**涉及行业与公司** * **行业**：AI应用、AI广告、算力租赁[1] * **提及公司**： * **AI应用/广告公司**：蓝色光标、易点天下、浙文互联、引力传媒[1] * **算力租赁公司**：利通电子（腾讯）、润泽科技（字节/豆包）、数据港（阿里）[1] **核心观点与论据** * **AI应用近期催化多**：春节期间“红包大战”是主要催化剂，大厂为抢占AI端口投入巨大流量，引发现象级讨论热潮[1] * **催化效应传导**：AI应用热潮会进一步催化大厂的算力租赁需求，因AI大模型下载量和算力需求短期内快速增长[1] * **AI应用核心看点是广告**：提出“行业反转”AI广告的观点，并列举蓝色光标等公司作为例证[1] * **大厂算力租赁供应商**：明确指出各互联网大厂对应的主要算力租赁合作伙伴及其关联事件[1] * **春节前市场判断**：认为“大厂发红包、抢流量端口”是春节前噱头最大的事件，可能影响科技板块表现[1] **其他重要内容** * **风险提示**：在提及蓝色光标时，特别标注“注意减持”[1] * **具体事件与时间点**： * 腾讯元宝发红包[1] * 字节赞助春晚[1] * 阿里千问“春节请客计划”于2月6日正式上线[1]

纪要涉及的行业或公司 * **行业**：人工智能应用行业 特别是AI广告和算力租赁领域[1] * **公司**： * **AI应用/广告公司**：蓝色光标 易点天下 浙文互联 引力传媒[1] * **算力租赁公司**：利通电子（腾讯算力租赁占比最高） 润泽科技（豆包收入占比最高） 数据港（阿里收入占比最高）[1] 核心观点和论据 * **核心催化事件**：春节期间大厂的“红包大战”和抢AI端口行为 因大厂拥有巨大流量 预计将引发“现象级别”的讨论热潮[1] * **对产业链的影响**：该事件预计将对AI应用公司以及为大厂提供算力租赁服务的公司形成催化[1] * **AI应用的核心看点**：在于广告 特别是“行业反转”的AI广告 提及的几家相关公司已“慢慢走出来”[1] * **算力需求增长**：催化因素包括AI大模型下载量和算力需求在短期内的快速增长[1] 其他重要内容 * **具体关联关系**： * 利通电子与腾讯关联：腾讯元宝发红包[1] * 润泽科技与字节关联：字节赞助春晚[1] * 数据港与阿里关联：阿里千问推出“春节请客计划”[1] * **市场环境与事件判断**：节前市场存在大盘压力 科技方向表现参差不齐 但认为“大厂发红包、抢流量端口”是春节前“噱头”最大的事情[1] * **风险提示**：对蓝色光标特别标注了“注意减持”[1]

市场整体表现 - 2026年1月12日，A股市场延续强势，三大股指齐创新高，上证指数收涨1.09%报4165.29点，刷新十年高点，深证成指收涨1.75%报14366.91点，创业板指收涨1.82%报3388.34点 [1] - 当日全部A股成交额达到3.64万亿元，较1月9日的3.15万亿元增加4900多亿元，连续两个交易日突破3万亿元，创下历史纪录 [1] - 市场行业板块分化显著，热门赛道涨跌互现 [1] AI应用板块表现与驱动因素 - 1月12日AI应用方向全线爆发，成为市场焦点，Kimi指数大涨12.25%，小红书平台、卫星互联网、智能体、中文语料库、AIGC指数均涨超9% [1] - 数字营销板块表现突出，引力传媒走出6天5板，易点天下、值得买、蓝色光标等个股20cm涨停，AI编程概念同步拉升，众诚科技连续2日30cm涨停 [2] - 板块强势上涨主要得益于海内外加速推进AI产业落地，科技公司探索GEO商业化新路径，在AI+医疗、金融、编程等领域应用逐步落地 [2] - 有观点认为，AI应用落地节奏增强，生态多元化发展，一旦解决数据问题，AI应用在各领域爆发指日可待，需重视AI陪伴、教育、广告等场景的商业化兑现 [2] - AI应用板块有望受益于国内外大模型加入广告变现、SEO向GEO转型、春晚流量红利、“AI应用元年”等多重催化 [2] 商业航天板块表现与驱动因素 - 