公司概况 - 公司是中国电子科技集团有限公司控制的国有控股上市企业，以信息通信领域为核心战略布局，业务包括公网通信、专网通信与智慧应用、智能制造等 [2] - 公司是中国电科在粤港澳大湾区的核心上市平台，也是集团内协外联的"主门户"和科技成果转化的"主阵地"，深度参与国家网信体系建设 [2] 行业前景 - 国内卫星互联网行业2021年市场规模为291.62亿元，到2025年有望增长至376亿元，2021-2025年复合增速有望达到7% [3] - 2025年3月，千帆星座第五批组网卫星以"一箭18星"方式成功发射，卫星顺利进入预定轨道 [3] 公司竞争优势 - 在中国通信标准化协会(CCSA)参与了空、天、地多种模式下的协同组网的研究和标准制定工作 [3] - 加大力度推进高端PCB产品、时频器件、北斗终端等产品的迭代升级 [3] - 布局了PDT星通站，集PDT核心网、PDT基站、卫星天线、卫星功率放大器、双卫星Modem、公网/WiFi模组于一体 [3] - 积极推进空天地融合的面向应急等行业的专网通信应用 [3] - 2024年年报中披露了"手持机直连低轨卫星通信技术开发"研发项目的相关进展 [3] 技术研发进展 - 基于"无信关站"手持机直连卫星通信技术，对手持机与低轨卫星通信的物理层、MAC层体制进行研究 [3] - 开展系统仿真、算法研究、平台设计等研发工作，完成样机研制 [3] - 目的是开展手持机直连低轨卫星通信技术研究，包括低轨卫星话音及短消息通信的技术体制、总体方案 [3] 财务预测 - 预计公司2025-2027年归母净利润为1.08/1.45/2.01亿元，对应PE分别为143X、107X、77X [4] - 该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家 [8]

战略合作 - 普天科技与氦星光联、北京忆芯科技签署战略合作协议[1] - 三方宣布成立联合企业研发中心[1] - 合作旨在整合技术优势参与国家卫星互联网战略建设[1] 技术发展 - 合作聚焦空天智算领域关键技术突破[1] - 推动相关技术商业化落地[1]

AST SpaceMobile股价表现 - 2025年6月中旬公司股价达到近10个月最高点 分析师看好该股并预测还有19%上涨空间 [1] - 当前股价36 16美元 52周波动区间为9 32-39 08美元 目标价42 40美元 [2] - 近5日涨幅超38% 可能引发投资者担忧是否属于长期上涨趋势 [2] 特朗普与马斯克争端影响 - 近期股价飙升与特朗普和马斯克的公开争端高度相关 [3] - 争端引发市场对Starlink垄断地位的担忧 该服务已占据在轨互联网卫星的三分之二 [7] - 特朗普威胁取消马斯克公司联邦合同 可能削弱Starlink的政府合作优势 [9] 行业竞争格局 - 轨道容量有限 Starlink的先发优势可能挤压其他卫星服务商的部署空间 [8] - 公司近期加速发射自有卫星 但Starlink与特朗普政府的紧密关系曾构成重大威胁 [5][6] 公司业务进展 - 基础设施快速扩张 近期完成多颗卫星发射并与主流电信运营商建立高价值合作 [12] - 商业化进程加速 预计2025年下半年在欧美日激活首批蜂窝宽带服务 带来5000-7500万美元收入机会 [13][14] - 获得美国政府重要合同 包括国家科学基金会协调协议和4300万美元太空发展局支持项目 [13] 投资价值分析 - 分析师给予"适度买入"评级 12个月平均目标价42 40美元 最高看涨至63美元 [12] - 公司独立于外部争端的基本面吸引力显著 正在切入巨大可寻址市场 [15]

卫星互联网"太空大战"愈演愈烈！ 随着以Starlink（星链）为代表的低轨卫星互联网热潮兴起，马斯克对这项"历史规则"表达了不满。尤其是在宣布推出手机直连卫星（DTC）服务后，他 屡次寻求突破现有框架的机会。因为，若不突破现行规则对LEO卫星功率的限制，其手机直连卫星服务将仅限于短信文本，无法提供语音和数据上网功能 ——这自然是这位"科技狂人"所无法接受的。 在中国，低轨卫星互联网星座建设稳步推进。"千帆星座"目前已成功完成五个批次的组网卫星发射，标志着其部署工作全面进入常态化发射组网阶段。同 时，由中国星网集团牵头打造的"GW星座"也在不久前完成了卫星互联网低轨03组卫星的发射任务，实现了项目的第三次密集部署。 美国同样动作频频。美国联邦通信委员会（FCC）近日宣布，计划释放超过20000MHz的频谱资源，这一规模甚至超越了当前卫星系统可用的全部频谱总 量，以支持低轨卫星（LEO）和下一代卫星宽带服务的发展。在此之前，FCC还启动了一项旨在改变已有几十年历史的卫星功率限值的行动，推动低轨卫 星互联网覆盖更完善、范围更广。 另外，欧盟在去年底也宣布将斥巨资打造自己的卫星互联网系统。全球主要经济体正加速布局卫 ...

天风证券（601162）表示，仍然看好AI行业作为年度投资主线。整体上积极看好25年或成为国内AI基 础设施竞赛元年以及应用开花结果之年。中美AI均进展不断，同时推理端持续推进。建议持续关注AI 产业动态及AI应用的投资机会。中长期建议持续重视"AI+出海+卫星"核心标的的投资机会：海外线AI 核心方向如光模块&光器件、液冷等领域值得重视，持续核心推荐；国产算力线如国产服务器，交换 机，AIDC、液冷等方向核心标的建议积极关注；海风行业国内加速复苏，海外出海具备良好机遇，积 极把握产业变化，核心推荐海缆龙头厂商；卫星互联网产业国内动态进展呈现，看好后续产业受催化拉 动。 ...

