公司业绩与增长势头 - SoundHound AI在2025年创下纪录，营收同比增长近一倍，达到约1.69亿美元，第四季度营收增长59% [3] - 增长基础广泛，覆盖汽车、餐饮、电信和金融服务等多个行业，企业交易数量和其语音AI平台的采用率均创纪录 [3] - 公司使用指标强劲增长，包括每月处理数十亿次查询，汽车和物联网部署增长显著 [4] - 客户群扩大且无集中风险，无单一客户贡献超过10%的营收，表明可扩展性和多元化程度提升 [4] 公司竞争优势 - 核心优势在于其“智能体AI”框架，允许客户一次构建，即可在汽车、呼叫中心和设备等多种环境中部署 [5] - 与优先使用自身模型的大型科技生态系统不同，公司提供灵活架构，可集成自有及第三方模型，针对具体用例优化性能 [5] - 公司在语音AI领域拥有深厚的专业知识，基于多年的数据积累和跨行业实际部署经验 [6] - 该专业能力已带来可衡量的成果，例如降低企业工作流程中的劳动力成本并实现高自动化率 [6] 面临的挑战与竞争格局 - 尽管增长强劲，公司仍面临激烈竞争，大型科技公司拥有无与伦比的规模、分销渠道和资本，可能对定价和创新周期构成压力 [7] - 公司目前仍处于非美国通用会计准则下的亏损状态，并正在大力投资研发以维持优势 [7] - 在语音和对话式AI领域，微软和谷歌是主要的大型科技竞争对手 [9] - 微软通过其在Azure、企业软件和Copilot的深度集成，持续扩展AI能力，利用其合作伙伴生态系统和分销优势，大规模将语音AI嵌入企业工作流程 [10] - 谷歌通过其Google Assistant和更广泛的AI生态系统，在语音AI领域保持主导地位，受益于海量数据、全球用户覆盖和持续的模型创新 [12] 财务表现与估值 - 过去三个月，公司股价暴跌39.3%，而同期行业指数下跌19.4% [13] - 从估值角度看，公司远期市销率为11.57倍，低于行业平均的12.75倍 [15] - 过去60天，Zacks对SoundHound 2026年每股亏损的共识预期从6美分扩大至9美分，但仍低于上一年13美分的亏损 [19] - 根据Zacks Rank，公司当前评级为3（持有） [22]

文章核心观点 - 中东地缘政治紧张局势可能降温 市场乐观情绪回归并预期出现缓解性反弹 [1][2] - 投资者需关注战争结束后的市场复苏路径 以及防御性股票和避险投资需求上升后的潜在机会 [3] 关键行业与公司分析 航运业 - 霍尔木兹海峡的关闭对航运业造成重大影响 冲突期间该繁忙航道的日均通行船舶数量从战前的138艘锐减至5-6艘 [4][5] - 许多公司不仅受到无法通航的直接影响 还面临更高的保险费率和因航线改道而波动的需求 [5] - 部分航运公司在战争冲击后股价下跌近20% 随着局势有望结束 这些公司被视为具有潜力的价值投资标的 [6] 高科技成长股 - 战争期间 不确定性导致投资者从过去三年推动标普500增长的高科技股转向防御性选项 [6] - 过去一个月 由于投资者恐慌导致华尔街龙头科技股遭抛售 Roundhill Magnificent Seven ETF价值下跌超过5% [7] 必需消费品行业 - 战争对通胀前景的影响增加了不确定性 交易员曾预计美联储在3月底前加息的可能性为53% [8] - 若冲突在未来几周结束 美联储可能避免采取鹰派政策转向 这有助于稳定消费者情绪并鼓励支出 [8] - 必需消费品类股票在不确定性时期通常表现稳健 当市场恢复谨慎乐观时是良好的持有选择 可对冲冲突可能延长的风险 [9] 全球市场机会 - 相较于欧洲国家 美国拥有更稳健的能源基础设施且受中东领空关闭的负面影响较小 随着战争接近尾声 投资者可在欧洲股票中寻找更高增长机会 [11] - 采取更多元化的投资策略是从短期全球市场乐观情绪回归中获益的好方法 但同时也应保持防御性头寸以应对未来可能的市场冲击 [12]

Zacks Premium 服务与投资工具 - Zacks Premium 是一项研究服务，旨在帮助投资者更明智、更自信地进行投资，其提供每日更新的 Zacks Rank 和 Zacks Industry Rank、Zacks 1 Rank List、股票研究报告以及高级股票筛选器 [1] - 该服务还包含 Zacks Style Scores，这是一套独特的评级指南，作为 Zacks Rank 的补充指标，共同帮助投资者选择在未来30天内最有可能跑赢市场的证券 [2] Zacks Style Scores 详解 - Zacks Style Scores 