监管动态 - 深交所本周对141起证券异常交易行为采取自律监管措施 涉及盘中拉抬打压、虚假申报等情形 [1] - 交易所对2起上市公司重大事项进行核查 并上报证监会1起涉嫌违法违规案件线索 [1] - 针对股票发行上市项目中保荐机构违规行为 对一家会员采取书面警示监管措施 [1] - 相关保荐代表人被给予通报批评纪律处分 [1]

财务数据和关键指标变化 - 2024年净收入46亿美元，调整后非GAAP净收入47亿美元，较2023年增长9%，解决方案收入增长10% [12] - 2024年年化经常性收入达28亿美元，同比增长7.5% [12] - 2024年回购普通股1.45亿美元，支付季度股息5.41亿美元 [12] - 2024年底总杠杆率从4.3倍降至3.6倍，超去杠杆目标 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 资本接入平台部门 - 2024年该部门收入增长10%，由出色的指数表现驱动 [13] - 连续第二年成为美国顶级IPO交易所，2024年有180家公司上市，募资230亿美元，在符合条件的公司IPO中胜率达80% [14] - 2024年第三季度有5次上市转移，累计市值近30万亿美元；第四季度有14次新转移，全年市值转换超1800亿美元 [14][15] - 指数业务收入增长31%，资产管理规模创纪录，推出116种新产品，超半数在美国以外推出 [15] 金融科技部门 - 2024年收入增长10%，ARR增长12% [15] - 2024年新增263个客户，424次增销，11次交叉销售 [16] 市场服务部门 - 2024年全年收入创纪录，美国股票衍生品和现金股票交易量增加，指数期权收入同比翻倍，收盘交叉交易量创纪录 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年战略优先事项为整合、创新和加速，通过执行整合优先事项，建立了结构良好的金融科技部门运营模式 [18] - 2024年各部门引入并整合新的人工智能解决方案和产品，客户采用情况良好，2025年团队将扩大人工智能使用以提高效率和生产力 [19] - 自Adenda交易完成以来促成17次交叉销售，其中2024年有11次，交叉销售机会占金融科技部门业务管道的15%以上，有望在2027年底实现超1亿美元的交叉销售运营收入 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 近期政策变化和潜在关税谈判带来短期波动，影响全球GDP增长预期，但公司作为全球金融系统的可靠合作伙伴，其平台和多元化业务使其具备韧性增长能力 [20][21] - 认为2024年是公司取得重大进展的一年，执行了战略优先事项，实现了关键增长目标和协同去杠杆目标，对2025年实现中期展望和为股东创造价值充满信心 [21] 其他重要信息 - 截至2025年4月14日，公司有5.7412162亿股纳斯达克普通股流通，公司章程限制股东投票权不超过总投票权的5% [6] - 会议需审议四项提案，包括选举12名董事、咨询批准公司高管薪酬、批准任命安永为独立注册公共会计师事务所、批准修订公司章程以限制高管责任，董事会建议股东对这些提案投赞成票 [22][24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 过去几年薪酬与绩效表中CEO实际支付总薪酬的计算与摘要薪酬表中CEO总薪酬金额差异大，薪酬委员会如何使用实际支付总薪酬数据计算CEO下一年度目标总薪酬奖励？ - 纳斯达克的基本薪酬理念是将薪酬与绩效挂钩，图表中的差异反映了这一理念，具体CEO薪酬决策参考竞争市场数据和委员会评估的CEO实际绩效 [26][28]

文章核心观点 - 欧洲证券交易所（Euronext）宣布2025年5月交易成交量并更新报告模板 [1] 公司介绍 - 公司是欧洲领先的资本市场基础设施，覆盖从上市、交易到结算等全价值链，运营MTS和Nord Pool，还提供清算和结算服务 [3] - 截至2025年3月，公司在比利时、法国等多地的受监管交易所拥有近1800家上市公司，市值达6.3万亿欧元，处理25%的欧洲公开股票交易，产品多样 [4] 成交量信息 - 公司宣布2025年5月交易成交量，模板已与新报告框架对齐，月度和历史成交量表可在指定地址查看 [1] 联系方式 - 分析师和投资者联系邮箱为ir@euronext.com，媒体联系邮箱为mediateam@euronext.com，还给出各地联系人及电话 [2] 其他信息 - 获取最新新闻可访问euronext.com或在X和领英上关注公司 [5] - 附件为“Euronext PR Volumes - May 2025” [9]

