Trifork Group AGCompany announcement no. 26/2025Schindellegi, Switzerland – 6 May 2025Interim Financial Report for the first quarter ending 31 March 2025 Trifork Group reports revenue growth of 14.1% and EBITDA growth of 29.4% in Q1 2025 CEO Jørn Larsen comments on the first quarter:"Q1 showed good progress toward our strategic ambition of becoming a more product- and solutions-led business. To support this direction, we revamped Trifork.com in Q1 to highlight our full range of products and platforms, and I ...

技术面分析 - IBM股价触及重要支撑位后从技术角度看可能成为优质选股 突破50日均线阻力位暗示短期看涨趋势 [1] - 50日简单移动平均线作为关键指标 是判断证券支撑/阻力位的首要信号 在三大均线中具有优先参考价值 [1] - 过去四周股价累计上涨7 9% 当前Zacks评级为3级(持有) 显示持续上涨潜力 [2] 基本面动向 - 当前财年盈利预测获8次上调且无下调 共识预期同步上移 形成盈利修正正向趋势 [2] - 技术指标与盈利预测双改善 强化投资吸引力 建议纳入观察名单 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入1.004亿美元，略高于9800万 - 1亿美元的指引范围，同比增长25.8%，剔除近期收购影响后同比增长10.1%，季度环比和同比分别有38个基点和26个基点的外汇相关不利因素 [33] - 非GAAP EBITDA为1460万美元，超过1290万 - 1390万美元的指引范围，得益于部分固定价格合同按项目里程碑确认收入的时间安排 [33][34] - 第一季度末总员工数4926人，高于上一季度的4730人和去年同期的3892人，美国员工占比从去年同期的8.5%降至7.2% [37] - 第一季度前五大和前十大客户收入分别占35.6%和56.6%，去年同期分别为39.6%和55.3%，客户总数204个，低于上一季度的211个和去年同期的210个 [38] - GAAP毛利润3700万美元，占比36.8%；非GAAP毛利润3760万美元，占比37.4%；非GAAP EBITDA占收入的14.5%；GAAP净利润290万美元，每股0.03美元；非GAAP净利润1000万美元，每股0.11美元 [39] - 3月31日现金及现金等价物总计3.255亿美元，低于去年12月31日的3.347亿美元 [40] - 预计第二季度收入在1 - 1.02亿美元，近期收购预计贡献约12%的收入，非GAAP EBITDA在1250万 - 1350万美元，基本股数在8400万 - 8500万股，摊薄股数在8800万 - 8900万股 [40] - 维持2025年全年收入4.15亿 - 4.35亿美元的展望，同比增长18.4% - 24.1%，中点4.25亿美元同比增长21.2% [40][41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务是最大业务板块，第一季度收入占比31.4%，同比增长28%，环比下降3.7%，增长主要来自专业零售客户的强劲需求和新客户合作 [34] - 金融业务成为第二大业务板块，第一季度收入占比24.9%，环比增长7.9%，同比增长144.3%，增长得益于近期收购带来的全球银行客户以及金融科技和保险客户的优势 [34][35] - TMT业务第一季度收入占比23.5%，与上一季度持平，同比下降1.8% [35] - CPG和制造业业务第一季度收入占比10.7%，环比基本持平，同比增长12.7%，增长主要来自近期收购 [35][36] - 其他业务第一季度收入占比7.1%，环比持平，同比下降15.1%，下降主要来自与酒店行业相关的客户 [36] - 医疗保健和制药业务第一季度收入占比2.4% [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度与谷歌等超大规模云计算提供商的合作取得进展，管道业务强劲，包括大量迁移和现代化项目以及越来越多的数据和AI项目，谷歌Next活动的赞助取得成功 [15] - 欧洲业务方面，为一家主要全球汽车零部件分销商的欧洲品牌完成了B2C多品牌数字商务平台重构，在一家大型投资银行推出了Agenty代码审查和细化服务以及对话式AI，在一家领先的全球人力资源解决方案提供商评估数据民主化以推动AI计划的准备情况，在一家领先的餐饮准备公司与超大规模云计算提供商合作对其运营系统进行现代化改造 [16] - 印度市场持续吸引AI、生成式AI、数据、云和网络安全等领域的人才，已成为多智能体、多模态平台工程的中心，为多家关键企业客户提供服务，多数工程师和交付负责人在AI辅助加速交付方面进行了技能提升 [17][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司技术战略的五个优先事项包括行业多元化，在保持零售和TMT领域优势的同时，为制造业、制药业、金融科技和保险业开发AI和数据工程解决方案；通过AI增强服务，实施AI融入战略，将AI能力融入服务组合和工程实践；通过AI实现卓越运营，利用内部Agenetic AI平台提高效率并展示能力；加强技术领导力，通过CTO指导计划扩大项目和客户负责人队伍，利用全球人才网络培养新兴人才；树立思想领导力，通过技术观点传播和动态演讲计划使公司成为技术合作伙伴的首选 [25] - 公司采用80 - 15 - 5战略，80%来自成熟客户的稳定业务增长，15%来自上一年收购的业务，5%来自新客户 [100] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩主要受客户特定趋势驱动，宏观经济的风险和不确定性对公司影响较小，持续关注技术和工程卓越性确保了与客户的合作成功 [5] - 第一季度业务受季节性影响，1月开局强劲，2月客户优先级发生变化，3月签署了多个新协议，涉及汽车、金融和CPG等行业 [6][7] - 公司达到了有史以来最高的可计费工程人员数量，这是未来增长的领先指标 [8] - 第二季度展望反映了当前趋势，收购业务表现良好，预计比以往收购更快实现协同效应 [9] - AI计划在客户群体中取得显著进展，机会管道逐季稳步增长，从概念验证转向企业级实施，为客户带来可衡量的业务成果 [11][12] - 尽管宏观环境存在不确定性，但公司有信心实现全年收入展望，预计下半年业务将季节性增强，近期签署的多项协议将助力实现目标 [13] 其他重要信息 - 公司收购的阿根廷移动计算公司增强了“跟随太阳”的能力，第一季度加强了销售和人才招聘团队以支持增量需求，并成功整合工程团队以支持美国的企业客户 [9] - 收购的英国Juxed公司提升了公司在银行和金融服务领域的行业专业知识，自收购以来，多家美国全球银行表达了合作意向，第一季度启动了多个新项目，预计客户业务将在2025年持续增长 [10][11] - 第一季度实习计划势头强劲，收到1.1万份申请，选拔了数百名有才华的个人，许多实习生毕业后在客户处获得了可计费职位 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：客户行为及项目延期或取消情况，以及2025年增长指引中已签约和待转化的业务情况 - 目前未看到近期经济政治活动对客户产生重大影响，客户在长期预测方面较为谨慎，但战略重要项目仍在继续进行，公司对全年指引有信心，基于已执行和管道中的业务情况，5 - 7月的动态将提供更准确的评估 [47][48][53] 问题：招聘意向及如何平衡利用率和闲置人员优化 - 公司招聘工作一直较为稳定，通过实习计划、Grid Dynamics大学、实验室等培养人才，更注重内部技能提升，以适应技术栈的变化 [54][56] 问题：客户行为是否发生变化，特别是零售和TMT垂直领域，客户是否更倾向于成本削减项目而非创收项目 - 公司客户对中国劳动力的依赖程度较低，目前业务状况良好，苹果业务主要涉及在线服务，受供应链影响较小，预计增长较快，目前未收到放缓的消息 [64][67][68] 问题：印度交付中心的发展前景 - Rajiv前往印度的主要目的是扩大该地区的技术人才规模，利用其在当地的影响力和资源，同时他也是APAC地区的董事总经理，负责拓展与该地区其他国家的业务关系，印度有望成为公司最大的交付中心 [71][75][79] 问题：第二季度和下半年增长的驱动因素 - 从财务角度看，仅考虑工作日因素和当前可计费人员数量的外推，就能达到指引的低端范围；从业务角度看，公司在各方面都有增长机会，尽管第一季度与第四季度相比增长平缓，但部分客户在2月进行了内部调整，预计第二季度部分账户将实现增长，下半年有望加速增长，除非出现意外情况 [85][87][90] 问题：新客户情况及哪些垂直领域新客户活动最活跃 - 公司新客户战略为80 - 15 - 5，第一季度新客户的财务影响较小，上一年收购的客户在第一季度和第二季度实现了良好增长，业务更加多元化，涉及金融科技、制造业、医疗保健等领域，制药行业的客户数量也在增加 [100][101][102] 问题：毛利率和EBITDA利润率的变化趋势及全年展望 - 第一季度毛利率受固定价格合同确认时间影响，第二季度预计较为平稳，全年来看，随着业务发展，利润率应逐步提高，但需考虑支持增长和投资的需求 [108][110][111] 问题：AgenTic AI解决方案是定制还是有合作伙伴的预制解决方案，是否是合作伙伴收入增长的主要驱动力 - 公司主要从第一性原理出发开发解决方案，会使用大量开源组件和云原生技术，很少部署完全的黑盒解决方案，主要为大型企业客户构建定制解决方案以满足其独特需求 [121][122] 问题：是否与客户讨论不同的定价模式 - 公司对各种定价模式持开放态度，更倾向于固定价格模式，目前AI项目更多采用固定容量类型的长期合作，与特定业务影响挂钩 [123][126][127] 问题：对初级和高级人才平衡的看法及与利润率的关系 - 公司历史业务需要大量经验丰富的高级人才，目前人才分布呈双峰状，高级和初级人员较多，中级人员较少，随着长期固定容量项目的增加，人才分布逐渐趋于正常化，公司招聘重点转向中级人员 [130][131][133]

IBM's technology coupled with the EY organization's deep domain experience reimagines the role of artificial intelligence in the evolving tax compliance landscapeARMONK, N.Y. and NEW YORK, May 1, 2025 /PRNewswire/ -- IBM (NYSE: IBM) and the EY organization continue to build upon their multiyear alliance, today announcing the availability of EY.ai for tax, built with IBM watsonx. The alliance couples watsonx, IBM's portfolio of artificial intelligence (AI) technologies, with the EY organization's deep domain ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入1.004亿美元，略高于9800万 - 1亿美元的指引范围，同比增长25.8%，剔除近期收购影响后同比增长10.1%，季度环比和同比分别有38个基点和26个基点的外汇相关逆风 [32] - 非GAAP EBITDA为1460万美元，超出1290万 - 1390万美元的指引范围，得益于部分固定价格合同按项目里程碑确认收入的时间安排 [32][33] - GAAP毛利润为3700万美元，占收入的36.8%；非GAAP毛利润为3760万美元，占收入的37.4% [39] - GAAP净利润为290万美元，合每股0.03美元；非GAAP净利润为1000万美元，合每股0.11美元 [39][40] - 3月31日，现金及现金等价物总额为3.255亿美元，低于12月31日的3.347亿美元 [40] - 预计第二季度收入在1 - 1.02亿美元之间，近期收购预计贡献约12%的收入；非GAAP EBITDA在1250万 - 1350万美元之间 [40] - 维持2025年全年收入4.15亿 - 4.35亿美元的展望，同比增长18.4% - 24.1%，中点4.25亿美元时同比增长21.2% [40][41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务仍是最大业务板块，占第一季度总收入的31.4%，同比增长28%，环比略有下降3.7%，增长主要来自专业零售客户的强劲需求和新客户合作 [33] - 金融业务成为第二大业务板块，占第一季度总收入的24.9%，收入环比增长7.9%，同比增长144.3%，增长得益于近期收购带来的全球银行客户以及金融科技和保险客户的优势 [33][34] - TMT业务占第一季度收入的23.5%，与2024年第四季度持平，同比下降1.8% [34] - CPG和制造业业务占第一季度收入的10.7%，环比基本持平，同比增长12.7%，增长主要来自近期收购 [34][35] - 其他业务占总收入的7.1%，环比持平，同比下降15.1%，下降主要来自与酒店行业相关的客户 [35] - 医疗保健和制药业务占第一季度收入的2.4% [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度末总员工人数为4926人，高于2024年第四季度的4730人和2024年第一季度的3892人；美国员工人数为354人，占公司总员工数的7.2%，低于去年同期的8.5%；非美国员工人数为4572人，占92.8% [36] - 第一季度前五大和前十大客户的收入分别占35.6%和56.6%，而去年同期分别为39.6%和55.3% [37] - 第一季度共有204个客户，低于2025年第四季度的211个和去年同期的210个，客户数量同比下降主要是由于公司持续清理非战略客户组合 [37][38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年战略是确保投资与行业变化需求保持一致，维持技术领先地位，包括CTO驱动团队创造创新成果、培训工程师进行特定AI实施以及与大学合作提供新培训资源 [12] - 技术战略方向包括行业多元化、用AI增强产品、通过AI实现卓越运营、加强技术领导力和树立思想领导力 [24] - 与所有超大规模云计算提供商的合作都在增加，特别是与谷歌的合作，管道业务强劲，包括重大迁移和现代化项目以及越来越多的数据和AI项目 [14] - 印度已成为多智能体、多模态平台工程的中心，吸引了AI、生成式AI、数据、云和网络安全等领域的人才，为多个行业的关键企业客户提供服务 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩主要受客户特定趋势驱动，持续的关税问题影响极小，公司专注于技术和工程师卓越性确保了与客户的合作成功 [5] - 尽管宏观环境存在不确定性，但公司成功应对了近期的波动，第一季度的业绩反映了业务的实力 [12][13] - 预计下半年业务将比上半年季节性更强，近期签署的多项交易的推进将有助于实现全年收入展望 [12] 其他重要信息 - 第一季度合作影响收入占总收入的16%，预计2025年剩余季度这一贡献将加速增长 [13] - 公司的AI计划在客户群体中取得了显著进展，机会管道逐季稳步增长，从概念验证转向企业级实施，能带来可衡量的业务成果 [10][11] - 实习计划在第一季度势头强劲，在所有运营地区表现良好，从1.1万份申请中选拔了数百名有才华的个人，许多实习生毕业后在客户处获得了计费岗位 [17][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 客户行为细节、决策速度、项目延期或取消情况以及2025年增长指导中已签约和待转化的工作量情况 - 目前未看到近期经济政治活动对客户产生重大影响，客户在长期预测上较为谨慎，但战略重要项目仍在继续进行 [48][49] - 公司对全年指导有信心，业务决策已为2025年制定，预计3月的业务增长将持续到4月和5月 [53][54] 问题2: 招聘意向以及如何平衡利用率和闲置人员优化 - 公司招聘一直较为稳定，通过实习计划、大学项目和实验室等培养技术人才，更注重内部技能提升，以适应技术栈的变化 [56][58] 问题3: 客户行为是否有变化，特别是零售和TMT垂直领域，客户是否更倾向于成本削减交易而非创收交易 - 公司客户群体对中国劳动力的依赖较低，目前业务稳定 [64] - 苹果业务主要与在线服务相关，受供应链影响较小，目前未听到预期放缓的消息 [67][68] 问题4: 如何看待印度作为交付中心的发展，能否成为最大的交付地点 - 拉吉夫前往印度的首要任务是扩大该地区的技术人才规模，其次是便于与当地全球能力中心（GCC）合作，他还担任亚太地区董事总经理，负责拓展该地区业务 [70][71][74] - 印度有望成为公司最大的交付地点，公司将平衡各地区发展，印度的增长主要由技术能力提升驱动 [78][79] 问题5: 第二季度指导意味着零至2%的环比增长，下半年有4% - 9%的平均环比增长，是什么推动了下半年的增长 - 从财务角度看，仅工作日因素就有3% - 4%的增长，加上目前创纪录的计费员工人数，即使不增加人员和客户，也能达到指导范围的低端 [83] - 