根据价值、增长和动量三种流行投资类型对股票进行评级，每只股票会获得A、B、C、D或F的评级，评级越高，股票表现跑赢市场的机会越大 [3] - 价值评分 (Value Score) 通过使用市盈率(P/E)、市盈率相对盈利增长比率(PEG)、市销率(Price/Sales)、市现率(Price/Cash Flow)等多种比率，识别最具吸引力且折扣最大的股票 [3] - 增长评分 (Growth Score) 通过分析预测及历史盈利、销售额和现金流等特征，寻找能够实现可持续增长的股票 [4] - 动量评分 (Momentum Score) 利用一周价格变动和盈利预测的月度百分比变化等因素，识别在强势动量股中建仓的有利时机 [5] - VGM 评分 (VGM Score) 是上述三种评分的综合，它根据共享的加权风格对每只股票进行评级，筛选出具有最具吸引力价值、最佳增长预测和最乐观动量的公司 [6] Zacks Rank 评级系统 - Zacks Rank 是一个专有的股票评级模型，利用盈利预测修正（即公司盈利前景的变化）来帮助投资者构建成功的投资组合 [7] - 该模型非常成功，自1988年以来，1（强力买入）评级股票的平均年回报率达到+23.93%，是标普500指数回报率的两倍多 [8] - 在任何给定日期，有超过200家公司被评为强力买入(1)，另有约600家公司被评为买入(2) [8] 综合运用 Zacks Rank 与 Style Scores - 为了确保买入成功概率最高的股票，投资者应选择同时具有 Zacks Rank 1 或 2 评级以及 Style Scores A 或 B 评级的股票 [10] - 如果一只股票仅为 3（持有）评级，那么它也应具有 A 或 B 的 Style Scores 以保证尽可能大的上涨潜力 [10] - 由于 Style Scores 旨在与 Zacks Rank 协同工作，股票盈利预测修正的方向应是选股的关键因素 [10] - 即使一只股票具有 A 或 B 的 Style Scores，但如果其 Zacks Rank 为 4（卖出）或 5（强力卖出），则意味着其盈利前景呈下降趋势，股价下跌的可能性更大 [11] - 因此，投资者持有的 1 或 2 评级且具有 A 或 B Style Scores 的股票越多越好 [11] 案例研究：超微半导体 (AMD) - 超微半导体凭借其强大的产品组合巩固了在半导体市场的地位，该公司2025年营收为346.4亿美元 [12] - 公司业务分为数据中心、客户端与游戏、嵌入式三个部门，营收占比分别为48%、42%和10% [12] - 该股在 Zacks Rank 中被评为 3（持有），其 VGM 评分为 B [12] - 动量投资者可关注该股，其动量评分为 B，且过去四周股价上涨了4% [13] - 在过去60天内，有12位分析师上调了对AMD 2026财年的盈利预测，Zacks 共识预期每股盈利上调了0.24美元至6.61美元 [13] - AMD 的平均盈利惊喜为+6% [13]

Zacks Premium 服务与投资工具 - Zacks Premium 研究服务提供每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank 完全访问Zacks 1 Rank列表 股票研究报告和高级股票筛选器 旨在帮助投资者更明智 更自信地进行投资 [1] Zacks Style Scores 评分体系 - Zacks Style Scores是与Zacks Rank一同开发的补充指标 根据三种广受关注的投资方法论对股票进行评级 帮助投资者挑选在未来30天内最有可能跑赢市场的股票 [3] - 每只股票会根据其价值 增长和动量特性获得A B C D或F的字母评级 A优于B B优于C 以此类推 评分越高 股票表现跑赢市场的机会越大 [4] - Style Scores具体分为四个类别：价值评分 增长评分 动量评分和VGM评分 [4][5][6][7] 价值 增长 动量及VGM评分详解 - **价值评分**：面向价值投资者 旨在寻找价格合理的好股票 发现那些在更广泛市场意识到之前交易价格低于其真实价值的公司 该评分使用市盈率 PEG比率 市销率 市现率等一系列比率来挑选最具吸引力且被低估的股票 [4] - **增长评分**：面向增长投资者 更关注公司的财务实力 健康状况及未来前景 该评分通过考察预测和历史收益 销售额及现金流等 寻找能够持续增长的股票 [5] - **动量评分**：面向动量交易者 旨在利用股票价格或收益前景的上升或下降趋势 该评分利用一周价格变化和盈利预测的月度百分比变化等因素 