加密货币市场主导地位演变 - 在2018年和2021年的加密货币上涨行情中，以太坊开始缩小与比特币在市场主导地位上的差距，“大反转”（即以太坊超越比特币）的讨论盛行 [1] - 去年的上涨行情不同，比特币飙升，两者差距拉大，比特币一度占据加密货币市场超过60%的份额，而以太坊的份额则降至不到8% [2] - 机构、公司和政府对比特币的兴趣增加了其主导地位，并在一定程度上使其与市场其他部分脱钩 [2] 叙事转变与以太坊价值主张 - 随着比特币作为数字黄金的叙事吸引力减弱，市场焦点正转回以太坊 [3] - 以太坊是驱动大部分去中心化金融和稳定币市场的引擎，其效用和良好的过往记录构成了强大的组合 [3] - 以太坊被设计为可编程的加密货币，是首个引入智能合约的区块链 [4] - 根据DefiLlama数据，锁定在去中心化金融中的资金有近60%位于以太坊生态系统内 [4] 以太坊面临的挑战 - 与其他更新的区块链相比，以太坊速度更慢，可扩展性更差 [5] - 以太坊在保持引擎运行的同时，不得不进行一些重大升级 [5] - 以太坊严重依赖第2层区块链（在链下处理交易）来提高效率 [5] - 有分析师称这些第2层是“寄生虫”，在消耗网络处理能力的同时拿走了大量费用 [5] 以太坊在2026年的增长驱动因素 - 2026年以太坊增长的潜在驱动因素包括使用量可能大幅增加，以及机构和公司国库购买的激增 [6] - 稳定币立法和对现实世界资产代币化的兴趣增加，意味着整个区块链行业可能处于重大变革的边缘 [6] - 纳斯达克已提交代币化证券交易提案，几个月前，渣打银行CEO Bill Winters在会议上表示所有交易都将在区块链上结算 [6] - 以太坊是一种权益质押加密货币，但大多数现货以太坊ETF不支付质押奖励，这一情况可能在今年改变，特别是贝莱德在12月向SEC提交了质押以太坊ETF申请 [6] - 以太坊的适应性是其令人印象深刻的特征之一，今年预计会出现技术、经济和社区主导的解决方案组合，以解决当前第2层的价值失衡问题 [6]

核心观点 - 行业注意力多集中于稳定币、代币化国债和机构入口 但Dromos Labs团队认为真正的权力斗争发生在去中心化交易所领域[1] - DEX被视作链上经济第二重要的层级 其重要性甚至可能超过区块链本身 成为价值的主要落脚点[1][5] - 行业正经历整合而非停滞 几乎所有推动加密采用的叙事 都依赖于DEX这一基础架构[4] Dromos Labs的战略与产品Aero - 公司准备推出统一DEX平台Aero 计划于2026年第二季度上线 旨在合并其现有的Aerodrome和Velodrome协议[2] - Aero的推出将标志着公司业务扩展至以太坊主网 直接与Uniswap和Curve等现有龙头DEX竞争[2] - 公司战略基于一个信念：随着更多资产上链 交易所而非区块链将成为价值的主要立足点 这一理念指导了Aero的设计及其对Uniswap的明确竞争定位[5] 现有业务的市场地位 - Aerodrome在Coinbase的Base网络上占据了显著交易份额 Velodrome在Optimism的Superchain上扮演类似角色[3] - Aerodrome目前总锁仓价值接近5亿美元 并在2025年12月曾超过10亿美元 当时约占Base网络总TVL的四分之一 公司认为这种主导地位可在主网上复制[3] 对行业竞争格局的看法 - 公司CEO认为 明年最重要的议题之一将是“谁将掌控交易所层”[6] - 公司公开批评了Uniswap旨在将协议收入导向UNI持有者的“UNIfication提案” 认为该举措削弱了与流动性提供者这一DEX核心引擎的关系[6] - 公司强调深度流动性、跨网络自由交换、高速和低成本是链上全球外汇等应用的基础 认为链层和交换层是链上经济的两个核心支柱 所有趋势都对此有利[5]

