文章核心观点 公司将发布2025年第一季度未经审计的财务结果，并将举行财报电话会议讨论相关情况 [1][2] 财务结果发布 - 公司将发布2025年3月31日结束的第一季度未经审计财务结果 [1] 财报电话会议 - 公司管理团队将于2025年5月22日美国东部时间晚上8点（即5月23日北京时间上午8点）举行财报电话会议讨论财务结果 [2] - 会议详情包括活动标题为“Intchains Group Limited First Quarter 2025 Earnings Conference Call”、日期为2025年5月22日、时间为美国东部时间晚上8点、注册链接为https://register-conf.media-server.com/register/BI0dda68e5b19a4a7daade5ed1cf188ed8 ，所有参与者需提前用该链接完成在线注册，注册后将收到一组拨入号码和个人访问PIN用于加入会议 [2] 会议直播与存档 - 会议的直播和存档将在公司投资者关系网站https://ir.intchains.com/ 上提供 [3] 公司业务 - 公司从事提供替代币挖矿产品、战略性收购和持有以太坊加密货币以及积极开发创新Web3应用 [1][4] 联系方式 - 投资者和媒体咨询可联系公司投资者关系部门，邮箱为ir@intchains.com ，也可联系Redhill的Belinda Chan ，电话为+852 - 9379 - 3045 ，邮箱为belinda.chan@creativegp.com [5]

财报发布时间及预期 - CleanSpark计划于5月8日发布2025财年第二季度财报 [1] - 第二季度每股收益共识预期为3美分，过去30天上调1美分，但同比下滑76.92% [1] - 第二季度营收共识预期为1.9707亿美元，同比增长76.27% [1] 历史业绩表现 - 过去四个季度中，公司两次未达收益预期，两次超出预期，平均收益意外率为11.54% [2] 业绩驱动因素 - 战略投资于能源效率基础设施和扩大的挖矿设备规模预计持续推动业绩 [3] - S21和S21 XT浸没式设备的投入提升运营效率，支持营收增长，并推动公司向2025财年上半年50 exahash目标迈进 [4] - 已采购变压器和配电设备等关键基础设施组件，有助于实现中期50 exahash目标，并在比特币价格波动中保持低成本挖矿优势 [5] - 专注于比特币挖矿而非投机性高性能计算部署的策略，带来稳定收入，且挖矿业务基础设施复杂度低、部署周期短 [6] 模型预测与股票推荐 - 公司当前Earnings ESP为-180.00%，Zacks Rank为3 [7] - Modiv Industrial（MDV）Earnings ESP为+8.20%，Zacks Rank 1，年初至今股价上涨4.7%，计划5月7日发布财报 [8] - Root（ROOT）Earnings ESP为+25.84%，Zacks Rank 1，年初至今股价飙升97.9%，计划5月7日发布财报 [9] - Capital Southwest（CSWC）Earnings ESP为+3.23%，Zacks Rank 2，年初至今股价下跌8.1%，计划5月14日发布财报 [9]

股价表现与比特币价格关联 - MARA Holdings股价在2025年4月上涨16.3%，与比特币价格上升趋势一致[1] - 公司持有的比特币资产价值从39.1亿美元增至45.5亿美元，增幅16.1%，与股价涨幅基本匹配[2] 比特币储备与挖矿能力扩张 - 比特币持有量从3月底的47,531枚增至4月底的48,237枚[2] - 俄亥俄数据中心电力供应从50兆瓦提升至100兆瓦，并安装12,000台矿机[3] - 德克萨斯和北达科他州新增25兆瓦电力产能，总活跃算力（energized hashrate）环比增长5.5%[3] - 过去一年内公司产能接近翻倍[3] 行业竞争与比特币减半影响 - 2025年4月比特币产量同比略有下降，主要因全网算力难度增加及竞争对手增多[5] - 2024年4月比特币第四次减半导致公司次月产量直接腰斩[6] - 作为头部矿企，公司有望通过规模优势抢占中小矿商退出后的市场份额[6]

