特斯拉估值与增长前景 - 分析师警告特斯拉的增长可能停滞 因其估值可能不再可持续 [1] - 未来基金管理合伙人Gary Black指出 特斯拉估值过高且增长前景下滑是其退出持仓的关键原因 [1][2] - 特斯拉当前基于2025年预期收益的远期市盈率达180倍 被称作万亿美元公司中史无前例的水平 [4] 技术整合与业务展望 - 特斯拉在整合Robotaxi和Optimus人形机器人等新兴技术时 可能面临增长放缓 [2][3] - 华尔街已大幅下调特斯拉2026和2028年收益预期25%-40% 反映对其核心电动车业务轨迹的质疑 [5] - 远期市盈率显示估值失衡 2026年和2029年预期分别为120倍和45倍 [4] 股价表现与市场反应 - 特斯拉股价近期下跌3%至34646美元 年内累计跌幅近9% [7][9] - 公司面临销售下滑和CEO政治立场引发的舆论压力 但部分投资者视其退出政府顾问角色为增长催化剂 [9] 投资逻辑与估值方法论 - 真正估值应基于未来所有现金流的现值 而非短期结果 忽视市盈率可能体现投资纪律缺失 [6] - 机构投资者需在多元化组合中坚持内在价值导向的策略 而非市场炒作 [2][6]

文章核心观点 - 近期股市抛售使多数股票低于历史高点，部分股票在抛售潮前就已下跌，为长期投资者带来买入机会，Alphabet、台湾积体电路制造股份有限公司（TSMC）和Adobe三只股票目前看似是绝对的便宜货 [1][2] 估值基准 - 以股票的远期市盈率作为“便宜”的衡量基准，因其考虑股票未来走向，优于滞后市盈率，市场是前瞻性的，估值指标应遵循此方法 [3] - 以标准普尔500指数20.2的远期市盈率为基线，若股票低于此水平，可视为便宜，这是保守衡量，因三家公司为科技巨头，与纳斯达克100指数（远期市盈率24）对比更合适 [4] Alphabet情况 - Alphabet远期市盈率为17.5倍，长期以来相对同行折价交易，因其依赖广告收入，广告收入具有周期性，经济衰退或低迷时易受影响，当前股价处于历史低位 [5][7] - 公司接近过去十年最低估值点，2023年初市场认为美国将陷入衰退时曾出现类似情况，当前投资者因关税影响经济而持相似心态 [9] - 美国地方法院裁定谷歌数字广告网络和搜索引擎为非法垄断，公司将上诉，司法部需制定补救措施，虽距解决尚需数年，但公司业务仍值得投资 [10] - Alphabet在广告领域占据主导地位，即便公司拆分，各部分仍具价值，可能为股东创造额外价值，目前仍可买入 [11] Adobe情况 - Adobe曾是估值最高的大型科技公司之一，投资者担心生成式AI平台会侵蚀其市场份额，但尚未发生，公司推出自己的生成式AI模型，增长保持稳定在10%左右 [12] - Adobe过去十年滞后市盈率从未如此之低，远期市盈率也远低于市场价格，公司正从成长型向价值型转变，此时买入是明智的长期投资策略 [14] 台湾积体电路制造股份有限公司情况 - 台湾积体电路制造股份有限公司为许多领先科技公司制造芯片，投资者担心关税对其业务的影响，但目前半导体无关税，未来几个月可能有，公司已投资100亿美元扩大美国制造业务 [15] - 该公司股票相对于市场大幅折价交易，远期市盈率17倍，对于全球最重要的公司之一仍是便宜货，长期增长轨迹良好，当前低价值得投资者买入 [18]

文章核心观点 - 美国经济前景不确定使股市动荡，电信股是潜在避风港，AT&T和T-Mobile表现良好，投资者需在两者间抉择，保守投资者可选择T-Mobile，风险承受能力高的投资者可考虑AT&T [1][2][12] 电信行业投资价值 - 社会对移动设备的依赖使电信行业成为稳定投资领域 [1] AT&T公司情况 股价表现 - AT&T股价近期表现良好，3月触及52周高点27.97美元 [2] 业务业绩 - 2024年移动服务销售额同比增长3.5%至654亿美元，占公司1223亿美元营收的大部分，预计2025年至少增长2%，2027年前每年增长2% - 3% [3] 现金流与分红 - 预计到2027年每年自由现金流增长10亿美元，2024年为141亿美元，当前股息收益率为4.1%，随着自由现金流增长，股息可靠 [4] 盈利预测 - 承诺2025 - 2027年实现每股收益增长 [11] T-Mobile公司情况 股价表现 - T-Mobile股价3月触及52周高点276.49美元 [5] 业务业绩 - 2024年营收同比增长3.6%至814亿美元，服务销售总额为662亿美元，同比增长4.6% [5] 现金流与分红 - 2024年调整后自由现金流同比增长25%至170亿美元，预计2025年至少为170亿美元，当前股息收益率为3.5%，股息有保障 [6] 客户情况 - 2024年底总客户数达1.295亿创历史新高，第四季度超60%新客户选择更贵的高级套餐，推动后付费客户平均每账户收入达七年最高 [7] 两家公司对比 估值指标 - 历史上T-Mobile远期市盈率一直高于AT&T，当前也是如此，表明AT&T股票更具价值，但T-Mobile业务表现更强劲，应享有更高估值 [9] 每股收益 - T-Mobile摊薄每股收益过去几年稳步上升，AT&T因业务转型每股收益不稳定，但承诺2025 - 2027年增长 [10][11]

