AI+医疗板块市场表现 - 1月13日早盘AI+医疗方向全线爆发，午后中证全指医疗保健设备与服务指数(H30178.CSI)上涨1.62% [1] - 指数成分股中，迪安诊断、兰卫医学等6只股票涨停，天智航上涨超16%，华兰股份上涨超12%，九强生物上涨超10% [1] - 医疗设备ETF(159873)成交额超2900万元，换手率达21.5%，成交额和换手率均暂居同标的ETF第一名，实时溢价率为0.14% [1] 相关ETF资金与持仓情况 - 截至1月12日，医疗设备ETF(159873)已连续3个交易日获资金净流入，累计净流入额为752.45万元 [1] - 该ETF跟踪的指数中，脑机接口概念含量较高，最新占比超19% [1] - ETF成分股中，科创板与创业板股票合计占比近80%，覆盖三博脑科、翔宇医疗、伟思医疗等脑机接口概念股 [1] 政策驱动与行业前景 - 工信部表示将重点推进人形机器人、健康监测设备、康复辅助器具等在家庭、社区、养老机构等场景的规模化应用 [2] - 政策旨在深化科技赋能，由生产企业和下游应用企业共同开展核心技术攻关，实现养老服务从“机械照护”向“精准服务”升级 [2] - 工信部将实施高端医疗装备推广应用项目，支持人工耳蜗系统、康复训练系统等产品开展临床验证、技术迭代和市场推广 [2] 机构观点与行业趋势 - 国泰海通证券认为，医疗设备招投标规模延续较好增长 [2] - 伴随设备更新政策持续落地，有望长周期拉动医疗设备采购水平 [2] - 机构推荐有望受益于设备更新政策落地带动业绩复苏的医疗设备企业 [2]

案件核心事实 - 重庆康荣医疗设备有限公司实际控制人王某在2015年至2023年间，为在医院承揽医疗设备与耗材业务，向重庆某医院院长孙某行贿共计800万元现金[1] - 行贿过程分五次完成：2015年春节后100万元、2018年下半年400万元、2020年下半年100万元、2022年底100万元、2023年春节后100万元[2] 案件性质与影响 - 医药商业贿赂通过给予不正当利益影响处方权，干扰正常诊疗，妨碍公平竞争，加重医药负担，使产品销售从临床价值转向高返点和高回扣驱动[3] - 企业贿送的800万元财物将计入医药产品成本，形成价格虚高空间，虚高部分未用于创新和质量提升，也不属于企业正当盈利[3] - 受贿人利用职务便利为特定企业提供帮助，挤压了合规经营企业的生存空间，破坏了市场公平竞争环境[3] 监管处置结果 - 重庆市医保局根据医药价格和招采信用评价制度，评定重庆康荣医疗设备有限公司失信等级为“特别严重失信”[3] - 公司被暂停在重庆医药集中采购市场的配送资格5年[3]

每经AI快讯，国家医保局官微1月13日消息，根据最高人民法院共享的案件信息摘录，重庆康荣医疗设 备有限公司涉及重庆某医院商业贿赂案件，案件金额达800万元。重庆市医保局按照信用评价制度有关 规定，综合重庆康荣医疗设备有限公司失信行为事实和涉案金额，评定其失信等级为"特别严重失信"， 暂停其在重庆医药集中采购市场的配送资格5年。 （文章来源：每日经济新闻） ...

