行业与公司 * 纪要涉及的公司为松霖科技（苏林科技）[1] * 公司业务涵盖机器人、美容与大健康AI软硬件、智能厨卫三大板块[3] 财务业绩 * 第三季度净利润约为6500万元 同比下降34% 但环比增长38% 业绩逐步改善 降幅收窄[2][4][5] * 三季度收入环比大幅改善主要非越南工厂贡献 预计四季度越南工厂完工达产后收入将进一步提升[10] 机器人战略业务 * 战略布局分为To B场景自有品牌机器人系统（后勤服务 护理服务）和IDM模式消费级机器人（AI陪伴机器人 AI玩具）[3][6] * 核心优势在于提供一篮子机器人系统方案 通过IOT互联和运营系统提高B端客户效率[7] * 计划2025年Q4发布1 0版产品 2026年上半年对外展示产品矩阵[2][6] * 已与五星养老等机构合作 并在日本 美国等市场与品牌客户洽谈具体项目[13] * 收购威迪思公司加强了移动类机器人技术实力[7] 美容与大健康AI软硬件（第二增长曲线） * 第三季度与日本睡眠品牌弗兰斯贝德达成首单合作 将于11月初交付[14] * 与美国Top 3睡眠品牌洽谈样品交互 并计划在越南生产[14] * 与中国头部国际化厨电品牌洽谈创新产品方案（如四合一净水制冰制热技术）[14] * 与日本松下合作开发带AI检测功能的口腔检测笔 即将开模生产创新电刷和冲牙器[14] 智能厨卫（基石业务） * 产品包括淋浴空间 厨房空间和智能马桶空间等多品类厨卫产品 采用IDM模式[3] 越南生产基地与出海战略 * 越南基地是应对中美贸易冲突 分散供应链风险的关键 旨在拓展美国市场[2][8][9] * 基地定位清晰 覆盖塑胶 五金 电子制造及智能厨卫 美容健康 AI陪伴机器人等全品类产品[9][18] * 一期工程已完成并爬坡生产 预计2025年Q4基本达产 二期2026年上半年投用[2][8][10] * 总建筑面积10 5万平方米 完全达产后可实现约2亿美元产值和产能[11][18] * 享受四免九减半政策红利 对盈利能力充满信心[19][20] 业务协同与IDM模式 * 两大事业板块（服务机器人系统 IDM）通过共享AIoT核心技术模型 基础制造资源 IDM模式实现高度协同[16] * IDM模式涵盖从研发到最终成品的全过程 区别于OEM ODM 强调创新和知识产权[21][22] * 带有创新提案 专利等元素的IDM业务占比超过80% 未来目标接近百分百[23] * 高研发投入和相对高毛利率验证了IDM模式的成功[22] 其他重要信息 * 公司已制定明确的三年分红规划 计划每年按50%的高分红比例进行分红 一年分红两次[17] * 短期内（一到两年）没有在越南以外建设第三国家生产基地的计划[18] * 现有可转债的处理意见内部仍在讨论评估过程中[12]

龙虎榜整体资金流向 - 龙虎榜数据显示多只个股获得大额资金净买入，其中常山北明（000158.SZ）净买入额最高，达52,087.31万元[2] - 香农芯创（300475.SZ）和海峡股份（002320.SZ）分别获得48,298.52万元和12,205.98万元的净买入[2] - 云汉芯城（301563.SZ）换手率高达52.2%，显示交投活跃[2] 机构资金动向 - 机构专用席位净买入额前三的个股为云汉芯城（9,560.81万元）、中电鑫龙（4,784.85万元）和熙菱信息（1,928.33万元）[4] - 涉及机构专用席位的个股共有19只，显示机构资金积极参与[4] - 海通发展（603162.SH）和海峡股份（002320.SZ）分别获得机构净买入1,927.84万元和1,826.13万元[5] 北向资金动向 - 沪股通专用席位净买入最大为宁波远洋（601022.SH），净买入4,756.64万元[6] - 黄河旋风（600172.SH）获得沪股通净买入4,558.06万元，涨幅4.39%[6] - 深股通专用席位净买入最大为香农芯创（300475.SZ），净买入16,660.8万元，涨幅16.7%[7] - 海峡股份（002320.SZ）和深振业A（000006.SZ）分别获得深股通净买入6,913.7万元和4,451.93万元[7] 行业板块表现 - 计算机行业个股表现活跃，常山北明、熙菱信息（300588.SZ）均涨停，涨幅分别为9.98%和20%[2][4] - 建筑装饰板块多只个股上榜，包括国晟科技（603778.SH）、法狮龙（605318.SH）和年建集团（600629.SH）[4] - 家用电器行业的香农芯创和有色金属行业的楚江新材（002171.SZ）均录得超过10%的涨幅[2][7] 个股价格与成交 - 云汉芯城（301563.SZ）收盘价最高，达152.68元，涨幅20%[2][5] - 深振业A（000006.SZ）股价下跌7.74%，但换手率仍达10.56%[2][5][7] - 宁波远洋（601022.SH）换手率为26.64%，显示较高流动性[2][6]

