评级与目标价 - 重申对日产汽车股票的卖出评级，目标价从340日元下调至280日元[1] - 预期股价回报率为 -17.0%，预期总回报率为 -17.0%[5] 业绩表现与预测 - Q1运营利润率（OPM）扣除关税退款后低于1%，维持在低水平[1] - 预计2027财年3月运营利润（OP）为1600亿日元，而公司指引为2000亿日元[2] - 预计2027财年有净亏损风险，2028财年OP为2000亿日元，2029财年为2200亿日元[2] 市场表现 - 7月中国销量同比暴跌59%，情况显著恶化[1] - 第一季度北美需求强劲，但7月激励措施仍然较高，欧洲和日本市场销售存在下行风险[2] 风险因素 - 中国市场的减值风险令人担忧，截至2026年3月证券报告，在合营企业的投资总计5867亿日元[3] - 汽车行业面临外汇、国内外销售趋势、宏观趋势、质量问题等多种风险，日产需特别关注盈利大幅恶化或重大衰退的可能性[33] 策略与潜在催化剂 - 日产应通过提高开发速度保持车型新鲜感，以增加销售和出口[3] - 2027财年下半年预计在美国推出的新款Rogue e - POWER可能成为潜在催化剂，2027财年还应公布中期计划[3]