公司股价与交易表现 - 2025年1月13日盘中，楚天科技股价上涨2.04%，报11.51元/股，总市值82.31亿元，成交额2.40亿元，换手率3.02% [1] - 当日主力资金净流入1799.86万元，其中特大单净买入122.20万元，大单净买入1677.66万元 [1] - 公司股价年初以来上涨17.57%，近5个交易日上涨10.57%，近20日上涨27.04%，近60日上涨28.32% [1] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务为医药装备及其整体技术解决方案，2025年1-9月实现营业收入38.96亿元，同比减少6.60% [1][2] - 2025年1-9月归母净利润为8446.35万元，同比增长145.11% [2] - 主营业务收入构成：检测包装解决方案及单机占24.88%，配件及售后服务占16.44%，生物工程解决方案及单机占14.84%，无菌制剂解决方案及单机占14.61%，制药用水装备及工程系统集成占13.81%，固体制剂解决方案及单机占10.85%，EPC工程设计服务占3.57%，其他产品占0.73%，其他(补充)占0.28% [1] 公司股东与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为2.89万户，较上期增加4.10%，人均流通股19913股，较上期减少3.94% [2] - 同期十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第三大股东，持股938.65万股，较上期减少80.06万股 [3] - 安信医药健康股票A为新进第八大流通股东，持股173.38万股，国寿安保智慧生活股票A退出十大流通股东之列 [3] 公司历史与行业信息 - 公司成立于2002年11月8日，于2014年1月21日上市，位于湖南省长沙市宁乡市 [1] - 公司所属申万行业为医药生物-医疗器械-医疗设备，所属概念板块包括融资融券、生物安全、快递概念、小盘、机器人概念等 [2] - 公司A股上市后累计派现3.61亿元，近三年累计派现1.17亿元 [3]

行业投资评级 - 行业评级为“强于大市” [2] 核心观点 - 医药板块在报告期内迎来开门红，大幅跑赢大盘指数 [1][2] - 2026年继续看好“创新出海”和“硬科技”两大方向 [1][2] - 中国医药行业未来的成长空间主要来自三部分增量：创新出海的新增量、医保支付框架下的结构性增量（创新药、中药创新药、硬科技）、政府财政和个人需求的自然增长（消费医疗） [2] 行情复盘与市场表现 - 本周（1月5日至1月11日）SW医药生物指数上涨+7.81%，大幅跑赢沪深300指数（+2.79%） [2] - 细分板块中，医院（+13.92%）、CXO（+11.15%）和医疗设备（+10.81%）等涨幅靠前 [2] - 港股创新药反弹明显，恒生生物科技指数上涨+11.06%，恒生医疗保健指数上涨+10.26%，大幅跑赢恒生科技指数（-0.86%）和恒生指数（-0.41%） [2] - 市场由脑机接口、小核酸、AI医疗等科技主题轮番驱动 [2] 硬科技领域动态与机遇 - **脑机接口**：Neuralink宣布将于2026年启动脑机接口设备大规模生产，标志着技术从研究迈向产业化的重要拐点 [2] - 中国脑机接口技术处于全球第一梯队，在非侵入式领域保持领先 [2] - 中国工信部等七部委于2025年7月联合发布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，为产业发展提供政策引导 [2] - **AI医疗**：OpenAI于1月8日正式发布专为健康领域打造的AI工具ChatGPT Health，允许用户安全连接医疗记录和健康应用 [2] - OpenAI数据显示，每周有超过2.3亿人在平台上询问健康和保健问题 [2] - 2025年12月15日，“蚂蚁阿福”新版App上线，聚焦“健康+”战略，定位从AI工具转向AI健康朋友 [2] - AI医疗应用场景未来将从三级医院下沉到更广阔的基层终端和用户个人 [2] 2026年主要投资方向与建议 - 主要看好方向为**创新出海**（中国优势赛道+产业催化）和**硬科技**（AI医疗、脑机接口等） [2] - 同时跟踪医保目录和基药目录扩容进展，静待消费复苏 [2] - 经历阶段性调整后，A/H创新药企业估值已回到合理区间 [2] - 2026年将继续重点跟踪ADC、双抗、小核酸、减肥药等核心优势赛道的投资机会，期待JPM大会、ASCO等带来数据更新和BD（业务发展）催化 [2] - 重点关注公司包括：映恩生物-B、三生制药、药明合联、迈威生物-U、科伦博泰生物-B、康方生物 [2] - 同时看好高景气CXO、器械出海、脑机接口、AI+医疗等投资机会 [2]

诺安多策略混合A（320016）基金经理为孔宪政。 截至发稿，孔宪政累计任职时间5年49天，现任基金资产总规模56.08亿元，任职期间最佳基金回报 93.39%， 任职期间最差基金回报-16.74%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 1月13日，港通医疗涨5.04%，截至发稿，报26.49元/股，成交1.54亿元，换手率9.51%，总市值26.49亿 元。 资料显示，四川港通医疗设备集团股份有限公司位于四川省成都市简阳市凯力威工业大道南段356号， 成立日期1998年1月13日，上市日期2023年7月25日，公司主营业务涉及为医疗机构提供以医用气体系统 及医院洁净手术部为核心的医疗专业工程整体方案。主营业务收入构成为：医用洁净装备及系统 55.69%，医用气体装备及系统37.30%，医疗设备及其他产品销售4.06%，运维服务2.81%，其他(补 充)0.14%。 从港通医疗十大流通股东角度 数据显示，诺安基金旗下1只基金位居港通医疗十大流通股东。诺安多策略 ...

