融资与估值动态 - Kalshi公司完成3亿美元D轮融资，由a16z和红杉联合领投，跟投方包括Paradigm、Coinbase Ventures、General Catalyst、Spark Capital和CapitalG，估值达到50亿美元[1] - 公司在6月份刚完成1.85亿美元C轮融资，当时估值为20亿美元，4个月时间估值增长30亿美元[2] 公司战略与市场定位 - 本轮融资为公司全球扩张铺平道路，旨在为预测市场创建单一、统一的流动性池[3] - 公司全球交易所连接全球140多个国家的交易者，深化每个市场的流动性和价格发现[4] - 预测市场已从小众实验发展为成熟金融资产类别，允许人们直接根据现实世界事件进行交易[4] - 公司计划进行深度加密货币整合，并宣布业务拓展至全球140个国家[9] 市场规模与增长表现 - Kalshi已成为美国增长最快的科技公司之一，也是人工智能行业以外增长最快的公司[4] - 过去一年公司交易量增长200倍，达到500亿美元，用户群增长20倍[4] - 尽管此前仅限于美国市场，但如今已占据全球预测市场活动60%以上份额[4] 行业理论与投资逻辑 - 预测市场是经典经济学理念的现代体现，基于哈耶克提出的知识问题与市场作为信息系统的理论[6][7] - 市场被视为计算机，价格作为信号将本地知识压缩成可行动信息，形成迭代反馈循环[8] - 预测市场为对冲风险提供工具，为政策制定者提供优于民意调查的实时预测，为社会创造开放透明的未来观点汇总方式[9] - 在传统信任度下降背景下，预测市场作为开放去中心化系统，为专家预测提供替代方案[10]

事件发生在Polymarket估值飙升至80亿美元的关键时刻。纽约证券交易所母公司本周刚宣布将向该平台投资高达20亿美元，彰显 了主流金融机构对预测市场日益增长的兴趣。 一位神秘交易员在诺贝尔和平奖揭晓前12小时的精准押注，引发了关于内幕交易的质疑风暴。 据媒体周六报道，在委内瑞拉反对派领袖María Corina Machado获得2024年诺贝尔和平奖之前12小时，一名代号"6741"的新注册 用户在加密货币预测市场Polymarket上大笔买入，将María Corina Machado的获奖概率从5%大幅推高至70%，最终斩获超过5万 美元利润。 挪威诺贝尔研究所已启动调查，怀疑存在信息泄露。该机构发言人Erik Aasheim表示："我们注意到有人通过押注今年的奖项获得 了巨额利润，我们将调查这是否意味着有人非法获取了我们的内部信息。" 这一事件凸显了快速增长的预测市场面临的监管盲区。作为一个离岸、无监管的平台，Polymarket并不禁止内幕交易，也不受美 国相关法律约束。 午夜异动：神秘账户的精准狙击 戏剧性的一幕发生在奥斯陆时间周五凌晨，在诺贝尔和平奖宣布前约12小时，一个名为"6741"的新 ...

投资交易核心信息 - 纽约证券交易所母公司洲际交易所（ICE）正洽谈对加密预测平台Polymarket进行重大投资，投资额可能达20亿美元 [1] - 该交易对Polymarket的估值可能在80亿至100亿美元之间，最早可能于本周二宣布 [1] - ICE是全球领先的交易所运营商，其投资将极大提升Polymarket的信誉 [1] 监管环境与市场回归 - Polymarket自2022年起被禁止向美国用户提供服务，当时与美国商品期货交易委员会（CFTC）达成和解 [2] - 在特朗普政府上台后，Polymarket与监管机构关系改善，美国司法部和CFTC对公司的调查已结束 [2] - 为加速回归美国市场，Polymarket采取战略举措，包括特朗普总统之子Donald Trump Jr.加入其顾问委员会，并收购一家持有美国牌照的小型交易所和清算所 [2] 预测市场行业动态 - Polymarket在2024年美国总统大选期间声名鹊起，其关于大选结果的预测市场吸引了超过20亿美元的交易量 [3] - 竞争对手Kalshi在最近一轮融资中估值达20亿美元，并与Robinhood合作创下交易量纪录 [3] - 预测市场正获得主流关注，从Peter Thiel的Founders Fund到ICE等传统金融巨头纷纷入局 [3] 战略布局与行业影响 - ICE在捕捉金融市场基础设施新兴趋势方面拥有良好记录，此举符合其一贯战略风格 [4] - ICE是一家市值超过900亿美元的交易所运营商，其举动被视为对预测市场未来潜力的重要押注 [4] - 预测市场的扩张伴随争议，Kalshi和Robinhood进军体育领域已引发传统博彩业和州级监管机构的强烈抗议 [4]

