文章核心观点 - 利用市场对关税担忧导致的股价疲软买入亚马逊股票是明智之举，因其业务受关税影响小且利润有望持续快速增长 [2][12] 亚马逊电商平台受贸易战影响情况 - 美中贸易战使亚马逊受冲击，其电商平台大量商品从中国采购，美国对中国商品加征145%关税致商品价格大幅上涨 [1] - ECDB调查超1000家第三方卖家，71%表示至少有一款产品从中国采购，商品价格上涨或使消费者支出减少，影响亚马逊电商销售 [3] 亚马逊电商业务利润情况 - 亚马逊大部分利润并非来自电商业务，虽线上商店和第三方卖家服务营收占比大，但利润微薄 [4] - 订阅和广告服务是亚马逊商业部门关键部分，能提高整体利润率，广告业务利润率远高于商业营收 [5][6] - 第四季度亚马逊线上商店和第三方卖家服务营收1231亿美元，广告和订阅服务营收288亿美元，按估算广告和订阅服务利润更高 [7] 亚马逊云计算业务情况 - 亚马逊云计算部门AWS是重要业务，2024年占亚马逊营业利润率58%，但销售额仅占17% [9] - 云计算受益于本地服务器工作负载向云端转移和人工智能两大趋势，具有长期增长趋势，受关税影响小 [10][11] - 云计算业务增长或抵消电商业务营收困难，加上广告业务增长，亚马逊利润有望快速增长 [12]

文章核心观点 - 交易平台公司（The Trade Desk）虽受两次抛售影响股价大跌，但长期增长前景好，当前是低价买入的黄金机会 [1][8] 公司业务模式 - 公司仅与广告买家合作，旨在为客户找到最佳广告投放位置 [2] - 与处理交易双方业务的Alphabet和Meta Platforms不同，公司专注于互联网其他领域、联网电视和播客的广告业务 [3] Q4业绩情况 - Q4公司首次未达季度营收指引，原因是向新平台过渡，管理层未归咎于长期因素 [6] - 财报公布后股价暴跌超30%，叠加市场抛售，股价较历史高点下跌约65% [7] 未来展望 - 华尔街预计公司2025年增长18%，2026年增长20%，最大增长驱动力是从传统电视向联网电视的转变 [9] - 该转变将持续提升公司营收，且公司盈利能力强，Q4利润率达25% [9][10] 估值情况 - 公司股票不再被高估，基于未来几年预期增长，当前28倍的远期市盈率定价合理 [12][14]

文章核心观点 - 国内互联网板块目前处于合理偏低区间，安全边际仍在，以基本面为锚是确定性较高的投资方式；AI潜力像期权价值，投入对利润影响可控；去年第四季行业业绩稳健，但后续展望审慎乐观 [1] 分行业回顾 - 去年第四季线上广告大盘同比增长14%，电商大促推动，AI技术逐步落地 [2] - 去年第四季中国游戏市场规模同比增长16%，按季回落5%，春节腾讯老游戏表现优 [2] - BOSS直聘去年第四季收入同比增长15%，2025年春节后招聘市场需求回暖，AI提升匹配和审核效能 [2] AI对互联网行业的影响 - 模型层：国内互联网公司能力接近国际先进水平，采用自研与开源结合策略 [3] - ToC应用层：AI Agent是未来方向，字节跳动、腾讯等构建智能体生态，对话机器人用户规模增长 [3] - ToB服务：AI赋能生产力工具和云计算服务，美图设计室等产品商业化突破，云计算与AI融合推动收入增长 [3] - AI赋能现有业务：广告、游戏等是重点方向，腾讯等广告系统引入AI提升精准度，AI提升游戏开发效率和用户体验 [3] - 资本开支投入：国内互联网公司进入AI投入周期，布局推理端算力，AI有望成未来商业化增长关键驱动力 [3] 2025年展望 - 核心推荐腾讯，游戏业务状态好，广告业务增长，支付业务回正，估值偏低，股东回报强，微信生态是布局AI核心优势 [4] - 建议关注快手，2025年利润增长确定性高，海外扭亏，国内业务增长，估值低，电商企稳，外循环短剧有望贡献利润，可灵模型有增长势能 [4] - 长期建议关注网易，处于历史估值偏低区间，在游戏领域有长期内容创新能力 [4]

