行业政策动态 - 国家疾控局宣布将HPV疫苗纳入国家免疫规划并推出面向适龄女生的接种服务 时隔十七年国家免疫规划首次实质性扩容 [1] - 世界卫生组织建议各国将HPV疫苗接种纳入国家免疫规划 目标为90%的女孩在15岁前完成接种 全球194个成员国中已有143个(74%)国家纳入规划 [5][6] - 国内多地已开展适龄女孩免费接种工作 HPV疫苗中标价最低降至27.5元/剂 不及初始价格十分之一 [7] 市场竞争格局 - 中国已上市六款HPV疫苗 包括三款二价 一款四价和两款九价疫苗 [2] - 万泰生物拥有二价和九价疫苗 沃森生物二价疫苗已上市销售 智飞生物为进口四价和九价疫苗代理商 [2] - 行业竞争激烈导致价格战 接种市场遇冷 due to民众接种意识不强和支付能力受限等因素 [2] 企业财务表现 - 万泰生物上半年营业收入8.44亿元同比下降38.25% 净利润亏损1.44亿元 [3] - 沃森生物上半年营业收入11.54亿元同比下降19.47% 净利润4316.06万元同比下降74.69% 计提双价HPV疫苗无形资产减值准备7629.51万元 [3] - 智飞生物上半年营业收入49.19亿元同比下降73.06% 净利润亏损5.97亿元同比下降126.72% [3] 医疗健康背景 - 宫颈癌是全球女性第四大常见恶性肿瘤 在中国15~44岁女性中发病率和死亡率居女性肿瘤第三位 [5] - 2020年中国宫颈癌新发病例约11万例 死亡病例近6万例 发病呈年轻化趋势 [5] - 接种HPV疫苗被证实可有效预防宫颈癌 对低龄群体预防效果最佳 [5] 免疫规划影响 - 二价HPV疫苗最可能成为国家免疫规划疫苗 由国家层面采购虽价格不高但可扩大销量 [7] - 国家层面每年组织公开招标 企业自行报价 招标规则可保证各企业基础量 价格通常保持稳定 [7] - 国家免疫规划疫苗利润空间可能高于地方层面免疫规划疫苗 后者价格竞争更为激烈 [7]