核心观点 - 威瑞森通信最新季度业绩表现强劲 股价大幅上涨 其超高的股息收益率在稳健的财务表现和业务改善背景下显得更具吸引力[1][2] 财务表现 - 2025年自由现金流达201亿美元 较前一年的198亿美元有所增长 管理层预计2026年自由现金流将同比增长至少7%至215亿美元 这将是自2020年以来的最高水平[3][4] - 公司预计2026年调整后每股收益在4.90美元至4.95美元之间 同比增长4%至5% 管理层称此增速较近期历史表现显著加速[6] - 公司股息支付率处于健康的58%水平 随着盈利增长 该比率预计将变得更低 股息安全性可能更高[5] 业务运营 - 第四季度无线服务收入增长1.1% 达到210亿美元 无线设备收入同比增长9.1% 达到82亿美元[8] - 第四季度实现自2019年以来最高的季度后付费电话用户净增数[8] - 公司于2026年1月20日完成对Frontier Communications的收购 此举被视作关键转折点 将使其光纤覆盖范围显著扩大至超过3000万家庭和企业[9] 公司状况与展望 - 首席执行官表示公司正处于关键的转折点 并认为这是业务好转的开端[7] - 公司资产负债表持续去杠杆化 截至2025年第四季度末 无担保净债务降至1101亿美元 上年同期为1137亿美元[8]

公司业绩与战略转折点 - 公司2025年第四季度及全年业绩标志着其关键的战略转折点，由CEO的“必胜”指令驱动，实现了自2019年以来最高的季度移动和宽带用户净增总量，表明全面战略转型的开始 [1] - 公司CEO表示，通过完成对Frontier的收购，其光纤覆盖范围已显著扩大至超过3000万家庭和企业，这是其转型的又一关键步骤 [2] - 公司强调在过去100天内实现了思维模式的真正转变，正在加快决策速度，转型为一个更精简、以结果为导向的组织 [2] 2025年全年财务表现 - 2025年每股收益为4.06美元，调整后每股收益为4.71美元 [7] - 2025年总营业收入为1382亿美元，高于2024年的1348亿美元 [7] - 2025年经营活动现金流为371亿美元，略高于2024年的369亿美元 [7] - 2025年自由现金流为201亿美元，高于2024年的198亿美元 [7] - 2025年合并净利润为176亿美元，合并调整后EBITDA为500亿美元 [7] - 2025年资本支出为170亿美元 [7] 2025年第四季度财务表现 - 第四季度每股收益为0.55美元，调整后每股收益为1.09美元 [7] - 第四季度总营业收入为364亿美元 [7] - 第四季度合并净利润为24亿美元，合并调整后EBITDA为119亿美元 [7] - 截至2025年第四季度末，公司总无担保债务为1311亿美元，高于2024年第四季度末的1179亿美元；净无担保债务为1101亿美元，低于2024年第四季度末的1137亿美元 [7] - 截至2025年第四季度末，公司无担保债务与合并净利润的比率为7.4倍，净无担保债务与合并调整后EBITDA的比率为2.2倍 [7] 移动与宽带业务表现 - 第四季度移动和宽带总净增用户超过100万，为自2019年以来报告的季度最高净增数，其中后付费电话净增用户为61.6万 [6][7] - 第四季度后付费电话净增用户为61.6万，高于2024年第四季度的50.4万，是自2019年以来表现最好的季度 [7] - 第四季度无线服务收入为210亿美元，同比增长1.1% [7] - 第四季度无线设备收入为82亿美元，同比增长9.1% [7] - 第四季度宽带净增用户为37.2万 [7] - 第四季度固定无线接入净增用户为31.9万，用户总数超过570万 [7] - 第四季度Fios互联网净增用户为6.7万，为自2020年以来第四季度最高净增数 [15] - 完成Frontier收购后，公司固定无线接入和光纤宽带连接总数超过1630万 [15] 2026年业绩指引 - 预计2026年总零售后付费电话净增用户为75万至100万，约为2025年报告结果的2至3倍 [16] - 预计2026年移动和宽带服务总收入增长2.0%至3.0%，约合930亿美元；无线服务收入增长预计大致持平 [16] - 预计2026年调整后每股收益为4.90至4.95美元，同比增长4.0%至5.0%，增速较近期历史表现显著加快 [16] - 预计2026年经营活动现金流为375亿至380亿美元 [16] - 预计2026年资本支出为160亿至165亿美元，其中包括至少200万光纤覆盖的建设目标 [16] - 预计2026年自由现金流为215亿美元或更多，较2025年增长约7.0%或更多，这将是自2020年以来的最高自由现金流 [16] - 所有财务指引均包含自2026年1月20日完成收购之日起的Frontier业绩 [8] 其他战略行动 - 公司修订并更新了与Charter和Comcast的长期移动虚拟网络运营商协议，支持三方持续实现盈利性增长 [11]

Starbucks Stock Jumped on Strong Sales. Boosting Earnings Comes Next. - Barron'sSkip to Main ContentThis copy is for your personal, non-commercial use only. Distribution and use of this material are governed by our Subscriber Agreement and by copyright law. For non-personal use or to order multiple copies, please contact Dow Jones Reprints at 1-800-843-0008 or visit www.djreprints.com.# Starbucks Stock Jumped on Strong Sales. Boosting Earnings Comes Next.By [Evie Liu]ShareResize---ReprintsStarbucks plans to ...

