2011年11月10日之后出生的满13周岁女孩，均可免费接种。 河南免费HPV疫苗来了！2月4日，首批2万支免疫规划HPV疫苗（人乳头瘤病毒疫苗）送达郑州， 今日起，省会将面向符合条件的适龄女孩开打免费二价宫颈癌疫苗。与此同时，全省各省辖市HPV疫苗 也将陆续抵达，适龄女孩都可以就近选择"家门口"接种门诊进行接种。 据介绍，宫颈癌是威胁女性健康的"隐形杀手"，为守护女性健康， 自2025年11月10日起，在现行 国家免疫规划基础上，政府将人乳头瘤病毒疫苗（也就是HPV疫苗）纳入国家免疫规划，在全国范围内 为2011年11月10日以后出生的满13周岁女孩免费接种2剂次双价HPV疫苗。 2月4日，第一批2万支免疫规划HPV疫苗到达郑州，随即将逐级分发至各区县市疾控中心和预防接 种门诊。同时，全省各地HPV疫苗也将陆续到位，全面免费接种也将随之启幕！据河南省疾控中心免疫 规划所监测一室主任路明霞介绍，接种免费二价宫颈癌疫苗，适龄女孩需满足两个条件，一是2011年11 月10日以后出生，二是年满13周岁。全程接种2剂次，间隔6个月。接种时，需携带身份证，接种后要注 意休息。 据介绍，HPV疫苗是一种非常安全的疫苗，全 ...

行业整体业绩表现 - 2025年A股疫苗行业盈利面大幅收窄，业绩分化显著，行业调整阵痛全面显现 [1] - 智飞生物迎来上市以来首次年度亏损，2025年归母净利润预计亏损106.98亿元至137.26亿元，同比大幅下滑630%至780% [1] - 万泰生物归母净利润预计亏损3.3亿元至4.1亿元，百克生物归母净利润预计亏损2.2亿元至2.8亿元，两者均由盈转亏 [1] - 康泰生物保持盈利但业绩大幅预减，归母净利润预计0.49亿元至0.73亿元，同比下滑63.8%至75.7% [2] - 康希诺成功扭亏为盈，归母净利润预计2450万元至2900万元，上年同期亏损3.79亿元 [2] - 沃森生物实现归母净利润1.6亿元至1.9亿元，同比增长13%至34% [2] 业绩分化的驱动因素 - 集采与价格战持续压缩利润空间，成为行业盈利下滑的直接推手 [4] - 沃森生物二价HPV疫苗集采中标价低至27.5元/支，较2022年价格跌幅超90% [4] - 北京政府采购流感疫苗单价低至5.5元，部分品种毛利率大幅下滑甚至逼近成本线 [4] - 需求端出现双重萎缩：新生儿出生率走低导致0-6岁疫苗接种人群占比从2020年64.6%降至2024年43.7%，儿童疫苗需求承压 [4] - “疫苗犹豫”现象凸显，全国流感疫苗年均接种率不足4%，成人自费疫苗推广遇阻 [4] - 产品同质化严重，HPV、带状疱疹、流感等热门赛道企业扎堆，供给过剩引发恶性竞争 [4] - 代理模式遭遇瓶颈，过度依赖代理产品的企业抗风险能力薄弱，例如智飞生物2024年代理业务占比达94.61% [5] - 价格战导致库存积压与减值计提，侵蚀利润并限制企业研发与渠道拓展能力，形成恶性循环 [5] 企业的突围路径与增长点 - 具备创新产品优势的企业实现业绩逆势增长，康希诺核心产品四价流脑结合疫苗“曼海欣”占公司营收90%，带动全年营收同比增长22.88%至27.61%至10.4亿元至10.8亿元，综合毛利率提升至80.67% [2] - 海外市场成为对冲国内压力的重要增长点，沃森生物2025年海外疫苗出口额同比增长约35%至4.2亿元至4.5亿元，13价肺炎疫苗成为出口核心 [2] - 康泰生物海外收入同比大幅增长859.40%至0.99亿元，展现出巨大潜力 [7] - 沃森生物疫苗出口覆盖24个国家，出口量超6300万剂，13价肺炎疫苗占出口额60%至65% [7] - 国产疫苗凭借性价比优势在海外市场认可度提升，康希诺吸入式疫苗在东南亚、拉美市占率达28% [7] - 行业研发加速向“价次升级+技术迭代”转型，例如万泰生物九价HPV疫苗已上市，沃森生物九价疫苗进入Ⅲ期临床 [6] 政策影响与行业格局演变 - HPV疫苗纳入国家免疫规划成为行业格局重构的重要转折点，2025年11月国家宣布将二价HPV疫苗纳入免疫规划，集采预算约4.25亿元，采购量达1544.65万剂，形成每年新增约930万支的持续性需求 [7] - 免疫规划政策为国产二价HPV疫苗企业带来稳定需求，但27.5元/剂的集采价格将利润压缩至“保本微利”区间，倒逼企业通过规模效应降本并加速向九价、十四价等高价疫苗转型 [8] - 政策进一步挤压以进口九价HPV疫苗代理为主的企业（如智飞生物）的自费市场空间，加速其向自研产品转型 [8] - 中国疫苗行业协会于2025年11月发布倡议，要求“严禁低于成本价竞标”，旨在应对行业恶性价格战 [9] - 行业供给侧出清已悄然开启，依赖单一产品、代理模式或渠道优势的发展逻辑难以为继，行业竞争格局将进一步向具备创新、成本控制与全球化布局综合实力的龙头企业集中 [9]

行业整体业绩与分化 - 2025年A股疫苗行业盈利面大幅收窄，多家头部企业出现亏损，行业调整阵痛全面显现 [1] - 智飞生物迎来上市以来首次年度亏损，2025年归母净利润预计亏损106.98亿元至137.26亿元，同比大幅下滑630%至780% [1] - 万泰生物归母净利润预计亏损3.3亿元至4.1亿元，百克生物归母净利润预计亏损2.2亿元至2.8亿元，两者均由盈转亏 [1] - 康泰生物保持盈利但业绩大幅预减，归母净利润预计0.49亿元至0.73亿元，同比下滑63.8%至75.7% [2] - 康希诺成功扭亏为盈，归母净利润预计2450万元至2900万元，上年同期亏损3.79亿元 [2] - 沃森生物归母净利润预计1.6亿元至1.9亿元，同比增长13%至34% [2] 业绩下滑的核心压力 - 集采与价格战持续压缩利润空间，成为行业盈利下滑的直接推手 [5] - 沃森生物二价HPV疫苗集采中标价低至27.5元/支，较2022年价格跌幅超90% [5] - 北京政府采购流感疫苗单价低至5.5元，价格战下企业毛利率大幅下滑，部分品种逼近成本线 [5] - 需求端双重萎缩：新生儿出生率走低导致0-6岁疫苗接种人群占比从2020年64.6%降至2024年43.7%，儿童疫苗需求承压 [5] - “疫苗犹豫”现象导致成人自费疫苗接种率偏低，全国流感疫苗年均接种率不足4% [5] - 产品同质化严重，HPV、带状疱疹、流感等热门赛道企业扎堆，供给过剩引发恶性竞争 [6] - 代理模式遭遇瓶颈，过度依赖代理产品的企业抗风险能力薄弱，智飞生物2024年代理业务占比达94.61% [6] - 价格战导致库存积压与减值计提，利润缩水又限制研发与渠道投入，形成恶性循环 [6] 业绩增长的关键驱动 - 具备创新产品优势或海外布局能力的企业实现业绩逆势增长 [2] - 康希诺业绩增长核心得益于四价流脑结合疫苗“曼海欣”持续放量，该产品占公司营收90% [2] - 康希诺全年营收同比增长22.88%至27.61%，达到10.4亿元至10.8亿元，综合毛利率提升至80.67% [2] - 沃森生物依靠海外市场对冲国内下滑，全年海外疫苗出口额同比增长约35%至4.2亿元至4.5亿元 [2] - 13价肺炎疫苗成为沃森生物出口核心，占其出口额60%至65% [8] - 康泰生物海外收入同比大幅增长859.40%至0.99亿元，展现出巨大潜力 [8] 行业破局方向与未来趋势 - 创新突围、海外布局、把握免疫规划机遇成为企业穿越周期的核心抓手 [6] - “人无我有”的技术代差是穿透行业内卷的关键，康希诺四价流脑结合疫苗凭借产品唯一性占据90%以上市场份额 [7] - 行业研发正加速向“价次升级+技术迭代”转型，如HPV疫苗向九价、十四价升级 [7] - 海外市场成为重要增长点，沃森生物2025年疫苗出口覆盖24个国家，出口量超6300万剂 [8] - 国产疫苗在东南亚、拉美、非洲等新兴市场认可度提升，康希诺吸入式疫苗在东南亚、拉美市占率达28% [8] - 出海模式从“产品出口”向“技术输出+本地化生产”升级，将成为行业新增长极 [8] - 二价HPV疫苗纳入国家免疫规划，2025年集采预算约4.25亿元，采购量达1544.65万剂，形成每年新增约930万支的持续性需求 [8] - 免疫规划政策为国产二价HPV疫苗带来稳定需求，但27.5元/剂的集采价格将利润压缩至“保本微利”区间，倒逼企业向高价次疫苗转型 [9] - 依赖单一产品、代理模式或渠道优势的发展逻辑已难以为继，行业供给侧出清已悄然开启 [10] - 中国疫苗行业协会已于2025年11月发布“严禁低于成本价竞标”倡议，未来价格竞争有望回归理性 [10] - 行业竞争格局将进一步向具备创新能力、成本控制与全球化布局综合实力的龙头企业集中 [10]

