FISCAL Q3 2025 Earnings Snapshot © Warner Music Group 2025 Confidential 1 Non-GAAP Financial Measures This presentation contains certain non-GAAP financial measures. We provide reconciliations to these non-GAAP financial measures to the most directly comparable GAAP financial measures in our earnings press release, which can be found on our website at investors.wmg.com. © Warner Music Group 2025 Confidential This presentation is a supplement to, and should be read in conjunction with, Warner Music Group's e ...

公司战略与业绩 - 公司通过战略重组举措实现生产力提升和盈利能力改善 包括调整美国陶瓷生产与需求匹配 优化北美地毯业务 提升LVT制造能力以及新工厂投产 [5] - 2025年预计从重组计划中获得约1亿美元收益 同时通过针对性提价策略抵消部分成本压力 [6] - 2025年一季度现金及等价物增至7.025亿美元（2024年末为6.666亿美元） 足以覆盖6.88亿美元短期债务 [11] 市场表现与估值 - 公司股价年内下跌15.5% 表现优于纺织-家居行业指数（-16.5%）但逊于消费 discretionary板块及标普500指数 [2][8] - 当前远期市盈率高于行业 peers 显示估值溢价 可能影响投资者入场时机 [12] 国际业务布局 - 海外市场（澳大利亚 巴西 加拿大 欧洲等）贡献主要净销售额 正通过新产品投放和客户群扩张提升美国 欧洲 俄罗斯等地产能利用率 [9] - 计划2027年启用波兰新工厂 同时扩大东欧绝缘材料销售以应对区域市场不确定性 [10] 财务预测与运营压力 - 2025年EPS预期下调至9.21美元（原9.45美元） 同比降5.1% 但2026年预计回升15.4%至10.63美元 [3] - 一季度毛利率同比收缩30个基点至24.1% 主因原材料成本上升及重组费用增加 SG&A占比扩大80个基点至19.2% [14] - 墨西哥进口关税或导致2025年新增约5000万美元成本 住宅市场需求疲软短期将持续 [18] 行业环境挑战 - 原材料价格波动 地缘冲突 劳动力短缺等因素持续推高生产成本 [13] - 利率高企及消费者信心下滑导致住宅装修需求放缓 一季度已显现疲态 [15][17]

公司战略重组 - 公司宣布战略重组以加速实现BlinkForward目标 提升运营效率并为长期增长和盈利能力奠定基础 [1] - 重组计划包括全球裁员约20% 预计在2025年第三季度完成 此举旨在优化运营并节省超1100万美元年度成本 但将产生100万至150万美元相关费用 [2] - BlinkForward计划强调创新 运营敏捷性和长期韧性 通过重组构建更高效的组织结构以适应市场变化 [3] 财务表现 - 2025年第一季度总收入2080万美元 较2024年同期的3760万美元下降 毛利率35.5%与去年同期35.7%基本持平 [5] - 运营费用下降7.9%至2840万美元 现金及等价物从2024年底的5500万美元降至2025年3月底的4200万美元 [5] 行业动态 - 特斯拉2025年第一季度收入同比下降9%至193亿美元 毛利率从17.4%降至16.3% 运营费用同比上升9%至28亿美元 [7] - ChargePoint同期收入增长36%至7530万美元 毛利率保持12.4% 运营费用上升9%至4270万美元 现金储备从1.173亿美元增至1.5亿美元 [8] 员工安置 - 公司承诺为被裁员工提供遣散费 再就业援助等过渡支持服务 [4]