报告行业投资评级 - 报告对BOCHK、BEA和HKEX均给予“Buy”评级 [6][45] 报告的核心观点 - 尽管贷款需求低迷，但香港金融行业仍有资金流入，流动性充足推动HIBOR降至近三年低点 [2][3][9] - 资本市场受益于强劲的流动性、高成交量和新上市申请的增加 [4][9] - 较低的HIBOR对HKEX的利好大于银行，上调HKEX 2025/26/27年的EPS预测，并将目标价从HKD413上调至HKD438 [5] - 看好BOCHK和BEA，因其资本比率较高，有增加资本回报的潜力 [5] 根据相关目录分别进行总结 流动性与贷款情况 - 4月香港银行业存款环比增长0.6%，年初至今增长4.1%（年化12.8%），预计5月存款仍将正增长；而年初至今贷款仅增加HKD490亿，增长低迷，存款增长主要由外部流入驱动 [2] - 4月货币供应量M1、M2、M3环比分别增长0.4%、0.7%、0.7%，年初至今分别增长4.7%、4.0%、4.0% [37] HIBOR情况 - 5月1个月期HIBOR降至约0.6%，平均为1.72%，远低于1 - 4月的3.82% [3] - 较低的HIBOR可能会减少银行收入，但会促使更多存款转向投资，有利于HKEX和银行的财富业务，银行净息差的影响也会被资产增长加速、手续费收入机会增加和资本回报潜力提高部分抵消 [3] 资本市场情况 - 年初至今股票市场日均成交额增至HKD2420亿，较2024年增长84%；年初至今IPO募资总额达HKD770亿，约为2024年同期的8倍 [4] - 如CATL和恒瑞医药等公司成功上市，可能会引发更多上市兴趣，新经济股票的成功IPO也可能从结构上提高HKEX的成交周转率 [4] 重点公司情况 HKEX - 上调2025/26/27年的EPS预测0.2%/2.0%/3.3%，目标价从HKD413上调至HKD438，主要考虑市场活动增加、新上市申请增多和募资额增加，但投资收入下降会部分抵消这些利好 [5][28] - 采用三阶段股息折现模型（DDM）估值，第二阶段和第三阶段假设增长率为6.2%，股权成本为8.6%，终端增长率为5.5% [45] BOCHK - 采用戈登增长模型（GGM）估值，假设可持续ROE为11.9%，COE为11.0%，目标价为HKD38.10，较当前价格有15.1%的上涨空间 [45] BEA - 采用戈登增长模型（GGM）估值，假设可持续ROE为5.2%，COE为12.0%，目标价为HKD12.80，较当前价格有15.9%的上涨空间 [45]

北交所投资者服务活动 - 北交所举办"讲述我与北交所的投资故事"老股民座谈会，邀请8位资深投资者代表分享经验，倡导理性投资理念，并听取投资者对权益保护和市场发展的建议 [1] - 北交所投教基地联合中信建投证券投教基地组成反诈宣传团，走进社区面向退休干部和中老年人宣讲非法证券活动案例，提供防诈技巧 [1] - 60位投资者参观北交所仪式大厅并模拟上市敲钟仪式，工作人员讲解北交所设立背景及市场发展现状 [1] 投资者教育与调研活动 - 北交所投教基地联合中信建投证券投教基地为中国人民大学经济学院师生授课，介绍多层次资本市场及北交所定位与特色制度，普及防非反诈知识 [2] - 20余名投资者通过"投资者零距离"活动实地调研广厦环能，与公司高管面对面交流，深入了解上市公司情况 [2]