财务数据和关键指标变化 - **第三季度总收入**：为28亿美元，按不变汇率计算同比增长2%，超出公司预期的下降1%-3% [19] - **第三季度调整后营业利润**：为3.41亿美元，强于预期 [8] - **第三季度调整后每股收益**：为0.58美元，去年同期为0.61美元 [22] - **第三季度调整后毛利率**：同比提升10个基点，主要得益于产品组合和采购节省带来的产品成本下降，抵消了关税影响 [21] - **第三季度调整后营业利润率**：为12.1%，同比提升30个基点 [22] - **第三季度销售及一般行政管理费用率**：杠杆化20个基点，销售及一般行政管理费用按不变汇率计算同比增长1% [22] - **第三季度净债务**：不包括租赁负债的净债务同比下降近6亿美元，降幅近20%；包括租赁负债的净债务同比下降约5亿美元，降幅11% [8][23] - **第三季度库存**：按不变汇率计算同比下降4% [22] - **第三季度自由现金流**：截至第三季度，报告的自由现金流为5.13亿美元，与预期一致，与去年基本持平 [23] - **全年财务展望**：预计2026财年收入将持平或增长；毛利率将达到54.5%或更高；营业利润率将达到6.5%或更高；营业现金流和自由现金流将同比增长；杠杆率将达到3.5倍或更低，相比2025财年末的4.1倍有所改善 [18][25][26][27] - **第四季度财务展望**：预计收入将持平或增长2%（按不变汇率计算），外汇将带来约5%的正面影响；预计调整后营业利润在1000万至3000万美元之间；毛利率预计持平或略高于去年；销售及一般行政管理费用率预计持平或略低于去年 [23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - **The North Face**：第三季度收入增长5%，美洲地区增长15%，亚太地区下降3%，欧洲、中东和非洲地区下降2%；所有产品类别均实现增长，其中性能服装和鞋履再次实现两位数增长；Summit系列在所有地区均实现两位数增长；公司在纽约第五大道开设了全球最大旗舰店 [8][9][10][19] - **Timberland**：第三季度收入增长5%，美洲地区增长9%，欧洲、中东和非洲地区增长，亚太地区下降；6英寸Premium靴是主要增长动力；船鞋在所有地区均实现两位数增长 [11][19] - **Vans**：第三季度收入下降10%，与上一季度和预期一致；全球数字收入实现增长，由美洲地区引领；新产品如Super Lowpro、Skate Loafer和Crosspath XC表现强劲；经典款Authentic和Slip-On趋势改善；全球电子商务销售额在超过四年后首次实现增长，由美洲地区引领 [13][15][16][19] - **Altra**：第三季度收入同比增长23%，预计2026财年收入将超过2.5亿美元，可能达到2.7亿美元 [12][69] - **各品牌平均售价**：Vans、The North Face和Timberland在美洲地区的平均售价均有所上升 [70] 各个市场数据和关键指标变化 - **美洲地区**：第三季度收入增长6%，是三年多来表现最强劲的季度之一，由直接面向消费者和批发业务增长共同驱动；The North Face在该地区增长15% [7][8][19] - **欧洲、中东和非洲地区**：第三季度收入下降3%，符合预期 [19][20] - **亚太地区**：第三季度收入下降4%，符合预期 [19][20] - **渠道表现**：直接面向消费者渠道收入增长3%，是几年来首次实现正增长，主要由强劲的电子商务表现驱动；批发渠道收入下降1%，但在美洲地区实现增长 [7][20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **战略重点**：公司正专注于扭转局面，实现增长，并将修复美国市场作为首要任务 [8] - **产品高端化**：The North Face正在进军高端产品和高端面料领域，例如售价1100美元的皮夹克在24小时内售罄 [9] - **营销策略**：公司采用社交优先的营销方式，第三季度实现了迄今为止最强的社交优先营销表现；与Skims的第二次合作也取得了强劲成果 [10][11] - **分销优化**：开设全球旗舰店以重新构想实体零售 [10] - **债务管理**：公司正积极降低债务水平，并将减少债务和杠杆作为首要财务任务；计划在2026年2月提前偿还2026年3月到期的5亿欧元票据 [23][27] - **增长动力**：公司专注于有机增长，而非依赖并购，认为旗下品牌拥有巨大的增长潜力 [88][89] - **Altra品牌潜力**：管理层认为Altra品牌潜力巨大且可能被低估，具有超过10亿美元的潜力 [12][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **消费者环境**：管理层承认市场存在价格普遍上涨和消费者需求可能减弱的讨论，但认为公司拥有许多可控的杠杆来推动业务，即使在波动的环境中也对表现良好充满信心 [32] - **关税影响**：第三季度关税对毛利率产生了约4000万美元的未缓解影响；定价措施仅在第四季度实施，因此在第三季度未产生影响；公司预计在2027财年内能够缓解关税影响 [21][33] - **亚太地区展望**：预计亚太地区业务疲软态势可能持续到明年大部分时间，因为公司正在巩固成果并调整产品和营销 [53] - **欧洲、中东和非洲地区展望**：该地区正经历宏观放缓 [53] - **Vans品牌展望**：公司对Vans的进展感到兴奋，看到了积极的迹象，但会保持耐心，让转型自然发展；预计第四季度收入将下降中个位数，表明潜在趋势有所改善 [38][39][42][45] - **长期目标**：公司对中期目标（包括到2028财年末实现10%的营业利润率运行率和2.5倍的杠杆率）仍然充满信心，并预计在2027和2028财年将取得进展以实现这些目标 [85][86] 其他重要信息 - **管理层变动**：首席商务官Martino Scabbia Guerrini将卸任，由美洲区总裁Brent Hyder兼任首席商务官 [17] - **业绩基准**：除非另有说明，讨论中的金额均为调整后、按不变汇率计算、持续经营业务且不包括Dickies基础的数据 [3] - **全年指引**：公司目前仅提供季度指引，但正在认真考虑恢复提供全年指引，可能在本财年第四季度或下一财年引入 [101][103] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于消费者环境和价格普遍上涨的影响，以及毛利率目标的上行空间 [29][31] - 管理层认为公司拥有许多可控杠杆来推动业务，即使在波动的环境中也对表现良好充满信心 [32] - 毛利率正接近55%的目标，公司对取得的进展感到满意，并希望未来能做得更好；同时指出关税影响刚刚开始，公司预计在2027财年内能够缓解这些影响 [33][34] 问题: 关于Vans品牌第三季度的潜在趋势以及第四季度指引显示的改善 [38] - 第三季度按不变汇率计算的报告收入下降10%，按可比基础计算下降高个位数，与过去几个季度讨论的情况一致；预计第四季度将下降中个位数，表明潜在趋势在第四季度有所改善 [45] - 管理层看到了Vans的积极迹象，例如电子商务在约19个季度后首次实现增长，美国流量增加，新产品势头增强，经典款趋势改善，但会保持耐心，让转型自然发展 [39][40][41][42] 问题: 关于The North Face在美洲地区本季度加速增长的原因、可持续性以及库存水平 [49] - 美洲地区的强劲表现反映了该市场尚未充分开发，拥有巨大的增长潜力；本季度没有异常因素使其成为特例，公司认为The North Face应能持续提供强劲表现 [49][51] - 库存金额略有上升以支持强劲销售，但库存周转天数整体下降 [52] - 管理层指出，亚太地区业务疲软，欧洲、中东和非洲地区面临宏观放缓，但公司整体表现良好且有很多改进空间 [53][54] 问题: 关于Vans实体店流量趋势、新产品在实体店的效果以及返校季订单情况 [58] - 