2023年一个寒冷的冬日清晨，折扣经纪公司亿万富豪查尔斯·施瓦布（Charles Schwab）胳膊下夹着几本 鼓得快要爆开的活页夹，现身预测市场初创公司Kalshi位于苏豪区的办公室。 这位华尔街传奇人物竟肯花时间深入研究他们这家小公司，时年27岁的Kalshi联合创始人塔里克·曼苏尔 （Tarek Mansour）和卢安娜·洛佩斯·拉拉（Luana Lopes Lara）对此倍感意外。 2021年，施瓦布与另一位华尔街标志性人物亨利·克拉维斯（Henry Kravis）曾以天使投资人身份参与曼 苏尔公司的融资。在当时那轮3000万美元的融资中，Kalshi的估值达到1.2亿美元。 "我和查克（查尔斯·施瓦布的昵称）第一次通话才聊了几分钟，他就说'我要投资'，"现年29岁的曼苏尔 回忆道，"他说我们的公司让他想起自己创办嘉信理财（Charles Schwab）的时候，还说等了这么久，终 于看到一家能从根本上改变金融市场的公司。" 如今，除市值1760亿美元的嘉信理财之外，Kalshi已成为施瓦布投资额最大的项目之一。6月，这家初 创公司在一轮融资中估值升至20亿美元，吸引华尔街另一位亿万富豪——城堡证券（C ...

Polymarket平台概述 - 平台是一个由加密技术驱动的预测市场，将各类未来事件转化为可交易的金融工具[5] - 平台允许用户对广泛主题进行投注，包括美联储政策、美国大选、地缘政治及娱乐事件等[2][6] - 平台在2024年全年交易量达到约90亿美元，其中11月因美国大选交易额高达26亿美元，2025年上半年交易量约为60亿美元[78] 核心运作机制 - 每个事件被转化为合约，其价格在0到1美元之间波动，价格直接反映市场认为的事件发生概率[10] - 例如，一份"特朗普将赢得美国总统大选"的合约价格为0.51美元时，意味着市场认为其有51%的胜算[11] - 平台采用"配对成交"模式，没有传统庄家，任何一笔"看涨"押注都需有匹配的"看跌"押注才能成交[12][13] - 用户可在事件结果揭晓前的任何时刻自由买卖合约，实现了动态交易而非仅锁定结果[17][18] - 平台使用与美元1:1挂钩的稳定币USDC计价，消除了加密货币价格波动的额外风险[10][74] 与传统预测市场的对比及优势 - 预测市场的历史可追溯至16世纪意大利的教皇选举赌局，以及18世纪伦敦咖啡馆的政治投注[48][50] - 爱荷华电子市场在1988年至2008年间，有75%的情况下其押注结果压倒性地优于传统民调[55] - 平台通过真金白银的投入激励用户提供真实信息，聚合分散的局部知识，其哲学基础源于哈耶克的价格机制理论[59][60][61] - 相较于其前身Augur，平台通过使用稳定币、改善用户体验、在低成本网络Polygon上运行等策略取得了成功[68][73][74][76] 市场认可与增长动力 - 平台获得了彼得‧蒂尔的Founders Fund、以太坊联合创始人维塔利克·布特林等顶级投资者的支持，总融资额超过7400万美元，估值已突破10亿美元[80] - 全球金融信息巨头彭博于2024年9月在其终端上整合了平台的选举数据，标志着其数据价值获得主流认可[87] - 平台通过与支付公司MoonPay合作，允许用户直接使用信用卡和银行转账支付，显著降低了非加密用户的参与门槛[77] - 宏观不确定性的增加被视作平台获得成功的重要推动力[72] 典型案例："特朗普巨鲸" - 一位法国交易员在2024年美国大选期间，通过多个匿名账户总计投入7000万美元押注特朗普获胜及相关结果[93] - 该交易员采用"邻居调查法"等另类民调方法进行研究，坚信存在被传统民调低估的"害羞的特朗普选民"[96][97] - 最终该交易员获得了8500万美元的惊人利润[98] - 此案例引发了关于预测市场是否具有"反身性"、即其预测本身是否会影响现实结果的讨论[100][102] 面临的挑战与争议 - 平台依赖名为"UMA"的去中心化预言机对模糊事件结果进行裁决，但该机制曾引发多次争议[26][29] - 例如，在关于"乌克兰稀土协议"和"泽连斯基是否穿西装"的赌注中，UMA的裁决结果被部分用户质疑为被操控或依据个人解读[32][35][37][40][42] - 平台面临巨大的法律风险，美国商品期货交易委员会曾于2022年以其未经注册运营为由对其处以140万美元罚款，并责令其停止在美国的服务[81] - 尽管有禁令，平台网站的第一流量来源估计仍是美国，占到25.88%[82] - 平台于2025年宣布斥资1.12亿美元收购一家持有CFTC牌照的小型衍生品交易所，试图合法回归美国市场[83] - 允许对战争、灾害等悲剧事件下注引发了将其"金融化"是否挑战伦理底线的批评[124][125][127]