来识别建仓的良好时机 [6] - **VGM评分**：是上述所有风格评分的组合 根据股票在各项风格上的加权综合表现进行评级 可筛选出具有最吸引人的价值 最佳增长前景和最强劲动量的公司 [7] Zacks Rank 评级体系 - Zacks Rank是一种专有的股票评级模型 利用盈利预测修正来帮助构建投资组合 [8] - 自1988年以来 被评为1的股票产生了年均+23.93%的回报 是同时间段内标普500指数表现的两倍多 [9] - 在任何给定日期 可能有超过200家公司被评为Strong Buy 另有约600家被评为2 总计超过800只顶级评级股票 [9] Style Scores 与 Zacks Rank 的协同应用 - 为最大化回报 应选择同时具有Zacks Rank 1或2以及Style Scores为A或B的股票 [10] - 如果考虑Zacks Rank为3的股票 也应确保其具有A或B的评分 以尽可能保证上行潜力 [10] - 即使某只股票具有A或B的Style Scores 但如果其Zacks Rank为4或5 则意味着其盈利前景呈下降趋势 股价下跌的可能性更大 [11] - 因此 投资组合中持有的1或2评级且具有A或B评分的股票越多越好 [11] 案例公司：Integer Holdings Corporation - 公司是一家位于德克萨斯州普莱诺的医疗器械合同开发和制造组织 服务于心脏节律管理 神经调节以及心脏和血管市场 是医疗器械公司和原始设备制造商的合作伙伴 提供创新 高质量的产品和解决方案 旗下品牌包括Greatbatch Medical和Lake Region Medical [12] - 公司在Zacks Rank上评级为3 其VGM评分为B [13] - 动量投资者可关注该医疗股 其动量风格评分为B 过去四周股价上涨0.5% [13] - 对于2026财年 过去60天内四位分析师上调了其盈利预测 Zacks共识预期每股收益上调了0.13美元至6.47美元 公司平均盈利惊喜为+3% [13] - 凭借稳固的Zacks Rank评级以及顶级的动量和VGM风格评分 该公司应列入投资者的关注名单 [14]

可转债发行与交易 - 2020年7月24日公司公开发行8000万张可转换公司债券，总额80亿元[3] - “国投转债”2020年8月20日在上海证券交易所挂牌交易[3] 转股价格 - 2021年2月1日起“国投转债”可转股，初始转股价15.25元/股，当前9.42元/股[3][4] - 2021 - 2024年因年度权益分配方案多次调整转股价格[4] 转股价格修正 - 截至2026年4月2日触及转股价格向下修正条款，公司董事会决议不行使修正权利[3][6] - “国投转债”到期前再次触及亦不提出向下修正方案[3][7]

扎克研究服务与评级体系 - 扎克高级服务提供多种工具帮助投资者提升投资信心与决策能力 包括扎克排名、行业排名、第一排名列表、股票研究报告和高级股票筛选器 [1] - 扎克研究服务还包含扎克风格评分 该评分作为扎克排名的补充指标 旨在帮助投资者选择在未来30天内最有可能跑赢市场的股票 [2] 扎克风格评分详解 - 风格评分根据价值、增长和动量三种投资类型对股票进行评级 每只股票获得从A到F的字母评级 A为最佳 评级越高 股票表现优于市场的可能性越大 [3] - 价值评分关注以合理价格买入优质股票 通过市盈率、市盈增长比率、市销率、市现率等一系列估值比率来识别最具吸引力且被低估的股票 [3] - 增长评分关注公司未来前景和整体财务健康状况 通过分析预测及历史的盈利、销售和现金流等特征来寻找具有可持续增长潜力的股票 [4] - 动量评分旨在利用股票价格或盈利前景的上升或下降趋势 通过分析一周价格变动和盈利预测的月度百分比变化等因素 帮助确定买入高动量股票的有利时机 [5] - VGM评分是价值、增长和动量三种风格评分的加权综合评分 帮助投资者寻找同时具备最具吸引力价值、最佳增长预测和最强劲势头的公司 [6] 风格评分与扎克排分的协同应用 - 扎克排名是一个专有的股票评级模型 其核心依据是盈利预测修正 即对公司盈利预期的变化 [7] - 自1988年以来 扎克排名第一（强力买入）的股票实现了平均年回报+23.93% 这一表现超过标普500指数两倍以上 在任何给定时间 有超过200家公司被评为强力买入 另有约600家被评为买入（排名第二） [8] - 为从超过800只高评级股票中做出选择 风格评分提供了重要筛选依据 [9] - 为最大化回报 应选择同时具备扎克排名第一或第二以及风格评分为A或B的股票 