文章核心观点 - HPV疫苗市场告别高速增长，行业面临需求阶段性见顶、同质化竞争加剧的挑战，龙头企业业绩普遍承压，行业正经历从“以价换量”到“以质破局”的转型 [1] 行业整体状况与挑战 - HPV疫苗市场需求阶段性见顶，同质化竞争加剧，行业参与者面临生存转型 [1] - 九价HPV疫苗扩龄至9-45岁，严重挤压了二价和四价疫苗的市场空间 [8] - 行业内卷加剧，除已上市的2家九价疫苗企业外，瑞科生物、沃森生物等企业的同类产品均进入临床三期试验 [15] - 行业困境根源在于需求透支后的增长乏力、产品同质化严重、国产疫苗品牌信任壁垒尚未打破 [16] 公司业绩表现 **智飞生物** - 预计2025年全年净利润亏损106.98亿元至137.26亿元，同比下降630%至780% [4][6] - 2025年上半年陷入上市以来首次半年度亏损，营业收入49.19亿元，同比下降73.06%，净利润亏损5.97亿元，同比下降126.72% [6] - 2025年前三季度累计亏损扩大至12.06亿元，同比下滑156.1% [6] - 2024年营收260.7亿元，同比腰斩，净利润骤降74.99% [6] **万泰生物** - 预计2025年归属于母公司所有者的净亏损为3.3亿元到4.1亿元，出现上市后首次年报亏损 [4] - 2025年前三季度实现营收14.98亿元，同比下降23.09%，净利润亏损1.73亿元，同比下降165.04% [9] - 2024年营收22.45亿元，同比下降59.25%，净利润1.06亿元，同比下降91.49% [8] - 2023年营收和净利润分别下降50.73%和73.65% [8] **沃森生物** - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为1.6亿至1.9亿元，同比增长13%至34% [2] - 2025年扣除非经常性损益后的净利润为8500万至9900万元，同比下降9%至22% [2] - 2025年前三季度营收17.19亿元，同比下滑19.73%，净利润1.63亿元，同比下滑36.24% [11] - 2025年上半年疫苗批签发量较2024年同期骤降44.91% [11] 公司面临的具体压力与应对 **智飞生物** - 面临严重的库存压力，截至2025年三季度末存货余额高达202.46亿元，占总资产比例超40% [7] - 大批进口九价疫苗保质期至2026年6月，2026年将迎来过期节点，可能引发大规模坏账计提 [7] - 为消化库存，合作方默沙东于2025年2月宣布暂停向中国供应九价HPV疫苗，公司调整了本年度HPV疫苗的采购与供应节奏 [7] - 资金链压力凸显，2026年1月拟申请总额不超过102亿元的中长期贷款，核心子公司股权及应收账款悉数质押 [7] - 公司采取多措并举优化经营策略，包括调整采购计划、优化产品推广、强化科研攻关、调整债务结构等 [7] **万泰生物** - 核心产品二价HPV疫苗“馨可宁”销售遇阻，受九价扩龄与竞争加剧影响，出现近效期无法销售及库存减值 [1][9] - 二价疫苗板块营收在2024年下滑84.69% [8] - 2025年6月，首个国产九价HPV疫苗“馨可宁9”获批上市，定价499元/支，仅为进口九价的40%，但市场接受与产品放量仍需时间，短期内难止业绩颓势 [9][15] - 国产九价疫苗在北京市开始接种近2个月，市场接受度有限，多数人仍选择接种进口九价 [15] **沃森生物** - 在出口疫苗产品收入同比增长叠加降本增效驱动下保持微增 [1] - 为应对市场变化，2025年上半年计提各项资产减值准备1.93亿元，其中二价HPV疫苗无形资产减值准备达7629.51万元 [11] - 公司通过参与国家免疫规划项目、调控批签发节奏、优化接种服务体验等途径稳固市场基础 [11] 市场价格竞争与集采 - HPV疫苗陷入“价格厮杀”，试图以低价换取市场份额 [1] - 二价疫苗公费采购价格大幅下降，沃森生物“沃泽惠”在山东省公费采购中标价低至27.5元/支，与上市初期329元/支相比跌幅超90% [12] - 2025年11月10日起，HPV疫苗被纳入国家免疫规划，各地为满13周岁女孩免费接种二价HPV疫苗 [12] - 2025年12月底，万泰生物和沃森生物的二价HPV疫苗均以27.5元/支的单价入围国家免疫规划集中采购项目 [12] - 沃森生物解释，329元/支定价面向自费人群，27.5元/支的集采价是基于国家公共卫生预算保障和规模化效应，两者市场场景不同 [15] - 价格并非国产HPV疫苗破局的核心抓手，关键需从技术升级、品牌建设、渠道创新和国际化布局等方面突破 [16]

文章核心观点 - 智飞生物因业绩“爆雷”导致其实际控制人蒋仁生家族财富大幅缩水，失去了“重庆首富”的地位，这反映了公司过度依赖单一代理业务模式在行业格局变化下的脆弱性 [4][5] - 重庆首富宝座易主，由深耕智能汽车产业链、注重核心技术研发的赛力斯集团实控人张兴海夫妇接替，标志着重庆商业格局从依赖外部红利向依靠自主创新和产业升级转变 [20][23] - 智飞生物的困境是中国疫苗行业从“代理依赖”转向“自主创新”转型阵痛的缩影，而新旧首富的交替则揭示了在新时代下，构建核心技术能力和多元盈利结构对企业长期生存的重要性 [25][26] 从千亿身家到资产质押 - **巅峰与崛起**：2021年，蒋仁生以1400亿元身家登顶重庆首富，其控制的智飞生物市值一度突破3600亿元，公司的崛起主要依赖于独家代理默沙东HPV疫苗（2011年代理四价，2017年获九价独家代理权）带来的业绩神话 [10] - **业绩狂飙**：在代理业务驱动下，公司营收从2016年的4亿元飙升至2023年的529.2亿元，净利润从2703万元增长至79.15亿元 [12] - **危机潜伏**：公司的营收结构严重依赖代理业务，2023年与默沙东续签的采购协议（2024-2026年基础采购额分别为326.26亿元、260.33亿元和178.92亿元）在市场剧变下成为负担 [13] - **市场剧变与业绩崩塌**：2024年起，国产HPV疫苗上市引发价格战和份额争夺，同时市场需求降温，导致智飞生物2024年营收腰斩至260.7亿元，归母净利润同比下降近75%至19.91亿元 [13][14] - **2025年全面恶化**：2025年上半年，代理产品营收同比减少75.16%至43.7亿元，九价HPV疫苗批签发量减少76.8%，代理业务占总营收比重仍高达88.84% [14] - **百亿级亏损**：公司预计2025年归母净利润亏损106.98亿元至137.26亿元，同比下降630%至780%；扣非净利润亏损105.54亿元至135.41亿元 [4] 家族财富跌去千亿 - **财富蒸发**：蒋仁生家族身家从2021年峰值1400亿元缩水至2025年的420亿元，跌去近千亿元 [16] - **股价暴跌**：智飞生物市值从3600亿元跌至410亿元 [17] - **流动性危机**：截至2025年三季度末，公司存货高达202.46亿元（占总资产超40%），其中大量HPV疫苗面临过期减值风险；负债合计167.86亿元，短期借款103.18亿元，而货币资金仅24.98亿元，存在超78亿元资金缺口 [17] - **自救措施**：公司通过“买两针送一针”等促销活动加速去库存；拟发行不超过60亿元公司债券但进程受阻 [17] - **资产质押换取贷款**：2026年1月，公司公告拟申请不超过102亿元、期限最长3年的银团贷款，由蒋仁生家族提供全额连带责任担保，并以核心子公司股权、应收账款、产业园不动产等资产进行全方位抵押 [18] 首富易主：新王者的崛起与旧格局的落幕 - **新首富诞生**：随着智飞生物业绩爆雷，小康控股（后更名为赛力斯）实控人张兴海、颜敏夫妇以360亿元身家登顶重庆首富 [20] - **张兴海的创业历程**：1986年以8000元创办弹簧厂，后切入汽摩配件领域；2003年携手东风汽车进入整车制造；2021年与华为深度合作推出问界系列智能汽车，实现向“智能智造”的跨越 [21][22] - **赛力斯业绩高增**：2025年上半年，赛力斯营业收入达624.02亿元，归属于上市公司股东的净利润为29.41亿元，同比增长81.03% [22] - **模式对比**：蒋仁生的成功源于抓住疫苗代理的时代红利，但过度依赖外部资源；张兴海的财富根基建立在核心技术研发与全产业链布局之上，抗风险能力更强，顺应了重庆向高端制造转型的趋势 [23] 疫苗巨头的生死突围与行业反思 - **行业背景**：智飞生物的困境是疫苗行业进入“退烧期”的缩影，国产疫苗陆续上市打破了外资垄断，行业竞争白热化 [25] - **根本问题**：公司“重代理、轻研发”的营收结构在国产替代冲击下瞬间崩塌，代理红利彻底褪去 [26] - **转型必然性**：事件折射出中国疫苗企业从“代理依赖”向“自主创新”转型的必然性，自研产品成为破局唯一希望 [26] - **普遍启示**：依赖单一红利、缺乏核心技术的企业难以长久；唯有扎根核心技术、顺应趋势、构建多元盈利结构，才能在行业洗牌中站稳脚跟 [26]

上海市妇联政策提案核心内容 - 上海市妇联拟向市“两会”提交7份提案和议案 主要围绕女性就业与生育压力、HPV疫苗接种等社会热门话题展开 [1] HPV疫苗接种现状与建议 - 自2023年11月10日起 符合条件的13周岁女孩可免费接种HPV疫苗 该疫苗已于2023年10月10日正式纳入国家免疫规划 [3] - 当前HPV疫苗面临“高需求高价格低可及”的结构性矛盾 供给与多元需求不匹配 [3] - 国家免疫规划目前提供的是国产二价疫苗 主要预防高危型16型和18型HPV病毒 [3] - 部分人群在享受国家免费接种后 仍愿意自费升级接种九价疫苗 [3] - 建议加大集采价格调节机制 采取“普惠＋分层补贴”模式优化服务供给 [3] - 建议核算国产二价疫苗市场价 将这笔费用用于补贴接种九价疫苗的人群 [3] 生育友好岗试点现状与建议 - 为支持生育期女性平衡家庭与职业发展 上海市已启动“生育友好岗”试点并取得初步成效 [5] - 试点目前存在岗位质量与职业通道待拓宽、企业内生动力待提高、服务赋能精准性待加强等问题 [5] - 建议各区牵头组建区域联盟 引导更多企业释放弹性办公、远程办公等正规岗位 [5] - 建议在落实“产假社保补贴”基础上 研究对设立正规“生育友好岗”的企业给予更综合的税收优惠或评级激励 [5] - 相关部门认为 通过制度化的政策激励（如人社局的“一对一”产业帮扶） 2024年推动更多企业成为生育友好企业的可能性较大 [7]

中国疫苗出口表现 - 2025年中国疫苗出口金额达3.24亿美元，同比增长52.63%，增速较2024年的4.92%大幅提高[3] - 2025年疫苗出口至全球85个市场，前十大市场出口金额占比为70.04%[3] - 对巴基斯坦出口同比增长130.53%，对巴西出口同比增长119.50%，对缅甸出口增幅高达近30倍[3] 国内疫苗市场竞争格局 - 国内疫苗企业管线集中在宫颈癌疫苗、肺炎球菌疫苗和脑膜炎球菌疫苗等热门品种，Me-too类管线占比高，产品同质化竞争明显[3] - 重磅产品上市时间显著晚于欧美头部企业，导致国内疫苗存量市场竞争持续加剧[3] 企业海外拓展案例 - 康泰生物2025年海外业务收入9883.53万元，同比大幅增加859.40%[4] - 万泰生物2025年二价HPV疫苗在国际市场营收实现倍数级增长[4] - 沃森生物2025年出口疫苗产品收入较上年同期增长约35%[4] 疫苗进出口趋势分析 - 2025年疫苗出口量增幅高达130.54%，呈现“量增价跌”趋势[5] - 中国疫苗进口金额自2014年起进入增长区间，2017年后保持两位数同比增幅，至2023年达历史峰值[5] - 2024年下半年疫苗进口开始下降，多个品种批签发量呈“腰斩”态势[5] - 2025年进口疫苗批签发量与进口数量同步下降，跨国药企在华以减少或暂停进口消耗库存为主[5] 国产疫苗替代进口 - 国产九价HPV疫苗、带状疱疹疫苗、流感疫苗等多个大品种上市并快速放量，挤占进口疫苗空间[5] - 国产疫苗研制生产能力进步，大幅改变了原先部分领域以进口疫苗为主导的市场格局[5]