1月12日商业航天概念再度活跃，卫星板块成为上涨主力，万得商业航天主题指数、万得卫星产业主题指数分别上涨10.18%和10.16% [3] - 自2025年11月24日至2026年1月12日，不到两个月内，上述商业航天主题指数、卫星产业主题指数分别大涨103.17%和99.97% [3] - 板块强势拉升是政策支持、产业需求、资本涌入三重因素共同作用的结果 [3] - 有观点认为，商业航天行业投资逻辑当前处于事件驱动阶段，后续或转向对基本面兑现能力的关注 [4] - 商业航天估值应基于“技术壁垒、订单规模、应用落地进度”三重维度评估，对掌握核心技术、产业化路径清晰的公司可给予较高估值容忍度 [4] 市场展望与后市判断 - 对于本轮行情，有观点认为后续或仍有上行空间，即便存在阶段性波动，当前或仍存布局良机 [4] - 后市A股大概率延续结构性上行趋势，但分化将成为核心特征，盈利贡献将逐步取代估值扩张成为市场上涨的主要驱动力 [4] - 当前成交量放大更多是场内资金调仓所致，增量资金支撑仍需进一步验证 [4] - 若国内内需提振迎来拐点或AI叙事激发全球生产力提升，可能带动内需与周期板块阶段性领涨，打破当前“科技 + 红利”的哑铃型格局 [4] 投资策略与行业配置建议 - 应规避热门赛道的炒作风险，避免过度押注单一板块，短线追涨杀跌很难取得理想回报 [5] - 当前行情具备足够广度和宽度，仍存在不少估值偏低、股东回报优秀的龙头企业，科技方向中的AI应用、互联网龙头以及经营稳定、红利吸引的价值型标的值得关注 [5] - 投资需把握三大核心要点：一是规避短期热门赛道炒作风险，警惕估值回调；二是聚焦政策与产业共振的主线，如科技创新、高端制造出海及受益消费提振的优质标的；三是强化风险控制，立足盈利确定性布局，优先选择业绩增速与估值匹配的企业 [5] - 进入1月，上市公司业绩景气度或将再度成为市场核心关注点 [6] - 科技制造方向，优先关注有业绩支撑的海外算力、存储、消费电子、风电储能等方向，这些方向交易拥挤度未过高，仍有逢低配置空间 [6] - 一季度有业绩基本面改善催化的低位创新药、游戏等科技方向也有望轮动 [6] - 考虑到商业航天等科技主题已有可观收益，后续资金可能寻找新主题方向，建议关注2026年有望进入产业化投资早期的方向，包括固态电池、智能驾驶、机器人等科技主题 [6]

2025年品牌营销趋势核心观点 - 2025年品牌营销呈现表达方式风格化与叙事去中心化特征，品牌以前所未有的密度进入公共表达场域，但高密度信息环境引发了品牌表达是否正在经历“去中心化”的疑问 [1][2] AI技术对品牌营销的影响 - AI在2025年成为品牌营销的“默认前提”，在文案生成、内容扩写、图像视频生产等多方面应用，为品牌侧带来更快、更省、更规模化、更稳定的正向变化 [2] - AI的广泛应用引发了用户对品牌表达真实性的信任危机，用户开始质疑内容背后是否有真实主体，导致品牌不再被天然视为“表达的主体”，而只是“内容的发布者”，这构成了AI对品牌权威的第一重削弱 [3][5] - AI作为超级搜索引擎改变了用户信息获取方式，用户通过与AI互动生成高度个人化的理解路径，导致品牌赖以成立的“共识叙事”被瓦解，品牌不再是意义的中心，而是用户认知系统中的一个可调用的变量，这构成了对品牌权威的第二重削弱 [5][6] 情绪营销的演变 - 在表达成本极低、频率和规模空前的环境下，情绪从“共鸣的媒介”退化为“注意力的工具”，简单的情绪调动难以获得真正理解，反而容易陷入不断加码的循环 [7] - 有效的情绪营销关键在于情绪是否来自真实处境并能被品牌长期承载，例如Duolingo的“发疯营销”围绕用户“学不动”的情绪疲劳展开，为失败感提供缓冲，是一种情绪承载而非消费 [8][10][11] - 另一种路径如宜家，通过持续围绕日常生活中的小困扰展开低刺激、低风险的传播，在情绪通胀环境中构成了稳定的品牌识别 [10][11] 代言人营销策略的转变 - 2025年代言人营销呈现品牌主体性后撤趋势，明星在品牌叙事中的位置发生彻底变化，从“人格输出”转向“角色退场” [12] - 具体案例如九号电动车与易烊千玺的合作，易烊千玺的角色退回为演员，服务于品牌表达；Nike的“So