对于排名第三（持有）的股票 也应确保其风格评分为A或B 以尽可能保证上行潜力 [10] - 风格评分与扎克排名协同工作 公司的盈利前景变化是选股的决定性因素 即使某只股票风格评分为A或B 若其扎克排名为第四（卖出）或第五（强力卖出） 则表明其盈利前景呈下降趋势 股价下跌的可能性更大 [11] 案例公司：英国石油 (BP) - 英国石油是一家综合性能源公司 在2010年4月20日墨西哥湾漏油事故后经历了重大挑战 该事故导致公司计提了322亿美元税前费用 并在2010年第二季度录得超过170亿美元的创纪录亏损 同时公司暂停了三个季度的股息支付 [12] - 目前 英国石油的扎克排名为第二（买入） VGM评分为A [13] - 该公司动量评分为A 其股价在过去四周上涨了18.9% [13] - 在过去60天内 有七位分析师上调了对公司2026财年的盈利预测 扎克共识预期每股盈利上调了0.95美元至3.53美元 公司平均盈利惊喜达到+12.6% [13] - 凭借坚实的扎克排名以及顶级的动量和VGM风格评分 英国石油值得投资者重点关注 [14]

Zacks Premium 服务与投资工具 - 提供多种工具帮助投资者提升投资信心与决策能力，包括每日更新的Zacks评级、行业排名、第一推荐股票列表、股票研究报告以及高级股票筛选器 [1] - 该服务还包含Zacks风格评分系统，作为Zacks评级的补充指标 [1] Zacks风格评分系统详解 - 风格评分系统旨在帮助投资者筛选未来30天内最有可能跑赢市场的股票，每只股票会根据其价值、成长和动量特性获得A到F的字母评级，A为最佳 [2] - 价值评分面向价值投资者，通过市盈率、市盈率相对盈利增长比率、市销率、市现率等一系列比率来识别估值具有吸引力的股票 [3] - 成长评分面向成长投资者，通过分析预测及历史盈利、销售额和现金流等特征，寻找能够实现可持续增长的股票 [4] - 动量评分面向动量交易者，利用一周价格变动和盈利预测的月度百分比变化等因素，识别处于有利趋势中的股票 [5] - VGM评分是价值、成长和动量评分的综合加权指标，用于筛选同时具备最具吸引力估值、最佳增长预测和最强劲动量的公司 [6] Zacks评级与风格评分的应用 - Zacks评级是一种利用盈利预测修正的专有股票评级模型，自1988年以来，其第一级“强力买入”股票的年均回报率达+23.93%，表现超过标普500指数两倍以上 [7] - 在任何给定时间，有超过200家公司被评为“强力买入”，另有约600家被评为“买入”，总计超过800只高评级股票可供选择 [8] - 为优化选股，建议选择同时具备Zacks评级第1或第2级以及风格评分A或B的股票，若股票评级为第3级“持有”，也应确保其风格评分为A或B以最大化潜在上涨空间 [9] - 即使某股票风格评分为A或B，若其Zacks评级为第4级“卖出”或第5级“强力卖出”，则表明其盈利前景呈下降趋势，股价下跌的可能性更大 [10] 案例公司：Range Resources - Range Resources是一家独立的石油和天然气公司，主要从事油气资产的勘探、开发和收购，核心运营区域位于阿巴拉契亚盆地，特别是宾夕法尼亚州的马塞勒斯页岩 [11] - 该公司在Zacks评级中为第3级“持有”，其VGM评分为B [11] - 该股动量评分为A，过去四周股价上涨4.7% [12] - 在过去60天内，有六位分析师上调了对该公司2026财年的盈利预测，Zacks共识预期每股盈利上调了0.42美元至3.53美元，该公司平均盈利惊喜达到+12.4% [12]

收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入约为21.1亿元人民币，同比增长12%[13] - 2025年毛利约为10亿元人民币，同比增长12%[13] - 2025年净利润约3.5亿元人民币，同比大致持平；净利润率17%，同比下降2个百分点[14] - 2025年度税后利润为3.49亿元人民币，较2024年度的3.41亿元人民币增加800万元人民币[24] - 2025年利润增长主要源于毛利增加1.04亿元人民币，但被销售费用增加5400万元人民币、研发费用增加1000万元人民币及财务费用增加2400万元人民币等部分抵消[24] - 2025年营业收入为21.09亿元人民币，较2024年的18.82亿元人民币增长了12.1%[159] - 2025年净利润为3.49亿元人民币，较2024年的3.41亿元人民币增长了2.2%[159] - 2025年归属于母公司所有者的净利润为3.44亿元人民币，基本每股收益为0.8322元[159] 