作者 | Kevin Anthony D. Arroyo 编译 | 华尔街大事件 谷歌(NASDAQ：GOOG )以其搜索引擎谷歌而闻名，是全球最大、最具影响力的科技公司之 一。 几十年来，谷歌一直是搜索信息和数据的互联网门户。利用其技术领先地位，谷歌已扩展 到与其核心业务互补的其他行业，例如 Android、YouTube 和云端，谷歌被视为这些行业的市 场领导者。然而， 与历史上许多行业或企业一样，尤其是技术行业，谷歌现在正面临着迄今为 止最大的挑战，即人工智能，这可能会威胁到其存在的基础。 谷歌能克服这一挑战吗？分析师 相信他们可以。谷歌的盈利能力、利用人工智能巩固其他产品市场地位的机会以及谷歌自我颠 覆的意愿使人相信，谷歌正在做一家公司在面临不连续性威胁时应该做的事情。此外，由于谷 歌的股票是七大公司中最便宜的股票，它对投资者来说具有吸引力。 谷歌2024年营收为3500亿美元，净利润为1001.1亿美元，分别比上一年增长14%和35%。 | | | | | Year Ended December 31. | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

文章核心观点 投资者情绪转向中国科技股，阿里巴巴和百度表现突出，因其人工智能扩张及良好业绩表现，两家公司均有上涨潜力，阿里巴巴更具吸引力 [1][9] 分组1：市场情绪转变 - 投资者情绪近几周转向中国科技股，阿里巴巴和百度尤为突出，美国股市低迷归因于特朗普关税政策 [1] 分组2：人工智能扩张 - 中国DeepSeek以更实惠成本推进人工智能发展，推动阿里巴巴和百度发展 [2] - 阿里巴巴推出新AI推理模型QwQ - 32B，像亚马逊一样通过AI扩张提升市场主导地位 [3] - 百度作为中国最大搜索引擎提供商利用AI发展，本月将推出AI助手“Ernie”升级版，类似谷歌Gemini [4] 分组3：近期表现对比 - 阿里巴巴股价年初至今飙升超60%，百度股价上涨12%，亚马逊和谷歌股价分别下跌10%和13%，美国市场大盘指数也呈负增长 [5] 分组4：前景与每股收益修正 - 阿里巴巴2025财年和2026财年收入预计增长6%，年销售额接近1470亿美元，今年年收益预计增长2%，2026财年预计飙升23%至每股10.83美元，过去30天2025财年和2026财年每股收益估计分别上涨1%和6% [6] - 百度2025财年总销售额预计增长1%，明年预计再增长4%至195.2亿美元，2025财年每股收益预计下降9%，2026财年预计反弹并上涨16%至每股11.17美元，过去一个月阿里巴巴2025财年和2026财年每股收益估计均上涨4% [7] 分组5：估值比较 - 阿里巴巴股价涨至约140美元，远期市盈率为15倍，百度股价94美元，远期市盈率为9.6倍，亚马逊和谷歌远期市盈率分别为30.7倍和18.6倍 [8] 分组6：总结 - 百度估值更便宜，获Zacks排名2（买入），阿里巴巴获Zacks排名1（强力买入），两家公司因盈利预估修正呈上升趋势，阿里巴巴因新AI推理模型增长轨迹更具吸引力 [9]

Alphabet. Inc. (NASDAQ: GOOG ), known for its search engine, Google, is one of the world's biggest and most influential technology companies. For this article, when I mention Google, it also means the parent company, Alphabet. For decades, Google has acted asAs a value investor concentrating on companies with long-term growth potential at a reasonable price, I prioritize those undergoing strategic changes. These changes initiate a corrective force that returns the stock to its intrinsic value. My approach c ...

