核心观点 - 公司第二季度收入下降4%至4.098亿丹麦克朗 EBITDA利润率降至4% 主要受宏观经济逆风导致销售周期延长和IT项目延期影响[1][4][7] - 管理层维持长期增长信心 继续执行New Heights战略 并调整2025年财务指引至收入17亿丹麦克朗 EBITDA利润率7-9%[2][9][13] 财务表现 - 第二季度总收入下降4%至4.098亿丹麦克朗 服务收入下降4%至3.923亿丹麦克朗 产品收入增长7%至1763万丹麦克朗[4][7][8] - 上半年总收入下降3%至8.438亿丹麦克朗 服务收入下降4%至8.063亿丹麦克朗 产品收入增长18%至3756万丹麦克朗[4][7][8] - 第二季度EBITDA为1600万丹麦克朗 较去年同期3000万丹麦克朗下降47% EBITDA利润率从7%降至4%[1][7] - 上半年EBITDA为6300万丹麦克朗 较调整后的6500万丹麦克朗下降3% EBITDA利润率从7.5%降至7.4%[7] - 经营活动现金流第二季度增长15%至1800万丹麦克朗 上半年为3500万丹麦克朗较去年同期3900万丹麦克朗下降10%[1][7] 业务线表现 - Dynamics业务第二季度收入下降9%至2.337亿丹麦克朗 上半年下降5%至4.868亿丹麦克朗[4] - M3业务第二季度增长2%至8377万丹麦克朗 但上半年下降4%至1.686亿丹麦克朗[4] - 数字商务业务第二季度增长4%至4692万丹麦克朗 但上半年下降4%至9416万丹麦克朗[4] - 数据与AI业务第二季度持平为2205万丹麦克朗 上半年增长13%至4600万丹麦克朗[4] 区域市场表现 - 丹麦市场第二季度收入下降12%至9412万丹麦克朗 上半年下降9%至1.964亿丹麦克朗[6][8] - 瑞典市场第二季度收入持平为1.343亿丹麦克朗 上半年下降6%至2.652亿丹麦克朗[6] - 英国市场第二季度增长2%至7931万丹麦克朗 上半年增长10%至1.677亿丹麦克朗[8] - 挪威市场第二季度下降19%至4927万丹麦克朗 上半年下降18%至1.035亿丹麦克朗[8] - 美国市场表现强劲 第二季度增长30%至2637万丹麦克朗 上半年增长40%至5571万丹麦克朗[8] 运营指标 - 第二季度效率比为63% 与去年同期持平但低于预期水平[7] - 上半年效率比为62% 较去年同期63%略有下降[7] - 全球交付中心(GDC)收入大幅下滑 第二季度下降78%至25万丹麦克朗 上半年下降79%至51万丹麦克朗[8]

数据信心与AI成熟度关系 - 69%的AI高成熟度组织对其数据能力"非常有信心" [1] - 数据治理、数据工程和分析能力与负责任的数据使用培训是提升AI成熟度和投资回报的关键杠杆 [1] - AI投资回报显著超出预期的组织中97%对支持AI目标的数据获取、组织和理解能力有信心 [2] AI成熟度阶段特征 - 阶段1(初始阶段)：组织认识AI潜力但缺乏战略举措，36%开展定期数据审计 [5][6] - 阶段2(实验阶段)：开始试点AI项目，数据信心水平开始提升 [7] - 阶段3(定义阶段)：将AI解决方案整合到现有业务流程中 [6] - 阶段4(优化阶段)：优化AI系统性能和可扩展性 [6] - 阶段5(转型阶段)：AI驱动重大业务转型，69%组织"非常有信心"，76%报告超出ROI预期 [7] 数据管理实践进展 - 阶段5组织74%开展定期数据审计，较阶段1的36%增加一倍以上 [5] - 阶段5组织57%实施了强大数据管理政策，而起始阶段仅24% [5] - 数据成熟度支撑AI价值，可信赖的治理数据实现规模扩展、减少偏见并提供有意义成果 [4] 跨维度信心差异 - 技术和金融服务业在数据信任方面处于领先地位，制造业和分销业落后 [12] - 投资数据标准化和质量计划的国家受访者数据信心更高 [12] - 信心水平随资历提升，最高管理层信心达到顶峰 [12] 挑战与风险认知演变 - 57%的AI成熟组织认为数据治理不足是重大挑战 [12] - 阶段5组织59%将安全合规视为首要关注点，较阶段1的41%显著上升 [12] - 成熟公司更有经验预见挑战并做好应对准备 [12] - 阶段2-3偏见报告最频繁，阶段528%报告无偏见反映更强的缓解策略 [12]