Win”系列通过多位运动员故事构建去中心化叙事；Levi's与Beyoncé的合作中，明星被纳入品牌叙事而非成为中心，这些案例均旨在压低明星的“解释权” [13][15] - 这一转变源于公众人物舆论风险放大，品牌重新定义代言人的必要性，将其功能限制在提供可信气质或状态，确保即便明星退场品牌仍然成立，是品牌对自身位置的重新校准 [16] 品牌建设的未来方向 - 在表达可无限复制的时代，真正的稀缺是判断力与克制力，品牌建设的关键在于练习如何不说废话，避免成为噪音，稳定既有结构，并确保品牌不依赖于特定代言人而独立成立 [17][18]

核心观点 - 多家基金公司资深投研人士对2026年A股市场持乐观态度，认为市场驱动因素将从流动性驱动逐步转向盈利驱动，企业盈利将成为核心考量因素 [1][2][3] 市场驱动因素展望 - 市场有望从流动性驱动逐步迈向盈利驱动，企业盈利有望成为驱动股价上行的核心因素 [2] - 全A（非金融）盈利增长有望进一步改善，预计TMT、制造业保持高增长，周期、消费板块利润逐步恢复 [2] - 在“反内卷”政策深化与落地的节奏下，供给层面的边际变化有望带动PPI上行，驱动上游和中游行业涨价，若内需政策效果显现，盈利有望进一步向下游传导，2026年A股盈利增速有望再上一个台阶 [2] - 随着资本市场定位升级、投融资功能趋向协调，市场的内在稳定性在增强，A股此轮上涨由坚实的产业基本面驱动，科技作为增长主线非常清晰 [3] - 2026年A股市场的上涨有望由流动性和估值驱动转换为由盈利驱动，这是市场持续走好的必要条件之一 [3] 2026年看好的投资方向 - 产业机会有望扩散，可关注大制造、AI应用、顺周期、泛消费等领域的投资机会 [2] - 成长方向包括PCB、光通信等海外算力板块，以及国产算力、国产软件、机器人、自动驾驶等方向，还包括部分创新药公司 [4] - 消费、周期类方向包括有价格弹性的“反内卷”品种、具备股息率保护的垄断型周期品种、以及非银金融板块 [4] - 消费行业可关注Z世代新消费、平价消费，以及教育、游戏、电商等领域 [4] - 结合市场风格周期和2026年增量资金主力在外资和公募基金，“核心资产”作为硬科技和优质现金流的“并集”，可能成为资金的最小阻力方向，市场风格有望从科技向现金流稳健的制造业方向扩散 [4] - 更看好传统周期行业，如原油煤炭、基本金属、机械化工等，同时对保险券商等非银行业，互联网、传统消费等优质企业，以及新能源、电力设备等新周期行业等都比较关注 [5] - 创新药、AI爆款应用、人形机器人等领域有可能是持续的主题亮点 [5] AI板块的投资机遇与挑战 - AI产业链的投资机遇与挑战并存，上游算力板块高景气度已基本是行业共识，相关公司业绩呈爆发式增长 [6] - 强劲需求下部分环节存在紧缺压力，但这也为相关企业带来了扩产成长的机遇 [6][7] - 科技产业技术路线迭代快，需紧密跟踪细分领域变化，避免因技术路线切换错失机会或遭受损失 [7] - 北美市场AI推理侧初步落地商业闭环，推动AI基建投资驱动力从训练需求转向推理需求，推理侧需求的释放为行业景气度的长期逻辑提供了有力支撑 [7] - 看好AI应用端突破，可关注三条主线：一是消费娱乐领域，继游戏、电商等场景后，AI广告、AI教育等新场景持续涌现；二是企业经营优化方向，AI赋能内部流程，可以降本提效；三是人形机器人、智能驾驶等方向 [7] - 从产业趋势投资的角度看，未来几年最大的产业方向或还是AI，AI还处于周期前半段，北美CSP（云服务提供商）厂商资本支出仍在向上，甚至将维持到2030年 [7] - 端侧消费电子、智能汽车、机器人都有望在AI推动下迎来产业爆发 [7]