公司股价与资金表现 - 1月13日盘中股价下跌4.57%，报65.00元/股，总市值62.25亿元，成交额4961.67万元，换手率0.78% [1] - 当日主力资金净流出87.05万元，特大单买卖占比分别为4.93%和7.35%，大单买卖占比分别为27.84%和27.18% [1] - 今年以来股价上涨34.30%，但近5个交易日下跌6.74%，近20日和近60日分别上涨45.94%和39.54% [1] - 今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为1月6日，龙虎榜净买入-2027.82万元，买入和卖出总计分别占当日总成交额的10.83%和13.74% [1] 公司基本情况与业务构成 - 公司全称为南京伟思医疗科技股份有限公司，成立于2001年1月10日，于2020年7月21日上市 [2] - 主营业务为康复医疗器械的研发、生产和销售，聚焦盆底及产后康复、神经康复、精神康复等细分领域 [2] - 主营业务收入构成：磁刺激类产品占比最高，为39.44%，其次为耗材及配件(19.42%)、电生理类(19.18%)、激光射频类(10.26%)、电刺激类(8.42%)和其他(3.28%) [2] 行业归属与市场概念 - 公司所属申万行业为医药生物-医疗器械-医疗设备 [2] - 所属概念板块包括人脑工程（脑机接口）、医疗器械、增持回购、融资融券、机器人概念等 [2] 股东结构与财务表现 - 截至9月30日，股东户数为8098户，较上期微增0.04%，人均流通股11826股，较上期微减0.04% [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入3.26亿元，同比增长11.58%，实现归母净利润1.02亿元，同比增长30.68% [2] 分红历史 - 自A股上市后，公司累计派发现金红利3.86亿元 [3] - 近三年累计派发现金红利2.26亿元 [3]

公司股价与市场交易表现 - 1月12日，公司股价上涨5.74%，成交额达2.86亿元 [1] - 当日融资买入4211.24万元，融资偿还3109.12万元，实现融资净买入1102.12万元 [1] - 截至1月12日，公司融资融券余额合计6756.59万元，其中融资余额为6756.59万元，占流通市值的3.84%，融资余额水平超过近一年90%分位，处于高位 [1] - 融券方面，1月12日无融券交易，融券余额为0.00元，但融券余额水平超过近一年60%分位，处于较高位 [1] 公司股东与股权结构 - 截至12月31日，公司股东户数为7415.00户，较上期减少1.64% [2] - 截至12月31日，人均流通股为8501股，较上期增加1.67% [2] - 截至2025年9月30日，诺安多策略混合A（320016）为新进第八大流通股东，持股72.51万股 [3] - 公司A股上市后累计派发现金红利4899.73万元 [3] 公司财务与经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入3.44亿元，同比减少30.06% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为-1020.84万元，同比减少150.92% [2] 公司基本情况与业务构成 - 公司全称为四川港通医疗设备集团股份有限公司，成立于1998年1月13日，于2023年7月25日上市 [1] - 公司主营业务是为医疗机构提供以医用气体系统及医院洁净手术部为核心的医疗专业工程整体方案 [1] - 公司主营业务收入构成：医用洁净装备及系统占55.69%，医用气体装备及系统占37.30%，医疗设备及其他产品销售占4.06%，运维服务占2.81%，其他（补充）占0.14% [1]