文章核心观点 公司公布2025年4月比特币生产未经审计的更新情况，虽面临全球哈希率增长和挖矿难度上升的挑战，但仍在产能扩张和成本控制上取得进展，致力于转型为垂直整合的数字能源和基础设施公司 [2][3][5] 公司概况 - 公司是垂直整合的数字能源和基础设施公司，利用高强度计算（如比特币挖矿）将过剩能源货币化并优化电力管理 [2][10] - 公司专注两大关键优先事项，一是战略增长，转向低成本能源并更有效地部署资本，二是为数据中心和边缘推理提供全套解决方案 [10] 管理层评论 - 4月公司挖矿赢得的区块数环比下降15%，因全球哈希率月度增幅创历史第二高，挖矿难度较3月增长8% [3] - 尽管面临挑战，公司通电哈希率较上月增长5.5%，完成俄亥俄州全资数据中心50兆瓦的扩建，使总运营容量达100兆瓦，该场地设计可扩展至200兆瓦，并安装超12000台S21 Pro矿机 [3] - 上月公司在北达科他州和得克萨斯州的油井全面启动25兆瓦的天然气发电业务，这些场地目前提供最低的每比特币挖矿成本，同时将过剩天然气货币化并减少生产商的甲烷排放 [4] - 公司专注将自身转变为垂直整合的数字能源和基础设施公司，认为该模式能加强运营控制、提高成本效率并增强对宏观经济变化的适应能力 [5] 运营亮点和更新 | 指标 | 2025年4月30日 | 2025年3月31日 | 变化百分比 | | --- | --- | --- | --- | | 赢得的区块数 | 205 | 242 | -15% | | 生产的比特币数量 | 705 | 829 | -15% | | 日均生产的比特币数量 | 23.5 | 26.8 | -12% | | 可用矿工奖励份额 | 5.1% | 5.8% | 无意义 | | 交易费用占比 | 1.3% | 1.3% | 无意义 | | 通电哈希率（EH/s） | 57.3 | 54.3 | 5.5% | - 截至2025年4月30日，公司共持有48237枚比特币，4月未出售任何比特币 [5][6] 联系方式 - 公司官网为www.mara.com，也可在Twitter、LinkedIn、Facebook、Instagram上关注公司 [11] - 公司投资者联系电话为800 - 804 - 1690，邮箱为ir@mara.com；媒体联系邮箱为marathon@wachsman.com [11]

公司评级与目标价调整 - Needham分析师John Todaro维持对Riot Platforms的买入评级 但将目标价从13 5美元下调至12美元 [1] - 目标价调整基于13倍2026年预估EV/EBITDA倍数 [5] 第一季度财务表现 - 第一季度总收入从去年同期的7930万美元增长 主要受比特币挖矿收入增加7150万美元驱动 [1] - 比特币产量从2024年第一季度的1364枚增至1530枚 [2] - 平均挖矿成本为43808美元/枚 [2] 核心竞争优势 - 电力成本低于每千瓦时4美分 属于低成本比特币生产商 [4] - 资产负债表健康 无公司债务 且持有上市矿企中最大规模的现金与比特币头寸之一 [4] - 当前股价较同业存在折价 但预计随HPC业务成为增长引擎将收窄 [5] 高算力(HPC)发展机遇 - Corsicana基地潜在容量达600MW 预计2026年释放高算力业务机会 [3] - 虽暂未与HPC租户签订意向书 但基础设施升级和管理层对定制化数据中心的投入提供潜力 [6] - 与Rhodium诉讼解决后释放125MW额外产能 [5] 运营效率改善 - 随着与Rhodium诉讼案终结 公司SG&A费用预计将下降 [5] 股价表现 - 周五收盘价上涨7 98%至8 39美元 [6]

文章核心观点 公司于2025年5月2日发布2025年4月未经审计的生产和运营更新报告，介绍了比特币生产、运营等情况及未来计划 [1] 关键亮点 - 4月开采比特币174枚，售出350枚，持有855枚 [2] - 部署矿机75000台，月末运营哈希率为13.5 EH/s，月末矿机效率为18.9 J/TH [2] - 4月电力销售估计相当于约3枚比特币，合资数据中心开采约24枚比特币归公司所有 [2][10] - 约379枚比特币已质押作为抵押品 [2][10] 管理层评论 - 4月尽管电力供应商进行三天现场维护计划停机，公司仍实现稳定生产，电力供应商每年有权在该地点削减5%的用电时长 [3] - 公司财报电话会议定于5月6日上午8点举行，届时将分享业务更新，可通过公司网站投资者关系板块观看直播和回放，也可电话参会 [3] 比特币生产和运营更新 - 4月生产约174枚比特币，作为常规资金管理流程一部分，4月售出约350枚比特币，月末余额约855枚 [4] 公司介绍 - 公司专注于比特币挖矿和高性能计算托管的工业级数据中心的开发和运营，目标成为创新领域市场领导者 [5] 项目进展 - 黑珍珠项目按计划将于第二季度通电 [6] 网站信息 - 公司设有专门的投资者网站，会发布财务等重要信息，还会利用该网站向公众投资者分发信息及披露重大非公开信息，可在网站注册接收邮件提醒 [8] 联系方式 - 投资者联系人为Cipher Mining投资者关系主管Courtney Knight，邮箱为courtney.knight@ciphermining.com [9] - 媒体联系人是Dukas Linden Public Relations的Ryan Dicovitsky和Kendal Till，邮箱为CipherMining@DLPR.com [9]

