日产汽车中国战略调整 - 日产中国与东风汽车集团成立新合资公司 注册资本10亿元人民币 日产出资60% 东风出资40% 合资期限28年 重点拓展汽车出口业务 [2] - 新合资公司将整合东风日产及郑州日产资源 两家合资公司产品均列入出口名录 中国市场将成为日产全球复兴计划重要力量 [2] - 2025年日产将在出口 产品 品牌三个维度发力 除已上市的N7车型外 2025年下半年还将发布新车型 [2] 电动汽车业务布局 - 日产在中国生产的电动汽车将面向全球市场销售 借助中国在研发生产制造方面的领先实力及日产全球销售网络实现快速转型 [3] - 2025年6月日产N7纯电轿车在中国销量达6189辆 自5月15日交付至6月30日累计交付突破10000辆 [3] - N7是东风日产基于全新新能源天演架构的首款纯电车型 完全在中国设计 研发和生产 展现日产在电驱化和智能化领域最新成果 [3] 产品出口规划 - 配合"Re:Nissan"复兴计划 N7 Frontier Pro PHEV等产品将在一年内从中国出口至海外市场 未来更多中国研发制造车型将陆续出口 [4] - 日产授权中国本地研发团队主导车型开发 在保证安全质量标准前提下加快研发速度 东风日产计划2026年底前追加超100亿元研发投资 [4] 中国市场战略定位 - 中国市场在日产全球战略中地位提升 将成为技术创新关键驱动力 支撑"在中国 为中国 向全球"战略实施 [5] - 中国本地研发团队实现技术能力飞跃 具备从整车设计到智能网联系统开发的全流程研发实力 [5] - "Re:Nissan"计划目标在2024财年基础上节省5000亿日元成本 2026财年恢复盈利 [5]

新车发布与产品升级 - 东风日产推出全新奇骏·荣誉车型，两款官方指导价分别为16 08万元和16 68万元，限时诚意价下探至11 98万元与12 58万元 [1] - 新车升级广泛吸纳用户反馈，在科技配置、内部空间和外观设计等方面全面优化 [1] - 奇骏基于CMF平台打造专业级SUV底盘，搭载Nissan Connect超智联2 0+系统，实现语音控制、远程监测、远程启停等智能功能 [1] 企业发展战略 - 东风日产坚持"双线并进"路径，巩固燃油车市场根基同时加速布局新能源赛道 [1] - 公司将在燃油车领域保持领先地位，同时稳步推进电动化转型 [1] - 日产汽车全球战略"Re:Nissan"计划优化成本结构与加快创新步伐，目标在2027财年前削减5000亿日元成本 [1] 财务状况与运营效率 - 日产汽车2025年第一季度现金流实现由负转正，财务状况趋稳 [2] - 公司计划大幅缩短研发周期，首款车型开发周期压缩至37个月，家族化车型缩短至30个月，中国市场研发周期缩减至24个月 [2] - 通过70%零部件复杂度削减和平台架构整合，到2035财年将平台数量从13个压缩至7个 [2] 中国市场表现 - 日产中国区2025年5月销量达57998台，年内累计销量达225560台 [2] - 东风日产首款合资纯电SUV N7上市15天内大定用户突破1万户，截至5月31日累计大定达17215台 [2] - N7成为最快破万大定纪录的合资纯电车型 [2]

7201.JP 250.00 JPY 9 June 2025 Japan Autos & Auto Parts Nissan Motor Co Ltd Rating Underperform Price Target Tomohiro Kashimoto +81 3 6777 6975 tomohiro.kashimoto@bernsteinsg.com Nissan: Q1 profits might look better than guidance, but the path to a turnaround is going to be a tough climb What has changed and is unchanged. While we have lowered our forecasts by incorporating company feedback following the FY3/25 results and the impact of US tariffs, we have maintained our price target at ¥250 after making ad ...