文章核心观点 - 2025年5月27日Euronext N.V.签署与Rothschild Martin Maurel流动性合同的修正案，分配给流动性账户的金额增加450万欧元 [1][2] 公司信息 - Euronext是欧洲领先的资本市场基础设施公司，涵盖从上市、交易到结算等整个资本市场价值链，运营欧洲领先的电子固定收益交易市场MTS和欧洲电力市场Nord Pool，还通过Euronext Clearing及其在丹麦、意大利、挪威和葡萄牙的Euronext Securities CSDs提供清算和结算服务 [4] - 截至2025年3月，公司在比利时、法国等国的受监管交易所拥有近1800家上市发行人，市值达6.3万亿欧元，处理25%的欧洲公开股票交易，产品包括股票、外汇等 [5] 合同相关 - 2025年5月27日公司签署与Rothschild Martin Maurel于2018年2月7日签订的流动性合同的修正案，依据多项法规 [1] - 修正案将分配给流动性账户的金额增加450万欧元 [2] 联系方式 - 分析师和投资者联系邮箱为ir@euronext.com，投资者关系相关人员有Aurélie Cohen、Judith Stein等 [3] - 媒体联系邮箱为mediateam@euronext.com，各地区媒体联系人及电话公布 [3] 资讯获取 - 可访问euronext.com或在X和LinkedIn上关注公司获取最新消息 [6] 附件信息 - 附件为20250527 - Amendment to Euronext's liquidity contract [10]

交易概述 - 加拿大证券交易所运营商CNSX Markets Inc 与澳大利亚国家证券交易所所有者NSX Limited达成全现金收购协议 [2] - 交易预计将于2025年第三季度完成 前提是获得CSE股东、NSX股东、澳大利亚法院及澳大利亚证券和投资委员会的批准 [4] 战略意义与协同效应 - 此次收购将使CSE通过与具有相似关注点和文化的交易所合作来扩大其地理覆盖范围 [3] - NSXA与CSE相似 主要专注于早期创业公司 并在资源领域具有特殊优势 [3] - CSE在其21年历史中已发展到拥有超过750家上市公司 专注于支持创业公司 [4] - NSXA有望与CSE合作 在澳大利亚执行类似的增长计划 挑战由现有传统交易所主导的市场 [3][4] 公司关联 - Urbana Corporation是CSE运营商CNSX Markets Inc的主要股东 [5] - Urbana Corporation是一家多元化公司 专注于金融服务、信息服务和创新技术 其长期目标是通过公开和私募投资相结合的方式寻求收购投资以实现收入和资本增值 [6]

文章核心观点 纳斯达克与菲律宾证券交易所扩大技术合作，菲交所将升级交易基础设施至纳斯达克最先进的Eqlipse交易平台，这将增强菲律宾市场的流动性和韧性，推动该国金融服务业现代化 [1] 合作情况 - 纳斯达克与菲律宾证券交易所宣布扩大技术合作，菲交所将交易基础设施升级至纳斯达克Eqlipse交易平台 [1] - 菲交所总裁兼首席执行官表示因技术是战略议程关键领域，为确保交易系统可靠并满足需求，选择与纳斯达克续约 [3] - 纳斯达克市场技术主管称与菲交所的合作将加强其市场基础设施，助力菲律宾资本市场在全球舞台提升地位 [5] 平台介绍 - Nasdaq Eqlipse代表纳斯达克对平台能力、应用架构、API和产品集成进行现代化、标准化和强化的投资，是模块化交易平台，可降低运营负担并提供云采用的可选性 [2] - Nasdaq Eqlipse是纳斯达克多资产市场技术平台套件的第四代，标志着公司五年投资周期的重要里程碑，增强了与客户建立更深战略技术伙伴关系的能力 [4] 纳斯达克在菲影响力 - 纳斯达克在菲律宾有深厚技术合作，除提供市场基础设施，其AxiomSL数据和监管报告平台帮助机构合规，Nasdaq Calypso平台帮助客户简化资本市场运营 [5] - 纳斯达克亚太区高级副总裁称在菲律宾业务增长与该国作为东盟地区快速增长经济体的发展相契合，其解决方案对当地银行扩大业务至关重要 [6] 公司简介 - 纳斯达克是全球领先科技公司，为企业客户、投资经理等提供服务，旨在提升全球经济的流动性、透明度和诚信度 [7] - 菲律宾证券交易所及其子公司运营股票、固定收益交易所和中央证券存管处，为资本筹集和投资提供平台，促进公司扩张和经济发展 [9]

