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Optical Cable (OCC) - 2025 Q4 - Earnings Call Transcript

2025-12-19 01:02

财务数据和关键指标变化 - **全年净销售额**：2025财年净销售额为7300万美元，较2024财年的6670万美元增长9.5% [5][15] - **季度净销售额**：2025财年第四季度净销售额为1980万美元，较上年同期的1950万美元增长1.8%，但较第三季度的1990万美元环比下降不到1% [15] - **全年毛利润与毛利率**：2025财年毛利润增长24.1%至2260万美元，毛利率从2024财年的27.3%提升至30.9% [6][16] - **季度毛利润与毛利率**：2025财年第四季度毛利润为630万美元，略低于上年同期的650万美元，毛利率为31.9%，低于上年同期的33.5%，但环比第三季度的31.7%略有上升 [17] - **销售、一般及行政费用**：2025财年SG&A费用增至2300万美元，占净销售额的比例为31.4%，低于2024财年的32.2% [17][18] - **季度SG&A费用**：2025财年第四季度SG&A费用为600万美元，占净销售额的30.4%，高于上年同期的30% [18] - **净利润**：2025财年净亏损150万美元，合每股亏损0.18美元，而2024财年净亏损420万美元，合每股亏损0.54美元 [19] - **季度净利润**：2025财年第四季度净利润为4.9万美元，合每股收益0.01美元，低于上年同期的37.3万美元（每股0.05美元） [19] - **订单积压**：截至2025年10月31日，销售订单积压和远期负荷为730万美元，高于2024年10月31日的570万美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - **企业市场**：2025财年及第四季度，企业市场的净销售额均实现增长 [15][16] - **专业市场**：2025财年及第四季度，专业市场的净销售额均实现增长 [15][16] - **数据中心市场**：公司正在扩大针对数据中心市场的产品解决方案，以抓住云计算和人工智能应用加速带来的机遇 [8][15] 各个市场数据和关键指标变化 - **数据中心市场**：公司认为数据中心市场强劲且将持续增长，其产品主要适用于多租户数据中心和企业数据中心，预计2026财年将开始为公司带来收入增长机会 [21][22] - **目标市场**：公司在大多数目标市场领域持续看到强劲势头，尽管某些领域的项目有所延迟，但预计不会对2025年或2026财年的增长产生负面影响 [22] - **地理覆盖**：公司业务覆盖约50个国家，拥有广泛而多元化的地理足迹 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **与Lyttera的战略合作**：2025年7月，公司与Lyttera达成战略合作，旨在扩大产品组合和解决方案，特别是在数据中心和企业领域，Lyttera已投资并持有公司7.24%的流通股 [9][10] - **产品创新**：公司持续扩大并创新其光纤电缆产品解决方案以及电缆和连接产品解决方案 [8] - **核心优势**：公司的核心优势包括强大的市场地位和品牌认知度、长期的行业关系、经验丰富的团队、不断增长的产品组合、充足的生产能力以及广泛的地理覆盖 [11][12] - **竞争定位**：公司凭借差异化的核心优势和能力，在光纤和铜缆连接行业中处于独特地位，能够成功与规模更大的竞争对手抗衡 [10] - **增长动力**：公司致力于通过追求新的增长机会，包括扩大在目标市场领域的业务和增强产品解决方案，来推动未来的成功 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **行业环境**：2023财年下半年和2024财年大部分时间行业的疲软已经消退，公司在2025财年得以抓住新机遇 [5] - **经营杠杆**：公司受益于强大的经营杠杆，随着净销售额和生产量的增加，固定成本被分摊，制造效率提高，导致毛利润增长（24.1%）远超销售额增长（9.5%），预计这一趋势将在2026财年及以后持续 [6][7] - **未来展望**：管理层对2026财年的增长机会持乐观态度，特别是下半年，这基于目标市场领域的表现以及与Lyttera战略合作带来的预期机会 [12][25] - **季节性影响**：公司通常在每年上半年受到季节性影响，预计2026财年也将如此 [22][27] - **产能**：公司认为现有产能足以捕捉2026财年预期的增长机会 [30] 其他重要信息 - **员工招聘与流动**：公司有一些空缺职位，主要在制造部门，新员工的流动率有所增加，但长期员工的流动率异常低，预计招聘不会显著增加运营费用 [31] - **产品组合影响**：毛利率百分比在很大程度上依赖于季度产品组合，并可能因此发生变化 [17] - **费用增加原因**：2025财年第四季度及全年SG&A费用的增加主要源于员工及合同销售人员相关成本以及运输成本的上升 [18] 总结问答环节所有的提问和回答问题: 数据中心机会的最新情况如何，是否在第四季度有所加强或有重大更新？ - 公司认为数据中心市场强劲且将持续增长，第四季度影响不显著，但预计2026财年将开始产生影响，公司产品主要适用于多租户数据中心和企业数据中心，并正在努力扩大在该市场的业务 [21] 问题: 上一季度提到的市场改善是否持续到第四季度？能否评论新趋势或风险？ - 公司在大多数目标市场领域持续看到强劲势头，某些项目有延迟，但预计不会对增长产生负面影响，2026财年的增长机会依然显著，并预计上半年会受季节性影响 [22] 问题: 公司是否会有超大规模数据中心的机会？ - 公司的产品解决方案更适合多租户数据中心和企业数据中心，预计这些领域，特别是多租户数据中心，将在2026财年为公司带来显著增长机会 [23] - 多租户数据中心也受到当前云计算和人工智能增长的积极影响 [24] 问题: 对2026和2027财年的潜在销售额有何看法？ - 公司不提供前瞻性指引，但对2026财年，特别是下半年的销售增长持乐观态度，这基于目标市场领域的表现以及与Lyttera的合作 [25] 问题: 经营杠杆背后的财务指标是什么？例如，销售额增长对每股收益的影响？ - 无法提供具体公式，经营杠杆是制造和SG&A固定成本被更高销售额分摊的结果，制造经营杠杆也受产品组合影响，难以预测 [26] 问题: 第一、二季度通常是最弱的季度，2026财年是否仍会受典型季节性影响？ - 公司继续看到第一、二季度受季节性影响，尽管可能有例外，例如出现影响上半年的大订单或未预见的宏观经济状况 [27] 问题: 重点是否仍在二级数据中心？合作是否有潜力捕获部分一级数据中心需求？ - 公司产品最适合二级（多租户）数据中心和企业数据中心市场，这是公司的重点，不预期直接大量参与一级或超大规模数据中心，但一级数据中心的增长可能间接影响二级市场 [29] 问题: 产能可用性和限制方面，与上季度评论相比有何变化？ - 公司持续评估产能，但目前认为有足够产能捕捉2026财年预期的增长机会 [30] 问题: 公司近期招聘很多，是否存在招工困难？为何需要大量招聘？这会显著增加运营费用吗？ - 招聘不算“大量”，主要在制造部门有空缺职位，新员工流动率有所增加，但长期员工流动率低，预计招聘不会显著增加运营费用 [31] 问题: 与Lyttera合作的进展如何？ - 合作进展顺利，双方团队合作良好，预计将为公司在2026财年创造增长机会 [32] 问题: Lyttera最近宣布了对制造业的投资，这是否表明对OCC产品的需求强劲？ - 公司无法评论Lyttera的公告或其具体商业计划，相关问题应询问Lyttera [33] 问题: Lyttera是否会推荐单模光纤或HaloCore光纤给公司？能否解释这两种产品？ - HaloCore光纤旨在降低延迟、提高速度，适用于多种应用，单模光纤是数据中心更常用的产品，但多模光纤也有使用，公司产品更专注于传统企业市场和专业市场，使用一些专业技术，并正在扩大数据中心产品供应 [38][39] - 关于Lyttera如何使用这些产品，公司无法置评 [38] 问题: 这两种光纤是否与康宁的产品竞争？Lyttera是否会提供自动化或AI技术来生产它们？ - Lyttera在光纤开发方面拥有领先技术，但如何在不同市场部署这些技术，公司无法评论，相关问题应询问Lyttera，但相信Lyttera对其产品有非常积极的看法，市场也是如此 [41][42] 问题: 历史上公司第四季度（10月当季）环比通常有两位数增长，但今年没有，是否有项目延迟导致？ - 公司的季节性主要体现在上半年与下半年的对比，2025财年第二季度到第三季度实现了两位数的环比销售增长，第三季度到第四季度则通常更接近，2025财年与2024财年的季节性模式完全相同（上半年占46%，下半年占54%），第四季度未受显著的项目延迟影响 [44][45][47][50][51] 问题: 与Lyttera的合作预计在2026财年开始影响收入，能否提供更多细节？是在上半年还是下半年？为何需要这么长时间？限制因素是什么？ - 公司不提供具体预测，但预计会产生积极影响，合作涉及大量工作，进展顺利且迅速，在影响销售前需要完成这些工作 [54] - 重申了2025财年第二季度到第三季度销售环比增长达到两位数，符合季节性观察 [55]