中国疫苗出口表现 - 2025年中国疫苗出口金额为3.24亿美元，同比增长52.63%，增速较2024年的4.92%显著提高 [1] - 2025年疫苗出口量增幅高达130.54%，呈现“量增价跌”的趋势 [3] - 2025年中国人用疫苗出口至全球85个市场，前十大市场出口金额占比为70.04% [1] 重点出口市场增长 - 对巴基斯坦出口同比增长130.53%，对巴西出口同比增长119.50%，对缅甸出口增幅高达近30倍 [1] - 越来越多的中国疫苗企业借助“一带一路”沿线国家产业合作机遇，加大在海外发展中国家或地区的市场布局 [2] 主要公司海外业务进展 - 康泰生物2025年海外业务实现收入9883.53万元，同比大幅增加859.40% [2] - 万泰生物2025年二价HPV疫苗在国际市场营收实现倍数级增长 [2] - 沃森生物2025年出口疫苗产品收入较上年同期增长约35% [2] 国内市场竞争格局 - 国内疫苗存量市场竞争持续加剧，产品同质化竞争明显，管线多集中在宫颈癌疫苗、肺炎球菌疫苗和脑膜炎球菌疫苗等热门品种 [1] - 国产疫苗研制生产能力进步，九价HPV疫苗、带状疱疹疫苗、流感疫苗等多个大品种均有国产产品上市并快速放量，挤占进口疫苗空间 [3] 疫苗进口趋势变化 - 中国疫苗进口金额在2023年达到历史峰值后，2024年下半年开始出现下降，多个品种批签发量呈“腰斩”态势 [3] - 2025年进口疫苗的批签发量与进口数量同步下降，跨国药企在华主要以减少或暂停进口来消耗库存 [3]

根据公告，业绩变动主要系二价HPV疫苗产品受多重因素影响，出现近效期无法销售及库存减值，预计 影响净利润5—6亿元左右。同时，九价HPV疫苗尚处于市场准入阶段，利润贡献尚未充分体现。此外， 诊断板块亦受集采降价及医保政策影响，收入利润同比下滑。 北京商报讯(记者王寅浩宋雨盈)1月29日，万泰生物（603392）发布2025年业绩预告，预计2025年归属 于母公司所有者的净亏损为3.3亿—4.1亿元，同比转亏。预计实现归属于母公司所有者的扣除非经常性 损益的净亏损为5.3亿—6.6亿元。 ...

2025年业绩预告核心观点 - 公司预计2025年归属净利润为-3.3亿元至-4.1亿元，同比由盈转亏 [1] 疫苗板块业绩分析 - 受国内疫苗集采政策、行业竞争、消费者疫苗犹豫等多重因素影响，国内疫苗市场整体承压，行业收入、利润均大幅下滑 [1] - 公司二价HPV疫苗受默沙东九价HPV疫苗扩龄、政府采购大幅降价、消费需求不足等影响，导致产品出现近效期无法销售、库存无法变现的不利影响 [1] - 公司从夯实资产质量和消除对经营影响的角度，对市场端和生产端产品进行积极处理，并计提相应减值准备，整体预计影响净利润5亿元至6亿元左右 [1] - 为应对二价HPV疫苗的不利影响，公司积极开拓国际市场，2025年二价HPV疫苗营收实现倍数级增长 [2] - 公司国内首家创新产品九价HPV疫苗成功上市并积极推广，截至报告期末已完成27个省份的准入落地，并持续加快全国3万多个POV终端的覆盖及矩阵布局 [2] - 由于报告期内九价HPV疫苗尚处于市场准入阶段，利润贡献尚未充分体现 [2] 诊断板块业绩分析 - 受国家诊断试剂行业集采降价以及检验套餐解绑等医保政策影响，公司诊断收入及利润同比下滑 [2] - 公司持续加大自主研发投入，加速装机及流水线等大项目驱动，带动传染病及甲状腺功能等特色检测业务实现同比两位数增长 [2]