核心事件 - 公司首席财务官Ajay Sabherwal将于2025年9月12日离职 其离职原因为接受咨询行业外的新职位 [1] - 公司任命首席战略与转型官Paul Linton担任临时首席财务官 同时启动永久继任者搜寻程序 [1] 管理层评价 - 首席执行官兼董事长Steven H Gunby肯定Ajay Sabherwal过去九年的领导力与贡献 并表达对其未来发展的祝福 [2] - Ajay Sabherwal感谢管理层与团队支持 强调对过往成就的自豪感 [2] 公司背景 - 公司是全球领先的专业服务公司 专注于危机与转型咨询服务 截至2025年6月30日在32个国家地区拥有超7900名员工 [3] - 2024财年公司营业收入达37亿美元 部分司法管辖区服务通过独立法律实体提供 [3]

薪酬透明度趋势 - 82%的美国公司正在与员工沟通、计划或考虑沟通个人薪酬范围，79%的公司对外部候选人采取相同做法[2] - 推动因素包括监管要求(72%)、公司价值观与文化(44%)和员工期望(41%)[2] - 32%的组织已公开分享薪酬公平承诺，20%针对薪酬透明度，另有三分之一正积极计划类似披露[3] - 72%发布薪酬公平声明的公司采用全球视角，同时允许地区差异[3] 实施现状与挑战 - 不足半数雇主分享个人基本薪酬确定方式及晋升路径，更少说明薪酬范围设计及员工在范围内的位置[4] - 70%组织预计分享薪酬范围将引发管理层更多薪酬问题，68%预计员工提问增加，53%预期更多薪酬谈判[5] - 主要阻碍因素包括管理层解释薪酬计划的能力担忧及潜在员工反应[5] - 目前更多对高管和管理层进行薪酬教育，但计划未来增加员工教育[5] 技术应用与衡量标准 - 仅56%公司使用指标衡量薪酬透明度影响，常用指标包括调整后性别薪酬差距、管理层/员工提问及员工留存影响[6] - 少数公司计划使用AI支持薪酬信息沟通(15%)、市场薪酬研究(17%)或薪酬差距识别(11%)，主要障碍涉及数据隐私、合规风险及HR系统整合[7] 战略建议 - 公司需建立清晰、一致的全球薪酬披露方法，确保向候选人和员工分享准确数据[8] - 关键步骤包括教育利益相关方、建立员工信任及利用技术支持透明沟通流程[8] - 强化职位与奖励体系、客观HR政策是实现同工同酬的基础[6] 调查背景 - WTW 2025薪酬透明度调查覆盖美国388名受访者及全球1,915名受访者[9] - WTW为纳斯达克上市公司(NASDAQ: WTW)，在140个国家提供数据驱动的人力资源解决方案[11]

公司活动安排 - 公司将于2025年8月22日欧洲中部时间上午09:00举行2025年第二季度中期报告演示及电话会议 首席执行官Jessica Skon将出席 [1] - 报告将于同一日欧洲中部时间上午07:00发布 演示文稿及幻灯片后续可通过公司投资者关系网站获取 [3] - 投资者可通过网络直播链接参与书面提问 或通过注册链接获取电话会议接入号码及会议ID进行语音提问 [2][3] 公司业务概况 - 公司是全球专业服务提供商 专注于战略执行 组织变革及人才发展领域 拥有约1200名专业人员 在全球六大洲设有38个办事处 [4] - 公司服务涵盖领导力发展 人才选拔与储备 战略制定与实施 组织文化及大规模变革支持 采用专有模拟 学习 辅导及评估方法论 [4] - 公司合作客户近1200家组织 其中包括全球100强企业中的超过40家 拥有超过35年行业经验 [4] 公司基本信息 - 公司总部位于瑞典斯德哥尔摩 在纳斯达克斯德哥尔摩交易所上市 交易代码为BTS B [4][5] - 投资者关系联系人为Michael Wallin 可通过电话及邮件联系 [3]

