黄金税收新政核心内容 - 税收新政于11月1日起实施，有效期至2027年12月31日，核心在于实物交割层面对投资性与非投资性黄金行为进行细化管理 [3] - 通过上海黄金交易所、上海期货交易所交易标准黄金，卖出方免征增值税；未发生实物交割出库的，交易所免征增值税 [3] - 新政区分标准黄金的投资性用途和非投资性用途：用于投资性用途，增值税抵扣链条在销售环节中断；用于非投资性用途，税务进项抵扣比例由13%降为6%；非会员单位无论用途，进项票抵扣税率降至6% [3] 对黄金投资品的影响 - 黄金饰品、实物金条面临成本上升压力，正规渠道首饰金成本提升7%，非正规渠道最高提升12% [4] - 黄金加工、零售产业链下游商家用金成本或面临上升，并可能间接转嫁给零售端 [4] - 非交易所会员的采购成本提升7%，相关成本会变相转嫁给消费者，银行渠道的投资金条在出售时可能面临回收渠道压价 [4] - 场内黄金ETF、银行虚拟黄金等不涉及实物交割的渠道基本不受影响，交易成本更低 [3][5] 黄金ETF市场现状与表现 - 实物黄金ETF（商品型）总规模已接近2100亿元，较年初激增近1400亿元 [2][8] - 华安黄金ETF以约815亿元规模居首，较年初增加528亿元；博时黄金ETF规模约372亿元，易方达黄金ETF规模约318亿元，分别较年初增加222亿元和186亿元 [8] - 黄金ETF年内普遍表现优异，实物黄金ETF年初至今涨幅位于47%~48%之间 [8] - 全球黄金ETF需求强劲，前三季度全球黄金ETF总持仓共增加619吨，约合640亿美元；中国黄金ETF总持仓为194吨，占全球比例仅为5.1% [7] 行业趋势与机构观点 - 税收新政进一步明确税收规则，总体更鼓励场内黄金交易，预计将吸引更多实物黄金投资者转向场内渠道 [1][6] - 政策间接鼓励个人通过不涉及实物交割的场内渠道进行投资，黄金ETF等金融工具吸引力预计提升 [1][5][6] - 全球黄金需求旺盛，三季度全球黄金需求总量达1313吨，需求总金额达1460亿美元，刷新单季度最高纪录，投资需求是主要推动力 [6][7]

黄金税收新政核心内容 - 新政于11月1日起施行，旨在规范黄金投资、打击偷税漏税，并保护非投资性消费及工业类需求[1][2] - 新政核心包括三方面：会员单位申报投资用途的不得向下游开增值税专用发票；会员单位申报非投资用途的进项票抵扣税率降至6%；非会员单位无论用途，进项票抵扣税率均降至6%[3] - 告别“一刀切”管理，对非投资性用途黄金（如金饰、工艺金条）维持增值税13%、消费税5%不变；实体企业购入标准黄金用于生产加工可按发票金额6%抵扣进项税[5][6] 政策调整与影响 - 遏制过度投机行为，规定“不通过交易所销售标准黄金应缴纳增值税”，堵住票据套利等灰色地带[7] - 新政对实物交割并出库的交易进行精细区分：投资性用途销售时需缴增值税且只能开具普通发票；非投资性用途销售时可开具增值税专用发票[8] 对黄金饰品的影响 - 正规渠道首饰金成本提升7%，从可抵扣13%增值税变为仅能抵扣6%，假设金价900元/克（不含税），成本增加63元/克[9] - 非正规渠道商家需补缴5%消费税，新政策下需补缴45元/克，最终成本提升超100元/克[9] 对实物金条的影响 - 非两大交易所会员采购成本提升7%，因普通客户用于投资用途只能享受6%抵扣，成本提高将转嫁给消费者[10] - 投资性金条终端价格可能上调，银行等正规渠道购买金条只能开具普通发票，出售时可能面临回收渠道压价，投资吸引力降低[11] 对黄金ETF的影响 - 场内黄金ETF交易不受影响，因新政规定未发生实物交割出库的免征增值税[12][13] - 政策间接鼓励个人通过黄金ETF等金融工具投资，交易成本更低，将吸引实物黄金投资者转向该类渠道[13] - 2025年前三季度全球黄金总需求3717吨，同比增45吨，黄金ETF及类似产品占比达17%，同比增644吨；中国黄金ETF总持仓194吨，占全球比例仅5.1%，有巨大提升空间[13] 黄金市场整体展望 - 国内税收新政对全球定价的黄金价格走势影响不明显，黄金长期逻辑坚挺，包括全球货币信用体系重构、去美元化、各国央行购金及供需结构性失衡[14] - 黄金ETF华夏（518850.SH）跟踪上海黄金现货价格，管理费率0.15%/年，为全市场同类最低档[14]