成本和费用（同比环比） - 2025年因加大海外市场拓展及研发投入，职工薪酬相应增加约6180万元人民币；因人民币汇率影响，汇兑损益导致利润减少约1930万元人民币[14] - 2025年利润增长主要源于毛利增加1.04亿元人民币，但被销售费用增加5400万元人民币、研发费用增加1000万元人民币及财务费用增加2400万元人民币等部分抵消[24] - 2025年研发费用为2.11亿元人民币，较2024年的2.01亿元人民币增长了4.7%[159] - 2025年销售费用为3.08亿元人民币，较2024年的2.54亿元人民币增长了21.4%[159] 各条业务线表现 - 2025年海外业务（含海外电商）收入约15.5亿元人民币，占总收入73%[13] - 2025年软件业务收入约1.8亿元人民币，同比增长66%[13] - 2025年远程诊断服务收入约2330万元人民币，同比增长79%[14] - 2025年数据收入约2260万元人民币，同比增长111%[14] - 截至2025年12月31日，公司累计通过诊断设备与全球近4.1亿台车建立连接，诊断设备终端年活跃数逾370万[16] 各地区表现 - 2025年海外业务（含海外电商）收入约15.5亿元人民币，占总收入73%[13] - 按地区划分：国内员工1,030人（占85%），海外员工178人（占15%）[85] - 截至2025年底，集团共有员工1,208名，其中国内1,030名，海外178名[131] 管理层讨论和指引 - 海外销售强劲带动毛利大幅增长，但销售费用和受汇率影响的财务费用也随之增加[24] - 公司计划提升海外业务规模，扩大超级远程诊断交易量，发展元征AI，以提高硬件、软件、服务、数据四大业务收入[25] - 公司致力于通过AI和先进工具降低运营成本和产品成本，提高工作效率[25] - 公司将继续发展超级远程诊断业务，加大海外拓展力度，巩固汽车在线诊断服务平台的全球领先优势[21] 其他财务数据（资产、负债、权益等） - 公司期末总现金及现金等价物为5.36亿元人民币，本年度总现金流出净额为400万元人民币[27] - 报告期末公司资产总额为21.64亿元人民币，负债总额为9.31亿元人民币，股东权益为12.33亿元人民币[28] - 期末杠杆比率（总负债/股东权益）为0.76，较2024年的0.61有所上升[28] - 总资产为21.64亿元人民币，较上年增长8.4%[153] - 货币资金为5.44亿元人民币，较上年略降0.7%[153] - 交易性金融资产为3605万元人民币，较上年增长274.6%[153] - 应收账款为3.36亿元人民币，较上年增长9.3%[153] - 存货为2.67亿元人民币，较上年增长25.6%[153] - 在建工程为1.44亿元人民币，较上年增长126.9%[153] - 合同负债为2.46亿元人民币，较上年增长54.3%[154] - 应付账款为2.52亿元人民币，较上年增长24.8%[154] - 总负债为9.31亿元人民币，较上年增长23.7%[154] - 归属于母公司所有者权益为12.22亿元人民币，较上年下降1.3%[154] - 2025年总资产达到20.87亿元人民币，较2024年的19.89亿元人民币增长了4.9%[156][157] - 2025年末货币资金为3.86亿元人民币，较2024年末的4.77亿元人民币减少了19.1%[156] - 2025年末应收账款为3.83亿元人民币，较2024年末的3.66亿元人民币增长了4.6%[156] - 2025年末合同负债为2.03亿元人民币，较2024年末的1.29亿元人民币大幅增长了57.0%[157] - 2025年末短期借款为400.26万元人民币，较2024年末的3103.37万元人民币大幅下降了87.1%[157] - 公司股东权益合计从12.44亿元微降至12.33亿元[169] - 2024年度股东权益合计从年初的1,074,839,286.69元增长至年末的1,243,827,217.43元，净增168,987,930.74元[170] - 2025年度股东权益合计从年初的1,156,126,626.80元下降至年末的1,116,609,225.95元，净减少39,517,400.85元[171] 现金流量 - 