市场结构立法进展 - 美国国会正致力于通过全面的市场结构立法，以明确证券和商品监管机构在加密货币市场中的各自角色，尽管最近因稳定币收益问题上的分歧而陷入停滞 [1] - 立法的方向是明确的，即公共区块链将不再是监管的“黑羊”，而将成为美国金融体系的永久组成部分，并拥有适合其自身特点的规则 [1] - 市场结构法案虽不完美，但获得了行业利益相关者的广泛支持，表明其足够好且足够紧迫，应被制定为法律 [1] 监管清晰化与全球竞争 - 总部位于美国的加密货币公司需要清晰、持久的规则来参与全球竞争 [2] - 过去一年，美国加密货币政策进展迅速，其步伐和范围甚至超过了较为乐观的预测 [4] - 监管机构层面的持续、务实工作已经开始取代多年的不确定性，形成了更为连贯的监管姿态，总体方向无疑是积极的 [3] 稳定币监管进展 - 稳定币领域的立法进展尤为显著，相关法案的通过和初步规则的制定，为发行、储备金和监管提供了期待已久的明确性 [6] - 这为更多美国公司提供了与海外发行商竞争的可行的途径，同时保护消费者免受薄弱或不透明储备金的侵害，并巩固美元在全球数字市场的主导地位 [6] - 然而，一些成果正面临风险，因为大型银行试图在市场结构谈判中重新讨论《Genius Act》法案 [6] 传统金融整合 - 过去一年，在将加密基础设施整合到传统金融市场方面取得了有意义的进展 [7] - 银行、金融科技公司、资产管理公司及市场中介机构现在更有信心，负责任地参与数字资产不会招致监管的反射性打压 [7] - 这为更广泛的机构参与、改善的市场基础设施和更具弹性的金融轨道打开了大门 [7] - 包括SEC、CFTC和OCC在内的主要监管机构正在为一个由代币化证券、新的链上资产类别甚至去中心化金融定义的金融体系做准备，并承诺合作简化横跨证券和商品交易及其他创新产品的所谓“超级应用”的监管 [7] 去中心化金融监管 - 去中心化金融仍然是监管最具挑战性的领域，但相关讨论已更加成熟 [8] - 监管机构日益认识到DeFi协议并不完全适用于为中介机构设计的框架，区分基础设施（及其开发者）与活动的努力正在取得成果 [8] - 在制定区分去中心化金融与中心化金融的控制标准时，立法者应注意不要划定过于僵硬的界限，以免阻碍DeFi协议采用保护用户和遵守法律所需的基本安全和合规措施 [9] 证券交易委员会的角色转变 - 美国证券交易委员会展现出非凡的远见领导力，已从“通过执法进行监管”转向认真努力地使证券法适应代币化世界 [10] - SEC的这一转变（现已被CFTC效仿）比任何单一政策举措都更能恢复美国建设者的信心 [10] - 然而，需要不受政治周期和机构领导层更迭影响的立法来巩固这些成果，而这样做的窗口期正在迅速关闭 [10] 加密价值观与政策体现 - 加密价值观（评级：B+）是一种根植于开放性、无需许可的创新、抗审查和个人自主的意识形态 [11] - 过去一年，加密价值观开始在政策讨论和立法提案中得到更清晰的体现，例如围绕自我托管和隐私方面 [12] - 监管机构已在一些重要领域取得切实进展，例如废除美国国税局的DeFi经纪人规则和约束外国资产控制办公室的执法，但其他领域，如不公正惩罚加密开放和无需许可架构的全面税收改革，仍然滞后 [13] 营商环境改善 - 营商环境（评级：B）在过去一年取得了有意义的进步，监管基调已从敌意决定性转向参与 [15][16] - 企业家更少受到官僚任意性的影响，更有可能遇到建设性而非惩罚性参与的监管机构 [16] - OCC最近决定向金融科技公司和稳定币发行商授予国家信托执照，以及关于简化主账户的持续讨论，都认可了基于区块链的公司应与传统金融公司在平等基础上运营 [16] - 但结构性挑战依然存在，各州法规的碎片化继续给初创企业带来实际成本，且尚未转化为对早期建设者真正无障碍的环境 [17] 行业挑战与未来展望 - 过去一年出现了一个未预见的发展，即总统家族直接参与加密市场的程度，这凸显了需要明确的道德护栏以防止利益冲突的出现或成为现实，从而损害公众对整个加密政策的信任 [19] - 美国加密领导力的下一阶段将更少依赖于监管机构，而更多依赖于建设者自身，政策已打开大门，现在需要企业家们走进去 [20] - 未来几年将考验加密技术能否兑现其长期承诺的用例：更快更便宜的支付、开放的资本市场、用户拥有的平台以及服务于真实经济需求的可编程金融基础设施 [20] - 如果建设者能够抓住机遇，美国将不仅仅是加密创新的承载地，更将成为其驱动者并塑造其未来 [21]