工商银行业务调整 - 工商银行自2025年11月3日起暂停受理如意金积存业务的开户、主动积存、新增定期积存计划以及提取实物申请 [3] - 工商银行APP上各种规格的实物金条在短时间内被抢购一空，有地区显示“该商品暂时无货” [1][6] - 工商银行已恢复受理如意金积存业务的相关申请，并建议关注黄金市场波动，提高风险防范意识 [7] 黄金市场价格变动 - 杭州白马珠宝市场足金999价格从926元/克上调至985元/克，足金9999价格从936元/克上调至995元/克，每克上涨59元 [7] - 深圳水贝市场部分商家报价已超过1000元/克，周大福饰品黄金报价从1198元/克上调至1259元/克，投资类黄金从1058元/克上调至1120元/克 [8] - 实物金条需求旺盛，建设银行的大克重实物金条已下架，仅剩5克和10克有部分现货 [7] 黄金行业政策影响 - 新的黄金税收政策开始实施，规定通过上海黄金交易所、上海期货交易所交易标准黄金，卖出方销售时免征增值税 [10] - 港股黄金零售品牌商股价集体大跌，老铺黄金下跌7.31%、周大福下跌7.69%、六福集团下跌8.52%、周生生下跌6.46% [2][11][12]

| 有色龙头ETF | 159876 | | | --- | --- | --- | | 0.893 | -0.013 -1.43% | | | SZSE CNY 15:00:06 闭市 | | / . + | | 净值走势 | 华宝中证有色全属ETF | | | 突时申购赎回信息 | 申购 | 岐口 | | 笔数 | 21 | 5 | | 全额 | 0 | 0 | | 份额 | 1320万 | 300万 | 成份股方面，铝业龙头显著领涨，有色龙头ETF标的指数涨幅前10大成份股中，铝业龙头占据8席，其 中，中孚实业涨超6%，神火股份、云铝股份涨逾5%，天山铝业、南山铝业、中国铝业等个股跟涨。另 一方面，华锡有色跌超6%，中国稀土跌逾5%，跌幅居前，拖累指数表现。 图：有色龙头ETF标的指数涨幅前10大成份股 | 序号 | 名称 | 涨跌幅 ▼ | 两日图 | 申万一级行业 | 申万二级行业 | 申万三级行业 | 总市值 | 成交额 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 中学交业 | 6.90% | Vannan | 有 ...

"为什么工商银行金条买不了了？" 今天，很多人登录工商银行APP办理如意金业务时发现，开户、积存和提取金条业务已经暂停。而各种规格的实物金条在几分钟内被抢购一空。 不少网友今早发帖感叹，"一打开App就没了"。有人晒图表示，只抢到了200g的金条（价值18.5万元）。 黄金税第一个工作日 黄金珠宝股集体大跌 今天，港股黄金零售品牌商集体下挫。截至发稿，老铺黄金、周大福、六福集团大跌超7%，周生生跌超6%。 | 六福集团 | 23.040 - -7.40% - - | 0.45% | | --- | --- | --- | | HK HK0590 | | | | 周大福 | 14.060 -7.62% - | 0.47% | | HK HK1929 | | | | 老铺黄金 | 631.000 - - 7.82% - - | 1.01% | | HK HK6181 | | | 此外，A股方面，贵金属板块领跌。截至发稿，湖南黄金跌超4%，晓程科技、山金国际跌超2%、中金黄金跌1.94%。 | 名称/代码 | 最新 ◆ 涨幅 ◆ 5日涨幅 ◆ ▶ | | --- | --- | | 四川黄金 | 27.01 -1. ...

10月29日，《财政部 税务总局关于黄金有关税收政策的公告》（以下简称《公告》）正式对外发布， 进一步厘清黄金有关税收政策。 《公告》明确，会员单位或客户通过上海黄金交易所、上海期货交易所交易标准黄金，卖出方会员单位 或客户销售标准黄金时，免征增值税。未发生实物交割出库的，交易所免征增值税；发生实物交割出库 的，则按照会员单位购入标准黄金的用途，适用不同的增值税政策。相关政策于2025年11月1日起实 施，执行至2027年12月31日。 此外，客户购入标准黄金，交易所免征增值税，并按照实际成交价格向买入方客户开具普通发票。客户 为增值税一般纳税人的，以普通发票上注明的金额和6%的扣除率计算进项税额。 《公告》在黄金有关税收政策上，有哪些变化？对普通投资者又有何影响呢？ 按标准黄金的实际用途来征税 销售标准黄金免征增值税《公告》称，会员单位或客户通过上海黄金交易所、上海期货交易所交易标准 黄金，卖出方会员单位或客户销售标准黄金时，免征增值税。未发生实物交割出库的，交易所免征增值 税。 贝壳财经记者注意到，这与此前的政策大致一致，主要变化在于进一步区分发生实物交割出库时，不同 情形适用不同的增值税政策。也就是说， ...