从业务角度看，公司在各方面都有增长，预计第二季度部分账户会有增长，也会有一些项目结束，但到第二季度末会有业务回升，对下半年增长持乐观态度 [85][86][88] 问题6: 新客户情况以及哪些垂直领域新客户活动最活跃 - 公司采用80 - 15 - 5战略，即80%来自成熟客户的稳定业务增长，15%来自上一年收购的客户，5%来自全新客户 [97] - 第一季度全新客户的财务影响较小，但去年收购的客户在第一季度和第二季度有良好的增长，业务在多个垂直领域更加多元化，制药领域的客户数量也在增加 [97][98][99] 问题7: 如何看待毛利率和EBITDA利润率的变化节奏以及全年趋势 - 第一季度毛利率受固定价格合同确认时间影响，从第一季度到第二季度，由于工作日和投资等因素，利润率变化不大 [105][106] - 全年来看，随着业务发展，利润率应该会有所提升，但需要考虑支持增长和投资的因素 [108] - 从业务角度看，印度等关键地区的规模扩大、客户业务增长战略的实施以及运营效率的提高都有助于利润率提升 [109][110][111] 问题8: AgenTic AI解决方案是定制开发还是使用合作伙伴的预建解决方案，是否是合作伙伴收入增长的主要驱动力 - 公司主要从第一性原理出发开发解决方案，会使用大量开源组件和云原生技术，很少部署完全的黑盒端到端解决方案，为大型企业客户定制满足其独特需求的解决方案 [117][118] 问题9: 是否与客户讨论不同的定价模式，如固定价格或基于结果的定价模式 - 公司对各种定价模式持开放态度，更倾向于固定价格模式，但目前这些都是新情况，还在发展中 [119] - 目前AI驱动的长期合作项目更受欢迎，这些项目与特定业务影响相关，客户更关注业务案例和财务影响 [123][124] 问题10: 对初级和高级人才的平衡是否满意，是否试图重新平衡人才结构并与利润率评论相关联 - 公司历史业务需要大量经验丰富的资深人员，人才结构呈倒金字塔型，不利于规模扩张 [127] - 目前正从招聘角度关注中层人员，因为优秀的中层人员可以成长为资深人员，实习生也是初级人才的优质补充，人才结构正逐渐趋于正常化 [127][128][129]

4月28日，在第八届数字中国建设峰会召开之际，由济南市、浪潮集团主办，济南市大数据局、浪潮云 和云舟联盟共同组织的"有云处皆智能"2025数智赋能创新发展主题会议召开。与会嘉宾共同探索数智赋 能创新发展新思路，以开放、协同、共享的数智生态体系为新质生产力蓄势赋能。 福州市人民政府副市长林治良表示，当前"数字中国"建设呈现出蓬勃生机，福州是"数字中国"建设的思 想源头和实践起点，济南市成为黄河流域高质量发展的核心引擎。近年来，福州市依托"数字中国建设 峰会"这一重大平台，倾力打造"数字应用第一城"。未来希望福州市与济南市深化战略合作，共建陆海 数字走廊，与浪潮等企业共享发展机遇，共绘数字经济发展蓝图。 山东省政府副秘书长、省大数据局党组书记、局长王健表示，山东省锚定"走在前、挑大梁"，聚力推进 经济社会各领域数字化转型，数字强省建设迈出新步伐、取得新成效。未来希望浪潮充分发挥行业龙头 企业引领作用，赋能千行百业数智化转型，为数字中国建设贡献山东力量。 济南市大数据局党组书记、局长张熙介绍，济南市在公共数据管理、算力基础设施、数据产业生态、场 景应用等方面具有深厚的数字底蕴，构建了"可信数据空间+要素市场化"的创 ...

核心观点 - EPAM与AWS扩大合作，利用生成式AI服务（如Amazon Bedrock）开发定制化AI代理和解决方案，解决工程和行业特定问题[1] - 合作将帮助客户通过AI代理自动化工作流程，加速基础设施和数据向AWS的迁移，并推动应用现代化[1] - EPAM AI/Run™平台与Amazon Bedrock集成，提供预构建工具和模型，加速复杂工作流程自动化[2] - 合作案例显示，Cox Automotive通过该合作成功交付多项生成式AI项目，提升汽车服务效率[4] 合作细节 - EPAM将利用AWS的生成式AI服务（如Amazon Bedrock）开发AI驱动的现代化解决方案，包括自动化工作流程和工具[1] - Amazon Bedrock提供全托管服务，支持多种先进基础模型（如Amazon Nova），帮助客户构建定制化AI代理[2] - 集成后，客户可创建针对现代化任务的定制代理，覆盖应用评估、云原生转型等场景，减少人工投入并加速价值实现[2] 公司背景 - EPAM是全球领先的数字工程、云和AI转型服务提供商，业务覆盖55+国家，拥有15,000+具备AWS经验的工程师[3] - 公司通过EPAM