监督抽查结果概览 - 广东省市场监督管理局对10类计量器具进行抽查，共检测44批次产品，合格率95.5%（42批次合格/44批次总样本）[2] - 不合格产品为深圳市安途锐科技的呼出气体酒精含量检测仪（型号S300）[2] - 广州市中兴电子衡器厂的电子计价秤（型号TCS-100）存在型式不一致问题[2] 合格产品企业分布 测地型GNSS接收机 - 广州南方测绘科技（NET S10/S11）、广州市泺立能源（Q80）、广州市赛皓达（TW-AL-A-01）、广州市中海达（A40/V5）、广州思拓力（S5Ⅱ/S9Ⅱ）等7家企业的8款产品通过检测[3] 非自动衡器 - 广东南方衡器厂（TCS-30）、广州市中兴电子衡器厂（ACS-30）、广州蚁窝智能（TCP-60-V5.1）、汕尾市清圆科技（QY-A126）、深圳市飞亚衡器（EHT-100）等5家企业产品合格[3] 水表类 - 佛山市海川智能仪表（LXSY-15G/20G/20）、广东粤水仪表阀门（LXS-15E/20E）、广州凤凰仪表（LXSY-DN15/DN20）、广州市兆基仪表（LXSY-15E/LXS-15）、深圳市旭鑫达智能（LXSGY-25E/20E）、深圳拓安信物联（MAG-AX）等6家企业共12款产品合格[3][4] 医疗设备 - 广东健奥科技（T92耳温计/T15SC电子体温计）、广东科美思医用仪器（ABP-03A血压监测仪）、深圳乐普智能医疗（LBP40A血压计）、深圳市科曼医疗（K15监护仪）等7家企业共9款医疗设备合格[3][4] 其他类别 - 燃油加油机：广东贝林能源（BL2112Q）[4] - 膜式燃气表：广州金燃智能系统（JRSD2.5-N）、深圳市睿荔科技（CG-NB-2.5）[4] - 大气采样器：佛山宇隆博环保（YLB-2710）、广州工乐科技（Le5600）[3]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入11.30亿元，同比增长10.81%，归母净利润1.83亿元，同比增长13.64%，扣非后归母净利润1.76亿元，同比增长15.82% [1] - 2025年第一季度公司实现营业收入3.11亿元，同比增长9.58%，归母净利润5510.66万元，同比增长0.91%，扣非归母净利润5368.00万元，同比下降0.93% [1] - 2024年公司主营产品毛利率同比提升1.88pct至45.22%，销售净利率15.85%（+0.33pct），销售毛利率为45.16%（+1.84pct） [3] 产品结构 - 2024年专业仪表实现收入9153.23万元，同比增长72.94%，测试仪器类收入1.55亿元（yoy+14.62%），通用仪表类收入6.60亿元（yoy+8.33%），温度与环境测试仪表类收入2.19亿元（yoy-0.21%） [2] - 测试仪器毛利率为42.56%（+1.63pct），专业仪表毛利率为50.82%（-2.21pct），通用仪表毛利率46.02%（+1.95pct），温度与环境测试仪表毛利率42.34%（+1.88pct） [3] 费用与研发 - 2024年销售期间费用率为26.49%（+0.88pct），其中销售费用率10.40%（+0.39pct），管理费用率6.91%（+0.47pct），财务费用率-1.19%（-0.16pct），研发费用率10.36%（+0.19pct） [4] - 2025Q1研发和市场投入同比分别增长18.51%和10.35%，销售期间费用率同比上升1.65pct至22.50% [4] 市场布局 - 2024年内销收入5.07亿元（yoy+19.69%），出口收入6.19亿元（yoy+4.25%） [4] - 越南生产基地已完成建设并交付，进入批量试产阶段，与河源、松山湖生产基地协同构筑全球生产及供应链网络 [4] 行业前景 - 设备更新与自主可控需求有望成为仪器仪表行业加速成长催化剂，自动化制造、智能实验室、新能源汽车、消费类电子等终端垂直行业快速增长 [5] - 公司深入推进仪表专业化与仪器高端化的产品线进程，大力推进原有产品升级迭代及新产品研发 [5]

