公司战略转向 - 公司宣布加大对自研芯片的投入，标志着其依赖知识产权授权的商业模式迎来重大转折 [1] - 公司计划打造包括小芯片、物理芯片、主板、系统在内的全套产品 [2] - 自研芯片可视为CSS业务的进一步延伸，旨在将IP和CSS解决方案整合为可直接销售的物理芯片，尤其瞄准利润较高的数据中心市场 [2] 财务表现与市场预期 - 公司第一财季销售额为10.5亿美元，略低于市场预期的10.6亿美元 [1] - 第一财季调整后每股收益35美分，与市场预期持平 [1] - 公司预测第二财季调整后每股利润在29美分至37美分之间，低于分析师平均预期的36美分 [1] - 公司预计第二财季营收在10.1亿美元至11.1亿美元之间，与市场预期的10.6亿美元一致 [1] - 战略宣布后，公司股价在美股盘后大幅下跌8% [1] 市场背景与增长压力 - 公司核心竞争力在于其构建的生态体系，全球大部分智能手机处理器依赖其架构授权，客户包括高通和英伟达等巨头 [1] - 随着智能手机增长乏力，公司的业绩增长面临较大压力 [1] - 为寻求新增长曲线，公司已进入数据中心市场，开始与亚马逊云计算部门等合作 [1] 战略挑战与行业影响 - 自研芯片战略将使公司不得不与原有客户（如英伟达）产生直接竞争 [1] - 该战略面临多重挑战，包括影响客户关系和合作信任度，以及高昂成本带来的业绩不确定性 [3] - 有行业观点指出，做芯片需要大量资金投入且市场前景不确定，风险较大 [2] - 作为竞争反应，英伟达核心的CUDA软件平台也开始支持RISC-V指令集架构 [3] 战略历史与执行细节 - 公司自研芯片计划早有端倪，2024年12月与高通的诉讼中，高通指控公司通过CSS业务与客户竞争 [2] - 有消息称公司首款自研芯片将由台积电代工，Meta可能成为首批客户之一 [2] - 公司首席执行官未对外透露新战略投资转化为利润的具体时间表，也未透露新产品的具体细节 [3]

财务表现 - 2024年公司实现收入18.19亿元，同比增长25.72%，归母净利润3.00亿元，同比增长19.23%，扣非归母净利润2.44亿元，同比增长40.44% [1] - 2024年第四季度营收5.71亿元，同比增长43.72%，环比增长24.95%，归母净利润0.93亿元，同比增长71.53%，环比增长29.57%，扣非归母净利润0.70亿元，同比增长94.38%，环比增长6.84% [1] - 2025年第一季度收入3.67亿元，同比增长1.2%，归母净利润0.45亿元，同比下降18.21%，扣非归母净利润0.37亿元，同比下降19.93% [1][3] - 2024年全年毛利率22.92%，同比提升0.36个百分点，2025年第一季度毛利率22.86%，同比提升2.43个百分点，环比下降0.05个百分点 [2][3] 研发投入与产品创新 - 2024年研发费用1.62亿元，研发费用率8.9%，同比下降2.43个百分点，2025年第一季度研发费用0.46亿元，同比增长53%，研发费用率12.53% [2][3] - 公司推出BT897X系列蓝牙耳机产品，基础功耗优化至4mA级别，音频指标达到行业领先水平 [2] - BT895X芯片采用CPU+DSP+NPU多核架构，具备高算力、低功耗特性，已应用于FIIL GS Links AI高音质开放式耳机 [2] - 公司积极布局Wi-Fi和视频芯片、AI端侧领域，加大研发投入以推动产品迭代升级 [3] 市场拓展与品牌合作 - 公司采取市场导向型研发模式，基于RISC-V指令集架构降低成本，产品价格具备竞争力 [4] - 讯龙高端系列芯片已导入小米、realme真我、百度、万魔、倍思等品牌供应链 [4] - 随着讯龙二代、三代产品持续导入及智能手表类单品上量，公司业绩有望进一步提升 [4]