Continuum整合战略、体验和技术咨询，加速客户上市时间并提升数字投资价值[5] - EPAM利用AI和生成式AI（如EPAM AI/RUN™和DIALX Lab）为客户提供创新解决方案，增强竞争优势[6] - 公司入选S&P 500和福布斯全球2000强，并在IDC MarketScapes中被评为软件工程服务领导者[9] 客户案例 - Cox Automotive通过EPAM与AWS的合作，成功交付生成式AI项目，提升汽车服务效率和产品质量[4] - 客户表示期待继续受益于该合作，推动AI驱动的产品开发[4] 行业影响 - EPAM与AWS的合作将加速企业采用生成式AI解决方案，推动行业特定问题的解决[3] - 通过AI代理和自动化工具，企业可更快实现云原生转型和应用现代化[1][2] - 公司全球团队和本地化服务模式，为客户提供定制化解决方案，提升竞争力[7][8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 报告对上海车展中涉及的小米、AAC、中科创达、四维图新等公司进行分析 指出AAC拓展汽车产品、小米车型有订单积压、中科创达推动座舱+AI解决方案、四维图新向智能座舱和智能驾驶一级供应商转型 同时提到自动驾驶监管政策及汽车芯片国产化的情况 [1] 根据相关目录分别进行总结 AAC - AAC首次以自有品牌展示汽车产品 包括声学、触觉、光学、MEMS惯性传感器、电机系统等 还首次展示转向、电动刹车等电机产品 并利用内部磁性材料设计无刷电机 已获得国内新能源汽车客户指定项目 [2] - AAC展示用于ADAS的WLG 已获北美、日本客户项目 其1 - 3MP汽车镜头产品获全球和国内OEM的量产项目 预计其汽车业务将随产品增多而增长 但需时间 业务多元化对未来股价重估很关键 [2] 小米 - 小米在车展上相对低调 或因未展示YU7及近期车祸事件报道 YU7仍计划6/7月推出 可能在车祸调查报告公布后 目前SU7积压订单超20万份 不同版本交付周期不同 [3] - 小米下一个催化剂可能是2025年第一季度财报及新智能手机/智能玻璃产品发布 [3] 中科创达 - 中科创达展示最新版AquaDriveOS和座舱+AI解决方案 后者包括基于高通8775的计算解决方案和基于英伟达Orin X的AI盒子解决方案 支持多种大语言模型 [5] - 国内新能源车企倾向用自有大语言模型 传统车企可指定 合资或海外品牌让一级供应商推荐 高通8775是兼顾成本和性能的座舱+ADAS域控制器 2025年第一季度智能驾驶需求回升 [5] - 中科创达汽车解决方案中 智能座舱占量产解决方案的90% ADAS约占10% 有望受益于智能汽车和智能驾驶需求增长 但竞争也在加剧 [5] 四维图新 - 四维图新旨在成为兼具硬件系统和软件开发能力的新型一级供应商 基于AI基础设施 提供基础驾驶、停车、智能座舱+停车和智能座舱+驾驶等解决方案 [6] - 其基础驾驶产品在2024 - 2025年获300万份指定项目 智能座舱+停车项目获60万份指定项目 还提供基于高通骁龙Ride SA8620P和SA8650P的City NOA解决方案 车展上提供高速公路NOA试驾 [6] - 四维图新转型短期内仍需大量研发投入 最新工信部关于AD/ADAS的规定可能对其高清地图业务有积极影响 数据合规等将成为其进入一级供应商解决方案的优势 [6] 自动驾驶 - 4月中旬工信部对自动驾驶技术出台严格规定 车展上很多公司降低“智能驾驶”宣传力度 用词改为ADAS/辅助驾驶 [7] - 渠道调研显示 车企可能会相应调整 即使是已量产车型 自动驾驶采用率或车企咨询量较2月比亚迪“上帝之眼”发布后有所降温 OTA更新限制可能会延缓自动驾驶采用 [7] 汽车芯片国产化 - 目前中国汽车芯片可采用7nm制程 新能源车企近期更倾向迁移到台积电5nm制程 车企和国内芯片厂商也在向500 - 1000 TOPS高算力发展 [8] - 除SoC外 许多国产芯片已符合要求并进入车企供应商池 但主要用于备份 合资或海外品牌车企因缺乏责任证明仍犹豫采用国产方案 全球车企可能未来3 - 4年考虑国产芯片和软件 部分国产芯片公司已获海外车企项目 [8]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [6][8] 报告的核心观点 - 2025年4月25日公司发布2024年年报，营业收入313.16亿元，同比增长78.13%；归母净利润1.80亿元，同比下滑 -66.21% [3] - 三大业务齐头并进，PC等产品市场地位不断提升，收入大幅增长 [4] - 