MGP Ingredients, Inc. (Nasdaq: MGPI) has been formulating excellence since 1941 by bringing product ideas to life across the alcoholic beverage and specialty ingredient industries through three segments: Branded Spirits, Distilling Solutions, and Ingredient Solutions. MGP is one of the leading spirits distillers with an award- winning portfolio of premium brands including Penelope, Rebel, Remus, and Yellowstone bourbons and El Mayor tequila, under the Luxco umbrella. With distilleries in Indiana and Kentuck ...

Constellation Brands, Inc. (NYSE:STZ) ranks among the best sin stocks to buy in 2026. On November 21, Piper Sandler cut its price target for Constellation Brands, Inc. (NYSE:STZ) to $135 from $155 while keeping a Neutral rating for the alcohol company. The firm cited increasing strain from GLP-1 weight loss pharmaceuticals as a major reason for the downgrading, stating that recent price cuts for these prescriptions have likely encouraged consumer uptake. According to Piper Sandler, this tendency might prod ...

通讯员：李京蔚 编辑：霍萌萌 责编：任静娴 终审：宋法庭 责任编辑:李京蔚 2025年9月，山西汾阳市供销社凭借当地杏花村汾酒品牌地域优势和供销社独特资源优势，开发了"供销 1950"品牌清香型系列白酒，在全国各地热销。我市供销社敏锐捕捉到这一商机，立即同山西汾阳市供 销社进行沟通对接，市供销社理事会主任赵志伟带领相关人员专程前往汾阳市供销社进行深入考察，并 就合作代理"供销1950"品牌系列白酒同汾阳市供销社进行沟通洽谈，经过考察及多轮磋商，双方最终达 成合作意向。 我市新供销实业有限公司自成立以来，始终专注主责主业，有效发挥全市供销社系统县域流通网络优势 和"供销e家"展示中心平台作用，积极推动工业品下乡、农产品进城，先后同省土产副食公司、贵阳供 销集团以及洋河、林河、五粮春等白酒企业合作代理业务。此次禹州市新供销实业有限公司同山西汾阳 市晋合供销超市有限公司的合作，再次为宣传供销服务理念、树立供销对外形象搭建了一个良好平台。 根据合作协议，禹州市新供销实业有限公司作为山西汾阳市晋合供销超市有限公司"供销1950"系列白酒 的市域总代理，将充分发挥供销社系统的网络体系和渠道优势，全权代理"供销1950"系 ...

公司近期表现与市场评级 - 帝亚吉欧被列入年初至今表现最差的11只派息股之一 [1] - 2024年12月3日，瑞银将帝亚吉欧评级从“买入”下调至“中性”，目标价从2250便士大幅下调至1850便士 [2] - 瑞银指出公司股价今年已下跌，并认为美国烈酒市场持续存在下行风险，同时质疑其上半年表现超群的可能性 [2] 公司面临的挑战与风险 - 业绩下滑原因包括：拉丁美洲销售疲软、英美消费者面临压力、Z世代酒精消费量下降以及GLP-1减肥药市场的增长 [3] - 在美国市场，龙舌兰酒表现疲软，且公司持续面临市场份额流失 [2] - 在中国白酒市场和美国整体消费环境也显现出疲软态势 [4] 公司财务与运营状况 - 2026财年第一季度，公司有机净销售额持平，有机销量增长2.9% [4] - 公司在欧洲、拉丁美洲及加勒比地区以及非洲市场实现了增长 [4] - 公司对来年业绩保持乐观，并上调了有机销售额和营业利润的指引 [5] - 公司预计2026年将产生约30亿美元的自由现金流 [5] 公司业务基础与亮点 - 帝亚吉欧是一家业务遍及近180个国家的英国跨国酒精饮料公司 [5] - 旗下高端品牌，如尊尼获加、皇冠、斯米诺、百利和摩根船长，为业绩带来一线希望 [3]