公司：TransMedics Group (TMDX) **核心业务**：器官移植领域的医疗技术公司，专注于器官保存、运输和评估，主要产品为器官护理系统（OCS）[8] 核心观点与论据 **1 行业痛点与公司解决方案** * **行业痛点**：器官移植领域长期受限于传统的冷保存技术，该技术导致器官缺血损伤、无法评估器官活力、无法优化器官功能，并造成时间和距离限制[3][4] * **核心问题结果**：导致美国2024年器官利用率极低（肺20%、心脏24%、肝脏61%）[5]，且移植后并发症（如原发性移植物功能障碍）风险与器官在冰上时间直接相关，增加成本和患者风险[6][7] * **公司解决方案**：开发了器官护理系统（OCS），通过便携式灌注系统模拟人体生理环境，实现**无缺血**的活体器官保存[7][10] * **优势**：器官在运输过程中保持功能（肺呼吸、心脏跳动、肝脏产胆汁、肾脏排尿），可评估、优化和增强器官活力[8][10] * **证据支持**：所有声明均基于FDA一级关键性临床试验的最大规模临床证据[11] **2 技术平台与管线进展** * **现有平台**：在美国拥有三个FDA批准平台——OCS Lung、OCS Heart、OCS Liver[8] * **新一代技术**： * **OCS Kidney**：代表Gen3技术前端，更小、全自动、远程监控，内置传感器，计划在2025年底/2026年初启动临床试验[8][9][22] * **Gen2增强技术**：针对心脏和肺的升级 * **OCS Heart Enhance**：试验于2025年第四季度启动，已移植近18例患者，早期结果符合预期[11][29] * **OCS Lung de Novo**：试验于2026年1月12日获得FDA无条件批准，计划在2026年第一季度启动[12] * **试验目标**：超越单纯保存，旨在证明其平台在改善心/肺功能、实现日间手术安排以及**优于**冷保存技术方面的优势[12][13][14] **3 独特的商业模式：国家OCS计划（NOP）** * **模式描述**：提供器官保存和获取的全国性交钥匙解决方案，垂直整合物流与临床服务[14] * **运营规模**： * **临床网络**：在美国18个枢纽运营，拥有50名全职训练有素的移植外科医生和200多名临床专家[15] * **物流航空**：通过TransMedics Aviation运营22架飞机，130多名飞行员，拥有专用维护中心和先进指挥中心[15] * **数字生态系统**：通过专有APP为移植中心提供器官状态、活力、位置、预计到达时间及财务方面的完全透明可视化，符合HIPAA标准[16][17] * **市场影响**：OCS和NOP直接推动了美国心、肺、肝移植总量的增长，过去三年实现了**20%以上的同比增长**[18] **4 财务表现与未来目标** * **财务表现**：收入增长强劲，运营增长明显，专注于盈利能力[24] * **利润率目标**： * **长期毛利率**：目标约为**60%**，可能因国际扩张（如欧洲）初期规模经济不同而略有波动[46] * **运营利润率**：预计到2028年达到或接近**30%**，该目标已考虑对欧洲等国际市场的投资[46][47][48] * **增长目标**： * **2028年目标**：美国心、肺、肝移植达到**10,000例**（该目标不包含Gen2技术、国际业务或肾脏）[21][43] * **2030年目标**：美国移植达到**20,000例**，增长主要来自肾脏移植（美国每年约有10,000个肾脏因冷保存缺血时间过长被弃用）[21][43][44] * **2032年目标**：全球移植达到**30,000例**，加入欧洲市场贡献及美国肾脏市场的成熟增长[21][44] 其他重要内容 **1 竞争格局与市场策略** * **竞争环境**：领域出现新进入者，但声称未进行过大规模临床试验[14] * **公司策略**：通过进行头对头临床试验，以证明其平台相对于任何冷保存技术的优越性，回应未经证实的竞争声明[14][41] * **肝脏市场竞争**：主要竞争对手被收购后，尚未观察到市场出现重大动态或转变[36][37] **2 各器官业务具体动态** * **肝脏**： * **当前利用率**：通过OCS NOP实现的真实世界利用率为**98%**（2024年底）[20] * **增长催化剂**：拥有超过9,000例肝移植的详细数据（OLP登记），首份基于6,000例的出版物预计在2026年Q1/Q2发布，将成为重要采用催化剂[34] * **未来机会**：仍有大量DCD肝脏因“无法进展”未被使用，团队正在研究通过OCS使其可移植的临床方案[35] * **心脏**： * **试验设计**：心脏增强试验（OCS Heart Enhance）协议设计允许在完成A部分后，即可向FDA提交数据以申请补充批准，同时进行B部分研究，具有最大灵活性[40][41] * **战略意义**：若证明新一代OCS心脏可实现24小时安全移植，将彻底改变基于冷保存的3-4小时运输历史观念[40] * **肺**：OCS Lung de Novo试验获批，预计启动速度可能略慢于心脏试验，因需重新建立中心关系[30][31] **3 国际扩张计划** * **欧洲启动**：从意大利开始建立欧盟NOP模式，目标设立4个枢纽（南北各2个），已建立指挥中心，构建地面和空中运输网络，2026年已执行两次任务[22][23] * **后续规划**：计划扩展到其他欧洲国家、中东和澳大利亚，目标在2027年及以后贡献增长[22][48] **4 近期运营情况** * **2025年第四季度**：如预期从第三季度的季节性放缓中恢复，表现强劲[25][26] * **心脏试验进展**：早期入组速度非常令人鼓舞，中心反馈符合预期，预计限制条件将在未来30-45天内解除[29]

