公司股价表现 - ST宏达今日股价收盘报3.86元，上涨1.85%，盘中最高触及3.92元，突破了60日移动平均线（3.418元）[1] - 股价近期已站上5日、10日、20日等多条短期均线，今日成交量放大，换手率达2.12%，MACD指标差离值为正，技术面呈现短期走强态势[3] 公司经营与业绩 - 公司预计2025年全年归母净利润亏损1600万元至2400万元，但同比实现减亏，减亏幅度为38.53%至59.02%[2] 行业与板块环境 - 今日ST概念板块整体上涨1.16%，基础化工板块上涨0.92%，对个股形成一定带动作用[4]

核心观点 - ST松发在获得重大船舶订单的利好背景下，股价出现震荡，这是订单利好与资金面、技术面、解禁压力等多空因素平衡的结果 [1][7] 近期事件与订单情况 - 公司自2025年11月以来频繁公告重大船舶订单，包括与新加坡EPS签约11亿-16亿美元订单、新增VLCC和欧洲船东散货船订单 [2] - 截至2025年11月，公司手持订单已排至2029年，合同总规模超过200亿元人民币 [2] 业绩经营情况 - 公司预计2025年全年净利润为24亿至27亿元人民币，同比实现扭亏为盈，预计营收为200亿至220亿元人民币 [3] - 2025年前三季度营收为117.59亿元人民币，净利润为12.71亿元人民币，显示订单向业绩转化已取得初步成效 [3] 资金面与技术面 - 近期资金流向出现分化，例如2026年2月12日主力资金净流入726.01万元人民币，但2月13日转为净流出5308万元人民币 [4] - 股价在2026年2月2日至13日区间涨幅达19.14%，2月13日盘中触及99.88元高点，短期技术指标处于超买区间 [4] 财务状况 - 2026年2月24日将有1.09亿股非公开发行股份上市流通，市场担忧解禁后股东减持可能增加抛压 [5] - 2025年三季报显示公司负债率为81.42%，部分投资者关注其长期偿债能力 [5] 行业板块情况 - 2026年2月13日，ST概念板块仅上涨0.43%，而ST松发当日上涨4.27%，个股表现强于板块但内部资金博弈加剧 [6] - 市场对公司摘帽进度及后续流动性改善存在分歧，导致短期波动 [6] 未来发展 - 公司订单交付期集中在2027-2028年，业绩兑现需要时间验证 [7] - 部分投资者担忧全球航运需求变化或原材料成本上升可能挤压利润，同时也关注其规模化后的盈利提升空间 [7]

公司面临的退市决定与处罚 - 公司于1月23日收到证监会《行政处罚决定书》，因2021年至2023年年度报告存在虚假记载，被责令改正、给予警告，并处以1000万元罚款 [2] - 因触及重大违法强制退市情形，公司股票将于2026年1月26日起停牌，深交所将启动退市程序 [2] - 此前于2025年12月26日，公司及相关人员已收到《行政处罚事先告知书》，股票自2025年12月29日起被叠加实施退市风险警示 [5] 公司财务状况与经营风险 - 2025年业绩预告显示，预计实现营收1.2亿元至1.7亿元；归母净利润亏损3.5亿元至5.2亿元，扣非净利润亏损3.5亿元至5.2亿元 [9] - 公司预计2025年度期末净资产为负值，股票可能因此被终止上市 [9] - 公司核心子公司长江星等七家公司已进入实质合并破产清算程序，原有经营活动基本停止，员工劳动合同已解除，公司称“已无持续经营的可能” [9] - 子公司羿珩科技预计将长期停产 [9] 股票交易异常与市场投机 - 1月23日，公司股价开盘涨停报0.92元/股，已连续四个交易日涨停，且截至当天连续17个交易日均低于1元 [8] - 公司股价异动被公司相关人士及券商人士认为是退市前的投机性炒作，积聚了巨大投资风险 [6][8] - 近期部分资金对“*ST”相关概念进行投机性炒作，导致*ST长药、*ST立方等面临重大违法退市风险的股票连续涨停 [6] 监管态度与退市流程 - 证监会对公司财务造假案件的查处从立案到下发行政处罚决定书仅用时两个多月，体现了对资本市场乱象“零容忍”的坚决态度 [5] - 根据退市规则，公司股票在被深交所作出终止上市决定后，将进入退市整理期，证券代码不变，简称变更为“XX退”，在风险警示板交易十五个交易日后摘牌 [10]