AlphaTON Capital has $24.5M in Assets and 23.4M Shares Outstanding, No Debt, No Convertibles, with $11M in Cash, Deposit of $4M Provided for 576 B300 AI GPUsMiami, FL, Jan. 29, 2026 (GLOBE NEWSWIRE) -- AlphaTON Capital Corp. (Nasdaq: ATON) ("AlphaTON" or the "Company"), the world's leading public technology company scaling the Telegram super-app with an addressable market of one billion monthly active users, today announced its participation at the WSB Redacted Live Event at the Miami Convention Center. lph ...

Network News ETHEREUM’S NEW AI AGENT STANDARD: Ethereum developers are preparing to roll out ERC-8004, a new standard designed to help software agents find each other, prove who they are and decide who to trust when they operate across different systems. The proposal introduces a simple idea: If AI agents are going to transact, coordinate and execute tasks autonomously, they need persistent identities and a shared way to build credibility — much like users, wallets or smart contracts do today. It comes as l ...

Asset management firm Bitwise has registered a Delaware statutory trust under the name Bitwise Uniswap ETF, based on a recent state filing. The filing is an early procedural step as it creates a legal entity that could later be used to launch an ETF linked to Uniswap . State trust registrations are often done far ahead of any federal action. No filing has been made with the US Securities and Exchange Commission at this time. The filing comes almost a year after the SEC closed its investigation into Uni ...