实体店流量尚未改善，但线上流量令人兴奋；公司将继续寻找方法提升实体店流量，并考虑将一些独家产品更多引入实体店 [59][60][61] - 流量虽然仍在下降，但从第二季度到第三季度略有改善，趋势在向正确方向发展 [62] - 管理层通常不讨论订单情况 [59] 问题: 关于各品牌平均售价与销量动态，以及Altra品牌的潜力 [66] - 各品牌平均售价均有所上升，Vans、The North Face和Timberland在美洲地区的平均售价均出现上涨 [70] - 管理层对Altra品牌越来越关注，认为其潜力巨大且可能被低估，具有超过10亿美元的潜力；公司正在控制其分销以建立品牌形象，预计本财年收入将超过2.5亿美元 [67][68][69] 问题: 关于第三季度毛利率超预期的驱动因素以及第四季度毛利率展望的驱动因素 [76] - 第三季度毛利率超预期主要得益于促销活动较少（全价销售较好）、采购节省，尽管有关税影响且未得到缓解 [77] - 第四季度毛利率预计持平或略升，因为定价措施将开始帮助缓解部分关税影响，而第三季度没有定价措施的影响 [77] 问题: 关于将Vans的积极数字流量转化为总收入增长所需的条件，以及中期财务目标的进展 [82] - 管理层对Vans的转型路径感到满意，看到了高端产品的强劲兴趣和品牌讨论，但避免预测品牌何时转正 [83][84] - 公司对中期目标（包括到2028财年末实现10%的营业利润率运行率和2.5倍的杠杆率）仍然充满信心，预计营业利润和现金流将随时间改善，从而帮助降低杠杆 [85][86] - 债务迫使公司专注于有机增长，这是本季度恢复增长的原因；一旦债务降低，公司将继续专注于增长现有品牌 [87][88] 问题: 关于Vans品牌第四季度直接面向消费者与批发渠道的表现预期，以及The North Face高端化战略的时机和定位 [93] - 对于Vans，管理层目前重点关注美洲市场，在渠道上优先关注直接面向消费者，特别是电子商务，实体店和批发渠道的改善会滞后 [94][95] - The North Face的高端化是一个系统性机会，尤其是在北美；公司不会激进变革，而是会系统、谨慎地推进，例如通过Summit系列和皮革系列等产品 [95][96] 问题: 关于恢复提供全年财务指引的可能性 [100] - 公司正在认真考虑恢复提供全年指引，权衡利弊，并认识到投资者对此有浓厚兴趣；如果恢复，可能会在本财年第四季度或下一财年进行 [101][102][103] - 公司的指引哲学没有改变，即提供范围并力争达到上限；本季度超预期主要源于直接面向消费者渠道的强劲表现，该渠道波动性较大 [104][105]

市场情绪与宏观背景 - 标普500指数期货在上涨 [1] 星巴克业绩与餐饮行业 - 星巴克股价盘前大涨超7% 因第一财季营收超预期且客流量两年来首次恢复增长 [2] - 公司首席执行官表示业绩证明其业务转型计划正在奏效 同店销售额连续第二个季度增长 国内假日特色产品和病毒式传播的“Bearista”杯子需求推动了增长 [3] - 公司未达到分析师盈利预期 [2] 科技巨头财报与动态 - 市场关注Meta、微软和特斯拉将在盘后公布的财报 IBM和ServiceNow也将在下午公布季度财报 [3] - 亚马逊宣布将裁员约16,000名公司员工 这是其自10月以来的第二轮大规模裁员 旨在“消除官僚主义” [9] - 亚马逊宣布将关闭其Fresh超市和Go便利店连锁品牌 并将部分门店改造为Whole Foods超市 [11] 亚马逊战略调整与零售行业 - 亚马逊云部门部分员工昨日因一封疑似误发的邮件被告知“组织变更” [10] - 亚马逊杂货业务负责人表示公司需要做出“深思熟虑的选择”以保持发展势头 [11] 西南航空与航空业 - 在运营超过半个世纪后 西南航空正式结束了其开放式选座政策 [12] - 公司表示此举是基于客户要求改变的呼声 并强调了其对投资者的财务利益 同时将开始提供更宽敞、高价的飞机前排座位 [13] 特斯拉品牌价值 - 研究显示 由于首席执行官进一步涉足政治 特斯拉品牌价值去年损失154亿美元 较2024年下降约36% [14]

