每经编辑｜陈柯名 近日，贵州花江峡谷大桥无绳蹦极测试视频在网络上引发广泛关注。视频中，沙袋从高处垂直坠落入下方安全网，画面惊险，激起网友对这项新型极限运 动安全性与体验方式的热议。据经视直播，10月19日，花江峡谷大桥无绳蹦极项目工作人员告诉记者，该项目目前处于测试阶段，预计本月22日后正式对 公众开放。 工作人员介绍，无绳蹦极与传统蹦极不同，体验者不系绳索，直接从跳台跃下，落至一张面积约160平方米的巨型安全网中。该安全网四角是固定的，能 有效承接人体坠落。随后，网体可下降至底部平台，供体验者安全离开。在高度方面，无绳蹦极更为灵活，提供20米至50米之间的多种高度选择，体验者 可自由决定。价格定为1600余元，低于有绳蹦极的2999元。工作人员补充说明，有绳蹦极跳台至江面的垂直距离约600米，挑战更大，因此定价较高。 对于部分网友担心的安全问题，其表示，安全网材质牢固，且网下还有一张网，同时，绑住安全网四角的钢丝绳，除了主受力的绳子外，还各有一根副 绳，均能起到二次保护作用。此外，工作人员会对风速进行监测，如果天气不适合蹦极，会将该项目关闭。 网传无绳蹦极测试画面。图/社交媒体 有网友担心掉落至安全网后会被 ...

公司重组决策 - 香港中旅启动新一轮结构性重组，将旅游地产业务进行内部重组并通过实物分派方式分拆至新设私人公司集团，该新公司将不再作为公司附属公司 [1] - 分拆地产业务旨在让公司摆脱地产周期波动干扰，更加专注于景区、旅游服务、客运、酒店等核心业务 [3] - 管理层认为地产业务未来盈利能力存在较大不确定性，分拆可降低整体债务水平，将资源集中于回报率更稳、周期性波动较小的板块 [2] 重组方案细节 - 拟将旅游地产业务置于中旅康养度假控股有限公司之下，通过实物分派方式将其股份分派给香港中旅现有股东 [2] - 由于剥离后公司保留的可分配利润将大幅下降，公司计划同步进行股本削减，现有已发行并缴足股本拟从92.22亿港元削减至7.22亿港元 [2] - 预计本次分派将令公司录得约1.6亿港元亏损 [3] 业绩表现与分拆原因 - 2025年上半年公司营收约为19.74亿港元，同比下降8%；税前亏损约800万港元，上年同期为税前盈利1.65亿港元；归母净亏损为0.87亿港元 [6] - 经营业务利润仅0.14亿港元，同比大幅下滑约91% [6] - 旅游地产业务持续低迷，其核心项目包括珠海海泉湾、咸阳海泉湾、安吉度假村等，地产业务利润率较低，摊薄了整体盈利水平 [2][6] 各业务板块表现 - 旅游景区及相关收入为7.81亿港元，旅游证件及相关收入为1.47亿港元，酒店收入为4.18亿港元，客运收入为5.13亿港元，房地产销售收入为0.27亿港元 [5] - 休闲度假景区板块收入下滑最为明显，上半年实现收入1.47亿港元，同比下降33%；亏损扩大至1.46亿港元，同比增加115% [6] - 亏损扩大主因是投资性物业公允价值下降，珠海海泉湾及中旅咸阳海泉湾计提减值，其中珠海海泉湾计提减值损失约0.23亿港元，咸阳海泉湾计提约0.37亿港元 [6][7] 战略转向与新业务布局 - 公司将战略重心转向旅游景区与特色休闲领域，其中“冰雪经济”成为重点布局方向 [7] - 公司旗下全资子公司以3亿元人民币收购万科旗下两家冰雪业务公司，即松花湖滑雪度假区项目公司和北京万冰雪体育有限公司 [7] - 公司需同时承担松花湖公司约7.55亿元银行贷款，松花湖公司2024年税前利润为751万元，北京万冰2024年盈利45.5万元 [8] 公司业务概况 - 香港中旅隶属于中国旅游集团，1992年在香港挂牌上市，主营业务包括旅游景区运营、旅游证件服务、酒店经营及客运服务 [4] - 公司已投资运营多个景区度假项目，拥有输出管理景区27家，其中5A级景区7家、4A级景区11家 [9]

