文章核心观点 文章认为MercadoLibre、Eli Lilly和Alphabet是三支值得立即买入的顶级成长股 分别基于其在拉丁美洲电商与金融科技领域的领导地位、在GLP-1药物市场的统治力与强大管线、以及在人工智能和云计算领域的强劲增长与财务表现 [1][5][8][14][17] MercadoLibre (MELI) - 2025年第三季度巴西市场商品销量同比增长42% 并实现了公司历史上最大的单季度新增独立买家数量 巴西独立买家同比增长29% [1] - 2025年前九个月公司调整后自由现金流达7.18亿美元 自2007年以来每年均实现正向现金流 能够为自身扩张提供资金 [1][3] - 2025年第三季度净营收同比增长39%至74亿美元 连续第27个季度实现超过30%的同比增长 巴西是其最大且最关键的市场 贡献了超过一半的总营收 [2] - 管理层强调注重长期价值创造而非短期利润率改善 在物流和巴西免运费扩张方面进行了大量投资 [2] - 旗下金融科技部门Mercado Pago在银行服务不足的地区提供基础金融服务 截至2025年第三季度末总信贷组合达到110亿美元 同比增长83% 大部分支付量来自电商平台之外 [4] - 公司通过Mercado Envíos网络处理95%的自有配送 比竞争对手更快更可靠 这是其在基础设施常具挑战性的地区的关键优势 [5] - 数字广告等新业务是高利润业务 可利用公司庞大的用户数据推动增长并提升未来整体盈利能力 [3] Eli Lilly (LLY) - 2025年第三季度营收同比增长54%至176亿美元 其GLP-1产品Mounjaro和Zepbound单季度合计销售额超过100亿美元 现已占公司总营收的50%以上 [8] - 公司已取代诺和诺德成为GLP-1领域的市场领导者 目前控制着美国该类药物近60%的处方量 [9] - 公司已向FDA提交了每日一次GLP-1口服药forglipron（用于成人肥胖治疗）的新药申请 此前其3期试验结果显示 在维持减肥效果方面显著优于安慰剂 [9] - 在3期试验中 从Wegovy转用该药物的患者体重反弹约2磅 从Zepbound转用的患者反弹约11磅 该药片获得了专员国家优先审评券 [10] - 该优先审评券可能使FDA最早在2026年第一季度做出决定 公司CEO此前预计目标批准日期在2026年3月左右 预计新年也将提交用于治疗2型糖尿病的申请 [11] - 若获批 forglipron将是首个用于体重管理的小分子每日一次口服GLP-1受体激动剂 分析师预计其峰值年收入可达400亿美元 [12] - 另一关键GLP-1候选药物retatrutide是一种首创的三重激素受体激动剂 目前处于3期试验阶段 2025年末公布的临床数据显示其实现了前所未有的减肥效果（平均减重28.2%） [13] - 除减肥药外 公司阿尔茨海默病治疗药物Kisunla需求强劲 预计2026年在多个欧洲市场上市 公司也是长期股息支付者 由于股价在过去一年大幅上涨约40% 股息率略低于1% [13] Alphabet (GOOGL/GOOG) - 2025年第三季度总营收达到1023亿美元（同比增长16%） 首次实现单季度营收超1000亿美元 稀释后每股收益跃升35.4%至2.87美元 [14] - 公司拥有全球最强劲的资产负债表之一 截至最近统计拥有985亿美元现金及有价证券 [14] - 2025年第三季度Google Cloud营收同比增长34%至152亿美元 该部门营业利润率也从去年同期的17.1%大幅提升至23.7% [14] - 公司拥有1550亿美元未确认销售额的积压合同 反映了市场对其人工智能基础设施的强劲未来需求 [15] - 其主要AI模型Gemini目前拥有超过6.5亿月活跃用户 并通过AI概览功能使搜索查询量增加了3倍 其定制张量处理单元正受到外部公司的高度需求 可能创造数十亿美元的收入流 [15] - 尽管存在对AI颠覆的担忧 2025年第三季度Google搜索营收仍同比增长14.5%至566亿美元 公司保持着全球搜索引擎市场约90%的份额 [16] - YouTube广告营收在Shorts货币化的推动下增长15%至103亿美元 付费订阅用户数突破3亿 凸显了该部门提供稳定、高利润率经常性收入流的能力 [16] - 2025年至今股价上涨约60% 是“七巨头”中表现最好的股票之一 尽管上涨后其远期市盈率约为28倍 考虑到其超过30%的盈利增长率 这一估值相当合理 [17] - 旗下自动驾驶子公司Waymo正成为美国机器人出租车市场的领导者 目前在凤凰城、旧金山、洛杉矶、亚特兰大和德克萨斯州奥斯汀提供完全自动驾驶的公开服务 每周处理超过45万次付费乘车 据报道正洽谈以近1000亿美元的估值融资超过150亿美元 [17][18]

