核心观点 - 辉瑞2026年第二季度业绩超预期，非COVID产品增长抵消了COVID产品下滑 [11][19] - 公司上调2026年营收指引下限，但下调了COVID产品收入预期 [16][17] - 市场对辉瑞转型期增长前景存在担忧，但公司预计2029年起可实现高个位数年复合增长率 [23][24] 财务表现 - 第二季度调整后每股收益为0.77美元，超出Zacks共识预期的0.68美元，同比持平 [2] - 总收入为150.3亿美元，同比增长3%（按报告基础），超出Zacks共识预期的144.5亿美元 [2] - 国际收入运营基础增长3%至61.8亿美元，美国收入持平为88.6亿美元 [3] - 排除Comirnaty和Paxlovid后，收入运营基础增长5% [19] 业务板块表现 - 初级保健销售额运营基础下降2%至55亿美元 [5] - 肿瘤学收入增长2%至41.7亿美元 [5] - 专科护理销售额增长7%至33.5亿美元 [5] - 医院和生物类似药收入下降2%至16.4亿美元 [5] 主要产品表现 - Eliquis（含联盟收入）增长19%至24.3亿美元，超出共识预期的19.8亿美元 [6] - Prevnar家族收入下降4%至13.4亿美元，低于共识预期的13.9亿美元 [7] - Comirnaty（COVID疫苗）收入下降34%至2.61亿美元，低于共识预期的2.78亿美元 [8] - Paxlovid收入暴跌95%至2100万美元，远低于共识预期的1.19亿美元 [9] - Nurtec ODT/Vydura收入增长17%至4.21亿美元 [9] - Abrysvo（RSV疫苗）收入增长43%至2.08亿美元 [9] - Ibrance收入持平为10.6亿美元，略超共识预期的10.5亿美元 [10] - Padcev收入增长23%至6.67亿美元，超出共识预期的6.61亿美元 [12] - Xtandi联盟收入下降6%至5.34亿美元 [13] - Lorbrena收入增长37%至3.54亿美元 [13] - Vyndaqel家族收入增长8%至17.6亿美元，略超共识预期的17.5亿美元 [14] 2026年业绩指引 - 上调营收指引下限至605亿-625亿美元（此前为595亿-625亿美元） [16] - COVID产品收入预期下调至约40亿美元（此前约50亿美元） [17] - 调整后每股收益指引维持2.80-3.00美元 [17] - 调整后研发费用预期为105亿-115亿美元 [18] - 调整后销售及管理费用目标为125亿-135亿美元 [18] - 调整后有效税率预期约为15% [18] 增长战略与展望 - 新上市及收购产品收入运营基础增长18%，符合公司预期 [20] - 公司预计2027至2029年可实现额外25亿美元成本节约 [20] - 公司预计2029年起五年内实现高个位数收入年复合增长率 [24] - 公司正在重建肿瘤学和肥胖症领域研发管线，预计2028年及以后可推动增长 [24] - 未来12个月将有多个关键性临床数据读出 [24]

Flash | Pfizer (PFE.N) 04 Aug 2026 07:44:05 ET │ 11 pages Initial thoughts on 2Q26; Broad product upside offsets COVID weakness; Revenue guidance raised CITI'S TAKE Pfizer reported 2Q26 revenues of $15.0B (+3% y/y, +$655M vs cons) and non-GAAP EPS of $0.77 (-1% y/y, +$0.09 vs cons). Eliquis led upside at $2.43B (+$357M), driven by U.S. pricing, channel mix and global demand. Ibrance was $1.06B (+$83M), while Vyndaqel reached $1.76B (+$60M) on diagnosis and market expansion, partly offset by U.S. net-price e ...

J P M O R G A N North America Equity Research 04 August 2026 Pfizer Inc. 2Q First Take – Topline Beat/Raise With Eliquis/Core Upside Offsetting COVID Weakness This morning, PFE reported 2Q results ahead of expectations and modestly raised 2026 guidance, both of which appear largely attributable to Eliquis (not surprising post BMY's earnings). On the quarter, PFE reported sales of $15bn (+$634mm vs cons), with upside attributable to Eliquis (+$345mm) while the broader portfolio also came in ahead, including ...