文章核心观点 - 江苏企业正经历从传统单一商品出口向输出融合产品、技术、服务与商业模式的整体解决方案的深刻转型 在全球市场书写“中国方案”的崭新篇章 [1] 转型驱动因素 - 全球产业链重组加速、技术变革迭代升级、市场竞争日趋激烈、客户需求持续升级 多重因素共同推动国内企业从“卖产品”向“卖方案”转型 [2] - 全球客户需求深刻变革 发展中国家在基础设施领域需要保障项目全生命周期稳定运营的整体方案 工业制造领域追求高效协同与成本优化 急需定制化技术适配服务 消费领域期待从产品到售后的完整体验闭环 这种需求升级倒逼企业以“解决方案”为核心重构出海逻辑 [4] 行业表现与数据 - 包装机械作为制造业核心基础装备 成为“江苏制造”出海的新名片 产业从单一设备出口向高技术、定制化系统解决方案输出升级 [2][3] - 南京海关数据显示 2025年1—11月 江苏出口包装机械50.8亿元 同比增长32.1% [3] 公司案例与转型实践 - **江苏关怀医疗科技有限公司**：专注血液净化、生物制药等医用中空纤维膜产品 通过在当地建厂 实现透析器组装本土化 完整输出产业链与解决方案 [1][2] 2025年出口额达6000万元 同比增长108% [6] - **江苏仅一联合智造有限公司**：专注为药品、乳品、保健品等行业提供全自动化包装技术解决方案与一站式“交钥匙”工程 其自主研发的“药品微小剂量高速高精柔性包装智能成套装备”核心技术参数达到国际先进水平 畅销阿联酋、印度尼西亚等多个国家 [2] 去年前11个月出口额突破2000万元 [2] - **淮安南江包装机械有限公司**：专注纸袋包装系统 其研发的六角袋糊底机、阀口袋糊底机等产品契合全球环保趋势 在海外市场持续走俏 [5] 去年前11个月公司出口货值达527.8万元 同比增长221% [5] 转型挑战与政企协同 - 解决方案出海面临文化差异、技术标准壁垒、本地化运营挑战等“拦路虎” [4] - 政企协同形成破局合力 例如海关帮助淮安南江解读政策并联动行业协会提供技术支持 [5] 苏州海关帮助江苏关怀医疗推出“动态盘点”模式 无需停机即可完成库存验核 同步办理账册核销手续 并优化“一票多车”货物进出区流程 解决了传统静态停产盘点造成的每次30万元至50万元直接经济损失及订单延误问题 [6] 解决方案出海的核心与未来趋势 - 解决方案出海的核心是价值共创 要求企业不仅懂产品 更要懂客户所在的行业、市场与运营环境 企业需全程深度参与 与海外客户建立利益共享、风险共担的合作伙伴关系 这提升了客户黏性并获得了高于传统产品出口的利润空间 [7] - 未来企业的解决方案出海将呈现智能化、绿色化、生态化三大显著特征 [7] - 智能化趋势体现在人工智能、大数据与物联网技术和传统解决方案的深度融合 例如江苏仅一联合智造在包装设备中嵌入智能监测模块 客户可通过云端平台实时掌握设备运行状态 实现故障预警与远程维护 江苏关怀医疗则计划开发血液透析数据管理系统 为海外医院提供患者诊疗数据分析服务 [7]