文章核心观点 - Netflix一季度财报将开启媒体行业重要财报季，在宏观经济风暴中被视为抗风险选择，其他媒体和娱乐公司则面临广告、公园业务及关税等风险 [1][2] Netflix情况 优势特点 - 受关税影响小，有可持续增长、高用户参与度，提价后盈利，广告业务占比低 [3][4] - 有热门剧集，截至2024年底用户超303万，经济困难时是防御性选择 [11][12] - 管理层设定到2030年市值达1万亿美元、营收翻倍、广告销售达90亿美元、营业利润增至3倍等目标 [16] 财务预测 - Loop Capital的Alan Gould预测2025年前三月营收105.4亿美元、营业利润30亿美元、净利润24.56亿美元、摊薄后每股收益5.63美元，华尔街共识与之接近 [13] 数据变化 - 一季度用户参与度上升5%，2月下旬至3月中旬因美国提价下降，近3周反弹 [14] 数据披露调整 - 本季度起不再公布月度用户数，特定情况或里程碑时会提供，可能继续用月活用户描述广告支持层增长 [15] 其他媒体和娱乐公司情况 广告业务风险 - 低消费者信心、预期通胀和经济不确定性或致广告业务下滑，线性电视生态面临预算转移风险，若2025年GDP增长放缓，美国广告支出或损失450亿美元 [4][5] 公园业务风险 - 迪士尼和康卡斯特的公园业务是关键收入来源，历史衰退曾挤压美国公园业务，若衰退迪士尼美国营收今明两年或低于预期 [7] 行业整体困境 - BofA因特朗普政府对部分公司态度及关税风险，重新评估媒体和娱乐行业前景，虽不预测衰退但认为增长受拖累、成本或上升 [9] 关税情况 关税措施 - 4月2日对60国近所有未征税进口商品征10%关税，后宣布额外互惠关税，又撤回部分，提高中国商品关税至145%，暂停对中国电子产品关税，或对汽车制造商和零部件提供关税减免，欧盟关税谈判停滞 [17][18][20] 关税影响 - 关税或致美国新车需求下降15%-20%，增加汽车制造商成本，提高新车价格，且将生产迁回美国不现实 [21][22] 衰退风险 企业高管看法 - 4月超62%受访CEO预计未来6个月有衰退或经济下滑，高于3月的48%，BlackRock、Goldman Sachs、JP Morgan等公司高管也表达对衰退的担忧 [24][25][26]

文章核心观点 - 尽管周三市场因特朗普总统暂停加征关税且仅征收10%统一税率消息大幅反弹，但纳斯达克仍处于熊市，不过当下有很多便宜股票可买入，亚马逊和The Trade Desk是最佳买入选择，未来三到五年会是很好投资 [1][2] 亚马逊相关要点 - 多数人认为亚马逊会因中美贸易战受损，但这是错误看法 [3] - 电商并非持有亚马逊股票的最佳理由，其有多个业务板块，广告服务和云计算部门亚马逊网络服务（AWS）受中国商品价格上涨影响较小 [4] - 亚马逊很多利润来自广告服务和AWS，投资者担忧的业务对其底线影响不大，当下是买入好时机 [5] - 2024年AWS占亚马逊运营利润的58%，仅占销售额的17%；保守估计广告业务收入达112亿美元，公司总收入686亿美元 [6] - 无论关税情况如何，亚马逊广告业务和AWS都没问题，现在是买入股票的绝佳时机 [7] The Trade Desk相关要点 - The Trade Desk股票在2025年遭受重创，下跌超50%，部分源于自身问题，部分源于市场抛售 [8] - 该公司首次未达第四季度营收指引并给出疲软第一季度展望，导致股价一日内下跌超30%，后市场抛售使其股价进一步下跌，现处于2020年前水平 [9] - 尽管未达预期和指引，但The Trade Desk预计2025年营收增长18%，2026年增长20%，是当下股市最佳廉价股之一 [11]