公司战略转型 - 公司正在进行战略转型 剥离零售资产以专注于国土安全和先进技术领域 [1][3] - 此次出售是其多数控股子公司Fort的部分股权剥离 旨在为公司战略执行提供额外流动性 [3] 具体交易细节 - 2025年12月18日 公司与一家机构投资者签署股份转让协议 出售Fort Technology Inc的1,428,571股普通股 [1] - 交易总对价为928,571加元 每股价格约为0.65加元 [1] - 出售股份约占公司所持Fort股份的10% 约占Fort已发行股份总数的7.4% [1] - 此次交易对Fort的估值为1250万加元 全面摊薄后估值最高可达2000万加元 [1] - 交易预计在协议签署后七天内完成 需满足惯例交割条件 [2] 交易前后股权结构 - 在2025年7月完成收购交易后 公司目前持有Fort 73.93%的股权 [2] - 本次出售完成后 公司将继续持有Fort的多数股权 [2] 公司业务概况 - Jeffs' Brands是一家数据驱动的电子商务公司 主要在亚马逊平台上运营 [3] - 公司通过其全资子公司KeepZone AI Inc 近期已扩展至全球国土安全领域 [3] - 2025年12月 公司与Scanary Ltd达成最终分销协议 旨在为全球关键基础设施提供全面的多层安全生态系统 [3] - 公司计划利用其在数据驱动运营方面的专业知识 抓住国土安全市场的巨大增长潜力 [3]

行业竞争格局演变 - 2025年规模最大、最系统的商战是外卖大战，其核心看点并非阿里巴巴与美团之间的价格对冲，而在于这是一场非打不可的战役 [2] - 行业更深层的变化在于电商与外卖正在进入同一条竞争轨道 [2] - 外卖已经不只是外卖，电商也不再只是电商，两者业务边界正在模糊 [5] 即时零售发展趋势 - “30分钟送达”的服务范围正不断覆盖生鲜、酒水、美妆、3C等核心品类 [7] - 即时零售开始系统性侵蚀传统电商的腹地 [7] - 当“快”成为消费者的默认选项，阿里巴巴下场参与即时零售并非出于扩张野心，而是一种不得不进行的防守 [7] 竞争核心与未来关键 - 此轮较量的核心并非补贴力度，而是对履约密度和系统效率的反复校验 [13] - 竞争的关键在于谁能率先适应一个“快成为基础设施”的新零售结构 [13] - 谁能够定义“即时”体验，谁就有可能掌控下一代的消费入口 [13]

诉讼事件概述 - Rosen Law Firm于2025年12月24日宣布，已代表在2025年8月6日至2025年12月16日期间（含首尾日）购买Coupang, Inc.证券的购买者提起集体诉讼 [1] - 该集体诉讼指控被告在诉讼期间做出了虚假和/或误导性陈述，和/或未能披露重大信息 [5] 诉讼指控详情 - 指控Coupang网络安全协议存在不足，导致一名前员工在近六个月时间内未被发现地访问了敏感客户信息 [5] - 指控该事件使Coupang面临监管和法律审查风险显著增加 [5] - 指控被告在知悉数据泄露事件后，未按照适用的报告规则在当期报告（提交给美国证券交易委员会）中进行披露 [5] - 指控因此，被告的公开陈述在所有时间点都存在重大虚假和/或误导性，当真相进入市场时，投资者遭受了损失 [5] 律所背景信息 - Rosen Law Firm是一家专注于证券集体诉讼和股东衍生诉讼的全球投资者权益律师事务所 [4] - 该律所曾达成针对一家中国公司的史上最大证券集体诉讼和解，并在2017年因证券集体诉讼和解数量被ISS Securities Class Action Services排名第一 [4] - 自2013年以来，该律所每年排名均在前四，已为投资者追回数亿美元，仅在2019年就为投资者确保了超过4.38亿美元 [4]