文章核心观点 - 纳斯达克综合指数两位数百分比下跌为价值型投资者带来机会，当前有四只安全、历史估值低且经时间考验的股票值得长期投资者买入 [1][5] 市场行情 - 过去2.5年大部分时间华尔街多头主导，道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数和纳斯达克综合指数均多次创下收盘新高 [1] - 纳斯达克综合指数在大幅上涨后开始走弱，3月4日盘中较2月18日高点下跌10.7%，一度进入回调区域，虽技术上收盘时较去年12月16日收盘价下跌9.4%，未处于回调区域 [2] - 股市主要指数从近期高点下跌10%或更多时，下跌很少是渐进的，3月4日纳斯达克综合指数盘中波动约700点 [3] - 特朗普关税的不确定性让投资者不安，2018 - 2019年特朗普宣布对中国商品加征关税时股市表现不佳，2025年似乎再次出现类似情况 [4] 推荐股票 谷歌母公司Alphabet - 谷歌母公司Alphabet是“Magnificent Seven”中最划算的交易 [6] - 其业务主要依赖广告，去年965亿美元销售额中四分之三来自广告平台，若美国经济衰退，其运营表现可能受影响 [7] - 谷歌是无可争议的领先搜索引擎，过去十年全球月度搜索份额达89% - 93%，有强大广告定价权 [8] - 谷歌云在净销售额中占比增加，年运营收入近480亿美元，该高利润率业务受益于经济扩张 [9] - Alphabet股价不到未来盈利预期的17倍，对于现金充裕且实力不断增强的市场领导者来说价格便宜 [9] 约克水务公司York Water - 公用事业股在股市波动加剧时往往表现良好，约克水务公司是安全的投资选择 [10] - 该公司为宾夕法尼亚州中南部四个县的56个市提供水和污水处理服务，交易不活跃，日均成交量约6.81万股 [10][11] - 公用事业股运营现金流可预测，需求变化不大，公司管理层可提前准确预测现金流和支出，利于进行增值收购 [12] - 该公司自1816年成立以来每年分红，过去28年每季度分红都在增加，基于2025年盈利预测，其估值较过去五年平均预期市盈率折让25% [13] 辉瑞公司Pfizer - 投资防御性行业是应对股市回调的明智之举，纳斯达克综合指数盘中回调近11%时，投资者可考虑投资辉瑞公司 [14] - 股市回调不影响人们生病和医疗需求，辉瑞新药组合涵盖多个治疗领域，新药需求稳定 [15] - 辉瑞2024年全年营收636亿美元，比2020年增长52%，虽新冠疗法销售额下降，但公司实力增强，投资者可在当前估值下买入 [16] - 2023年12月辉瑞以430亿美元收购癌症药物开发商Seagen，该交易节省成本并拓展肿瘤产品线长期机会，有望提高利润潜力 [17] - 辉瑞预期市盈率略高于8，股息收益率接近7%，回调时值得买入 [17] 天狼星XM控股公司Sirius XM Holdings - 天狼星XM控股公司是沃伦·巴菲特青睐的股票，纳斯达克下跌时可放心买入 [18] - 该公司是卫星广播合法垄断企业，有一定订阅定价权 [18] - 其收入多元化，2024年广告仅占净销售额20%，76%来自订阅，经济困难时，自付费订阅用户不太可能取消服务，运营现金流表现优于其他广播运营商 [19][20] - 该公司预期市盈率7.6，接近过去五年平均水平的一半，股息收益率4.6% [21]

文章核心观点 公司为应对竞争，将下一代人工智能技术应用于搜索引擎，虽能提供即时专业知识，但也引发流量、垄断等问题 [1][6] 技术更新 - 公司将Gemini 2.0 AI模型融入搜索引擎，使其能处理更复杂问题 [2] - 公司扩大美国AI概述受众范围，青少年无需特殊登录即可查看 [3] - 公司将逐步推出“AI模式”选项，使搜索引擎生成更多AI概述 [4] 测试限制 - 因需进一步微调，公司最初仅在实验Labs板块提供AI模式，且仅限每月20美元的Google One AI Premium订阅者测试 [5] 行业影响 - 公司加大AI概述使用或使网民减少点击链接，引发在线出版商担忧 [6] - 公司高管称AI概述能激发用户好奇心，增加对其他网站的点击量 [7] 法律风险 - 公司扩大AI概述使用或面临更多滥用搜索引擎权力指控，因其被判定为非法垄断 [8] - 美国司法部提议拆分公司，包括出售Chrome浏览器，相关听证会将于下月举行 [9] - 在线教育服务Chegg起诉公司在AI概述中不当抄袭其网站信息，公司否认指控 [10]