文章核心观点 - AI技术正深度重塑互联网广告与营销行业，成为驱动该领域增长的核心动能，并已从概念叙事进入可量化、贡献显著收入的实质阶段 [2][9] - 以百度、快手为代表的互联网公司，其广告业务严重依赖AI带来的效率提升与收入增长，AI广告已成为对冲传统业务下滑、寻求新增长的关键 [2][3][5] - AI对广告业的革新覆盖创意生成、智能投放、用户推荐等多个环节，正在全球范围内重构行业利润池，但同时也面临技术挑战与商业化平衡问题 [10][18][20] 主要互联网公司的AI广告实践与业绩 - **百度**：传统搜索广告持续下滑，AI成为关键增长引擎 [3][4] - 2025年Q3，百度核心广告收入同比下降18%至153亿元，搜索引擎广告连续六个季度下滑 [4] - 同期，百度AI相关营业收入约100亿元，同比增长超50%，占总营收比重超30% [5] - AI原生营销服务收入达28亿元，同比增长262%，占核心在线营销收入比例从2024年Q3的4%跃升至18% [5] - 2025年Q1，超2.9万家广告主通过百度智能体投放，智能体带来的收入同比增长30倍，占核心在线营销收入的9% [6] - **快手**：AI驱动线上营销服务增长，寻求新增量 [2][7] - 2025年Q3，快手总营收同比增长14.2%至356亿元，线上营销服务收入达201亿元，同比增长14%，占总收入56.5% [7] - 首次披露OneRec（端到端生成大模型）在广告领域带动Q3收入约4%-5%的提升 [2][7] - OneRec已覆盖快手平台25%的峰值流量，推动平台总时长增长超1%，计算成本降至传统引擎的约10% [15] - 2025年Q3，快手AIGC营销素材带来的服务消耗额超30亿元 [11] - **Meta**：AI显著提升广告效率与用户参与度 [8][14][15] - 2025年Q3，Meta广告收入同比增长26%，广告展示量同比增14%，平均广告价格同比增10% [8] - Advantage+广告套件使广告主获客成本下降14% [14] - AI推荐模型使Instagram和Facebook广告转化率分别提升5%和3% [14] - AI内容推荐系统改进，在半年内使Facebook和Instagram用户使用时长分别提升7%和6% [15] - **其他公司**：AI广告驱动广泛增长 [17] - 2025年Q3，B站广告业务营收25.7亿元，同比激增23%，AI相关广告收入增长近90% [17] - 腾讯广告收入增速达21%，为过去六个季度新高，其AIM+智能投放系统将广告主平均操作成本大幅降低80% [17] AI重塑广告营销的具体维度 - **创意内容生成**：AIGC工具大幅提升素材创作效率与规模 [10][11] - Meta的AI生成工具Vibes上线后，媒体生成量增长超10倍，用户日均创建超200亿张AI图片，200万广告主已采用其视频生成功能 [11] - 国内百度、快手、阿里、腾讯、字节等公司均拥有AI素材创意生产工具 [11] - 调研显示，53.1%的广告主会在创意内容生成中使用AIGC技术，其中近20%的广告主在视频创作中超50%环节借助AI [20] - **智能投放与优化**：AI实现全自动、高效率的广告投放 [12][13][14] - 快手的全自动投放产品UAX，客户渗透率接近60%，在短剧、小说等行业渗透率高达96%，使客户广告投放冷启成功率提升25% [12] - 众安在线借助百度轻舸平台，实现22%增量的同时，成本降低30%，转化率提升7%以上 [14] - 拼多多、淘宝、京东等电商平台也已应用类似的全自动投放策略 [12] - **推荐系统与用户体验**：AI提升内容匹配精度与用户粘性，间接增加广告价值 [15] - 快手OneRec通过端到端优化推荐，推动平台总时长增长 [15] - Meta将LLM融入内容推荐系统，在Threads中测试基于Llama模型的系统，提升用户使用时长10% [15] - 用户停留时间延长和场景丰富，直接增加了广告库存与投放精准度 [15] 行业趋势与市场前景 - **市场潜力巨大**：AI技术正在重构全球广告行业的巨额利润池 [18] - 高盛研究显示，AI技术重构的广告行业利润池达4700亿美元，涉及传统广告向数字渠道转移（1700亿美元）、创意自动化（1140亿美元）、广告技术整合（250亿美元）和代理生态系统（1610亿美元） [18] - Statista曾预测2025年全球AI广告支出将超350亿美元，其中生成式AI应用占比达45% [18] - **成为核心变现与试验场**：广告是AI投入最快回本和产生现金流的领域，也是检验AI技术商业价值的完美试验场 [9][19] - 广告作为互联网公司最成熟的变现路径之一，能直接拉动营收增长，为高昂的AI研发投入“补血” [18][19] - 科技巨头通过广告业务检验其AI技术的商业实用价值 [19] 面临的挑战与问题 - **消费者接受度与信任**：AI生成内容在真实情感与信任度上存在短板 [20] - 调研显示，78%的消费者表示能大致识别出AI生成的广告内容，其中59%认为其“缺乏真实情感” [20] - 在汽车、金融、房产等高决策成本品类中，消费者对纯AI广告的信任度比快消品低35% [20] - **数据依赖与技术局限**：AI效果高度依赖数据，面临冷启动和数据壁垒问题 [20] - AI的智能建立在海量数据喂养之上，而平台间数据壁垒森严 [20] - Meta案例显示，新用户使用Advantage+时，因无历史数据，转化率可能会降低多达50% [20] - **商业化平衡**：AI广告尚未能独立支撑正向现金流，回报与高昂研发投入需时间平衡 [21] - 尽管展现出商业价值，但尚无公司能单靠AI广告业务实现正向现金流 [21] - AI广告的“补血”之路仍需时日，以平衡高昂的研发投入 [21]

市场指数与行业表现 - 上证指数收盘3914点，单日上涨0.65%，近一月累计上涨2.01% [1] - 深证综指收盘2479点，单日上涨1.02%，近一月累计上涨3.68% [1] - 中盘指数表现突出，近六个月累计涨幅达27.08%，超越大盘指数（19.55%）和小盘指数（23.64%）[1] - 通信设备行业涨幅显著，近六个月累计上涨120.4%，近一月上涨5.55% [1] - 工业金属行业近六个月上涨66.19%，电子化学品Ⅱ行业同期上涨37.7% [1] - 专业连锁Ⅱ行业单日上涨4.36%，但近六个月下跌4.93% [1] - 养殖业单日下跌1.4%，互联网电商近一月下跌3.68% [1] 2026年互联网传媒投资策略 - AI云进入资本支出扩张第二年，投资重点转向关注AI投入回报率，资本支出/经营现金流成为关键指标 [2][11] - AI应用从概念阶段转向商业化落地，重点关注用户和收入兑现，2025年AI广告已实现规模化，AI视频工具货币化刚起步 [11] - 国内大厂计划将chatbot升级为ToC应用生态，通过广告交易等流量变现方式实现商业化 [11] - 悦己消费领域经过调整后，2026年业绩持续性成为关键，游戏行业Z世代占比达65%带来结构性机会 [11] - 视频行业政策底已确立，经营拐点待确认，IP深度开发决定变现空间 [11] - 重点推荐公司包括阿里巴巴、百度、金山云、腾讯控股、哔哩哔哩、美图公司等 [11] 转债市场分析 - 转债市场加权剩余期限缩短至2.53年，剩余期限2年以内的转债余额占比逼近40% [3][10] - 若发行量不显著放量，每自然年度转债加权剩余期限将缩减0.6年，预计2026年底将降至2.0年左右 [3][10] - 平衡型转债剩余期限进入2年以内时估值开始衰减，不足1年时衰减速度明显加快 [10] - 偏债型转债纯债溢价率估值随时间单调下行，剩余期限进入2年以内时衰减加速 [12] - 临期转债中29%通过强赎退市，23%通过到期退市，48%仍处于剩余期限1年以内的未退市状态 [13] 恒勃股份深度分析 - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.52亿元、1.78亿元、2.07亿元，同比增速16.2%、16.8%、16.2% [3][13] - 当前市盈率为68倍（2025年）、58倍（2026年）、50倍（2027年）[3][13] - 作为进气系统头部供应商，覆盖汽车、摩托车和通用机械领域，毛利率约30%，净利率约15% [13] - 2024年国内摩托车、汽车进气系统市场空间近50亿元 [13] - 布局PEEK材料在人形机器人应用，单台机器人用量预计可达5kg以上 [13] - 给予2026年可比公司平均71倍PE，目标市值126亿元，上涨空间22% [3][13] 2026年出海展望 - 2024年A股上市公司境外收入增速10.1%，明显高于整体营收增速（-0.8%）[15] - 境外毛利占比从2021年23.6%提升至2024年29.5% [15] - 汽车行业出海从"整车出口"转向"海外本地化生产"，东南亚成为出海"桥头堡" [15] - 家用电器头部企业凭借全球品牌矩阵与本土化供应链建立竞争壁垒 [15] - 轻工制造企业通过海外产能布局规避贸易风险，向自主品牌出海转型 [15] - 医药行业创新药出海进入成果兑现期，多款产品在欧美市场获批放量 [15] 外骨骼机器人产业 - 外骨骼机器人具备场景清晰、需求明确、技术相对简单等特点 [18] - 应用终端呈现从专业领域向大众市场延伸趋势 [18] - 中期潜在市场规模预计为195亿元 [18] - 核心工作原理是构建"感知-处理-驱动-反馈"闭环，实现人机协同运动 [18] - 国内相关公司包括探路者、精功科技、振江股份等 [18] 人形机器人技术进展 - Google DeepMind加大机器人布局，聘请波士顿动力前CTO担任硬件工程副总裁 [21] - 推出Gemini Robotics 1.5系统，由协调器和动作模型协同工作 [21] - 具备运动迁移、思考再行动、推理升级三大技术创新 [21] - 多形态和多任务泛化能力明显优于其他同类模型 [21] - 机器人主机厂商及相关产业链将直接受益 [22]

股市开盘表现 - 沪指低开0.56%，深成指低开1.14%，创业板指低开1.74% [1] - 存储芯片、贵金属、CPO等板块指数跌幅居前 [1] 电商行业展望 - 2025年电商双十一大促季GMV或同比增长中高个位数至10%之间 [1] - 增长得益于平台积极补贴及大促时间线拉长，但受去年同期高基数部分抵消 [1] - 主要电商平台或延续分化表现 [1] - 2026年电商平台在流量入口、核心用户权益等维度的竞争将延续激烈态势 [1] - 消费者终端商品价格企稳是电商平台及上游供应商业绩企稳的重要驱动 [1] 可转债市场 - 上一周期转债市场表现突出，高价指数上涨1% [2] - 当前转债整体价格及溢价率均涨至高位 [2] - 需适当控制下行风险，及时跟进后续行情扩散及行业轮动 [2] 人工智能投资 - 2025年以来中美科技股表现亮眼，算力板块涨幅领跑市场 [3] - 展望2026年，国产算力方兴未艾，业绩弹性及投资确定性兼备 [3] - 模型和应用侧有望迎来局部爆发机遇 [3] - 看好AI全面赋能下的互联网科技巨头，以及AI广告、AI Agent等落地速度较快的应用赛道 [3]

市场表现与展望 - 2025年以来中美科技股均取得亮眼成绩，算力板块涨幅领跑市场 [1] - 模型和应用侧出现局部爆发机会 [1] - 展望2026年，国产算力方兴未艾，业绩弹性及投资确定性兼备，有望复刻美股2023年以来的长牛行情 [1] 投资机会 - 模型和应用侧有望迎来局部爆发机遇 [1] - 看好AI全面赋能下的互联网科技巨头 [1] - 看好AI广告、AI Agent、AI视频生成、商业化自动驾驶等落地速度较快的AI应用赛道 [1]

公司股价表现 - 汇量科技股价再涨超5%，截至发稿涨幅达5.63%，报19.34港元，成交额为5.23亿港元 [1] 行业积极信号 - 海外AI应用龙头AppLovin第三季度营收达14.1亿美元，同比增长68.9% [1] - AppLovin第三季度净利润为8.355亿美元，超过此前预期的8.265亿美元 [1] - Applovin、Unity、蓝色光标等公司近期财报验证AI广告市场快速增长及AI赋能广告业务提效和盈利能力提升 [1] 行业前景与投资逻辑 - 全球科技巨头加码AI算力基础设施投入，或继续拉动算力产业链各环节需求，并持续助力大模型及AI应用性能提升 [1] - 国产模型/Agent能力的迭代，或加速AI应用商业化 [1] - 建议继续布局高景气AI应用赛道，重点推荐汇量科技等 [1]