智通财经APP讯，松霖科技(603992.SH)发布前三季度业绩预告，预计2025年前三季度实现归属于上市 公司股东的净利润1.55亿元至1.6亿元，与上年同期(法定披露数据)相比，同比下降51.67%到50.11%。 报告期内，公司底层商业逻辑未发生变化，主要客户项目及订单稳中修复向好，公司经营业绩逐季好 转，Q3归母净利润环比增长30%~40%，但受国际贸易环境及宏观经济形势变化的持续影响，公司主要 销售区域收入同比下滑;公司认为当前外部扰动为短期影响，因此持续按计划投入研发、市场拓展与海 外基地建设，为后续发力积蓄动能。 ...

公司业绩预告 - 公司预计前三季度归母净利润为1.55亿元至1.6亿元 [1] - 预计归母净利润同比下降幅度为51.67%至50.11% [1] - 预计扣除非经常性损益的净利润为1.23亿元至1.28亿元 [1] - 预计扣非净利润同比下降幅度为58.42%至56.73% [1]

公司业绩预告 - 公司预计前三季度归母净利润为1.55亿元至1.6亿元 [1] - 归母净利润同比下降幅度为51.67%至50.11% [1] - 扣除非经常性损益的净利润为1.23亿元至1.28亿元 [1] - 扣非净利润同比下降幅度为58.42%至56.73% [1]

证券日报网讯融捷健康10月14日在互动平台回答投资者提问时表示，公司合并土地一共290亩，其中芜 湖150亩，马鞍山100亩，合肥20亩，上海20亩，公司购买土地原值为4756.29万元，已摊销1538.27万 元，账面价值3218.02万元，由于公司土地性质均为工业用地，且购买时间均在10年以上，故账面价值 较低。 （文章来源：证券日报） ...