比特币与黄金表现对比 - 过去一周，比特币价格下跌，自特朗普总统对格陵兰和欧盟的地缘政治威胁及其后续影响以来，比特币在过去八天里下跌了约4.8% [1][2] - 同期，标普500指数先跌后涨，并创下历史新高 [2] - 自去年10月比特币创下历史高点以来，投资者已从比特币ETF和其他比特币相关基金中撤出超过13亿美元 [3] - 与此同时，黄金价格持续攀升，目前已远高于5000美元 [3] - 比特币持有者更多地受到风险偏好和流动性（驱动股市的因素）的影响，而对通胀担忧和贬值恐惧（驱动并利好黄金的因素）的敏感性较低 [4] - 比特币作为“数字黄金”的叙事受到挑战，其表现与黄金在近期市场环境中的表现出现背离 [4][5] 传统金融机构布局加密资产 - 摩根士丹利本周任命长期高管Amy Oldenberg为新设立的数字资产战略主管 [5] - 各大银行已开始公开表达其让客户接触加密资产（无论是交易还是托管）的前进路径，但深入程度和所处阶段各不相同 [6] - 摩根士丹利被认为处于起步阵营，而摩根大通等机构则走得更远，已宣布与Coinbase合作 [7] - 摩根士丹利上月已申请了与加密相关的ETF，去年还宣布与加密货币基础设施提供商ZeroAsh合作，以服务其希望交易加密资产的E*TRADE客户 [8] - 此次任命旨在内部协调公司资源，推动加密相关计划，并作为与外部加密相关公司合作以推进其努力的途径 [9] - 该举措与摩根士丹利的核心业务财富管理密切相关，Amy Oldenberg将帮助连接资产管理和财富管理两方面业务 [10][11] - 传统金融机构的进入被视为对加密资产领域的信心体现，并可能为行业带来新的安全、欺诈预防和合规标准 [13][42] 加密资产投资行为与市场动态 - 年轻一代投资者正转向比特币和土地等资产，而非黄金 [17] - 加密货币对许多人而言仍是投机性资产，年轻投资者有众多投机选择，包括山寨币、预测市场、 meme股票等，比特币对部分年轻投资者而言可能已成为“老派”方式 [18][19] - 当前投资者资金分散在各个资产类别，但加密资产的技术和基本面依然存在，机构正在这些资产上进行建设 [21] - 量子计算风险在几个月前引发担忧，但该威胁距离影响比特币或电子邮件等还很遥远，预计未来两到三年内相关讨论会增加 [21][22][23] - 与量子风险相比，人工智能带来的潜在风险可能更大 [24] 加密货币与洗钱活动 - 2025年，通过加密货币进行的非法洗钱金额激增至超过820亿美元 [25] - 中文洗钱网络是主要实施者，在2025年占据了20%的市场份额，涉及160亿美元的洗钱收益 [26] - 尽管现金在洗钱、欺诈等非法活动中仍占主导地位，但加密货币的特定资产可以被识别为洗钱行为，而现金、房地产等领域的估计只是基于整体活动的百分比估算 [28][29] - 加密货币提供了即时、可编程、低成本、全球范围的资金转移能力，这吸引了包括有组织犯罪在内的各方 [31][32] - 链分析等公司为监管机构、执法部门和情报机构提供数据、技术和服务，以获取情报、设计打击行动并追回犯罪资金，已追回数百亿美元犯罪收益并部分返还受害者 [34][35] - 打击此类活动需要将破坏机制纳入规划，利用人工智能和自动化来应对快速发展的威胁，但目前全球各国政府在这方面的技术应用尚未完全到位 [36][37][38] - 如果政府能够获得实时数据并利用可扩展的收集机制，就有途径破坏这些网络 [39] 稳定币市场发展 - Tether推出了一款专注于美国市场的稳定币USAT，由Anchorage Digital发行 [44] - USAT与USDT的主要区别在于，USAT可供美国境内的公司使用，而USDT理论上不向美国公司提供 [45] - USDT是目前最大的稳定币，流通量高达1860亿美元 [45] - USAT符合《支付服务公司法案》，因其由Anchorage Bank发行 [46] - USAT将与Circle等在美国市场占据领先地位的公司展开竞争 [47] - USAT与USDT一样，将由短期国债和其他现金等价物支持，其储备金也将由Counterpoint Fitzgerald管理 [47][48] - 稳定币目前主要用于加密货币交易，作为一种让加密公司和交易公司在不涉足现实世界法币的情况下进出头寸的工具，随着加密资产主流化，它将使机构更容易使用主要提供商发行的稳定币 [49][50][51]