南华仪器营收情况 - 2024年营收同比增长10 79%至1 24亿元 连续4年下滑后首次增长 刚好超过1亿元退市风险警示红线[2][3] - 2022年至2023年营收分别为1 28亿元和1 12亿元 均接近退市红线[3] - 2024年第四季度营收5711万元 占全年46% 较上半年增长55% 打破过去5年单季度占比不超35%的规律[4] 营收增长驱动因素 - 第四季度紧急收购金谷智测和微轲联51%股权 两公司合并期间贡献营收超1400万元[5] - 微轲联被收购前2个月营收1038万元 占其全年2322万元营收的45% 金谷智测被收购期间营收435万元 占全年999万元的43 56%[5] - 公司解释收购是因机动车检测新国标发布带来设备需求增加 但第四季度仍亏损374万元[4][5] 财务异常与监管问题 - 微轲联前三季度未经审计营收1420万元 但全年仅2322万元 第四季度902万元 与被收购期间1038万元贡献数据矛盾[6] - 2023-2024年连续两年被广东证监局处罚 涉及投资收益核算错误 重大会计变更未披露 客户信息披露不准确等问题[7] 净利润调节手段 - 通过向关联方嘉得力出售佛山房产获5257万元 使2024年净利润转正至1477万元 扣非后仍亏损1568万元[8][9] - 公司实控人杨伟光同时控制嘉得力 后续计划以现金收购嘉得力39 47%股权 使持股升至54 47% 房产将重回控制范围[9] - 投行人士质疑该交易合理性 认为并购重组目的应是提升经营质量而非财务操作[9] 行业与经营现状 - 公司称行业整体不景气 2025年一季度营收2078万元 扣非净利润续亏419万元[7] - 被收购的两家公司均处于亏损状态 金谷智测2024年净亏164万元 微轲联亏288万元[5][7]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益同比增长25%至0.0500元，环比2023年一季报下降16.67% [1] - 每股净资产同比下降8.68%至3.68元，主要因未分配利润大幅减少28.57%至0.95元 [1] - 营业收入同比增长4.79%至1.53亿元，净利润同比增长20%至0.18亿元 [1] - 净资产收益率显著提升32.04%至1.36%，反映盈利能力改善 [1] - 每股公积金微增0.65%至1.54元，经营现金流数据未披露 [1] 股东结构变动 - 前十大流通股东持股比例下降至25.61%，合计减持187.68万股 [1] - 新进股东包括杨燕灵（持股349.62万股）、赖宗兴（252万股）、香港中央结算（237.22万股）和张晓冰（190.98万股） [2] - 孙慧明增持229.9万股至1169.89万股（占比4.72%），范秋月减持9万股至200万股 [2] - 四家机构退出前十大股东，包括深圳市信庭至美（原持股578.34万股）、云南信托（352.81万股）等 [2] - 第一大股东赵彤宇持股3173.13万股（12.81%）保持稳定 [2] 利润分配政策 - 本报告期未实施分红送配方案 [3]

