债市表现 - 10年期国债收益率大幅上行 收盘1.7700% 较前日上涨2.50个基点 盘中最高触及1.7890%[4][7][8] - 国开债250210收益率上行2.85个基点至1.8960% 口行债及农发债各期限品种收益率普遍上行[8][9] - 深圳30年期地方债边际利率达2.32% 与国债利差30个基点 创近年最高水平[8] 资金市场 - 央行单日净投放1545亿元 通过7天逆回购操作投放2665亿元[4] - 银行间资金利率全面上行 DR001报1.45% DR007报1.51% R001加权利率1.50% R007加权利率1.50%[5][6] - 全市场回购成交量减少7857.48亿元至69164.19亿元 其中R001成交量减少8167.51亿元[6] 股市影响 - 股市强势上涨 沪指突破3731.69点 创10年新高 对债市形成显著挤压效应[7][8] - 债基赎回明显增加 加剧债券市场抛压 形成股债跷跷板效应[4][7] 国际因素 - 特朗普表示不会立即对中国征收报复性关税 缓解贸易紧张局势[7] - 美股道指微涨0.06%至44971.73点 纳斯达克指数下跌0.12%至21596.21点[9] 期限利差 - 利率债曲线呈现陡峭化变动 10年期国债收益率较1年期高出39个基点[9] - 超长债表现疲弱 30年期国债收益率上行4.30个基点至2.0370%[8][9] - 信用债利差分化 AAA级3年期信用利差扩大8个基点 AA+级品种变动幅度较小[9]

国债收益率变动 - 30年期国债"25超长特别国债02"收益率上行3.1bp至1.9520% [1] - 10年期国开债"25国开10"收益率上行3.2bp至1.8220% [1] - 10年期国债"25附息国债11"收益率上行2.65bp至1.7175% [1]

利率债收益率变动 - 30年期国债"25超长特别国债02"收益率下行2bp至1.9275% [1] - 10年期国开债"25国开10"收益率下行1.75bp至1.81% [1]

债市行情 - 国债期货主力合约多数上涨，30年期主力合约涨0.30%报120.180，10年期主力合约涨0.03%报108.840，2年期主力合约涨0.01%报102.320，5年期主力合约跌0.06%报105.915 [2] - 银行间主要利率债收益率普遍小幅下行，10年期国开债收益率下行0.5BP至1.709%，10年期国债收益率下行0.85BP至1.649% [2] - 中证转债指数收盘下跌0.54%，报419.91点，成交金额482.30亿元，普利转债、飞凯转债跌幅居前，分别跌18.13%、10.18% [2] 海外债市 - 美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌5.94BPs报3.7377%，10年期美债收益率跌7.19BPs报4.2372%，30年期美债收益率跌7.27BPs报4.6991% [3] - 日债收益率多数回落，10年期日债收益率下行1.5BP至1.32%，3年期和5年期日债收益率分别回落1.1BP和0.2BP [3] - 欧元区市场方面，10年期法债收益率涨2.2BPs报3.185%，10年期德债收益率涨2.1BPs报2.466%，10年期英债收益率跌2.4BPs报4.477% [3] 一级市场 - 天津市6期地方债中标结果出炉，投标倍数均超19倍，其中10年期"25天津债23"中标利率1.86%，全场倍数19，5年期"25天津债24"中标利率1.59%，全场倍数20.46 [4] 资金面 - 央行单日净投放1030亿元，开展2790亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50% [5] - Shibor短端品种多数下行，隔夜品种下行0.3BP报1.603%，7天期上行8.2BPs报1.723% [5] 消息面 - 央行副行长邹澜表示将适时降准降息，保持流动性充裕，发挥好货币政策工具箱总量和结构双重功能 [6][7] - 国家发改委表示将加快实施稳就业稳经济若干举措，推动各项政策尽快出台实施，包括提振消费专项行动、用好今年国家层面5万亿元投资资金 [7] 机构观点 - 中信证券预计适时降准降息时点临近，收益率曲线先牛陡后牛平的概率更大 [8] - 华泰固收认为当前基本面决定了债市方向依然有利，5-6月波动增加，有向下突破前低的可能 [8] - 国盛固收建议继续保持中性以上久期，认为货币宽松是大方向，二季度政府债券供给压力与一季度相对接近 [8]