文章核心观点 - 文章旨在筛选并分析2025年表现最差的派息股票 这些公司市值均超过20亿美元且拥有稳定的股息政策 但年内股价均出现负回报 [1][5][7] - 尽管派息股长期波动性较低且在市场下跌时表现出防御性 但近年来其表现普遍落后于大盘 特别是受到人工智能股票崛起的影响 [2][4][5] - 通过分析具体公司的股价表现、分析师评级调整、财务业绩及行业挑战 揭示了其股价下跌的原因 [9][10][14][15] 行业背景与市场表现 - 2025年以来 股息贵族指数上涨近4% 但表现远逊于大盘16.6%的回报率 [2] - 历史研究表明 不派息及削减股息的公司表现通常落后于其他资产类别 且无明确股息政策的公司波动性更大 [3] - 在市场跌幅超过10%期间 派息股表现更具韧性 1975年至2025年3月期间 派息股在主要市场下跌中跌幅为14.4% 而大盘跌幅近20% [4] - 近年来人工智能股票受到追捧 对长期派息股的表现产生了影响 [5] 研究方法论 - 筛选标准为市值至少20亿美元且拥有稳定股息政策的公司 从中挑选出2025年回报为负的股票 最终列出11家年内表现最差的公司 并按股价跌幅排名 [7] 帝亚吉欧公司分析 - 截至12月8日 帝亚吉欧年内股价下跌29.8% 是2025年表现最差的股票之一 [9] - 12月3日 瑞银将其评级从买入下调至中性 目标价从2250便士下调至1850便士 分析师指出其股价年内下跌 并看到美国烈酒市场持续存在下行风险 同时质疑其上半年表现超群的可能性 强调了龙舌兰酒的疲软以及帝亚吉欧持续的市场份额损失 [10] - 公司今年业绩下滑归因于拉丁美洲销售疲软、英美消费者面临压力、Z世代酒精消费量下降以及GLP-1减肥药市场的增长 但其包括尊尼获加、皇冠、斯米诺、百利和摩根船长在内的高端品牌带来一线希望 [11] - 2026财年第一季度 帝亚吉欧有机净销售额持平 有机销量增长2.9% 公司在欧洲、拉丁美洲和加勒比地区以及非洲实现增长 但中国白酒表现疲软 美国消费环境也较为疲软 [12] - 尽管面临挫折 公司对来年业绩持乐观态度 并上调了有机销售额和营业利润指引 预计2026年将产生约30亿美元的自由现金流 帝亚吉欧是一家业务遍及近180个国家的英国跨国酒精饮料公司 [13] 欧文斯科宁公司分析 - 截至12月8日 欧文斯科宁年内股价下跌32.8% 是表现最差的派息股之一 [14] - 12月8日 巴克莱将其目标价从131美元微降至130美元 维持超配评级 该更新基于其对2026年的展望 并调整了对住宅建筑和建筑产品板块的评级和目标 巴克莱预计独栋住宅开工量将继续下降一年 并指出房地产市场“远未平衡” 这使得住宅建筑商股票“波动性大 无法判断周期” [15] - 在2025年第三季度财报中 公司强调了充满挑战的市场环境 美国住宅趋势走弱 影响了其维修、改造和新建筑产品线的销量 但公司计划通过保持高水平的安全来克服这些近期市场动态 [15] - 公司选择阿拉巴马州普拉特维尔作为其在美国东南部的新瓦厂址 该工厂将服务于服务不足的市场并改善其整个瓦片网络的服务 从现金流角度看 公司仍致力于为股东创造价值 当季通过股息和股票回购向投资者返还了2.78亿美元 [16] - 12月4日 公司宣布将季度股息提高15% 至每股0.79美元 欧文斯科宁是一家总部位于俄亥俄州的公司 开发和生产绝缘、屋顶和玻璃纤维复合材料及相关产品 [17]