卫星互联网竞争格局 - 当前在轨卫星数量对比：SpaceX拥有7,100颗Starlink卫星，而亚马逊仅27颗Kuipersat卫星 [1] - SpaceX已进入第三代或第四代卫星技术迭代，目前主要发射升级版V2 Mini型号 [6] - 亚马逊卫星单颗重量约1,260磅，低于SpaceX V2 Mini的1,760磅，性能可能较弱 [7] 亚马逊Project Kuiper进展 - 2023年10月首次发射两颗实验卫星Kuipersat-1和Kuipersat-2至500公里轨道 [2] - 原计划2024年上半年开始全面部署，但实际进度延迟约一年，首批运营卫星于2025年4月29日发射 [4] - 公司计划2024年下半年启动"早期客户试点"，但分析师对此时间表持怀疑态度 [11] 部署时间压力 - 联邦通信委员会(FCC)要求2026年7月30日前完成50%星座部署（1,618颗卫星） [7] - 按当前每次发射27颗卫星计算，需在未来14个月内每周发射一次，共59次 [7] - 若以每日生产1颗卫星的当前速度，到FCC截止日可能仅完成450颗，远低于目标 [11] 技术参数与覆盖能力 - 亚马逊卫星轨道高度高于Starlink，单星地面覆盖面积更大但信号延迟更高 [9] - 预计需要约700颗卫星即可启动测试服务，低于SpaceX最初的800-1,000颗要求 [10] 资金与资源投入 - 项目总预算达100亿美元，需大量采购ULA、Arianespace、蓝色起源甚至SpaceX的火箭发射服务 [8] - 亚马逊年收入6,500亿美元，现金储备950亿美元，具备持续投入的财务实力 [12] - 目标卫星产能为每日5颗，但目前实际产能仅每日1颗 [11]

Starlink进入印度市场进展 - 印度电信部批准Starlink开始合规工作 需提交符合许可要求的文件 [1][2] - SpaceX还需获得印度国家空间促进和授权中心(IN-SPACe)批准才能提供卫星通信服务 [1][6] - 正式推出预计需要6-9个月时间 [1][6] - 这是SpaceX三年多前尝试进入印度失败后的重大突破 [2] 印度市场环境与竞争格局 - 印度人口超14亿 是全球第二大互联网市场 [2] - 新德里发布GMPCS运营商规则 为Starlink/亚马逊Kuiper等制定安全指南 [2] - 规则允许政府审查内容/拦截流量 限制境外网关访问 [2] - 本土竞争对手OneWeb(与Airtel合作)/Jio SpaceFiber(Reliance Jio与SES合资)已获监管部门批准 [5] - 亚马逊Kuiper也在争取批准 [5] - 印度尚未公布卫星频谱分配细节及收费标准 [5] 公司战略与政府关系 - 马斯克长期希望拓展印度用户群 [2] - 2022年因未获许可提前推广被政府谴责 被迫退还设备预订款 [3] - 近期高层互动频繁：印度商务部长会见Starlink高管 总理莫迪与马斯克会晤 [4] - 马斯克计划今年访印 可能同时推进特斯拉业务 [4] - 分析认为Starlink可能被用作美印贸易谈判的施压工具 [3] 卫星互联网行业技术发展 - AI卫星技术颠覆传统高成本侦察模式 [7] - 美国BlackSky实现分钟级情报决策 效率提升8倍 [7] - 中国"三体计算星座"启动 规划2800颗算力卫星组网 太空算力达1000P [7][8] - 传统卫星数据传输受限(如太阳观测卫星每日500GB数据仅传回20GB) [7] - 军事应用响应速度从90分钟提升至实时更新 [7] - 民用领域可实现灾害实时预警评估 [7]

政府批准Starlink在印度运营 - 印度政府有条件批准Starlink开始提供卫星互联网服务 [1]

亚马逊卫星发射计划 - 公司首次发射27颗卫星进入轨道，标志着其与SpaceX的Starlink竞争的开始 [1] - 卫星通过联合发射联盟(ULA)的Atlas V火箭从佛罗里达州卡纳维拉尔角太空军基地发射 [1] - 计划最终部署超过3,200颗卫星以构建全球高速互联网网络 [3][7] 项目进展与运营 - 卫星初始部署和激活按计划进行，团队通过华盛顿州雷德蒙德的24/7任务运营中心管理星座 [2] - 卫星在轨道上以每小时超过17,000英里的速度运行，每90分钟绕地球一周 [7] - 数据传输路径为：地面基础设施→卫星→客户终端天线，并反向重复 [7] 行业竞争格局 - SpaceX目前占据主导地位，自2019年以来已发射超过8,000颗Starlink卫星，其中7,000多颗仍在300英里以上的轨道运行 [5] - 公司计划通过80多次发射完成Kuiper星座部署 [5] 服务时间表 - 预计今年晚些时候开始向客户提供互联网服务 [8]

The first 27 satellites in Amazon’s effort to create a space-based internet network have finally made it to orbit, paving the way for the company to attempt to compete with Elon Musk’s well-established Starlink service. A United Launch Alliance (ULA) Atlas V rocket lifted off late Monday from the Cape Canaveral Space Force Station in Florida, delivering the satellites into orbit around the Earth. They are the first batch of what is expected to be a total of 3,226 Kuiper satellites in the network. Even that ...