文章核心观点 公司在2025年5月15日年度股东大会上除投票项目1（咨询投票）外所有决议均获批准 ，年度股息将于5月28日支付 [1] 公司概况 - 公司是欧洲领先的资本市场基础设施 ，涵盖从上市、交易到结算等全价值链服务 ，运营欧洲主要电子固定收益交易市场MTS和欧洲电力市场Nord Pool ，还通过旗下实体提供清算和结算服务 [4] - 截至2025年3月 ，公司在多个国家的受监管交易所拥有近1800家上市公司 ，市值达6.3万亿欧元 ，处理25%的欧洲公开股权交易 ，产品多样 [5] 股东大会投票项目 - 提议采纳2024年薪酬报告 [2] - 提议采纳2024年财务报表 [2] - 提议每股普通股派息2.90欧元 [2] - 提议免除管理董事会成员2024年职责 [2] - 提议免除监事会成员2024年职责 [2] - 提议重新任命Piero Novelli为监事会成员 [2] - 提议重新任命Olivier Sichel为监事会成员 [2] - 提议任命Francesca Scaglia为监事会成员 [2] - 提议重新任命Delphine d'Amarzit为管理董事会成员 [2] - 提议任命René van Vlerken为管理董事会成员 [2] - 提议修订管理董事会薪酬政策 [2] - 提议修订监事会薪酬政策 [2] - 提议任命外部审计师 [2] - 提议取消公司根据股份回购计划购买的自有股份 [2] - 提议指定管理董事会为发行普通股的主管机构 [2] - 提议指定管理董事会为限制或排除股东优先购买权的主管机构 [2] - 提议授权管理董事会代表公司收购公司股本中的普通股 [2] - 提议授权监事会或管理董事会（需监事会批准）根据法国商法典相关条款向法国受益人授予股份权利 [2] 股息信息 - 年度股息将于2025年5月28日支付 ，除息日为5月26日 ，记录日期为5月27日 [1] 联系方式 - 分析师和投资者联系邮箱为ir@euronext.com ，Judith Stein联系电话为+33 6 15 23 91 97 [2] - 媒体联系邮箱为mediateam@euronext.com ，欧洲地区Aurélie Cohen联系电话为+33 1 70 48 24 45 ，Andrea Monzani联系电话为+39 02 72 42 62 13 ，比利时地区Marianne Aalders联系电话为+32 26 20 15 01 [2] - 法国企业Flavio Bornancin - Tomasella联系电话为+33 1 70 48 24 45 ，爱尔兰Andrea Monzani联系电话为+39 02 72 42 62 13 ，意大利Ester Russom联系电话为+39 02 72 42 67 56 ，荷兰Marianne Aalders联系电话为+31 20 721 41 33 ，挪威Cathrine Lorvik Segerlund联系电话为+47 41 69 59 10 ，葡萄牙Sandra Machado联系电话为+351 91 777 68 97 ，企业解决方案Andrea Monzani联系电话为+39 02 72 42 62 13 [3]

文章核心观点 - 泰国证券交易所（SET）与纳斯达克宣布扩大战略技术合作，旨在推动泰国资本市场现代化，加强市场韧性和诚信，提升泰国作为区域创新领导者和金融中心的地位 [1][5] 合作内容 - SET将在其成员社区推广采用纳斯达克的风险和监控平台，以统一市场生态系统的基础设施，提升系统效率、透明度和风险管理能力 [2] - 双方将利用SET的市场专业知识和技术能力，共同创新并挖掘服务该地区客户的新机会，深化技术合作 [4] 合作意义 - 纳斯达克总裁表示合作支持SET持续现代化，提升市场流动性、透明度和诚信，增强金融生态系统的信任和投资者信心 [3] - SET总裁称采用纳斯达克解决方案可加强审慎风险管理、资本效率和投资者信任的基础，提升检测市场滥用等能力，巩固泰国在东盟资本市场的领导地位 [3] 纳斯达克情况 - 纳斯达克是全球领先的科技公司，为企业客户等提供服务，其技术被97%的全球系统重要性银行、全球前25大证券交易所的一半、35家中央银行和监管机构以及金融服务业3800多家客户使用 [3][6] - 纳斯达克通过持续研发提升全球资本市场的技术现代化能力，能建立关键解决方案的战略关系，帮助金融服务公司解决运营挑战 [4] 泰国证券交易所情况 - SET是东盟最具流动性的证券交易所之一，提供包括股票在内的全系列投资产品、世界级交易和交易后基础设施及技术服务 [7] - SET愿景是让资本市场为所有人服务，支持经济增长和竞争力，积极与其他交易所合作，推动可持续增长并强调上市公司的ESG实践 [8]