核心观点 - Alithya集团预计在2025年6月季度实现与去年同期持平的每股收益（0.04美元），但营收预计增长2.3%至9042万美元 [1][3] - 公司盈利超预期可能性较高，因最新准确预估比共识预估高63.64%，且Zacks评级为3级（持有） [12] - 历史数据显示公司过去四个季度中有三次盈利超预期，上一季度超预期幅度达166.67% [13][14] 财务表现预估 - 季度每股收益预估为0.04美元，与去年同期持平 [3] - 季度营收预估为9042万美元，较去年同期增长2.3% [3] - 过去30天内共识EPS预估未发生修正 [4] 盈利预测模型分析 - Zacks盈利ESP（预期惊喜预测）模型通过对比最新准确预估与共识预估来预测偏差 [7][8] - 正ESP值（+63.64%）结合Zacks 3级评级时，盈利超预期概率显著提升 [9][10][12] - 负ESP值不具备预测盈利不及预期的可靠性 [11] 历史业绩表现 - 上一季度实际每股收益0.08美元，远超预估的0.03美元，超预期幅度166.67% [13] - 过去四个季度中三次击败共识EPS预期 [14] 市场影响机制 - 实际业绩与预估的差异可能影响短期股价走势 [1][2] - 管理层在财报电话会议中对经营状况的讨论将影响股价持续性和未来盈利预期 [2] - 盈利超预期并非股价上涨的唯一决定因素，其他未预见催化剂也可能推动股价 [15]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收(不含报销)为7760万美元 同比增长2% 超出季度指引高端 [5][15] - 调整后每股收益为0.38美元 处于季度指引中位 [5] - 调整后EBITDA为1610万美元 占营收20.7% 去年同期为1630万美元占21.5% [19] - 调整后毛利率为42.8% 较上季度42.3%有所改善 [18] - 调整后SG&A为1820万美元 占营收23.4% 去年同期为1680万美元占22.1% [18] - 应收账款周转天数73天 去年同期为68天 [21] - 季度末现金余额1010万美元 上季度末为920万美元 [20] - 净运营现金流560万美元 [20] - 总债务2300万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球SABT部门营收4360万美元 同比增长5% [7][15] - 排除OneStream业务后 全球SABT部门增长10% [7][16] - Oracle解决方案部门营收2050万美元 同比下降7.5% [10][16] - SAP解决方案部门营收1350万美元 同比增长11% [11][17] - 经常性收入占比21% 包括高管咨询 IP即服务和应用程序管理服务 [17] - 咨询顾问总数1382人 上季度1332人 2024年底1145人 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与Salonis建立战略合作 将流程智能与AI能力结合 [6] - 即将发布AI Explorer第四版 显著增强AI解决方案设计能力 [8][29] - 成立合资企业整合AI Explorer和ZBrain平台 专注于软件即服务许可 [29] - 推出AskHacket AI内部知识库 整合专有IP和内容 [32] - 启动Accelerator计划 提高技术实施服务效率 [33] - 继续寻求战略收购和联盟机会 [34] - 利用强劲现金流继续股票回购计划 [12][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 数字化转型需求仍然强劲 但决策过程更加审慎 [26] - IT预算持续增加 越来越多资金专门分配给GenAI计划 [26] - GenAI将定义全新世界级性能标准 推动软件和服务提供商扩展价值 [26] - 第三季度指引：营收7300-7450万美元 调整后每股收益0.36-0.38美元 [23] - 预计全球SABT和SAP部门增长 Oracle部门下降超过20% [23] - 预计调整后毛利率43.5%-44.5% [24] - 预计运营现金流环比增长 [24] 其他重要信息 - 第二季度回购18万股股票 平均价格24.5美元 总成本440万美元 [22] - 董事会增加1300万美元股票回购授权 总额达3000万美元 [22] - 宣布第三季度股息每股0.12美元 [22] - 第三季度将产生150-200万美元重组费用 主要与裁员相关 [23] - 汇率波动对第二季度业绩产生0.01美元负面影响 [20] 问答环节所有提问和回答 问题: AI