动量投资策略概述 - 动量投资本质上是“低买高卖”理念的例外 其核心理念是“买高卖更高” 旨在更短时间内赚取更多利润 [1] - 单纯追逐快速上涨的趋势股存在风险 当估值超过未来增长潜力时 股票可能失去动能 导致投资者持有昂贵且上涨空间有限甚至下跌的股票 [2] - 一种更安全的策略是投资于近期出现价格动能的廉价股票 这可以通过“廉价快动量”筛选模型来识别 [3] Stitch Fix (SFIX) 的动量特征 - 过去四周股价上涨23.1% 反映了投资者兴趣的增长 [4] - 过去十二周股价上涨17.7% 表明其具备长期正向回报的动量特征 [5] - 该股贝塔值为2.22 意味着其股价波动幅度是市场的122% 属于快节奏动量股 [5] - 公司动量得分为A 表明当前是借助动量进行投资的高成功概率时机 [6] Stitch Fix (SFIX) 的评级与估值 - 公司获Zacks评级为第2级（买入） 盈利预测修正呈上升趋势 研究表明第1级和第2级股票的动量效应非常强劲 [7] - 尽管具备快动量特征 公司估值仍具吸引力 市销率仅为0.53倍 相当于投资者为每美元销售额仅支付53美分 [7] 其他投资工具与建议 - 除SFIX外 还有其他多只股票通过“廉价快动量”筛选模型 [8] - Zacks提供超过45种专业筛选模型 可根据个人投资风格选择 以战略性地战胜市场 [9] - 成功的选股策略需确保其历史有效性 可通过Zacks Research Wizard进行策略回测 [10]

宏观经济数据 - 美国第三季度GDP年化环比增速为4.3%，为自2023年第三季度以来最快增速，且远高于路透社调查经济学家预期的3.3%，主要受强劲的消费者支出推动 [1][8] - 尽管该数据因43天的政府停摆而延迟发布，且许多分析师预计第四季度经济增长将放缓，但市场目前正定价美联储1月降息的可能性减小，短期债券收益率上升 [2][9] - 其他经济数据显示美国经济并非全貌乐观，12月消费者信心因对就业和收入的担忧加剧而减弱，11月工厂生产在10月下降后保持不变 [9] 金融市场反应 - 道琼斯工业平均指数上涨79.73点或0.16%，至48,442.41点；标普500指数上涨31.30点或0.46%，至6,909.79点；纳斯达克综合指数上涨133.02点或0.57%，至23,561.84点 [9] - 标普500成长指数上涨0.8%，而价值指数基本持平 [5][9] - 债券市场对强劲的GDP数据反应负面，收益率上升，有观点认为除非利率下降，否则对食品、化工、油气甚至私人信贷公司而言是坏消息 [2][9] - 美国交易所成交量为140.1亿股，低于过去20个交易日全天平均的166.7亿股，随着假期临近，交易量清淡且可能进一步萎缩 [7][9] 行业与个股表现 - AI相关股票延续近期涨势，从上周因估值过高担忧和AI公司高资本支出可能挤压利润引发的抛售中反弹 [5][9] - 英伟达股价上涨3%，对标普500指数提振最大；亚马逊、Alphabet和博通股价当日均上涨超过1% [5][9] - 矿业公司Freeport-McMoRan股价上涨2.5%，收于52.29美元的15个月高点，因铜价触及纪录高位且富国银行上调其目标价 [8][9] - 企业软件制造商ServiceNow股价下跌1.5%，因其同意以77.5亿美元现金收购网络安全初创公司Armis [9] - 美国军用造船商Huntington Ingalls股价微涨0.3%，此前前总统特朗普宣布了建造新型“特朗普级”战舰的计划 [9] 市场趋势与季节性 - 美股三大主要指数均有望实现连续第三年年度上涨，标普500和道指也有望连续第八个月上涨 [6][9] - 近期美股的上涨激发了市场对“圣诞老人行情”的期待，这是一种季节性现象，根据《股票交易员年鉴》，标普500通常在年末最后五个交易日和次年头两个交易日上涨 [6][9] - 今年该时期从周三开始，持续到1月5日 [7][9] - 纽约证交所下跌股与上涨股数量比为1.02比1，纳斯达克市场该比率为1.6比1 [9] - 标普500指数创下35个52周新高和5个新低，纳斯达克综合指数创下70个新高和178个新低 [9]

公司股价表现与市场里程碑 - Carvana公司股价从2022年12月的低点3.56美元飙升至撰写时的450美元，涨幅超过12000% [1] - 公司经历了从濒临破产到被纳入标普500指数的非凡逆转 [1] 作者背景与投资方法 - 作者专注于主题投资、危机投资以及通过卖出期权和做多波动率头寸进行的系统性期权交易 [1] - 作者拥有自由裁量的全球宏观策略经验 [1] - 作者具备私募并购以及多年公开交易股票和股票衍生品交易经验 [1]