董事会决议与交易概述 - 公司第七届董事会2025年第六次会议于2025年10月9日以通讯表决方式召开，应出席董事9人，实际出席9人 [2] - 会议审议通过关于拟公开挂牌转让全资子公司桂林资江丹霞旅游有限责任公司100%股权暨债权的议案，表决结果为9票同意，0票反对，0票弃权 [3] - 桂林市国资委已同意公司启动转让持有的资江丹霞公司100%股权暨债权相关准备工作 [8] 交易标的基本情况 - 交易标的为桂林资江丹霞旅游有限责任公司100%股权及公司对其持有的债权，标的公司注册资本为5,000万元，主要经营资江天门山景区 [3][7][10] - 截至2025年6月30日，公司对资江丹霞公司的债权金额为23,710.83万元 [12] - 标的公司股权权属清晰，不存在抵押、质押、争议或查封冻结等司法措施 [10] 交易目的与后续安排 - 本次交易目的为优化公司资产结构，提高资产运营效率，减少亏损 [12] - 交易完成后，资江丹霞公司将不再纳入公司合并财务报表范围，对公司财务状况和经营成果将产生一定影响 [12] - 公司将在产权交易机构进行信息预披露，待准备工作完成后，根据评估定价情况履行正式审议程序和信息披露义务 [7][8]

假期旅游市场总体表现 - 2025年国庆中秋假期（10月1日至8日）桂林市接待境内外游客941.73万人次，同比增长15.1% [1] - 同期实现旅游总收入106.50亿元人民币，同比增长15.6% [1] - 夜游、乡村游等新业态成为假日旅游市场增长的新引擎 [1] 核心景区及水上旅游客流 - 假期前三日桂林水上客流总量达到27.3万人次，单日客流高峰突破12.9万人次 [2] - 10月4日和5日客流呈现高峰态势，水上客流总量约70万人次 [2] - 作为桂林城徽的象鼻山景区人气爆棚，国庆首日位列全国十大热门景区第四位 [2] - 象山景区免费开放并实行实名制分时预约，带动周边正阳步行街等街区综合消费 [2] 夜游经济与新业态活动 - 两江四湖景区游船假期接待量屡创新高，10月2日至3日单日超万人次 [4] - 两江四湖景区举办"宋韵风华·水月共辉"花灯会，日月双塔、东西巷、逍遥楼等网红地夜景吸引大批游客 [4] - 兴安县灵渠狂欢音乐节、猫儿山云湖烟花秀、阳朔千古情"火人狂欢节"等100余项活动融合山水、文化与科技 [4] 乡村旅游与特色体验 - 乌桕滩、七星区朝阳乡山镜·路亚小院等小众打卡地受到游客欢迎 [7] - 雁山区桂林野享大岭山峰从地质营地可俯瞰漓江"S湾"，龙胜龙脊梯田呈现"大地铺金"景象吸引中外游客 [7] - 永福县金鸡河大草原吸引游客露营、放风筝、品美食 [7] 影视IP赋能与文化旅游 - 热播电视剧《阵地》取景地七星岩、独秀峰王城景区以及相关历史旧址成为游客打卡点 [7] - 八路军桂林办事处纪念馆假期接待2.8万人次，单日游客量超3000人次 [7]

