What started off as a particularly rough year for Tesla investors is turning into quite the celebration.Following a 36% plunge in the first quarter, the stock's worst period since 2022, Tesla shares have rallied all the way back, reaching an all-time high of $489.48. That tops its prior intraday record of $488.54 reached almost exactly a year ago. The stock got a spark this week after CEO Elon Musk, the world's richest person, said Tesla has been testing driverless vehicles in Austin, Texas with no occupant ...

文章核心观点 - AI保险科技公司Lemonade Inc正深化与特斯拉车主的合作 通过直接连接车辆数据提供定制化保险 此举旨在获取用户、收集数据并探索创新保险模式 如为特斯拉全自动驾驶里程提供近乎免费的保险[1][2][5] - 特斯拉自身的保险业务虽在部分州提供且可能价格更低 但其业务可能处于亏损状态 且覆盖范围有限 这为Lemonade等第三方保险公司创造了市场机会[1][7][11] Lemonade与特斯拉的合作举措 - Lemonade目前允许亚利桑那、加利福尼亚和俄勒冈州的特斯拉车主通过其应用程序直接连接车辆数据 无需额外安装UBI设备 并计划在2026年扩展至更多州[2][3] - 通过直接连接特斯拉车辆 Lemonade能够提供更低的价格 其网站显示特斯拉车辆的平均月保费在32至41美元之间 具体取决于驾驶历史和车型[3][4] - Lemonade联合创始人近期表示 公司乐于探索以近乎免费的方式为特斯拉的全自动驾驶里程提供保险 这可能成为一种独特的保险模式 帮助公司收集数据并鼓励用户使用FSD功能[5][6] 特斯拉保险业务现状 - 特斯拉自营保险业务于2019年推出 目前在美国12个州可用 并可能即将增加佛罗里达州作为三年来的首个新拓展州[7][9] - 特斯拉使用基于驾驶行为的安全评分来个性化定价 但根据标普的数据 其保险业务在2023年的损失率达到92.5% 考虑到运营成本后很可能处于亏损状态[10][11][12] - 并非所有保险公司都承保特斯拉车辆 且许多公司因维修成本较高而收取更高保费[4] 市场背景与潜在影响 - 特斯拉自身的保险计划并非在所有州可用 这使部分车主需要寻找其他保险选项[1] - 有数据显示 使用特斯拉全自动驾驶的里程发生事故的可能性比美国平均水平低九倍 这可能为相关保险产品的定价提供依据[6] - 今年有报告指出 由于针对特斯拉车辆的故意破坏行为激增 特斯拉车主正面临保费上涨的问题[12]

摩根士丹利下调特斯拉评级与电动汽车行业展望 - 摩根士丹利将特斯拉评级从“增持”下调至“持股观望”，目标价定为425美元，理由是股价估值已充分反映了市场对其人工智能、机器人和全自动驾驶技术的高预期，同时面临电动汽车普及放缓及竞争加剧的问题 [1] - 评级下调后，特斯拉股价在2025年12月8日下跌约3% [1] - 尽管下调评级，但分析师认为特斯拉凭借其制造能力和技术优势，在仿人机器人市场“具有独特的领导者地位”，公司战略重心正从电动汽车业务转向人工智能、机器人和自动驾驶出租车 [6] 特斯拉市场地位与交付预期 - 特斯拉在美国电动汽车市场占据主导地位，截至2025年第三季度市场份额为41% [2] - 摩根士丹利大幅下调了特斯拉截至2040年的交付预期，预计2026年交付量将下降10.5%，到2040年的累计交付量预计将减少18.5% [4] - 特斯拉的市场主导地位正在被侵蚀，特别是在全球最大的电动汽车市场中国，其份额在2025年末因比亚迪、小米等本土品牌的激烈竞争而显著缩小 [5] 全球电动汽车行业增长趋势 - 全球电动汽车基本面增长依然强劲，2025年第三季度所有分析市场的纯电动汽车总销量同比增长35% [8] - 增长由车型选择激增和更实惠的选项推动，传统汽车制造商也取得强劲增长，例如通用汽车和大众汽车第三季度电动汽车销量同比增长均超过100% [9] - 基于此趋势，Gartner预计明年全球上路电动汽车数量将达到1.16亿辆，实现30%的稳健增长 [10] 电动汽车ETF作为投资工具 - 对于关注蓬勃发展的电动汽车市场的投资者，投资电动汽车ETF可能比直接投资特斯拉股票更具意义，这些ETF持有包括特斯拉、福特、通用汽车和大众汽车在内的多家汽车巨头，能帮助投资者抵御单一股票的突然波动 [3][7] - 电动汽车ETF为投资者提供了参与电气化广泛主题的便捷途径，覆盖汽车制造商、电池生产商、半导体供应商和技术赋能者 [11][12] 主要电动汽车ETF概览 - **KraneShares电动汽车与未来出行ETF**：基金净资产8000万美元，投资于电动汽车生产、自动驾驶、共享出行、锂/铜生产、电池制造及充电基础设施等领域公司，年初至今上涨46.8%，费率72个基点，前三大持仓为当代安培科技（4.90%）、特斯拉（4.70%）和松下（3.98%）[13][14] - **State Street SPDR S&P Kensho智能出行ETF**：资产管理规模2150万美元，投资于79家推动智能交通创新的公司，年初至今上涨22.8%，费率45个基点，前三大持仓为Lumentum控股（3.83%）、巴拉德动力系统（2.26%）和盖瑞特（2.18%）[15][16] - **iShares自动驾驶电动汽车与科技ETF**：基金净资产1.698亿美元，投资于46家处于自动驾驶和电动汽车创新前沿的公司，年初至今上涨33.1%，费率48个基点，前十大持仓包括雅宝公司（6.63%）、PLS集团（4.21%）和Rivian汽车（3.92%）[17]