本年度经营活动现金流入为4.82亿元人民币，主要现金运用包括派发股息3.20亿元人民币、回购股份5400万元人民币及购建固定资产与研发投入5500万元人民币[27] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长23.3%，从3.91亿元增至4.82亿元[162] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比增长34.6%，从18.40亿元增至24.77亿元[162] - 购买商品、接受劳务支付的现金同比增长45.8%，从9.47亿元增至13.81亿元[162] - 投资活动产生的现金流量净额流出收窄，净流出从1.15亿元减少至0.88亿元[162] - 筹资活动产生的现金流量净额流出扩大，净流出从3.42亿元增至3.99亿元[164] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金同比增长61.7%，从2.03亿元增至3.28亿元[164] - 期末现金及现金等价物余额为5.36亿元，较期初减少0.43亿元[164] 股东回报与资本变动 - 董事会建议派发末期股息每股0.41元人民币[15] - 公司2025年末可分配利润约为人民币3.09亿元[110] - 董事会建议派付末期股息每股人民币0.41元[111] - 公司对股东的分配（股利等）为3.15亿元[169] - 2024年度对股东的分配（分红）金额为182,879,910.60元[170] - 2025年度对股东的分配（分红）金额大幅增至314,735,456.00元[171] - 2025年度股东投入的普通股（可能为回购）导致股本减少5,632,500.00元，资本公积减少48,710,181.02元，合计减少54,342,681.02元[171] - 公司于报告期内回购并注销5,632,500股，总股本由415,788,100股变更为410,155,600股[129] - 公司股份总数经2014年资本公积转增后由6,036万股变更为30,180万股，2015年增发后进一步变更为32,916万股[177] - 2017年8月1日，公司通过增资内资股，总股本由3.2916亿股增至3.7546亿股[178] - 2018年11月30日至2019年3月14日，公司回购并注销1527.95万股，总股本由3.7546亿股减至3.601805亿股[179] - 2019年通过资本公积转增股本，每10股转增2股，总股本由3.601805亿股增至4.322166亿股[179] - 2023年8月14日至11月30日，公司回购并注销1642.85万股，总股本由4.322166亿股减至4.157881亿股[180] - 2025年1月17日至9月29日，公司回购并注销563.25万股，总股本由4.157881亿股减至4.101556亿股[180] 公司治理与董事会 - 董事会由8名成员组成，包括主席、2位执行董事、1位职工董事、1位非执行董事和3位独立非执行董事[38] - 报告年度内董事会共举行了19次会议[39] - 非执行董事彭坚先生出席了16次董事会会议[40] - 独立非执行董事张艳晓女士和宾执朝先生各出席了13次董事会会议[40] - 独立非执行董事贺旭金女士出席了16次董事会会议[40] - 审计委员会在报告年度内举行了3次会议[40] - 所有独立非执行董事（张艳晓、宾执朝、贺旭金）均出席了全部3次审计委员会会议[40] - 薪酬委员会在截至2025年12月31日止年度举行了1次会议[52] - 审计委员会由全部3位独立非执行董事（张艳晓、宾执朝、贺旭金）组成[51] - 薪酬委员会由执行董事刘新先生及独立非执行董事贺旭金女士、宾执朝先生组成，贺旭金女士为主席[52] - 董事会共有8名董事，其中3名为女性董事，占比为37.5%[60] 股权结构与主要股东 - 董事长兼行政总裁刘新先生直接及间接持有公司内资股合计比例约为73.21%（对应公司全部已发行股份约45.25%）[120][122] - 公司已发行股份总数为410,155,600股，其中内资股为253,560,000股[120] - 刘新先生作为实益拥有人直接持有公司79,200,000股内资股，占内资股31.24%，占全部已发行股份19.31%[120] - 刘新先生通过深圳市浪曲科技开发有限公司间接持有公司内资股约23.39%的权益[120][122] - 刘新先生通过深圳市得时域投资有限公司间接持有公司内资股约4.71%的权益[120][122] 客户与供应商集中度 - 前五大客户营业收入总额约6.26亿元，占全年总营收约30%[125] - 最大客户占全年总营收约8%[125] - 前五大供应商采购金额约9.17亿元，占全年采购总额约78%[125] - 