公司高层人事任命 - Yadav Enterprises任命了多位Del Taco高管 包括任命Ulyses Camacho为首席转型官 Noah Chillingworth为首席营销官 Ellen Sasada回归担任供应链、食品安全和质量保证副总裁 [8] - 这些高管任命是Yadav计划的一部分 旨在提升全系统执行力 强化运营卓越性 并为品牌进入新的重要发展阶段做好准备 [8] 首席转型官职责与背景 - 新任首席转型官Ulyses Camacho将负责监督支持Yadav收购Del Taco的各项转型计划 包括与Yadav领导层密切合作以推动运营卓越、财务业绩和可扩展增长 [5] - Camacho的工作重点将主要放在改善单店层面的执行力 优化成本结构 以及现代化各种系统和流程 [5] - Camacho拥有超过30年的特许经营餐厅经验 目前担任Taco Cabana的总裁兼首席运营官 并将在继续担任该职务的同时兼任Del Taco首席转型官 [4] - 在Taco Cabana Camacho曾帮助领导该连锁店在Yadav于2021年收购后完成私有化 [4] 首席营销官职责与背景 - 新任首席营销官Noah Chillingworth将负责塑造Del Taco的营销策略、客户互动和全系统计划 [6] - 他将专注于品牌战略、菜单和促销营销 以及数字与忠诚度平台和客户洞察 [6] - Chillingworth此前曾在Del Taco工作超过15年 担任营销副总裁 后离开担任Farmer Boys Restaurants的首席营销官 [6] - 其丰富的行业经验与对品牌的深刻洞察将有助于加强品牌相关性 驱动客流量和消费频率 并确保营销执行与运营重点和长期增长目标紧密结合 [7] 公司近期经营状况与收购背景 - 此次高管任命旨在帮助Del Taco扭转业务局面 此前在Jack in the Box管理下 Del Taco同店销售额多次下滑 包括在第四财季下降3.9% [3] - Del Taco的特许经营商去年经营困难 科罗拉多州一家特许经营商在申请破产后关闭了18家门店 Del Taco接管了这些门店 并将其中17家重新开业为公司直营店 [3] - Yadav Enterprises于去年以1.15亿美元收购了Del Taco 交易完成后 Yadav Enterprises首席执行官Anil Yadav表示公司将专注于支持Del Taco的下一个发展阶段 [8]

公司战略调整 - 公司计划通过关闭表现不佳的门店来削减成本并提升收入 计划在2026年前关闭150至200家门店 其中2024年底前计划关闭80至120家 [1] - 截至新闻发布时 公司已累计关闭72家门店 距离其年底目标尚有差距 [2] - 公司CEO表示 其目标是转向一个简化且轻资产的商业模式 以优化运营并最大化股东回报潜力 [4] - 公司战略行动聚焦于三个主要领域：改善资产负债表以加速现金流和偿还债务 同时保留与技术及门店形象改造相关的增长型资本支出；关闭表现不佳的门店以实现持续的门店净增长和具有竞争力的单店经济；以及整体回归简化的商业模式和投资叙事 [6] 财务与运营表现 - 公司在截至9月的整个财年报告净亏损8070万美元 [3] - 2025财年第四季度销售额同比下降7.4% 较2024年同期下滑 且这是连续第二个季度跌幅超过7% [3][6] - 公司面临客流量减少、牛肉价格上涨以及债务负担显著超过其年度盈利的挑战 [2] - 作为转型计划的一部分 公司本周宣布已完成以约1.19亿美元的价格将Del Taco出售给Yadav Enterprises [6] 公司基本情况 - 公司在美国大约运营2200家餐厅 大部分位于加利福尼亚州、德克萨斯州和亚利桑那州 [7]