Explorer和ZBrain组合的市场机会和收入影响 - AI Explorer尚未发布可许可版本 但服务方面已看到增长 [37] - 平台能力非常适合当前市场机会 前景未受影响 [38] - 预计获得许可和引入战略渠道合作伙伴后将看到预期收入增长 [39] - GenAI相关收入在第二季度显著增长 [39] 问题: 战略合作伙伴关系进展 - 今日宣布与Salonis建立首个战略联盟 [41] - 拒绝了一个SI合作伙伴的报价 正在寻求更好条件 [42] - 预计年底前与大型企业软件公司和系统集成商建立更多合作关系 [42] 问题: 人员调整与Oracle业务挑战 - Oracle团队难以快速替换大型上线客户项目 [44] - Accelerator产品预计带来超过20%的生产力提升 [44] - 结构调整旨在解决非GenAI领域可能的人员过剩问题 [44] 问题: OneStream业务何时企稳 - Oracle和OneStream的比较基数峰值在第三季度 [48] - 第四季度比较将明显改善 [48] 问题: GenAI应用案例 - 客户服务和收入管理解决方案获得重点关注 [49] - 大型组织寻求通过GenAI弥补现有ERP系统自动化功能的局限性 [49] 问题: 客户决策环境是否改善 - 4月份关税相关不确定性对第二季度影响有限 [51] - 第三季度可能受到更大影响 [51] - 低利率、关税噪音减少和客户对GenAI潜力理解加深将推动需求 [51] 问题: 是否拥有足够的AI人才资源 - 继续在AI领域增加资源 [57] - 平台能力加速解决方案设计和开发 减少对人员数量的依赖 [57] 问题: 利用率是否受培训影响 - GenAI领域有新员工培训期 但利用率未受重大影响 [59] - 技术组利用率较弱 已通过结构调整解决 [59] - 超过50%的新项目包含GenAI元素 [60] 问题: AI Explorer竞争优势 - 向领先AI企业软件公司演示后获得"优秀"评价 [62] - 对方表示未见过如此完整和深思熟虑的平台 [62]

财务表现 - 非GAAP每股收益(EPS)达1.62美元 超出市场预期的1.53美元 同比增长24 6% [1][2] - GAAP营收30 3亿美元 略低于预期的30 7亿美元 但同比增长5 1% [1][2] - 调整后净营收22 3亿美元 同比增长7 2% [2] - 调整后EBITDA达3 14亿美元 同比增长13 5% [2][5] - 自由现金流(非GAAP)同比下降39 1%至2 71亿美元 主要因收款周期和季节性因素 [2][8] 战略方向 - 业务聚焦于智能基础设施 可持续发展和气候应对等全球趋势领域 [4] - 通过战略收购和剥离优化组合 重点发展高价值 经常性收入解决方案 [4] - 核心增长领域包括能源转型 水务基础设施和数字化转型 [4] - 数字和数据解决方案推动双位数利润增长 [13] 业务板块表现 - 基础设施与先进设施(I&AF)部门增长强劲 主要来自生命科学 数据中心 能源和水务领域 [6][11] - PA咨询业务营收同比增长15% 利润增长显著 尤其在能源 公用事业和健康安全领域 [6][12] - 水务解决方案占组合25% 持续全球扩张 [14] - 未交付订单创227亿美元纪录 同比增长14 3% 订单出货比达1 2倍 [7] 资本运作 - 2025财年迄今回购6 53亿美元股票 相当于流通股的4% [7] - 季度股息从2024财年每季0 29美元增至0 32美元 计划2025财年再增10% [9][10][15] 未来展望 - 上调2025财年调整后EPS指引至6 00-6 10美元 目标调整后净营收增长5 5% [15] - 预计2025财年调整后EBITDA利润率达13 9% 自由现金流转换率超100% [15] - 重点关注未交付订单转化为营收的进度 自由现金流改善及数字咨询业务表现 [15]