财务数据和关键指标变化 - 一季度有机净收入下降3.6%，与此前预期一致，主要受特定账户活动影响，三大客户流失使增长承压4.5% - 5% [7][8] - 调整后EBITDA为1.865亿美元，利润率9.3%，调整项包括2.03亿美元重组费用（超半数为非现金）和480万美元与Omnicom交易费用 [9][10] - 摊薄后每股收益报告亏损0.23美元，调整后为0.33美元 [13] - 一季度回购340万股，返还股东9000万美元 [14] - 预计全年重组费用3 - 3.5亿美元，将带来同等规模年度化费用节省 [12] - 全年净收入有机下降1% - 2%，调整后EBITDA利润率16.6% [17] - 运营现金流使用3700万美元，去年同期为1.574亿美元，营运资本使用8610万美元为历史低位 [39][40] - 投资活动使用5820万美元用于收购和资本支出，融资活动使用2.48亿美元用于分红和回购 [40] - 季度末现金及等价物19亿美元，总债务30亿美元，下次到期时间为2028年 [23][42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 媒体、数据和参与解决方案（MD&E）业务有机增长2.2%，IPG Mediagrams和Acxiom增长，MRM持续下降 [25] - 综合广告和创意主导解决方案（IAC）业务有机下降10.3%，受医疗保健客户决策和创意机构表现疲软影响，Deutsche增长强劲 [26] - 专业传播和体验解决方案（SC&E）业务有机下降2.4%，公关业务增长，体验业务下降 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场占一季度净收入68%，有机下降4%，IPG Media Brands增长 [28] - 国际市场占32%，有机下降2.6%，英国市场占8%，有机下降6.1%；欧洲大陆占8%，有机下降0.4%；亚太市场占6%，有机下降9%；拉丁美洲占4%，有机增长3.1%；其他市场集团占6%，有机增长2.9% [29][30][31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进业务转型重组，加强功能集中化，增加卓越中心离岸和近岸业务，投资技术平台服务和解决方案 [11] - 任命全球AI商务主管，推进AGENTIC商务解决方案，整合市场数据信号，深化与关键合作伙伴战略关系 [47] - 推出AI控制台，提高员工生产力，已有数千名员工使用 [48] - 多个业务部门和机构在行业排名和奖项中表现出色，展示竞争实力 [46] - 强调Acxiom数据资产优势，具备精确性、透明度和信任度，与竞争对手相比更具优势 [65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境不确定性增加，营销人员处于情景规划阶段，公司密切关注客户需求和决策，以应对变化 [15][16] - 一季度业绩符合预期，全年收入和利润率目标不变，若经济放缓，公司有能力应对挑战 [17][18] - 客户行业受宏观影响程度不同，公司凭借人才、技术和数据资源，帮助客户调整营销渠道和活动 [60][62] - 与Omnicom的收购交易获股东大力支持，已通过五个司法管辖区监管审批，合并后将带来增长和价值创造 [70] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及前瞻性声明，受不确定性影响，详细内容见10 - Q和其他SEC文件 [4] - 采用非GAAP指标补充财务和运营绩效信息，提供更透明数据 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与客户的对话类型及营销人员媒体支出部署思路，是否有渠道间的支出转移 - 截至4月媒体市场稳定，未观察到渠道间明显转移，客户关注消费者情绪和政策不确定性，思考应急方案，但目前未出现重大渠道或策略调整 [77][81] 问题2: 专业传播和体验解决方案（SC&E）业务一季度情况 - 该业务表现波动，公关业务增长，Golan是主要驱动力，体验业务下降，但符合年初预期，未受宏观环境影响 [83][85] 问题3: 一季度营运资本使用量低的原因 - 营运资本本身波动大，公司管理严格，本季度受重组影响略有改善，但无结构性变化 [89][90] 问题4: 行业和公司的定价环境及趋势，与Omnicom交易是否产生客户冲突及影响预期 - 未发现客户冲突问题，客户对交易支持，认为合并将带来诸多好处；定价方面，行业竞争激烈，趋势与长期情况相符 [96][98][100] 问题5: 新业务活动情况，以及员工人数变化中有机变化和资产处置的影响 - 新业务活动处于中等水平，宏观环境和不确定性影响营销人员更换合作伙伴决策，目前未出现重大变化；员工人数有机减少6.5%，是公司转型努力中集中化、标准化和优化组织结构的结果 [105][108][111] 问题6: 重组行动对全年利润率的影响，以及实现的节省金额和领域 - 预计全年重组费用3 - 3.5亿美元，年度化节省金额相当，主要通过集中化、优化管理结构、减少房地产足迹和合理化资产等方式实现 [116][117] 问题7: 3.5亿美元重组费用中现金和非现金部分情况，以及时间安排和节省效益时间 - 预计现金和非现金比例与一季度相当，全年计划完成重组，大部分费用在上半年确认；2025年节省约2.5亿美元，2026年及以后节省3 - 3.5亿美元；若汇率不变，全年外汇影响预计为负60个基点 [124][125][127] 问题8: AI努力情况，包括服务和产品增强以及成本节省 - AI在公司流程、服务和产品交付中应用程度不断提高，已在共享服务中心自动化流程中使用，但仍处于早期阶段，未来还有更多潜力 [133][135][137]