业绩表现 - 2024年度公司实现营业收入20.26亿元，归属于上市公司股东的净利润2.29亿元 [3] - 2025年一季度公司主营收入4.29亿元，同比下降2.96%；归母净利润4091.18万元，同比下降2.99%；扣非净利润3963.23万元，同比下降1.43% [5] - 试验设备收入62278.55万元，同比下降17.25%；环境与可靠性试验服务收入100944.04万元，同比增长0.64%；集成电路验证与分析服务收入28815.71万元，同比增长12.33% [3] 业务发展 - 主营业务包括试验设备及试验服务两大板块 [4] - 持续推进技术研发，深耕细分市场需求，拓展民用产品业务领域 [3] - 试验设备方面加大数字化、智能化转型项目投入，开发环试+性能综合测试系统 [3] - 试验服务方面加大商业航天、航空、机器人等新生产领域探索力度 [3] - 围绕工业产品领域持续关注外延并购机会 [2] 行业前景 - 仪器仪表制造业作为我国制造业重要组成部分，伴随下游行业自动化、智能化发展及国产化推进，将迈向更加蓬勃发展阶段 [4] - 试验服务市场表现出下游运用广、发展速度快、空间大等特点，市场容量持续快速增长 [4] - 产业向高端化、智能化、数字化方向发展 [4] 公司战略 - 坚持"聚焦主业、双轮驱动、制造与服务融合发展"战略 [2] - 以市场需求为导向，加大新质生产力领域探索力度 [2] - 通过加强内部管理，贯彻降本增效和精细化管理策略 [2] - 构建设备+服务一体化发展体系 [4] 股权激励 - 实施员工持股计划基于对未来发展前景的信心和对公司价值的认可 [2] - 设立公司、子公司及个人层面业绩考核目标，以综合业绩考核结果设立不同解锁比例 [2] - 旨在建立员工与股东利益共享机制，提高公司竞争力 [2] 机构预测 - 15家机构给出评级，其中14家买入评级，1家增持评级 [5] - 机构目标均价为21.96元 [5] - 2025年净利润预测区间为2.83-3.29亿元，2026年为3.57-4.00亿元，2027年为4.19-4.97亿元 [6]

财务表现 - 公司2025年第一季度营业收入达6 81亿元 同比增长45 47% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为8354 6万元 同比增长896 56% [1] 业绩驱动因素 - 净利润大幅增长主要源于民品业务销售额增加 [1]

公司业绩 - 2024 年度实现营业收入 20.26 亿元，归属于上市公司股东的净利润 2.29 亿元 [3] - 试验设备收入 62,278.55 万元，同比下降 17.25%；环境与可靠性试验服务收入 100,944.04 万元，同比增长 0.64%；集成电路验证与分析服务收入 28,815.71 万元，同比增长 12.33% [4] 股权激励 - 实施员工持股计划，基于对未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可，通过设立多层级业绩考核目标，以综合业绩考核结果设立不同解锁比例，建立和完善利益共享机制，改善公司治理，完善薪酬体系，提高职工凝聚力和公司竞争力，促进公司长期发展 [2][3] 业务发展 - 围绕工业产品领域持续关注外延并购机会，坚持“聚焦主业、双轮驱动、制造与服务融合发展”战略，以市场需求为导向，加大新质生产力领域探索力度，加强内部管理，贯彻降本增效和精细化管理策略 [3] - 试验设备方面，推进技术研发，集成创新数字化、智能化转型项目、环试 + 性能综合测试系统，强化技术储备能力，建设业务生态圈，丰富产品矩阵，拓宽销售版图；试验服务方面，加大新生产领域探索力度，挖掘发展新引擎，加快推进信息化、精细化统筹建设，加强成本管控，提高设备利用率和运营效率 [4] 行业前景 - 仪器仪表制造业作为我国制造业重要组成部分，伴随下游行业自动化、智能化发展以及国产化推进，高端仪器仪表将迈向更蓬勃发展阶段 [4] - 试验服务市场下游运用广、发展速度快、空间大，市场容量持续快速增长，产业高端化、智能化、数字化发展 [4][5] 竞争优势 - 数十年在专业领域精耕细作，专注提升工业产品质量可靠性，构建设备 + 服务一体化发展体系，助推新质生产力高质量发展，核心竞争力详见 2024 年年度报告“第三节 管理层讨论与分析”中“三、核心竞争力分析” [5]