合作概况 - 电广传媒旗下芒果文旅正式入驻武冈市云山国家森林公园景区，展开为期20年的运营合作 [1] - 云山国家森林公园成为公司"新文旅"版图的首个山岳景区，实现山岳型文旅产品从0到1的突破 [1] - 该项目是公司"三湘星光行动"点亮的第十个项目，已在全省8个地市落地 [1][3] 项目资源与战略意义 - 云山国家森林公园总面积达3110公顷，兼具生态禀赋与人文积淀，开发潜力巨大 [1] - 项目启动对公司丰富产品矩阵、拓展省内外市场具有重要战略意义 [1] - 展现了公司"新文旅"多元业态布局与战略纵深推进的强劲实力，标志着"新文旅"战略迎来里程碑 [3] 业态规划与升级 - 景区业态聚焦三大板块焕新升级："云宿度假"板块推出星空民宿、禅院民宿等高端住宿及特色餐饮 [2] - "云野探索"板块推出森林露营、溯溪等项目及复合型休闲娱乐综合体 [2] - "祈福文化"板块立足云山"六九福地"文化底蕴，创意策划祈福主题活动，塑造福地文化IP [2] 基础设施与活动策划 - 景区新增缆车线路并优化接驳车服务，以提升登山与观景体验 [2] - 芒果文旅创新推出"飞仙的诱惑：蟠桃大会"沉浸式体验主题活动，在海拔1372.5米的紫霄峰打造仙境之旅 [3] - 公司依托芒果IP创新打造新概念旅游度假产品，在假期推出系列特色创意活动，重塑"芒果味"假日新体验 [3] 合作与运营 - 芒果文旅与多家旅行社共同签订意向合作协议，构建战略合作伙伴关系 [3] - 公司"三湘星光行动"规模化、联动化运营格局日益成熟 [3] - 芒果文旅将依托"文化+科技+旅游"的融合思路，充分发挥"传媒+文旅"的产业优势 [1]

固本强基行动核心举措 - 嵩山生态旅游发展服务中心推进“固本强基”行动 通过清欠减负、资源盘活、特色种植和产业融合多管齐下发展村集体经济 [1] - 专项工作组逐村开展“地毯式”排查 摸清各村“资产账”和“债务账” 对闲置资产和长期欠款登记造册并建立“一村一档”问题清单 [6] - 行动使31个村遵循“盘活资源、培育产业”思路 拓宽村民增收致富路 [6] 特色种植产业发展 - 青石崖村利用荒地发展金银花种植项目 投资3万元并流转土地11亩 预计增收6万元左右 [5] - 金银花种植第一年为村集体增加收入4000多元 预计次年亩产达2000元 盛花期亩产可达5000-8000元 [5] - 中心引导支持各村发展中药材和特色农产品种植 依托当地生态优势使集体经济从“有基础”向“能发展”转变 [6] 旅游产业融合成效 - 中心推动旅游产业融合 将齐鲁嵩山峡谷漂流景区周边闲置集体土地和房屋出租给商户用于餐饮点、小卖部、停车场和农家乐建设 [8] - 通过出租发包闲置资产资源新签合同22份 31个村累计增加村集体收入74.5万元 [8] - 峡谷漂流沿线4个村通过出租摊位增加村集体收入10.8万元 农户通过经营餐饮和销售水上用品增加收入约80万元 [8]

股价表现 - 9月19日西藏旅游股价上涨5.05%至25.17元/股 成交额6.20亿元 换手率11.59% 总市值57.13亿元 [1] - 公司股价连续3天上涨 区间累计涨幅达12.49% [1] 业务构成 - 公司主营业务为康乐旅游目的地运营和传媒文化 旅游景区收入占比76.48% [1] - 收入细分包括短途运输26.61% 旅游接待24.45% 内容体验23.99% 旅游服务8.92% 旅游文创8.06% [1] 机构持仓 - 富国中证旅游主题ETF持有176.6万股 占流通股比例0.78% 较上季度减持22.04万股 [2] - 该基金当日浮盈213.69万元 三日累计浮盈469.76万元 [2] 基金概况 - 富国中证旅游主题ETF规模29.55亿元 今年以来收益5.55% 近一年收益29.63% 成立以来亏损25.62% [2] - 基金经理曹璐迪管理规模137.39亿元 任职期间最佳回报110.28% 最差回报-44.98% [3]

股价表现 - 9月18日西藏旅游股价上涨6.03%至23.73元/股 成交额4.75亿元 换手率9.33% 总市值53.86亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务收入构成为旅游景区76.48% 其中短途运输26.61% 旅游接待24.45% 内容体验23.99% [1] - 旅游服务收入占比8.92% 旅游文创收入占比8.06% 国内商旅服务收入占比5.52% [1] - 旅游商业收入占比3.50% 出入境商旅服务收入占比3.40% 设计及其他收入占比3.22% [1] - 其他补充收入占比3.04% 衍生品销售收入占比2.90% 门店运营收入占比1.93% 租赁及其他收入占比1.42% [1] 机构持仓情况 - 富国中证旅游主题ETF持有西藏旅游176.6万股 占流通股比例0.78% 较二季度减持22.04万股 [2] - 该基金当日浮盈约238.41万元 最新规模29.55亿元 [2] - 基金今年以来收益5.46% 近一年收益28.29% 成立以来亏损25.68% [2] 基金经理信息 - 富国中证旅游主题ETF基金经理曹璐迪累计任职时间5年123天 管理基金总规模137.39亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报110.28% 最差基金回报-44.98% [3]