市场对关税威胁的反应 - 10月10日特朗普宣布美国将自11月1日起对中国商品征收额外的100%关税并对关键软件实施出口管制引发全球大类资产波动股债汇齐跌 [1] - 今日早盘A股三大指数均低开但随后跌幅收窄截至午间沪指跌1.3%深成指跌2.56%创业板指跌3%未复制4月7日沪指跌7.34%深成指跌9.66%创业板指跌12.5%的暴跌行情 [1] - 市场已形成学习效应普遍判断此次为典型的TACO交易即在特朗普关税威胁导致市场下跌时投资者押注其最终会退缩并通过逢低买入获利 [1][3] 板块与个股表现 - 金属新材料贵金属军工装备等板块涨幅居前九菱科技最高涨幅超24%银河磁体新莱福20cm涨停安泰科技包钢股份亦涨停奔朗新材西磁科技等跟涨 [2] - 有投资者表达担忧认为A股市场风险还需要进一步观察 [2] 机构观点研判 - 银河证券认为此轮美关税威胁的预期冲击程度大幅下降政策稳市机制已提前就位市场聚焦中长期政策预期A股市场仍将以我为主 [3] - 广发证券首席经济学家郭磊指出2018年以来关税从事后来看都是扰动中国制造的全球竞争力很难被围堵和替代资本市场会经历一次性计提再经历事件缓和带来的冲回和政策升温带来的对冲 [3] - 华创证券分析师张瑜认为与4月份相比市场当前心理承受能力更强且普遍认为特朗普TACO交易的概率明显更大 [3] - 国盛证券首席经济学家熊园认为特朗普10月10日的言论更可能是美国为增加谈判筹码关税生效时间选择在10月31日APEC峰会结束后且特朗普并未取消与中国的会晤 [4] 上市公司应对措施与影响评估 - 匠心家居表示正与专业机构共同学习探讨9月29日美国发布的关税调整政策并将密切跟踪进展进行专业测算和积极应对 [6] - 锐明技术称其全球业务平衡美国单一市场营收占比逐年降低且越南制造中心已于2023年投产运营可实现本地化生产规避关税问题美国关税政策不会对公司收入和利润产生重大影响 [6] - 针对专利及品牌药品加征100%关税多家上市药企如华东医药奇正藏药表示对美出口占比较小风险可控金凯生科称在中美两地均设有生产基地关税政策目前对公司业务没有影响 [7] - 亿帆医药表示其创新药亿立舒已优化供应链最快明年起可实现从美国本土发货关税政策对该药品在美销售没有重大实质影响 [7] - 冠盛股份为应对贸易不确定性其马来西亚工厂已有部分产品出口至北美市场尽管整体成本比国内高出10%-20%但在叠加美国关税及供应链稳定性考量后仍具备综合竞争力 [8] 美国近期贸易措施 - 特朗普在9月25日10月6日发文称将对多类进口产品实施新一轮高额关税包括自10月1日起对厨房橱柜浴室洗手台及相关建材征收50%关税对进口家具征收30%关税对专利及品牌药品加征100%关税自2025年11月1日起对进口中型和重型卡车征收25%关税 [4] - 9月29日特朗普发布行政令对木材软包木制品橱柜盛洗台等商品加征10%-25%关税10月3日美国新增船舶费对中国拥有运营或建造的船舶及所有外国建造的汽车运输船征收额外费用10月8日美国商务部将26家实体与3个地址加入实体清单其中包括16家中国内地企业和3个中国香港地址 [4]

公司股份回购与员工持股计划进展 - 公司回购专用证券账户持有的2,638,629股公司股票已于2025年10月9日完成过户至员工持股计划 [2] - 本次过户价格为每股2.92元 [2] - 截至公告披露日，2024年员工持股计划证券账户累计持有公司股份10,198,629股，占公司当前总股本的2.19% [2] 员工持股计划执行情况 - 本次员工持股计划的实际认购份额未超过股东大会审议通过的拟认购份额上限 [2] - 公司已收到中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司出具的《证券过户登记确认书》 [2]

股东户数与筹码集中度 - 截至9月30日公司股东户数为4147户，较9月20日减少305户，环比降幅为6.85% [2] - 筹码集中期间股价累计上涨1.59%，期间出现4次上涨和4次下跌 [2] - 发稿时公司收盘价为51.00元，当日下跌0.51% [2] 半年度财务业绩 - 上半年公司实现营业收入10.42亿元，同比增长38.63% [2] - 上半年实现净利润7050.88万元，同比增长56.03% [2] - 基本每股收益为0.6400元，加权平均净资产收益率为6.38% [2]