财务表现 - 2024年营业收入12.95亿元 同比增长20.79% [1] - 2024年归属于上市公司股东的净利润2.61亿元 同比下降16.62% [1] - 2025年第一季度营收3.16亿元 同比增长27.08% [1] - 2025年第一季度净利润7565.43万元 同比增长75.85% [1] 股东回报 - 拟向全体股东每10股派发现金红利2.78元(含税) [1]

宏观经济表现 - 一季度南京市GDP达4718.70亿元，同比增长5.3%，其中第一/第二/第三产业增加值分别增长3.7%、4.2%、5.8% [1] - 农林牧渔业增加值57.70亿元，同比增长4.1%，生猪存栏和出栏分别增长3.9%和0.5%，水果产量同比增长12.2% [1] 工业与制造业 - 规模以上工业增加值同比增长6.4%，较1-2月提升0.4个百分点，37个行业大类中30个实现增长，增长面达81.1% [2] - 高技术制造业增加值同比增长10%，电气机械、仪器仪表、专用设备、医药制造业分别增长12.5%、21.2%、12.2%、13.7% [2] - 新能源汽车、集成电路、手机产量分别增长19.5%、17.7%、17.5% [2] 服务业发展 - 服务业增加值同比增长5.8%，信息传输/软件技术、批发零售、交通运输业分别增长7.4%、7.9%、6.2% [3] - 规模以上服务业营业收入同比增长5.6%，互联网和相关服务业、软件信息技术服务业分别增长25.7%、15.0% [3] - 文化体育娱乐业增长16.9%，其中经纪代理服务增长32.8% [3] 消费市场 - 社会消费品零售总额2323.11亿元，同比增长7.5%，粮油食品、烟酒、体育娱乐用品类零售额分别增长21.7%、39.2%、19.6% [4] - 通讯器材、文化办公用品、家电音像器材类零售额分别增长44.9%、33.9%、21.7%，新能源汽车零售额增长128.7% [4] - 网络零售额同比增长46.4%，占限额以上零售额比重达30.1% [4] 投资与房地产 - 固定资产投资同比下降7.2%，但高技术产业投资增长13.2%，高技术制造业投资增长28.5% [5][6] - 计算机通信设备、新材料制造业投资分别增长41.7%、146.1%，商品房销售面积增长3.0% [6] 价格与收入 - 居民消费价格同比下降0.4%，工业生产者出厂和购进价格分别下降1.7%、2.4% [6] - 全体居民人均可支配收入24411元，同比增长4.5%，农村居民收入增速（5.0%）快于城镇居民（4.3%） [7]

南京市一季度经济运行 - 一季度南京市GDP达4718 70亿元 同比增长5 3% [1] - 高技术制造业增加值同比增长10% 较去年同期提升8 6个百分点 [2] - 规模以上制造业增加值同比增长7 1% 电气机械 仪器仪表 专用设备 医药制造等重点行业增速均超12% [2] 制造业创新动能 - 南钢特钢一季度出口同比增长3 7% 产销率100 82% 利润6 25亿元同比增7 7% [3] - 南钢研发高强度水电钢技术 斩获巴基斯坦Mohmand水电站1 27万吨订单 [3] - 合信自动化一季度新签合同订单超6000万元 客户包括徐工 中联重科等重工巨头 [3] 服务业增长亮点 - 一季度服务业增加值同比增长5 8% 规模以上服务业营收增速比去年全年加快4个百分点 [4] - 互联网和相关服务业营收同比增25 7% 软件和信息技术服务业增15% [4] - 孩子王一季度营收24 03亿元同比增9 53% 净利润3100万元同比飙升165 96% [6] 消费市场表现 - 社会消费品零售总额2323 11亿元 同比增长7 5% 增速较去年全年加快3 2个百分点 [8] - 新能源汽车零售额同比增128 7% 家电以旧换新政策带动通讯器材类商品零售额增44 9% [8] - 途牛南京目的地跟团游产品预订人次同比增超60% 推出"四季金陵"等创新旅游产品 [7]