中国股市与京东表现 - 中国股市整体表现强劲 但并非所有股票都表现良好[1] - 京东公司市值为413亿美元[1] - 作者在第三季度曾给予京东“买入”评级[1]

全球电子商务市场展望 - 全球电子商务市场预计将从2025年的约31.2万亿美元增长至2026年的近37万亿美元 [1][7] - 市场增长受到新兴市场智能手机普及率提高、先买后付支付选项普及、消费者对数字支付安全信任度增强以及广告预算持续向电商平台转移等多重顺风因素推动 [1] - 宏观经济条件改善为行业提供动力，特别是美联储在2025年三次降息，自2024年9月以来将基准联邦基金利率下调了175个基点至3.50%-3.75%区间，降低了消费者和企业的借贷成本，可能释放有利于在线购物渠道的可自由支配支出 [2] 结构性增长驱动力 - 人工智能预计将在2026年更显著地影响在线零售成果，零售商广泛部署AI驱动的推荐引擎、搜索优化工具和个性化营销算法以提高转化率和客户参与度 [3] - AI还被应用于需求预测、库存管理和动态定价，帮助平台减少缺货并提高履约效率，同时生成式AI工具被集成到客户服务和内容创建工作流程中，以降低运营成本 [3] - 更快的履约服务是关键驱动力，当日达和次日达的广泛采用减少了购买决策的摩擦 [4] - 社交电商势头强劲，平台支持应用内购物、直播电商和创作者引导的发现，缩短了从互动到交易的路径 [4] - 跨境电商预计将从改善的国际物流、本地化履约网络和多币种支付处理中受益，扩大了领先平台的可触达市场 [4] - 数字钱包、忠诚度生态系统和订阅模式的使用日益增长，可能增强客户留存率、购买频率和收入可见性 [4] 重点公司表现与前景 - 过去三个月，数字商务领域领先公司的股价表现出现分化 [5] - Expedia集团股价领先，上涨32.8%，因其B2B业务势头和利润率扩张而受到投资者奖励 [5] - 亚马逊股价上涨3.7%，其零售、云和广告业务的多元化收入流提供了支撑 [5] - Fiverr国际股价下跌20.4%，市场消化了对自由职业服务领域AI竞争的担忧 [5] 亚马逊 - 亚马逊预计将在2026年抓住显著的在线零售增长，受益于智能手机普及率提高和AI驱动的个性化提升转化率 [10] - 其物流网络和Prime生态系统创造了转换成本，增强了客户忠诚度，履约基础设施实现了更快的配送 [10] - 产品搜索内的广告业务产生了高利润收入，其市场模式让第三方卖家能高效触达Prime会员 [10] - 公司目前Zacks评级为2，市场对亚马逊2026年每股收益的共识预期在过去30天内微升了2美分至7.85美元 [12] Expedia - Expedia定位于受益于2026年旅行预订向数字渠道迁移的趋势，其AI驱动的搜索和移动商务能力在消费者通过智能手机预订旅行时提高了转化率 [8] - 较低的利率扩大了休闲支出的可自由支配预算，而先买后付选项增加了可及性 [8] - 其B2B部门抓住了企业差旅向数字采购转移的趋势，提供了差异化优势，地理多元化和通过“影视取景地旅游”趋势整合社交电商加强了其市场定位 [8] - 公司目前Zacks评级为1，市场对Expedia 2026年每股收益的共识预期在过去30天内保持在18.23美元不变 [8] Fiverr国际 - Fiverr预计将受益于2026年服务采购的数字化，随着更多自由职业者吸引买家，其网络效应增强，创造了转换成本 [9] - 其预定义的零工结构相比竞标平台简化了交易，减少了摩擦，市场涵盖超过500个服务类别，提供了竞争对手难以匹敌的广度 [9] - 移动商务实现了无缝交易，而AI集成提高了交付质量，较低的利率支持了小企业的外包预算，其基于佣金的模式随着交易量增长能高效扩展 [9] - 公司目前Zacks评级为1，市场对Fiverr 2026年每股收益的共识预期在过去30天内微升了1美分至3.05美元 [9]

公司法律诉讼 - 韩国电商公司Coupang在美国法院被投资者提起集体诉讼 [1] - 诉讼指控公司违反了证券法 [1] 公司运营事件 - 公司发生网络安全漏洞事件 [1] - 该事件导致大量用户的个人信息被泄露 [1]