文章核心观点 - 近期股市因特朗普关税公告快速下跌，但长期来看关税影响有限，投资者应关注长期机会，当前有很多低价买入优质股票的机会 [1][3][20] 芯片制造商 - 人工智能虽因关税话题退居次席，但竞争仍在，大规模生成式人工智能部署需更多芯片 [4] - 台积电是全球顶级芯片代工厂商，为训练和运行人工智能模型的设备制造芯片，预计人工智能相关芯片未来五年营收复合年增长率达45%，且半导体免关税 [5] - ASML是全球唯一掌握极紫外光刻机制备技术的公司，芯片需求增加将带动其机器需求增长 [6] AI硬件 - 超大规模企业今年计划在人工智能计算设备的数据中心进行创纪录资本支出，英伟达生产图形处理器，博通生产定制人工智能加速器和连接交换机，预计未来几年将大幅增长 [7] - 英伟达和博通两只股票受影响较大，价格较便宜，但硬件需求仍高 [8][10] AI超大规模企业 - 亚马逊、Meta和Alphabet是人工智能领域的大投资者，未来五年有望从投资中获得巨额回报 [11] - 这三只股票较历史高点大幅下跌，当前估值较低，是买入良机 [12] 国际业务公司 - MercadoLibre在美国证券交易所上市，但业务集中在拉丁美洲，是该地区顶级金融科技和电子商务公司 [14] - 该股票随市场下跌，但受关税影响不大，较历史高点下跌约10%，当前是不错的买入时机 [15] 其他公司 - The Trade Desk因四季度财报未达营收指引及2025年展望不佳，叠加市场抛售，股价较历史高点下跌近65%，但公司在广告服务领域领先，是市场上的大便宜货 [16][17] - CrowdStrike是网络安全供应商，虽经济困难时增长可能受限，但能维持现有营收，股价疲软为投资者提供买入机会，未来几年行业将大幅增长，该公司将是行业领导者 [18][19]

文章核心观点 - 华纳兄弟和全息媒体网络为《我的世界》电影首映打造全息内容，还与Snapchat合作推出AR体验，通过前沿技术为粉丝带来沉浸式互动体验，以提升电影期待值 [1][3][4] 合作内容 - 华纳兄弟和全息媒体网络为《我的世界》电影打造专属全息内容，在全国4家梅西里奇购物中心和30家西蒙购物中心每日展示，利用全息媒体网络与Proto Hologram的独家技术合作，体验和展示由创意工作室Pretty Big Monster打造 [1] - Snapchat与华纳兄弟和全息媒体网络合作推出名为“Blockify Your World”的4种AR镜头体验，包括创新的3D人体追踪镜头将在纽约罗斯福广场购物中心进行为期一天的活动，并在Snapchat应用中直接推出受《我的世界》电影世界启发的4种不同AR镜头 [3] 各方表态 - 华纳兄弟全球数字营销执行副总裁Cameron Curtis表示通过与全息媒体网络、Pretty Big Monster和Snapchat合作，以全新方式呈现《我的世界》电影，为粉丝带来沉浸式互动体验，提升电影期待值 [4] - 全息媒体网络创始人兼首席执行官James Andrew Felts称全息技术为讲故事者提供新平台，让客户以全新方式与喜爱的角色和故事互动 [4] - Snap公司娱乐创意策略主管Adam Katzenback表示将全息技术与Snapchat增强现实相结合，解锁新的叙事能力，邀请粉丝以创意有趣的方式进入《我的世界》世界 [4] 公司介绍 - 华纳兄弟电影公司是华纳兄弟电影集团一部分，与全球讲故事者合作，为全球观众创造非凡娱乐，是电影行业领先创意力量 [6] - 《我的世界》电影由华纳兄弟和传奇影业呈现，由Vertigo Entertainment、On The Roam和Mojang Studios制作，Jared Hess执导，4月4日在北美影院和IMAX上映，4月2日起在国际上映，华纳兄弟负责全球发行，传奇东方负责中国发行 [7] - 全息媒体网络是开创性体验式广告平台，专注于沉浸式3D全息体验，目标是两年内在全国建立200个高级全息显示屏网络 [8] - Proto Inc.是全息技术和AI空间计算的专利领导者，其设备和平台应用于多个领域，分布多种全息产品和服务 [8] - 西蒙是房地产投资信托公司，拥有优质购物、餐饮、娱乐和综合用途目的地，是标准普尔100指数成分股公司 [8] - Pretty Big Monster是屡获殊荣的全方位沉浸式数字营销机构，为众多标志性品牌策划、设计、构建和管理各类内容 [9] 联系方式 - 全息媒体网络发行和广告销售联系邮箱andrew@hologrammedia.net，电话+1 818.385.5259 [6][10] - 照片、视频、演示、采访和其他新闻信息联系邮箱owen@protohologram.com [6][10]

