板块市场表现 - 吃喝板块于12月4日继续回调，反映板块整体走势的食品ETF（515710）场内价格收盘下跌1.16%，出现日线三连阴 [1][8] - 板块内白酒股跌幅居前，泸州老窖、山西汾酒、舍得酒业收盘均大跌超过3%，酒鬼酒、水井坊、妙可蓝多等多股跌幅超过2% [1][8] 核心公司动态 - 贵州茅台近期召开临时股东大会，通过了选举董事、中期利润分配及回购股份等议案，新任董事长陈华首次亮相并与投资者交流 [2][9] - 申万宏源分析指出，茅台核心逻辑不变，品牌壁垒高、商业模式优秀，预计其在“十五五”期间业绩仍将实现稳定增长 [3][10] - 贵州茅台是食品ETF（515710）的第一大权重股，截至2025年第三季度末，持仓占比为14.89% [3][4][10][11] 板块估值水平 - 截至12月3日收盘，食品ETF（515710）跟踪的细分食品指数市盈率为20.45倍，位于近10年来7.05%的分位点，估值处于历史低位 [4][11] - 当前估值水平或为板块左侧布局的较好时机，中长期配置性价比凸显 [4][11] 机构观点与投资主线 - 国信证券展望2026年，看多食品饮料板块，认为其红利属性将体现，估值仍有空间，且B端和商务场景复苏可能快于C端消费 [5][12] - 湘财证券建议关注两条投资主线：一是需求稳定、抗风险能力强的龙头公司；二是积极布局新渠道、新场景并抢占高增长赛道的企业 [5][12] - 随着市场风格切换，板块已逐步显现相对收益，建议关注基本面压力释放后的底部回暖机遇与估值修复潜力 [5][12] 相关投资工具 - 食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约六成仓位布局高端及次高端白酒龙头股，近四成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头 [5][13] - 该ETF前十大权重股包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、伊利股份、海天味业等 [5][13] - 场外投资者可通过食品ETF联接基金（A类012548/C类012549）对吃喝板块核心资产进行布局 [5][13]