"为什么工商银行金条买不了了？" 今天也是黄金税收政策实施的第一个工作日， 包括老铺黄金、周大福、六福集团在内的港股黄金品牌集体大跌超过7%，其中截至发稿六福集团跌超8%。 白马珠宝黄金每克涨了59元 工行暂停如意金业务 今天一早，工商银行发出了《暂停受理部分如意金积存业务申请的公告》，公告说，受宏观政策影响，根据我行风险管理要求，自2025年11月3日起， 我 行暂停受理如意金积存业务的开户、主动积存、新增定期积存计划以及提取实物的申请，存量客户处于有效期内的定期积存计划的执行以及办理赎回、销 户不受影响。 今天，很多人登录工商银行APP办理如意金业务时发现，开户、积存和提取金条业务已经暂停。而各种规格的实物金条在几分钟内被抢购一空。 不少网友今早发帖感叹，"一打开App就没了"。有人晒图表示，只抢到了200g的金条（价值18.5万元）。 建行的大克重实物金条早上还有现货，截至发稿前已经下架，目前显示5克和10克还有部分现货。 和前两天相比，杭州白马珠宝市场足金价格也明显上调。市场一楼的一商户说，11月1日，市场足金999和9999的报价分别是926元/克（工费另算）和936 元/克。不过今天上午分别上调到 ...

老铁们，帮主今儿个看到个怪现象——国际金价哗哗往下掉，可国内金条和金豆反而涨价了！这就像超市大促销，别人都在打折，就你家门口的便利店还涨 價，你说奇怪不奇怪？ 更值得关注的是，现在年轻人掀起了"攒金豆"热潮，每月发工资买一颗，既当储蓄又当时尚。这种需求叠加节假日前的购金高峰，让国内金价硬生生走出了 独立行情。 给咱们投资者的几点思考 如果你是稳健型投资者，黄金作为资产配置的一部分确实能起到对冲风险的作用。但切记不要追高，尤其是现在内外价差拉大的情况下。 对年轻人来说，攒金豆是个不错的习惯，但也要注意购买渠道和溢价水平。金店的金豆往往加工费不菲，真要投资还不如考虑银行的实物金条或者黄金 ETF。 我有个朋友上周刚买了颗金豆，还跟我炫耀说攒够十颗就能打条金链子。结果昨天一看，同样重量的金豆贵了二十多块，他直呼看不懂。这事儿啊，还真得 掰扯掰扯。 先说国际金价为啥跌 最近美元走强是个关键因素。美联储那边的鹰派声音又多起来了，美元指数蹭蹭往上走，黄金自然就承压。再加上地缘政治局势有所缓和，避险情绪降温， 国际金价就出现了这波回调。 不过老铁们要记住，黄金这玩意儿从来都是"情绪化"资产——恐慌时它是香饽饽，太平盛世就容 ...

金价闪崩并非偶然，而是利空因素的集中爆发。 首先，中美贸易局势出现转折性缓和，上周末双方就 核心经贸议题达成初步共识，市场风险偏好迅速回升，黄金的避险需求被大幅削弱。 10月27日，黄金市场一片哀鸿。 一位投资者盯着手机屏幕上的金价走势图，紧张地问我："金价一天跌 了130美元，要抛吗？ "我反而不慌不忙地喝了口茶，这种场面，历史上见多了。 但这次闪崩的背后， 到底是机会还是陷阱？ 今天咱们就掰开揉碎聊一聊。 金价闪崩的现场直击：4000美元关口为何不堪一击？ 10月28日凌晨，国际现货黄金价格最低触及3971.38美元/盎司，较前一日收盘价暴跌近38美元，直接砸 穿4000美元心理防线。 从开盘到深夜，金价像坐上了滑梯：亚市盘初以4074.34美元跳空低开，欧盘时 段直接跌破4000美元，连一丝反弹的力气都没有。 国内金饰价格也应声下跌，周大福足金饰品从1232元/克跌至1223元/克，老庙黄金也从1228元/克降至 1220元/克。 有年轻人吐槽："一天跌光一月收益，生活费都亏没了！ "这场面让人不禁想问：黄金 的"避风港"称号还靠谱吗？ 三大利空叠加：贸易、地缘、美元的三重暴击 金价暴跌后，"能不能抄底 ...

黄金市场近期动态 - 国际金价出现显著回调，现货黄金单周跌幅超3%，自8月22日后首次收出周阴线，终结周线9连阳 [3] - 截至发稿，伦敦金跌0.9%，跌破4100美元，COMEX黄金也跌超1% [4] 投资者行为与市场反应 - 大批大学生涌入黄金市场，通过理财平台定投黄金ETF或购买积存金，但随金价下跌出现亏损，部分投资者选择“割肉离场” [1] - 此前金价强势上涨时，前往银行咨询积存金及实物金条的客户明显增多，银行客户经理曾乘势推荐黄金基金等产品 [1] - 多家银行如平安银行、兴业银行、工商银行、中国银行近期发布公告，上调积存金的起购门槛，以适应黄金市场价格变化 [4] 机构观点与后市展望 - 美国高盛集团预测，到明年年底金价将上涨至每盎司4900美元 [2] - 业内人士分析，此轮金价快速下跌的核心因素在于止盈盘的获利回吐，属于阶段性回调而非趋势性见顶 [4] - 专家表示，黄金长期配置价值值得关注，但短期震荡风险犹存，未来全球复杂多变的政治、军事、经济环境对国际金价仍有支撑 [2][4] - 招商银行APP发文指出，对于长期投资者，黄金可作为投资组合的一部分以分散风险；对于短期交易者，需关注市场情绪、经济数据及政策动向 [4]