公司财务信息 - CleanSpark将于2025年5月8日美国东部时间下午4:30/太平洋时间下午1:30通过网络直播讨论2025财年第二季度财务业绩 [1] - 网络直播结束后48小时内可在公司官网下载包括文字记录在内的相关文件 [1] 公司业务概况 - CleanSpark是美国领先的纯比特币挖矿公司，拥有成功的市场记录 [2] - 公司在美国拥有并运营多个挖矿设施，这些设施受益于具有全球竞争力的能源价格 [2] - 公司业务位于比特币、能源、运营卓越和资本管理的交叉点，通过优化挖矿设施为股东提供卓越回报 [2] - 公司通过开采比特币这一重要的全球有限资产，将低成本、高可靠性的能源货币化 [2] 联系方式 - 投资者关系联系人Harry Sudock，电话702-989-7693，邮箱[email protected] [3] - 媒体联系人Eleni Stylianou，电话702-989-7694，邮箱[email protected] [3]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收达16139万美元 同比增长1035% [1] - 每股收益(EPS)为-090美元 去年同期为081美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期16048万美元 超出幅度056% [1] - EPS低于共识预期-025美元 差异幅度达-26000% [1] 业务细分 - 比特币挖矿业务营收14290万美元 同比增长916% 超出六位分析师平均预期13935万美元 [4] - 工程业务营收1390万美元 同比增长1957% 低于六位分析师平均预期1657万美元 [4] - 其他业务营收460万美元 同比增长190667% 低于四位分析师平均预期511万美元 [4] - 比特币挖矿量为1530枚 与两位分析师平均预期完全一致 [4] 市场反应 - 公司股价过去一个月下跌97% 同期标普500指数下跌07% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘同步 [3] 分析视角 - 除营收和盈利外 关键业务指标更能反映公司实际运营状况 [2] - 对比历史数据和分析师预期有助于更准确预测股价走势 [2]

业绩总结 - Riot在2025年第一季度的比特币生产量为1,530 BTC，平均每日生产17.0 BTC[11] - 第一季度收入为1.614亿美元，较2024年第一季度增长104%[11] - 2025年第一季度总收入为161,387万美元，较2024年同期的79,296万美元增长了103%[62] - 2025年第一季度比特币挖矿收入为142,859万美元，较2024年同期的71,396万美元增长了100%[70] - 2025年第一季度总毛利为73,599万美元，较2024年同期的37,325万美元增长了97%[66] 用户数据与成本 - 比特币持有量为19,223 BTC，较上季度增长8%，价值约为15.87亿美元[11] - 第一季度的挖矿成本为每BTC 43,808美元，基本与2024年第四季度持平[25] - 2025年第一季度每个比特币的直接成本（非电力）从8730美元下降至8495美元，环比下降3%[31] - 2025年第一季度每个比特币的开采成本（不包括比特币矿工折旧）为43808美元，占比特币生产价值的46.9%[58] 财务状况 - 净亏损为2.964亿美元，每股亏损0.90美元[11] - 2025年第一季度净亏损为296,367万美元，2024年同期净收入为211,777万美元[70] - 调整后的EBITDA为-1.763亿美元，包含1.21亿美元的非现金费用[11] - 2025年第一季度调整后EBITDA为(176,337)千美元，2024年同期为245,729千美元[72] 电力与成本管理 - 第一季度的电力成本为每千瓦时3.4美分，行业内保持最低水平之一[11] - 电力削减信用为780万美元，显示出Riot的电力策略有效支持电网[11] - 2025年第一季度电力总成本为61830万美元，净电力成本为54029万美元[57] - 2024年第四季度非电力固定成本占总成本的21%，而2025年第一季度降至19%[31] 资本支出与收购 - 2025年第一季度的资本支出总额为4890万美元，预计2025年全年资本支出为15580万美元[41] - 通过收购Rhodium，Riot将获得125 MW的电力容量，并终止了与Rhodium的亏损合同[36] 其他财务信息 - 2025年第一季度每股亏损为0.90美元，2024年同期每股收益为0.82美元[70] - 2025年第一季度折旧和摊销费用为77,926千美元，2024年同期为32,343千美元[72] - 2025年第一季度利息收入为(3,397)千美元，2024年同期为(8,189)千美元[72] - 2025年第一季度未实现的市场证券投资损失为63,238千美元，2024年无此项损失[72]

公司业务更新与财报发布 - 公司将于2025年5月6日美国市场开盘前提供业务更新并发布2025年第一季度财务结果 [1] - 公司将于当天上午8点（东部时间）举行电话会议和网络直播 [1] 会议参与方式 - 可从公司网站投资者关系板块访问网络直播和回放 [2] - 可通过注册获取电话号码和PIN码，以电话形式参与会议 [2] 公司概况 - 公司专注于比特币挖矿和高性能计算托管的工业级数据中心的开发和运营 [3] - 公司目标是成为创新领域的市场领导者，包括比特币挖矿增长、数据中心建设等方面 [3] 联系方式 - 投资者联系人为Courtney Knight，邮箱为Courtney.knight@ciphermining.com [3] - 媒体联系人是Ryan Dicovitsky和Kendal Till，邮箱为CipherMining@DLPR.com [3]