文章核心观点 谷歌以国家安全为由敦促特朗普政府司法部放弃拆分该搜索引擎公司的计划，双方正为下月听证会做准备，周五将向法官提交最终提案 [1][4] 非法垄断 - 去年8月联邦法官裁定谷歌非法垄断搜索和搜索广告市场，拜登政府推动拆分该公司是自20年前拆分微软失败后华盛顿首次此类行动 [9] - 去年11月，美国司法部要求法官迫使谷歌出售Chrome浏览器、向竞争对手授权数据、禁止向苹果等公司支付预装搜索引擎费用并限制对人工智能公司的投资等 [11] - 上周会议上，公司代表称谷歌对美国经济和国家安全至关重要，需采取温和措施，但未提及司法部提议变更带来的具体威胁 [10] AI投资 - 美国司法部反垄断代理助理总检察长Omeed Assefi本周晚些时候将做出最终决定，目前正考虑对谷歌人工智能投资的限制是追溯性还是仅前瞻性 [13][14] - 按当前提议，谷歌需撤回对包括Anthropic在内公司的投资，Anthropic已发声应对该提议对其业务和与谷歌合同关系的威胁 [14] 案件进展 - 双方正为4月听证会做准备，上周政府律师对谷歌首席执行官桑达尔·皮查伊进行了取证，本周公司搜索业务主管利兹·里德将接受取证，过去几周微软、OpenAI和Perplexity AI等公司员工也接受了取证 [15] - 双方周五将向法官提交最终提案，联邦法官下月听证后将裁定谷歌需如何改变其业务做法 [4]

文章核心观点 - 谷歌上月表现为近三年最差 虽有分析师下调目标价但多数仍维持买入或增持评级 因其估值有吸引力 投资者可考虑做多其股票 [1][4][9] 公司业绩表现 - 2月谷歌股价下跌约16% 年初至今已下跌9.24% 截至发稿时每股低至171.81美元 [1][2] - 2024年第四季度和全年财报电话会议显示 公司每股收益小幅超预期 但总收入低于市场普遍预期 谷歌云收入也未达预期 [1][2] - 公司宣布2025年资本支出达750亿美元 显著高于约590亿美元的预期 [2] 华尔街反应 - 财报电话会议后 众多华尔街公司调整谷歌股票展望 多数下调目标价 但多数分析师仍维持买入或增持评级 [4] - 摩根士丹利和摩根大通分析师重申积极评级 12个月目标价分别为210美元和220美元 若达成将分别上涨22.22%和28.04% [5] - 美国银行研究员贾斯汀·波斯特将目标价从210美元提高到225美元 强调搜索引擎流量和收入增长良好 人工智能平台竞争未实质影响这些指标 [6] 公司估值优势 - 谷歌股票目前滚动市盈率为21.17 远期市盈率为19 是“壮丽7股”中最具性价比的股票 远低于Meta的26.41 [8] 投资建议 - 尽管高资本支出令人担忧 但并非谷歌独有问题 投资者若想从科技行业获取增长 可考虑做多谷歌股票 分析师仍预计其2025年表现将优于标准普尔500指数 [9]

夸克AI搜索"深度思考"的核心创新 - 传统搜索引擎依赖关键词匹配和网页排序算法，而夸克"深度思考"通过模拟人类"系统二思维"实现深度语义理解和多步骤推理，重新定义搜索本质[1][2] - 在Z世代社交产品设计案例中，系统首先分析用户核心特征（如个性表达、碎片化注意力等），再从产品定位、功能设计等维度提供系统性建议，整合最新用户研究数据和成功案例[3][4][5][6] - 医疗健康领域展示专业优势，如"花粉过敏防护"问题提供系统化方案，涵盖过敏原理解释、防护维度建议和就医指导，大幅提升信息整合效率[9][10][11] 技术架构与功能演进 - 基于阿里通义千问基模开发，具备中文专业术语和行业语境的深度理解能力，确保信息安全、响应速度和本地化优势[12] - 实现三大维度突破：问题理解从关键词到真实意图（如团队创新能力问题识别多维度障碍）、思考过程从黑箱到透明展示推理链条、回答结果从分散链接到智能整合[13][14][15][20][22] - 发展为AI全能助手，支持专业写作、研究分析、AI生图等场景，免费提供PPT制作、简历生成等功能，用户量突破2亿后定位升级为"2亿人的AI全能助手"[23][24][25] 行业影响与未来展望 - 推动搜索行业范式转移：从信息检索到知识生成，从工具属性到助手角色，传统搜索模式可能逐渐被更智能的AI搜索取代[26][27] - 未来计划接入更大规模推理模型，能力边界将持续拓展，可能演变为知识助手、思维伙伴甚至创新催化剂[25][27] - 在专业场景价值显著：如学术研究可快速梳理领域现状、战略决策支持SWOT分析等，提升知识工作者效率[23][24]