韩国消费品公司进军印度市场 - 一批新的韩国消费品公司正通过合资、制造协议、特许经营或直接投资等方式进入印度市场，涉及酒类、美妆、食品和香烟等多个品类，旨在利用席卷印度的“韩流”热潮 [6] 酒类行业动态 - 韩国最大烧酒品牌真露与印度上市酒类进口商Monika Alcobev签署了分销合作协议 [1][6] - Monika Alcobev选择真露是为了抓住印度日益增长的“韩流”机遇，因为韩国文化、美食和社会趋势正迅速影响印度消费者的选择 [4][6] - 烧酒是增长最快的优质烈酒品类之一，真露去年全球销量为9680万箱，是韩国最畅销的烧酒品牌 [4][6] 美妆行业动态与前景 - 韩国美妆产品制造商科丝美诗和爱茉莉太平洋正通过当地合作伙伴在印度设立子公司或加强分销 [6] - 美妆平台Kindlife与科丝美诗合作，为当地Z世代消费者开发彩妆产品，初期产品将在使用韩国原料的国际工厂生产，随后将随产品线扩张逐步转移至印度生产 [1][6] - Kindlife目前正与科丝美诗及其他韩国顶级制造商和研发实验室合作，开发两个专注于Z世代后期消费者的新美妆品牌 [1][6] - 科丝美诗董事长最近表示，公司计划在今年年底前在孟买成立一家本地公司 [1][6] - 目前“韩妆”领域增长势头最为强劲，据报告预测，印度韩妆市场规模将从2024年的4亿美元增长至2030年的15亿美元，购买者基数将从1190万迅速扩大至2030年的约2700万 [5][6] 食品与烟草行业动态 - 乐天集团表示，将在2026年12月前向印度投资475亿印度卢比 [6] - 乐天Wellfood表示，将在未来三到五年内投资3亿美元，以扩大其在印度的产能和供应链，此前其印度子公司乐天印度（生产糖果）和Havmor冰淇淋已完成合并 [4][6] - 韩国烟草公司KT&G今年5月与当地分销商Kedara Trading LLP达成战略合作，引入高端ESSE超细香烟，并正通过杂货店、快速商务平台、现代零售等渠道扩大该品牌的市场存在 [6] - ITC和印度斯坦联合利华是首批在食品领域利用“韩流”的大型公司，它们推出了韩国风味的方便面和饼干变体产品 [6]

公司公告核心观点 - 公司子公司DBI已与三家获得认证的蒸馏厂合作伙伴签约 用于生产其2026年内部品牌“Stadium Premium Vodka”产品 首发产品为750毫升Stadium Premium伏特加收藏版酒瓶 [1] 合作与生产安排 - DBI任命了位于纽约州北部的Union Grove Distillery和位于伊利诺伊州芝加哥的Two Eagles Distillery 为美国市场供应其750毫升2026年Stadium Premium伏特加收藏版酒瓶 [1] - 合作旨在展示公司的内部品牌Stadium Premium伏特加 并用于在美国的分销 [1]

核心观点 - 星座品牌公司正面临美国酒精饮料消费持续下滑的行业逆风 导致其基本面表现疲软 尽管沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司已大举建仓并增持 但“巴菲特效应”未能持续提振股价 公司近期股价表现显著落后于市场 [1][3][8] 公司表现与财务数据 - 公司在今年发布的四份季度财报中 有三份显示销售额同比下滑或停滞 唯一实现正增长的2025财年第四季度 增长率也仅为1% [6] - 公司非公认会计准则下的“可比”净利润在四个季度中的三个出现下降 [6] - 伯克希尔·哈撒韦于2024年底首次将星座品牌纳入其股票投资组合 随后在下一季度将持仓增加了一倍以上 在第二季度进行了规模较小的增持后 于第三季度持股保持稳定 截至第三季度末 伯克希尔持有1340万股星座品牌股票 总价值17.7亿美元 [3][4] 行业趋势与市场环境 - 公司业绩下滑的核心原因是其关键市场美国的酒精饮料消费量正在下降 [7] - 盖洛普近90年的跟踪调查显示 最近一次调查中 自称饮用酒精饮料的受访者比例降至历史最低点 仅为54% [9] 股价与市场反应 - 尽管伯克希尔的建仓消息一度带来“巴菲特效应” 推动其股价在几个月内跑赢标普500指数 但此后股价经历了两次大幅下跌 [3][4] - 近期 即使有伯克希尔的持续持股 也未能吸引其他投资者跟随买入 公司股价表现显著落后于市场 [4][8]