市场指数表现 - 上证指数收盘3853点，近1日微跌0.01%，近1月上涨0.56% [1] - 深证综指收盘2509点，近1日上涨0.15%，近5日上涨2.99%，近1月上涨1.17% [1] - 中盘指数表现突出，近1个月上涨7.01%，近6个月上涨23.83% [1] - 游戏行业涨幅领先，近1个月上涨23.43%，近6个月大幅上涨73.9% [1] - 其他电源设备、工业金属行业近6个月涨幅均超过30% [1] - 贵金属行业近1日下跌2.72%，但近6个月仍上涨39.05% [1] - 农商行、汽车服务行业近1个月表现疲软，跌幅超过5% [1] 亚联机械投资分析 - 公司2023-2024年营收连续两年保持30%以上高增速，归母净利润分别增长18.3%、49.7% [2][11] - 2024年公司完成验收的生产线共计13条，较2023年增加6条，毛利率保持在30%左右且逐步走高 [11] - 25H1公司毛利率为38%，净利率为26%，净利率保持在15%以上且有向上增长趋势 [11] - 公司预测2025-2027年收入分别为9.97亿元、11.23亿元、12.55亿元，归母净利润分别为1.96亿元、2.32亿元、2.70亿元 [2][11] - 对应2025-2027年PE估值分别为22倍、18倍、16倍，2025年PEG为1.06倍，低于可比公司1.29倍的平均水平 [2][11] - 公司在连续平压纤维板和刨花板领域市场占有率分别为48.08%和28.72%，行业前三名集中度超过90% [11] - 截至2024年底，公司累计与海外客户签订18条生产线订单，2024年海外新签5单，呈现加速扩张态势 [11] 三峡旅游深度分析 - 公司预计2025-2027年归母净利润为1.42亿元、1.64亿元、2.28亿元，当前股价对应PE为32倍、28倍、20倍 [3][14] - 2025年PEG为2.12倍，对应2025年PE为56倍，当前市值对应73%的上涨空间 [3][14] - 公司构建覆盖多层次需求的游船舰队，形成以"两坝一峡"为核心、长短结合、功能互补的运力体系 [2][11] - 省际游轮指标稀缺，公司预计建造4艘休闲度假型游轮，2026年、2028年分别新增两艘 [11] - 截至2024年底，经营长江干线省际客运航线的游轮共51艘，总客位数20192个，豪华型游轮负载率持续领先 [14] 阿里巴巴AI战略 - 阿里云宣布三年投入3800亿元建设AI基础设施，算力投入将指数级提升 [3][14] - 通义大模型全球累计下载量突破6亿次，衍生模型数量达17万个，稳居全球第一 [14] - 旗舰模型Qwen3-Max参数规模超万亿，性能超越GPT5与Claude Opus4，位列全球第三 [14] - 维持26-28财年盈利预测为1255亿元、1553亿元、1788亿元 [4][14] - 给予淘天业务12倍PE估值，对应23958亿元市值；云业务10倍PS估值，对应15233亿元市值 [4][14] - 目标价228美元/股，较当前上行空间29% [4][14] 保险行业动态 - 1H25保险行业增配二级市场权益6223亿元，上市险企增配4862亿元 [20][24] - 截至6月末，险资债券配置比例49.3%，股票配置比例8.5%，较24年末提升1.17个百分点 [20] - 1H25上市险企合计实现NBV754.22亿元，同比增长30.5%，增速区间14.0%-58.4% [24] - 阳光保险1H25 NBV同比增长47.3%至40.08亿元，增幅位居同业前列 [19] - 预计国有大型险企2025-2027年增配二级权益约0.9-1.7万亿元 [24] - 平安人寿举牌中国太保H股，持股比例超10%，交易金额25.71亿港元 [36] 其他重点公司 - 七一二公司预计2025-2027年归母净利润分别为0.96亿元、2.17亿元、3.12亿元，当前股价对应PE分别为173倍、76倍、53倍 [17] - 玖龙纸业FY25实现收入632.41亿元，同比增长6.3%，净利润22.02亿元，同比增长177.3% [35] - 恺英网络预计2025-2027年归母净利润分别为20.40亿元、25.31亿元、28.38亿元 [33] - 视源股份预计2025-2027年归母净利润分别为10.41亿元、12.50亿元、14.50亿元 [33] - 25H1希沃教育交互智能平板国内出货份额45.3%，MAXHUB会议平板销量份额26.5% [33] EDA行业整合 - 国微控股向中国电子旗下基金出售思尔芯16%股权，交易对价2.12亿元 [28] - 国家大基金挂牌转让鸿芯微纳38.74%股权，转让底价13.20亿元，公司估值约34亿元 [28] - 思尔芯为国内首家数字IC设计EDA厂商，核心业务为数字IC设计前端原型验证 [28] - 鸿芯微纳核心业务布局布线，为数字IC设计后端核心工具 [28]