项目招标进展 - BEST项目建设方聚变新能公司近期发布采购项目总金额超20亿元，涉及电源系统、低温系统、屏蔽包层等环节 [4][5] - BEST项目招标自2025年10月1日杜瓦底座落位安装后明显提速，11月13-14日集中发布超20亿元招标，开标时间集中在2025年12月4日至9日 [5] - 本次招标中预算金额超亿元的项目包括：低温系统关键部件约7.28亿元、ECRH回旋管4.4亿元、磁体电源1.89亿元、环布系统总装工程1.8亿元、离子回旋波源系统1.7亿元、不锈钢屏蔽块1.39亿元 [5] 行业资本开支 - 聚变行业进入密集招标期，除BEST项目超20亿元招标外，中国科学院合肥物质科学研究院等离子体物理研究所近期也发布采购项目，合计预算金额超13亿元 [6] - 中国科学院合肥物质科学研究院的采购项目主要为涉氚相关平台，包括氚安全防护平台项目5.14亿元、内燃料循环平台项目约3.72亿元、固态包层氚提取与回收实验平台项目2.47亿元、液态包层氚提取系统项目2.12亿元 [6] - 伴随聚变行业多个项目稳步推进，新路线及项目不断发布，行业资本开支有望持续扩大，建议关注BEST项目、"星火一号"、"中国环流四号"、CFEDR等项目后续进展 [6] AI驱动与产业前景 - 麦肯锡预测，到2050年数据中心用电量将占全球总用电量的5%至9%，AI发展驱动用电结构重构 [8] - 聚变能作为战略能源，AI巨头纷纷布局：2023年Helion与微软达成全球首个聚变电力购电协议，约定2028年起交付50MW商用聚变电力；2025年6月谷歌与美国CFS公司签署协议购买200MW电力；2025年8月CFS完成8.63亿美元融资，投资方包括英伟达旗下风投和Alphabet [8] - 2025年11月，国内核聚变技术公司星能玄光完成数亿元Pre-A轮融资，由蚂蚁集团领投，显示产业长期增长潜力 [8]

文章核心观点 - 紧凑型聚变能实验装置BEST项目取得关键进展，杜瓦底座顺利落位装配，标志着项目主体工程建设进入新阶段，部件研制和工程安装有望提速 [4][5] - 国内聚变行业整体进展积极，多个项目稳步推进，新技术不断突破，行业有望迎来密集招投标期 [6] - AI发展驱动用电需求激增，凸显聚变能源战略价值，产业具备长期增长潜力，高价值量环节公司有望受益 [7] BEST项目进展 - BEST装置杜瓦底座作为国内聚变领域最大的真空部件，已于10月1日顺利完成制造交付及落位装配 [4] - BEST项目于2025年5月1日启动工程总装，较原计划进度提前2个月 [5] - 2025年9月底，聚变新能官网发布多则BEST项目招标公告，涉及离子回旋共振加热高压电源系统相关组件、COOL TBM相关组件等 [5] 国内聚变行业动态 - “星火一号”项目环评及审批工作于2025年4月展开，计划于2029年底完成装置建设 [6] - 中国聚变公司于2025年7月挂牌成立，注册资本增至150亿元，并于9月宣布将在上海建设“中国环流四号”高温超导聚变实验装置 [6] - 中科院院士张杰团队致力于在2045年前后于上海建成首个50赫兹百万千瓦级的激光聚变电站 [6] - 东部超导于2025年9月26日推出适配可控核聚变场景的千米级REBCO超导带材，其两端样品在20K、20T条件下临界电流分别达到1299A与1340A [6] - 中科院等离子体所等于2025年9月28日联合研发的全超导磁体成功产生35.10万高斯的稳态强磁场 [6] - 西物院在等离子体智能控制领域取得重要进展，相关成果发表于《Nature》旗下期刊 [6] AI驱动与产业前景 - 麦肯锡预测，到2050年数据中心用电量将占全球总用电量的5%-9% [7] - AI巨头积极布局聚变能，例如Helion于2023年与微软达成协议，约定2028年起交付50MW商用聚变电力；谷歌于2025年6月与美国CFS公司签署协议，计划购买200MW电力；美国CFS公司于2025年9月与意大利埃尼集团签署金额超过10亿美元的售电协议 [7] - 以ITER计划为例，磁体系统、真空室及容器内部组件、电源系统三大核心环节成本占比分别为28%、25%和15% [7]