特斯拉FSD技术进展 - 首席执行官埃隆·马斯克表示，特斯拉的无监督全自动驾驶（FSD）技术“目前基本上已经解决”[1][2] - 马斯克宣布，将在三周内移除奥斯汀Robotaxi车辆上的车内安全监控员，实现无人驾驶[2] - 公司目前正在进行验证，并将首先推出一个较小的FSD模型，随后在2026年1月或2月部署一个规模大一个数量级、具备更强推理和强化学习能力的模型[3] 芯片制造与产能扩张 - 马斯克重申了拥有芯片制造能力的重要性，认为这对于实现“大规模量产”至关重要[4] - 特斯拉的芯片制造努力近期已升级，据报道正与英特尔公司合作开发名为TeraFab的拟建晶圆厂[4] 分析师观点与评级 - Piper Sandler分析师Alex Potter在与FSD社区追踪者讨论后表示，特斯拉“非常接近实现无监督FSD”，并指出FSD v14.1.x版本发布后数据显示性能“提升了超过20倍”[5] - Alex Potter重申了对特斯拉股票的“增持”评级，并设定了500美元的目标价[5] - 摩根士丹利将特斯拉的评级从“跑赢大盘”下调至“持股观望”，分析师由Adam Jonas更换为Andrew Percoco[6] 市场表现与股价 - 特斯拉股票在动量方面表现良好，在短期、中期和长期均呈现有利的价格趋势[7] - 根据Benzinga Pro数据，特斯拉股价在收盘时上涨1.27%至445.17美元，盘后交易中进一步上涨0.05%至445.40美元[7]

技术分析 - 股价已突破450美元关口，最新收盘价为455美元，当日上涨约1%，年初至今已上涨近20% [1] - 股价已回升至长期周线区间的顶部，并重新站上自2025年初以来支撑每次主要反弹的上升周趋势线 [3] - 当前股价正接近450美元中段的强供应区，该区域曾引发两次剧烈反转，但此次伴随更强的动能和参与度 [3][5] - 成交量分布图显示当前价位上方阻力稀疏，若突破该区域则上方阻力有限 [5] - 历史类似形态曾引发快速且持续的上涨，近期回调低点不断抬高，且股价快速回升显示需求稳固 [6] 财务与运营基本面 - 2025年第三季度交付了创纪录的497，099辆汽车，生产了约447，000辆，并部署了12.5吉瓦时的储能，创下交付和能源部署历史新高 [7] - 第三季度营收达到281亿美元，同比增长12%，自由现金流创纪录达40亿美元，季度末现金及投资总额超过410亿美元 [8] - 毛利率仍承压，美国通用会计准则下的营业利润同比下降约40%，每股收益为0.50美元，略低于预期 [8] - 服务和能源部门，特别是超级充电和Megapack，对毛利润的贡献份额不断增长，提升了盈利质量 [9] - 关键工厂的进展和即将到来的生产里程碑对市场情绪至关重要，公司正在扩大产能并准备下一代汽车架构 [9] 业务前景与市场动态 - 对完全自动驾驶（FSD）发展的关注度提升，推高了对其货币化的预期，但监管审查持续带来波动 [11] - 在安全验证、车队部署或订阅趋势方面的任何积极更新，都可能有助于重新评估收入预测 [11] - 中国市场的电动汽车需求保持良好，美国混合动力汽车的竞争压力并未阻止公司在多个市场维持定价能力 [11]

