黄金市场投资行为分析 - 黄金期货市场交易活跃，但持仓未出现明显变化 [1] - 投资者配置正从期货转向实物金条和黄金ETF，当前更多体现为战略性配置，而非战术性短期交易 [1] 黄金资产相对价值评估 - 以MSCI全球股票指数为参照，黄金的相对价值并未出现显著偏离 [1] - 黄金ETF总持仓加期货净多仓占全球股票市值的比例不足1.5% [1]

全球股市表现 - 得益于美联储降息以及AI投资热情大幅上升，2025年全球股市有望实现六年来的最大年度涨幅 [1] - 截至2025年仅剩最后一个交易日，MSCI全球股票指数今年已上涨21% [1] - 亚洲市场股票预计将连续第三年上涨，势创2017年以来最佳涨幅 [1] - 2025年股票价格涨至历史最高点，因对经济增长、企业盈利以及宽松货币政策的乐观预期推动了市场从4月份特朗普关税引发的下跌中反弹 [1] 市场展望与投资者情绪 - 在进入2026年之际，投资者面临着较高的估值水平，同时政策制定者之间在进一步放宽政策的范围上也出现了分歧 [1] - 帕尼克斯资产管理集团首席投资官表示，要想在明年继续走高，股市需要一个温和的美联储 [1] - 展望新的一年，投资者们有理由保持乐观：过去10年里，MSCI全球股票指数在1月份的平均涨幅为1.4%，其中有6次实现了上涨 [1]