CoinShares DIME ETF纳入BNB的核心逻辑 - 文章核心观点：CoinShares在其等权重的DIME ETF季度调仓中纳入BNB 其决策基于BNB已从交易所功能代币转变为具有明确稀缺性机制的多功能基础设施代币 符合该基金投资于通过实际使用而非投机来捕获价值的应用层基础设施网络的策略[1] DIME ETF的投资策略与选币标准 - DIME ETF专注于支持去中心化应用和交易处理的Layer 1网络 而非投机性代币[1] - 该等权重投资组合排除比特币和以太坊 以集中投资于应用层基础设施[1] - 基金目标为投资于通过实际使用来捕获价值的网络[1] BNB符合入选资格的具体原因 - BNB支撑着按去中心化交易所交易量计算仅次于以太坊的第二大区块链[1] - BNB的经济模型创造了与使用直接挂钩的稀缺性 这一特性将其与投机性资产区分开来[1] - BNB已从交易所实用代币转变为多功能基础设施 这解释了其被纳入的原因[1] BNB的稀缺性创造机制（销毁机制） - “自动销毁”机制每季度根据代币价格和区块链活跃度销毁约200万枚BNB[1] - “实时销毁”机制会在用户每次进行交易时 永久销毁用户支付的部分手续费而非支付给验证者[1] - 截至2025年11月 已有超过6400万枚BNB从最初的2亿枚供应量中被销毁 长期目标是销毁至1亿枚[1] - 使用BNB链的人越多 被销毁的代币就越多 从而在需求增长时创造更紧张的供应[1] BNB的市场表现与机构采纳 - BNB在2025年10月创下接近1370美元的历史新高 其2017年首次代币发行时的价格为0.15美元[1] - BNB目前是按市值计算的第四大加密货币[1] - 机构资本验证了该模型：贝莱德在2025年底将其25亿美元的代币化国债基金BUIDL扩展至BNB链[1] - 哈萨克斯坦国家加密基金Alem Crypto Fund将BNB作为其首笔官方购买资产[1] BNB生态系统的发展 - BNB于2017年牛市期间作为币安交易所的实用代币推出 主要用于提供交易费用折扣[1] - 主网于2019年4月启动 BNB从以太坊迁移至自有区块链[1] - 更广泛的生态系统现包括：为游戏和社交应用降低交易成本的opBNB 以及为数据密集型平台提供去中心化存储的BNB Greenfield[1]

Benzinga and Yahoo Finance LLC may earn commission or revenue on some items through the links below. Sharplink Gaming Inc. (NASDAQ:SBET) CEO Joseph Chalom recognized Michael Saylor’s role in setting benchmarks for publicly-listed cryptocurrency treasury companies. Saylor Led The Crypto Treasury Wave Chalom, who is spearheading Sharplink’s Ethereum (CRYPTO: ETH)-centric operations, credits Saylor for demonstrating that a digital asset treasury firm can be “durable over multiple years.” The top executive s ...

行业竞争格局 - 加密货币交易所行业竞争激烈 其中币安是全球交易量和客户数量最大的中心化托管型交易所[1] - 去中心化交易所Hyperliquid正在崛起 其平台是去中心化的 并直接与币安展开竞争[1] Hyperliquid的里程碑声明 - Hyperliquid创始人Jeff Yan声称 该去中心化交易所已悄然实现历史性里程碑 成为全球加密货币价格发现流动性最高的场所 超越了币安[2] - 支持该声明的证据是比特币永续合约的对比数据 Hyperliquid点差更紧约为1美元 订单簿深度更深达140个比特币 而币安点差更宽 深度更浅[3] Hyperliquid的性能与增长驱动因素 - 更紧的点差和更深的定价深度主要归功于HIP-3协议的采用激增 该协议允许用户通过质押HYPE代币无需信任地创建永续市场 每个产品需质押500,000 HYPE[4] - 自实施HIP-3后 相关未平仓合约在一个月内激增近3倍 从2.6亿美元增至7.9亿美元 增长主要由链上大宗商品(主要是黄金和白银)的需求激增推动[4] - 从交易量比率看 Hyperliquid相对于币安的比率在2026年初从+8%上升至+14% 表明采用率在增加[5] - 该去中心化交易所基于高性能区块链 提供亚秒级最终确认和高交易订单处理能力 每秒可处理超过200,000笔订单 为用户提供类似中心化交易所的体验而不放弃资产控制权[6] 市场地位与争议 - 凭借更好的点差和更深的流动性 Hyperliquid现已成为未平仓合约方面占主导地位的去中心化永续合约市场[5] - 然而 并非所有人都认同Hyperliquid已超越币安 批评者认为其创始人的声明是虚荣指标 掩盖了两个平台根本设计上的差异[7]