公司动态 - 宜宾市临港经开区煮酒会友酒类经营部（个体工商户）于近日成立 [1] - 该经营部的法定代表人为欧阳雪琴 [1] - 该经营部的注册资本为18万人民币 [1] 业务范围 - 该经营部的许可经营项目包括酒类经营、食品销售以及食品互联网销售 [1] - 该经营部的一般经营项目包括保健食品（预包装）销售以及食用农产品零售 [1]

行业核心特征 - 罪恶股票指涉足酒精、烟草、赌博、武器制造及大麻等具有社会或道德争议性行业的公司股票 [2] - 该板块受益于稳定的需求，即使在经济下行期也表现出韧性，因其产品需求缺乏弹性，消费者行为不受经济周期影响 [2][3][5] - 许多机构投资者因伦理规定回避该板块，导致竞争减少，估值常低于其盈利潜力 [3] - 监管壁垒高，政府的严格监督和高合规成本构成准入壁垒，有利于现有主导企业维持市场地位和盈利能力 [8] 行业发展趋势 - 酒精行业呈现高端化趋势，消费者偏好精酿、超高端及低酒精或无酒精选项，帝亚吉欧和星座品牌等公司正利用此趋势 [10] - 烟草行业向减害产品转型，例如电子烟、加热烟草和无烟替代品，以应对健康担忧和监管压力 [11] - 大麻行业在合法化地区快速扩张，但波动性较高 [11] - 赌博和游戏行业受益于技术发展，在线和移动平台开辟了新收入来源并吸引年轻受众 [12] 公司案例分析：菲利普莫里斯国际 - 作为全球最大烟草生产商之一，公司正积极推进业务转型，应对健康意识提升和严格监管 [7] - 通过IQOS（加热烟草设备）和ZYN等产品，扩大在减害产品或无烟产品领域的布局 [7] - 公司受益于强大的定价能力和不断扩大的无烟产品组合 [7] 公司案例分析：帝亚吉欧 - 作为全球酒精饮料领导者，公司通过严格的分销法律、消费税以及消费者对尊尼获加和健力士等品牌的强烈偏好，享有市场绝缘性 [9] - 广泛的品牌组合结合监管保护，使公司能持续产生强劲现金流并在全球市场保持定价能力 [9] 公司案例分析：Turning Point Brands - 公司提供涵盖吸烟配件、现代口服替代品和含活性成分消费品的品牌产品组合，其Zig-Zag、Stoker's、FRE和Alp Pouch系列在成熟和快速发展的品类中占据稳固地位 [14] - 投资主题基于其对现代口服产品日益增长的关注，该细分市场显示出强劲的采用率，并得到建立美国生产计划的支撑 [15] - 管理层将新资本投入高回报机会，以扩大规模、增强供应链能力并推进关键产品的监管路径 [15] 公司案例分析：拉斯维加斯金沙集团 - 公司在澳门和新加坡拥有领先的综合度假村组合，并已完成提升产品质量和宾客体验的投资计划 [17] - 战略核心是通过持续再投资、提升酒店和娱乐产品以及在两地域的长期承诺，巩固其在亚洲不断扩大的旅游市场中的地位 [17] - 滨海湾金沙酒店的强劲表现和澳门的持续增长势头凸显了其竞争优势的持久性 [18] 公司案例分析：Universal Corporation - 作为全球领先的烟叶供应商，公司拥有长期的客户关系和广泛的关键采购区域网络 [19] - 公司正执行多元化战略，超越核心烟叶业务，扩展到相邻的配料和植物基解决方案领域 [19] - 长期计划包括深化其作为制造商首选合作伙伴的角色，利用其加工专业知识和全球网络来捕捉增量需求 [20]