特斯拉在华销售与交付动态 - 特斯拉中国官网显示，其为中国市场特供的六座版Model Y L车型的交付等待时间已延长至2026年2月，这发生在公司在中国市场销售下滑的背景下[1] - 特斯拉Model 3车型在中国的交付等待时间为4-6周，客户可通过选择现车选项来获得更快交付[2] 特斯拉在欧洲市场策略 - 特斯拉在德国、挪威和瑞典市场推出了Model 3标准版车型，售价为37,970欧元（约合44,200美元），该后驱车型宣称WLTP续航里程为331英里[3] - 客户可选择额外支付7,500欧元（约合8,700美元）来增加完全自动驾驶（FSD）功能包[3] 完全自动驾驶（FSD）在欧洲的进展 - 特斯拉正在德国、法国和意大利的多个城市为客户提供免费FSD试乘体验，目标是在2026年2月于该地区部署此项技术[4] - 荷兰车辆管理局（RDW）确认正与特斯拉合作，为其FSD技术在该地区部署寻求监管批准，但拒绝透露更多细节[4] 公司股价与市场表现 - 特斯拉在动量因子方面表现良好，在质量和增长因子方面表现令人满意，但在价值因子方面表现不佳[5] - 公司的股价在短期、中期和长期均呈现有利趋势[5] - 在盘前交易中，特斯拉股价上涨0.04%，至454.64美元[5]

比亚迪汽车召回事件 - 比亚迪在中国召回88,981辆秦PLUS DM-i插电式混合动力汽车[1] - 召回范围涉及2021年1月7日至2023年9月30日期间生产的车辆，原因为电池包存在缺陷[2] - 电池缺陷可能导致动力损失，极端情况下车辆无法使用纯电模式行驶，存在安全隐患[3] - 解决方案为通过OTA软件更新检测问题，检测到问题后可到经销商处免费更换电池[3] 比亚迪欧洲市场表现 - 10月份比亚迪在欧洲市场的注册量同比激增206.8%，达到17,470辆[4] - 年初至今，比亚迪在欧洲累计注册量已达138,390辆[4] - 公司计划在欧盟监管批准后，在欧洲市场推出其“轻自动车”车型[4] 特斯拉欧洲市场动态 - 特斯拉计划于2026年2月在欧洲地区扩展其全自动驾驶技术，荷兰车辆管理局已确认该时间表[5] - 特斯拉在德国、法国和意大利等多个欧洲国家提供免费的监督式全自动驾驶体验，活动持续至年底[5]

特斯拉FSD在欧洲的监管进展 - 公司在社交媒体上宣称荷兰监管机构RDW将在2026年2月批准其全自动驾驶（FSD）系统在欧洲使用[1] - 荷兰RDW被视为特斯拉FSD在欧洲获得批准并最终向消费者推广的关键一步[1] 监管机构的官方回应 - RDW在其官网声明中澄清，特斯拉计划在2026年2月展示FSD Supervised系统，而非公司声称的批准[2] - 监管机构强调交通安全的至高重要性，并表示能否按计划完成仍有待观察[3] 特斯拉自动驾驶系统产品信息 - 特斯拉车辆标配Autopilot驾驶员辅助系统，车主可支付8000美元额外费用升级至FSD Supervised[4] - FSD Supervised提供额外的自动化驾驶功能，包括在高速公路和普通道路上实现转向和变道[4] - FSD并非完全自动驾驶，要求驾驶员全程保持双手在方向盘上[4] - 目前FSD已在澳大利亚、加拿大、中国、墨西哥、新西兰、波多黎各和美国市场推出[4]

特斯拉FSD监管审批进展 - 特斯拉正寻求在荷兰获得其“FSD Supervised”技术的使用批准[1] - 荷兰监管机构RDW表示特斯拉粉丝的施压行为对最终决策“没有影响”并请求停止此类联系[1][3] - RDW强调道路安全是首要任务只有在系统安全性被令人信服地证明后才会批准[3] 监管机构立场与时间表 - RDW明确表示审批并非保证且未作出任何承诺纠正了特斯拉关于2026年2月获批的说法[5] - 决策将基于特斯拉证明其技术符合荷兰严格的车辆安全标准[3] - 监管机构已制定时间表最早可能在2月做出授权决定[3] 特斯拉的市场推广与用户互动 - 特斯拉上周在X平台上鼓励粉丝联系RDW表达对系统获批的支持并声称RDW承诺在2026年2月批准[4] - 公司表示其他欧盟国家可能随后跟进批准[4] - 在美国国家公路交通安全管理局于10月因广泛交通违规报告对配备FSD的车辆展开调查[5] 技术现状与未来发展 - 当前即使启用FSD Supervised的车辆仍需要驾驶员随时准备刹车或转向[6] - 公司告知车主未来升级将需要新硬件和软件发布[6] - 特斯拉正在德克萨斯州等地测试Robotaxi品牌叫车服务但车上配备人类安全驾驶员或监督员[7] 自动驾驶商业化目标 - 公司目标是在2025年底前在德克萨斯州奥斯汀取消Robotaxi服务中的人类驾驶员[7] - 长期以来承诺通过软件更新将现有电动车转变为能为车主创收的机器人出租车[6]

股价表现 - 公司股票在周一交易中走高 [1] 分析师观点 - 多位分析师重申对公司的看涨观点 [1] - 分析师看好公司的全自动驾驶技术 [1] - 分析师对公司全自动驾驶技术的进展表示乐观 [1]