最大供应商占全年采购总额约28%[125] 员工情况 - 截至2025年12月31日，集团员工总人数为1,208人，较2024年的1,070人增加约13%[85][86] - 按性别划分：男性员工833人（占69%），女性员工375人（占31%）[85] - 按雇佣类型划分：研发人员597人（占49%），销售人员365人（占30%），管理人员234人（占19%），生产人员12人（占1%）[85] - 公司全体员工中约有三分之一（约33.3%）为女性员工[60] - 2025年集团完成总培训课时95,392小时，人均完成79课时，较2024年的45,605小时和43课时大幅增长[91] - 2025年研发人员人均完成培训课时97小时，为各职能最高[91] - 2025年及过去两年无因工作关系死亡的员工，2025年度无员工工伤申报[89] - 扣除董事及监事酬金后的员工成本总额约为人民币3亿元[131] 环境、社会及管治（ESG） - 报告期间公司未发生任何环境法规不合规事件[81] - 2025年度用电量约1,900,000千瓦时，在营收增长的同时用电量基本持平[83] - 2025年度用水量约1.9万吨[83] - 2025年度包装物料使用量约450吨，平均每千元销售额使用0.21公斤包装物料[83] - 公司每年预算投放约人民币1500万元用于员工福利及社区贡献活动[107] - 2025年公司向刘仁八镇仁义八方教育基金捐赠人民币10万元[107] - 公司为每位员工每年提供1000元的学习经费[107] - 集团供应商总数约为140家，超过97%的供应商来自国内[95] - 集团建立了供应链环境与社会风险评估体系，包括定期稽核供应商生产环境与用工条件[98] - 集团在采购中优先选择采用清洁能源、循环利用资源的环保供应商[98] - 集团要求供应商定期提交环保产品及服务使用情况报告，并进行实地考察核实[102] - 集团对积极采用环保产品及服务的供应商提供优先采购、价格优惠等激励措施[102] - 集团制定了严格的产品质量与安全检测制度，2025年未发生因质量或安全不满导致项目/订单中止的重大投诉[103] - 2025年集团没有因产品及服务安全与健康问题而需要回收的重大产品[104] - 集团产品出库前需经质检部门严格检定，对回收货物进行安全检查并优先安排研发使用[105] - 集团严格限制客户机密资料，仅允许负责相关项目的员工存取[105] 审计与合规 - 截至2025年12月31日止年度，支付给外聘核数师的审计服务费用约为人民币1,000,000元，非审计服务费用为0元[59] - 审计师将营业收入的确认确定为关键审计事项[141] - 公司2025年度财务报表获得无保留审计意见[138] - 公司维持了上市规则规定的公众持股量[127] 采购与供应链管理 - 物料采购审批权限分级：10万元以内由单位负责人和财务经理审批；10万至100万由副总裁、总部财务总裁、采购总监三人小组审批；超过100万由HIMT高层决策审批[95] 投资者关系 - 公司通过会议、电话、电邮及网站更新与投资者保持联系[78] - 公司安排投资者及分析师对集团项目进行实地探访[78] - 股东可透过邮件或公司主要营业地点地址向董事会查询[72] 股东会议事规则 - 召开临时股东会的条件包括：公司未弥补亏损达股本总额的三分之一时[61] - 单独或合计持有公司发行在外有表决权股份10%以上的股东可要求召开临时股东会[61] - 单独或合计持有公司1%以上股份的股东有权向公司提出股东会议案[63] - 股东会普通决议需由出席会议股东所持表决权的过半数通过[66] - 股东会特别决议需由出席会议股东所持表决权的三分之二以上通过[66] - 公司购买、出售重大资产或提供担保金额超过最近一期经审计总资产30%需股东会特别决议通过[68] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东有权请求召开临时股东会[69] - 董事会需在收到召开临时股东会请求后10日内作出决定并书面答复[69] - 若董事会同意召开临时股东会，需在决议后5日内发出会议通知[69] - 若审计委员会同意召开临时股东会，需在收到请求后5日内发出会议通知[69] - 连续90日以上单独或合计持有公司10%以上股份的股东可自行召集和主持股东会[69][70] 综合收益与权益变动 - 综合收益总额（含少数股东权益）为3.58亿元[169] - 2024年度综合收益总额为355,371,874.67元，其中归属于母公司股东的收益为339,505,814.80元[170] - 