业绩总结 - 2025年第二季度公司总收入为50亿美元，同比增长5.7%[6] - 2025年第二季度调整后EBITDA为4.43亿美元，同比增长6.6%[6] - 2025年第二季度自由现金流为13.19亿美元，同比增长4.2%[6] - 2025年第二季度净收入为240.8百万美元，较2024年同期增长4.9%[44] - 2025年第二季度每股净收益（稀释后）为3.11美元，较2024年同期的2.93美元增长6.1%[44] - 2025年第二季度的调整后每股收益为3.53美元，较2024年同期的3.22美元增长9.6%[50] - 2025年更新的指导显示，预计总收入至少为64.55亿美元[7] - 2025年调整后每股收益（EPS）预计至少为11.75美元[7] 用户数据 - 全球合同价值（CV）在2025年第二季度增长4.9%，达到50.34亿美元[6] - 2025年第二季度咨询收入为1.56亿美元，同比增长8.8%[6] - 2025年第二季度会议收入为2.11亿美元，同比增长13.6%[6] - 2025年第二季度全球技术销售合同价值增长3.6%，达到38亿美元[6] - 2025年第二季度全球业务销售合同价值增长9.2%，达到12亿美元[6] - 2024年第一季度的客户保留率为85%，第二季度为87%，第三季度为88%[70] 未来展望 - 2025年GAAP净收入指导为不低于810百万美元[85] - 2025年调整后EBITDA指导为不低于1,515百万美元[85] - 2025年GAAP现金提供的经营活动指导为不低于1,275百万美元[87] - 2025年自由现金流指导为不低于1,145百万美元[87] - 2025年GAAP稀释每股收益（EPS）指导为不低于10.47美元[88] 财务状况 - 截至2025年6月30日，总债务为25亿美元，杠杆比率为1.6倍[36] - 2025年第二季度的总资产为8,327.8百万美元，较2024年12月31日的8,534.7百万美元下降2.4%[46] - 2025年6月30日现金及现金等价物为2,197.5百万美元，较2024年12月31日的1,933.1百万美元增长13.7%[46] 成本与支出 - 2025年第二季度销售、一般和行政费用为777百万美元，较2024年同期的712.1百万美元增长9.1%[44] - 2025年资本支出预计约为130百万美元[87] - 2025年股权激励费用预计约为167百万美元[85] - 2025年折旧、摊销和增值预计约为206百万美元[85] - 2025年收购和整合费用及其他非经常性项目预计约为46百万美元[85]

核心财务表现 - 第三季度总收入30.32亿美元 同比增长5.1% 其中调整后净收入22.31亿美元 同比增长7.0% [4][8] - GAAP净利润1.81亿美元 同比大幅增长119% 调整后EBITDA 3.14亿美元 增长13.5% [4][8] - GAAP每股收益1.56美元 增长136% 调整后每股收益1.62美元 增长24.6% [4][8] 业务分部表现 - 基础设施与先进设施(I&AF)部门收入26.99亿美元 咨询部门(PA Consulting)收入3.33亿美元 [12] - PA咨询业务收入同比增长15% 受公共和私营部门支出增加推动 [1] - I&AF部门增长由生命科学、数据中心、能源电力、水务和交通行业引领 [1] 订单与业务指标 - 未完成订单总额226.9亿美元 同比增长14.3% [8][20] - 滚动12个月订单与账单比率为1.2倍 显示强劲需求 [1][8] - I&AF部门订单222.7亿美元 PA咨询部门订单4.2亿美元 [20] 资本配置与资产负债表 - 第三季度回购1.01亿美元股票 本财年累计回购6.53亿美元 占自由现金流100%以上 [1] - 财年迄今已减少约4%流通股 净杠杆率维持在1.0-1.5倍目标区间低端 [1] - 现金及等价物12.93亿美元 长期债务25.09亿美元 [16][17] 财务展望更新 - 上调2025财年调整后每股收益指引至6.00-6.10美元 [2] - 维持调整后净收入增长约5.5%的预期 调整后EBITDA利润率预期约13.9% [2] - 继续预期报告自由现金流转换率超过净收入的100% [2] 运营效率与成本控制 - GAAP净收入利润率显著改善 受益于两部门收入增长率提高和严格成本控制 [1] - 美国GAAP实际税率从33.2%降至21.9% 调整后实际税率微增至24.8% [4] - 运营现金流2.93亿美元 自由现金流2.71亿美元 [18][44]