公司战略调整 - 公司计划通过关闭表现不佳的门店来削减成本并提升收入 计划在2026年前关闭150至200家门店 其中2024年底前计划关闭80至120家 [1] - 截至新闻发布时 公司已累计关闭72家门店 距离其年底目标尚有差距 [4] - 公司CEO表示 其战略核心是转向简化且资产轻量化的商业模式 以最大化股东回报潜力 [7] 财务表现与压力 - 公司在截至9月的整个财年报告净亏损8070万美元 [5] - 2025财年第四季度销售额同比下降7.4% 这是连续第二个季度出现超过7%的降幅 [5] - 公司面临客流量减少、牛肉价格上涨以及债务负担显著超过其年度盈利等多重压力 [4] 具体行动与资产处置 - 公司已启动批量关闭计划 5月关闭12家门店 8月再关闭13家 11月财报中报告又关闭了47家 [1] - 作为转型计划的一部分 公司本周已完成以约1.19亿美元的价格将Del Taco出售给Yadav Enterprises的交易 [10] - 公司行动聚焦于三个主要领域：改善资产负债表以加速现金流和偿还债务 同时保留与技术及餐厅形象改造相关的增长型资本支出；关闭表现不佳的门店以实现持续的门店净增长和具有竞争力的单店经济；以及整体回归简化的商业模式 [8] 公司基本情况 - 公司在美国大约运营着2200家餐厅 大部分位于加利福尼亚州、德克萨斯州和亚利桑那州 [10]

公司财务状况与流动性压力 - 公司面临超过1亿美元债务将于本月底到期 正考虑将第11章破产作为最后手段 [1] - 公司正在权衡其他支撑流动性的方式 包括筹集紧急融资或出售资产 [2] - 部分贷款机构近期进行了保密会谈 评估公司现金需求 并重点讨论了潜在的债务人持有资产融资 [2] 债务重组与融资活动 - 公司去年底从债券投资者处筹集了数十亿美元资金 用于资助以收购Neiman Marcus为核心的大胆转型计划 [3] - 今年6月 公司说服债权人额外提供了数亿美元资金 作为债务重组的一部分 该重组重新安排了还款优先级并创建了多个层级的债券持有人 [4] - 即使经过重组 相关证券价格此后仍大幅下跌 突显了投资者对转型计划时间所剩无几的担忧 [4] 战略转型与运营困境 - 与Neiman Marcus的合并旨在创建一个由知名新投资者（包括亚马逊和Salesforce）技术驱动的多品牌奢侈品巨头 [6] - 该交易反而加深了公司的债务负担 并且未能解决与供应商的长期问题 许多供应商因付款逾期而停止发货 加速了亏损 [3] - 截至今年5月 债券持有人已面临超过10亿美元的账面亏损 [6] - 重组后 公司于10月因报告与库存管理挑战相关的销售额下降而下调了全年业绩指引 同时继续延迟向部分供应商付款以保存现金 [6] 公司官方表态 - 公司代表表示 正与关键财务利益相关者一起探索所有潜在路径 以确保Saks Global拥有强大稳定的未来并推进转型 同时为客户提供卓越的产品、提升的体验和个性化服务 [5]

人事任命与高管背景 - 星巴克任命Anand Varadarajan为新任首席技术官，自1月19日起生效 [1] - 新任CTO来自亚马逊，拥有近19年工作经验，最近负责全球杂货店业务的技术与供应链，并曾在甲骨文担任软件工程职务 [1] - 前任CTO Deb Hall Lefevre已于9月公司第二轮裁员期间离职 [2] - 首席执行官Brian Niccol在内部备忘录中表示，Varadarajan将直接向其汇报，并称赞其擅长创建可靠、安全的系统，推动运营卓越和规模化解决方案 [2] 公司战略与转型举措 - 自2024年9月上任以来，首席执行官Brian Niccol通过“回归星巴克”计划推动业务重建，旨在改善客户体验并重塑“第三空间”品牌形象 [3] - 该计划包含一系列重大政策变更，并已实施两轮大规模裁员及关闭数百家门店 [3] - 公司正在执行一项价值10亿美元的重组计划 [2] 经营业绩与市场表现 - 经营出现好转迹象，在经历了近一年半的疲软后，公司在10月底公布了首个可比销售额增长季度 [4] - 本季度假日销售表现强劲 [4] - 公司股价今年以来下跌约4.2%，报88.33美元 [4] - 近期发展背景复杂但逐步趋稳，收入趋势开始走强，尽管盈利仍受劳工和运营投资压力 [5] - 潜在的关税减免以及中国合资企业的进展增添了谨慎乐观情绪 [5] 投资特质与市场观点 - Benzinga专有的Edge Rankings显示，增长是星巴克最强的类别，而动量和价值被视为落后 [5] - 短期和中期价格趋势也被视为积极 [5]