鸿蒙相关业务持续取得进展，机器人业务打开长期成长空间 [5] - 公司硬件 +“鸿蒙 + 欧拉 + 高斯”三大基础软件 + AI平台布局形成，向机器人领域布局有望打开长期发展空间，预计2025 - 2027年归母净利润分别为4.54、7.10、9.83亿元，当前股价对应PE分别为118X、75X、54X [8] 各业务情况总结 软件与数字技术服务业务 - 推出天坊工业互联AI平台等智能化产品及行业大模型，中标多个项目，达成多项战略合作，赋能行业智能化转型，2024年实现营业收入181.21亿元，同比提升3.08% [4] 计算产品与智能电子业务 - 完成同方股份计算机相关业务整合，推进软硬协同，推出软通华方，共建京津冀信创小镇 [4] - 2024年第四季度PC出货量同比增长126%，全年同比增长106%，市场份额翻倍至9%，排名国内第三，PC终端业务在党政教育行业稳居第一 [4] - 推出信创AIPC等智能产品，在基础软件领域开展研发等工作，在具身智能机器人领域成立业务总部并合作研发，2024年实现营业收入129.20亿元 [4] 数字能源与智算服务业务 - 围绕国家战略布局，与地方政府和产业生态深化合作 [4] - 数字能源领域提升辽宁省级虚拟电厂资源聚合能力等，智算服务领域成立总部、发布平台、部署算力集群并达成战略合作，2024年实现营业收入2.59亿元 [4] 鸿蒙相关业务进展总结 操作系统研发与贡献 - 作为OpenHarmony筹备组首批项目共建单位，参与标准发布，实现与HarmonyOS互联互通 [5] - 信创行业应用发布搭载天鸿操作系统的开源鸿蒙AIPC，开源共建贡献代码量超42万行，联合成立x86sig，旗下鸿湖万联成为开源鸿蒙社区重要成员 [5] - 基于自研操作系统发布行业发行版和开发套件，与多家伙伴完成设备适配，在多领域获市场优势 [5] 南向生态合作成果 - 与超500家生态品牌伙伴合作，助力1200余款产品接入HarmonyOS Connect生态，获670多项鸿蒙智联认证 [5] - 在智能家居、智慧出行等领域打造多款鸿蒙智联生态产品 [7] 北向应用开发进展 - 在鸿蒙原生应用领域支撑上千款应用上架，打造多个行业样板间，自研组件平台提升开发效率等 [7] - 在元服务领域提供模版，业务落地多省，覆盖多领域，联合发布解决方案并与多家单位合作 [7] 机器人业务布局总结 - 成立人形机器人业务总部，组建团队统筹工作，与伙伴合作开展技术攻关，提升机器人智能化水平和性能表现 [8] - 研发星云具身智能计算平台，为具身智能机器人提供计算支持，研发涵盖不同场景和功能的机器人产品 [8] 盈利预测与财务指标总结 |项目/年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入（百万元）|31,316|37,689|44,899|52,649| |增长率（%）|78.1|20.4|19.1|17.3| |归属母公司股东净利润（百万元）|180|454|710|983| |增长率（%）|-66.2|151.9|56.2|38.6| |每股收益（元）|0.19|0.48|0.74|1.03| |PE|296|118|75|54| |PB|5.1|4.9|4.6|4.3|[9]

闽港数字经济合作论坛概况 - 闽港数字经济合作论坛作为第八届数字中国建设峰会重要活动在福州举办，聚焦数字核心并深化合作共识[1][3] - 现场签约多个项目并落地成果，推动闽港数字经济合作蓝图更加清晰[3] 闽港合作成果与进展 - 福州新区闽港合作咨询委员会成立以来形成60多个具体合作事项，对接线索上百条[5] - "港数闽存、港数闽算"项目取得突破，福州新区港数闽算业务开通，招赢数字股权投资基金成立[4] - 闽港共建智算中心与国际数据港，生物科技领域合作包括香港生物科技协会与福州华山医院对接、康代思锐生物科技项目落地建设10万级GMP生产线[4] 企业参与与项目签约 - 软通动力东南总部落地福州，技术团队规模超2万人，计划参与数字基础设施、港数闽算及产业升级[6][7] - 现场签约以"AI+"为核心的项目，包括闽港产业合作战略签约（长乐区政府、香港青年科技联合会、软通动力、新东湖科技园）[7] - 软通智慧提出以政企协同和产研融合推动数字经济高质量发展[8] AI技术应用与未来发展 - DeepSeek大模型已接入多地政务机构，提升政务服务精准度，未来需拓展至城市治理更多细分场景[9] - 中国电信研究院提出行业需开发垂类模型，推动AI与企业生产链深度结合[9] - 香港可发挥国际数据枢纽优势促进内地与香港数据要素流通[10]