文章核心观点 - 英特尔任命新CEO引发股价上涨 市场看好其未来表现 且公司存在潜在顺风因素 投资价值凸显 [1][2][3] 新CEO相关情况 - 新CEO为Lip - Bu Tan 是前麻省理工学院毕业生且有MBA学位 在行业有成功履历 [4] - 他曾于2008年起担任Cadence Design Systems公司CEO 任职期间该公司股票回报率超5500% 远超标准普尔500指数 [5] 英特尔潜在顺风因素 - 特朗普欲加速国内制造业发展 推动包括半导体在内的产品供应链本土化 英特尔在俄亥俄州和亚利桑那州有重要业务布局 将在其中发挥关键作用 [8] 英特尔股票预测 - 12个月股价预测为26.88美元 有29.98%的上涨空间 基于32位分析师评级 最高预测62.00美元 平均预测26.88美元 最低预测20.00美元 [9] - 英特尔股价低 已消化很多不利消息 风险回报比佳 [9] 机构与分析师动态 - 截至2025年2月 UBS资产管理公司增持英特尔股票8.2% 现持有价值13亿美元的股票 持股比例达1.5% [10] - 2月Cantor Fitzgerald分析师将英特尔股票估值目标提高到每股29美元 较之前的22美元大幅提升 暗示有高达40%的上涨潜力 [11][12] 市场对英特尔股票的看法 - 过去一个月 英特尔股票卖空兴趣下降近9% 表明看跌情绪减弱 看涨情绪可能增强 [14] - 英特尔的远期市盈率为42.3倍 远高于同行 但市场愿意为有望跑赢同行和大盘的股票支付溢价 [15]

文章核心观点 - 即使在牛市也能找到有吸引力的投资公司，制药巨头辉瑞目前股价对长期投资者来说可能是划算的选择，虽短期内可能无法完全反弹，但长期有望带来稳定回报 [1][2][13] 辉瑞新冠业务情况 - 辉瑞近年表现不佳，原因是无法维持前几年在新冠领域的成功，2022 年年销售额峰值超 1000 亿美元，次年下降超 40% [3] - 除新冠产品销售大幅下滑外，公司还面临其他导致收入降低的问题，如部分产品面临竞争，一些传统药物销售不佳 [4] - 即便没有新冠业务的成功，公司也会面临老产品的困境，但那样银行存款和营收会更少 [5] - 2024 年辉瑞新冠药物帕昔洛韦销售额达 57 亿美元，疫苗 Comirnaty 销售额 54 亿美元，虽较上年下降 52%，但新冠相关产品总销售额 111 亿美元仍对财务结果有重要影响 [6] 辉瑞其他业务进展 - 近年来辉瑞因新冠业务显著扩大了产品线和研发管线，获批了多种新产品，如呼吸道合胞病毒疫苗 Abrysvo 和斑秃药物 Litfulo [7] - 公司研发管线有 115 个处于各临床试验阶段的候选药物和数十项研究，仅肿瘤领域就有 20 多项后期研究，收购 Seagen 后有望在未来几年开发出多款年销售额超 10 亿美元的癌症药物 [7][8] - 公司在其他领域也有令人兴奋的项目，包括几个有前景的疫苗研发候选项目，随着新产品推出，收入最终会改善 [9] - 辉瑞计划通过削减开支降低成本，在去年节省 40 亿美元的基础上，到 2025 年底实现净成本节约 45 亿美元，这将使利润受益 [10] 辉瑞股价情况 - 辉瑞的远期市盈率约为 9，而医疗行业近期平均市盈率为 17.7 [11] - 尽管辉瑞因近年问题估值较低，但公司正在为未来奠定坚实基础，其股票股息收益率达 6.5%，对有耐心的投资者有吸引力 [12]