合作签约与基地揭牌 - 海南中野旅游产业发展有限公司与海南医科大学继续教育学院于9月16日举行合作签约仪式[1] - 双方共同为“智慧中医研学基地和实践教学基地”揭牌，地点位于定安县文笔峰盘古文化旅游区[1] 合作内容与目标 - 合作旨在构建产学研一体化平台，强化中医药文化的传承与推广，并为海南乃至全国培养专业中医药人才[1] - 合作将推动中医药文化与健康养老、旅游产业进行跨界融合，以满足民众日益增长的健康与精神文化需求[1] 合作方资源与优势 - 海南医科大学在中医药、黎医药、养生保健及人文医学领域拥有深厚积淀，能提供权威的专业支撑与学术指导[1] - 海南中野旗下的文笔峰盘古文化旅游区是国家4A级景区，占地1000余亩，将作为此次合作的重要实践载体[1]

消费新场景的政策背景与定义 - 消费新场景是消费新业态、新模式、新产品的系统集成，对促进消费提质升级具有重要意义[1] - 2024年6月，国家发展改革委等部门出台措施，提出围绕居民传统消费和服务消费培育一批带动性广、显示度高的消费新场景[1] - 2024年3月，中办、国办发布《提振消费专项行动方案》，明确支持推广消费新业态新模式[2] 空间更新与场景创新 - 长春“这有山”项目在室内打造“山城”景观，将平面街市立体化，自2019年开业以来成为当地商业名片，并于2021年入选第一批国家级夜间文化和旅游消费集聚区[3][5][6] - 长春市加速消费场景焕新，仅今年以来新建、改造的消费新场景就超过110个[6] - 昆明大观篆新农贸市场通过优化布局、改善照明、修缮设施等改造，今年上半年吸引顾客约830万人次，单日最高客流量达10万人次[8][18] - 重庆磁器口历史文化街区通过扩容更新改造，景区面积扩大19倍，改造近3万平方米背街小巷，改变“主街热、支巷冷”的状态[9] 业态多元化与融合发展 - 重庆磁器口后巷引入咖啡茶饮、非遗手作、民宿酒店等多元业态及复合型业态39家，填补主街业态空白，使游客人均游玩时长延长半天以上[12] - 磁器口2024年接待游客1843.5万人次，同比增长12.44%[12] - 长春“这有山”项目约六成顾客并非单纯为购物而来，但停留时间更长，更容易产生消费行为，项目注重引入手作工坊、文创店等体验式业态[13] - “这有山”2024年日均客流量约3万人次，全年销售额约4.8亿元，今年1至7月日均客流量和销售额同比分别增长6%和8%[14][21] 服务优化与消费体验提升 - 昆明大观篆新农贸市场管理方通过加装监控、质量抽检和商户履约机制确保食品安全，并鼓励商户与游客互动以提升服务品质[16] - 市场提供邮寄、现场加工、切片磨粉等多元精细服务，兼顾游客的体验需求和本地居民的实惠方便[18] - 许多店铺将大半收入从线下转移到线上，通过微信群建立回头客机制[18] 文化科技赋能与消费黏性 - 重庆磁器口“磁器长歌”沉浸式数字体验馆运用AR、VR、3D建模等技术，使游客平均停留时间延长近两倍，实现从“网红打卡”到“深度体验”的转变[19] - 长春“这有山”通过举办大学生画展、非遗展示、音乐活动等文化类活动，并建立校企合作机制，将文化元素融入商业以增强活力[20][21] - 项目联合高校举办活动，为学生提供社会实践基地，同时借助年轻视角丰富商业内容[21]