2025年度综合收益总额为329,560,736.17元，其中归属于母公司股东的收益为331,610,745.02元[171] - 2024年度（另一报表视角）综合收益总额为323,127,085.88元，其中归属于母公司股东的收益为304,250,320.88元[172] 公司基本信息与会计政策 - 公司属于信息传输、软件和信息技术服务业，主要产品为汽车诊断、检测、维修、养护设备及相关软件[185] - 本期纳入合并财务报表范围的主体共37户，较上期增加5户[185] - 财务报表经公司董事会于2026年3月25日批准报出[185] - 公司营业周期为12个月，并以此作为资产和负债的流动性划分标准[189] - 公司确定应收账款核销、其他应收款核销及重要在建工程的重要性标准为金额大于88万元[191] - 同一控制下企业合并中，合并成本大于被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额确认为商誉[196] - 同一控制下企业合并中，合并成本小于被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，经复核后计入当期损益[196] - 分步实现非同一控制合并时，原持有股权在合并日的公允价值与账面价值差额计入当期投资收益[198] - 分步实现非同一控制合并时，原计入其他综合收益的累计公允价值变动全部转入合并日当期投资收益[198] - 非同一控制下企业合并，为合并发生的审计、法律等中介费用于发生时计入当期损益[199] - 非同一控制下企业合并，发行权益性证券的交易费用从权益中扣减[199] - 公司于2011年3月28日转至香港联交所主板上市，股票代码为HK2488[177]

CIG SHANGHAI CO., LTD. 上海劍橋科技股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 為本人╱吾等之代表，出席於2026年4月28日（星期二）下午一時三十分假座中國上海閔行區浦星公路800號A棟上海浦江智選假日酒店 多功能廳舉行之本公司股東週年大會（「股東週年大會」）（或其任何續會）並代表本人╱吾等於會上投票，以考慮並酌情通過召開上述大 會的通告所載之決議案，並於該大會（或其任何續會）代表本人╱吾等以本人╱吾等之名義依照下列指示就該等決議案投票： | | 普通決議案 | （附註5） 贊成 | （附註4） 反對 | （附註4） 棄權 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. | 審議及批准2025年度董事會工作報告； | | | | | 2. | 審議及批准2025年度財務決算報告； | | | | | 3. | 審議及批准2025年年度利潤分配預案； | | | | | 4. | 審議及確認2025年度董事薪酬； | | | | | 5. | 審議及批准2025年度報告及其摘要； | | | | | 6. | 審議及批准聘請2026年度審計機構 ...

（於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：2650） 2025年年度股東會通告 茲通告上海摯達科技發展股份有限公司（「本公司」）謹訂於2026年4月24日（星期 五）上午十時正假座中國上海市楊浦區政立路477號創智天地2號樓8樓會議室舉行2025 年年度股東會（「年度股東會」），以審議並酌情通過下列決議案： 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本通告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本通告全部或任何部分內容而產生或因依賴 該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Shanghai Zhida Technology Development Co., Ltd. 上海摯達科技發展股份有限公司 普通決議案 – 1 – 1. 審議及批准2025年度董事會工作報告的議案。 2. 審議及批准2025年度審計報告的議案。 3. 審議及批准2025年度報告的議案。 4. 審議及批准2025年度財務決算報告的議案。 5. 審議及批准2025年度利潤分配方案的議案。 6. 審議及批准續聘核數師的議案。 7. 審議及批准2025年度監事會工作報告的議案。 8. 審議及批 ...