [7] - 融资余额持续增长 7月29日达1.97万亿元 较前日增加153.18亿元 杠杆资金流入速度健康 [9] - 国金证券认为本轮上涨核心驱动是企业ROE见底回升预期 食品饮料 煤炭 石油石化等顺周期行业修复仍处早期阶段 [14] 投资主题 - 上游资源品(铜 铝 石油石化)及资本品(工程机械 重卡 叉车) 中间品(钢铁 电子元器件)将受益于海外需求上升与国内政策 [15] - 非银金融行业将受益于股权优于债权的趋势 [16] - 消费领域关注食品饮料 家电等红利型消费 海外关注算力与AI基础设施 [16]