文章核心观点 - 全球最大独立售卖方广告公司Magnite宣布与三星电子旗下先进广告部门Samsung Ads扩大全球合作，此前合作已使Samsung Ads在Magnite Streaming SSP上实现两位数毛收入增长，未来将利用Magnite Access产品提升受众定位能力并增加收入 [1][2] 合作情况 - Magnite与Samsung Ads扩大全球合作，2023 - 2024年Samsung Ads在Magnite Streaming SSP上实现两位数百分比毛收入增长 [1] - Samsung Ads将利用Magnite Access产品管理Magnite平台上的行为受众数据，增加定向展示次数、提高每千次展示费用和收入 [2] Samsung Ads情况 - Samsung Ads在美国市场获得用户同意，拥有美国最大的单一电视数据源 [3] - Samsung TV Plus有8800万月活用户，已在新加坡、菲律宾和泰国推出，Magnite首次为该地区提供对其库存的程序化访问 [3] - Samsung Ads服务全球超25个国家，通过三星的优质娱乐服务组合为品牌提供与受众互动的新方式 [7] 双方评价 - Samsung Ads表示Magnite助力其构建定制技术，合作取得多项突破，期待Magnite Storefront带来更多价值 [4] - Magnite表示Samsung Ads处于为全球观众提供一流体验的前沿，很高兴继续合作让更多程序化买家获得高质量流媒体电视广告 [4] 公司介绍 - Magnite是全球最大独立售卖方广告公司，为发布商提供内容货币化技术，受领先机构和品牌信任 [5] - Samsung Ads借助三星品牌力量为各类企业服务，提供创新广告格式和全漏斗绩效解决方案 [6]

文章核心观点 特朗普新关税政策将对广告、科技、媒体和娱乐等行业产生重大影响，不同公司受影响程度各异，部分公司面临挑战，部分公司具有一定韧性，行业形势存在不确定性 [1][2][3][4] 分组1：关税政策内容 - 特朗普宣布对来自美国以外所有国家的产品征收10%的基准关税，对中国等特定国家税率更高，中国实际面临54%的关税 [1] 分组2：对科技和广告行业的影响 - 亚马逊和Meta可能因关税成为大输家，它们从中国广告商处获得大量业务，广告商可能暂停广告投放或流失业务 [1] - 零售媒体和数字媒体将受关税显著影响，从中国和越南发货的产品对Meta和亚马逊意义重大 [2] - 关税会影响所有产品类别和广告销售商，苹果可能受重创，因其最大制造中心在中国 [3] - 亚马逊、Meta和谷歌因规模、可衡量性和驱动成果的能力具有韧性，零售媒体渠道将继续获胜，广告商对绩效保证的期望更高 [4] - Pinterest、Reddit和Snap从广告角度面临挑战，因其用户基数小于Meta等平台，大广告商可能回归熟悉的平台 [4] 分组3：对电视广告行业的影响 - 关税动荡正值广告行业为年度最大展示活动电视预售做准备，广告商仍想锁定广告投放资金，但谈判可能因经济和财政状况延长 [5] - 直播体育推动电视市场，因其受众庞大、可靠且对广告友好，迪士尼和NBCUniversal可能受益 [5] - 广告商担心政治反弹，体育是安全投放领域，也可能因犹豫锁定大笔电视广告购买而转向数字渠道 [6] 分组4：对媒体和娱乐公司的影响 - 关税导致的经济疲软可能损害依赖消费者支出的媒体和娱乐公司，这些公司广告业务也可能放缓，相关股票暴跌 [9] - 迪士尼公园和体验业务利润受衰退影响可能下降，但流媒体业务改善可弥补；华纳兄弟探索公司虽流媒体成功有缓冲，但债务负担使其在信贷市场收紧时脆弱 [10] - Netflix服务达实用水平，用户不太可能大量取消订阅，但欧洲报复性关税可能使其海外增长放缓；TikTok未来不确定，部分广告商认可其效果，部分因潜在禁令或出售而观望，其未来可能与关税相关 [11][12]

公司动态 - 汤姆猫海外子公司Outfit7签署增资入股协议 计划以现金增资Aurion11 Limited公司 增资后将持有其60%股权 其余40%由4位创始人股东持有 [1] - Aurion11 Limited主营业务为移动互联网广告技术的商业化运营服务 利用AI技术 机器学习算法 大数据分析等技术提升客户广告变现价值 [1] - Outfit7在程序化广告技术领域拥有超过14年经验 此次投资将利用其积累的知识 经验 技术储备 客户资源及最新AI技术探索为第三方移动应用公司提供广告技术服务 [1] 业务拓展 - 汤姆猫深耕程序化广告变现十余年 拥有自建广告聚合调节平台 数据隐私同意管理平台及成熟的广告商务和技术团队 [2] - 公司已与Google Meta Mobvista ironSource AppLovin TikTok Smaato 华为 OPPO等全球知名广告营销服务商保持长期稳定合作 [2] - 此前程序化广告机制仅服务于汤姆猫自身游戏app 本次投资控股Aurion11旨在将广告变现能力商业化 为第三方移动应用客户提供服务 拓展新业务增长点 [2]