预测市场历史发展 - 非正式预测市场可追溯至一千年前 涉及军事战争、王位继承等事件的押注 [1] - 16世纪意大利出现正式预测市场 1591年教皇颁布首部针对预测市场的禁令 [1] - 18世纪英国咖啡馆成为预测市场中心 乔纳森咖啡馆交易政治事件信息并刊登赔率 [1] - 查尔斯·詹姆斯·福克斯是首位有记录的"巨鲸" 1771年起投入大量资金押注政治事件最终破产 [2] - 19世纪美国预测市场以纽约台球厅为中心 1876年选举出现大规模规则争议 [3] - 1936年盖洛普民意调查取代博彩赔率成为主流指标 二战后纽约博彩市场成为禁忌 [3] 现代预测市场格局 - 英国必发(Betfair)拥有全球最大点对点博彩市场 交易量主要来自体育赛事 [5] - 爱荷华电子市场(IEM)1988年推出 采用0-100定价模式 单用户头寸限制500美元 [6] - Intrade/Tradesports 2002年上线 获保罗·都铎·琼斯等投资 2012年因违规被美国政府关闭 [7][8] - Cantor Exchange 2010年推出电影票房期货 两个月后被国会禁止 [9] - PredictIt 2014年上线 2022年因监管问题被撤销"不采取行动"函 [9][10] 当前行业竞争态势 - 2025年行业由Kalshi和Polymarket主导 两者用户群互不重叠导致价格差异 [12][13] - Kalshi 2020年获CFTC批准 2024年赢得诉讼获准上线选举合约 现被多州起诉 [12][14] - Polymarket基于加密货币运营 2022年支付罚款并禁止美国用户 使用USDC计价 [13] - 2024年大选期间两家公司交易量激增 法国巨鲸押注数千万美元推高特朗普胜率 [13][14] 行业挑战与前景 - 监管问题是最大障碍 Kalshi挑战体育投注法律 Polymarket创始人遭司法部调查 [14] - 规则争议阻碍新用户增长 需专业知识应对复杂监管环境 [15] - 预测市场能整合分散信息 突破党派偏见揭示真实民意 [16]

公司战略与收购 - Polymarket以1.12亿美元收购美国持牌交易所QCEX及其附属清算所QC Clearing [1] - 收购为Polymarket在美国合规运营提供关键基础设施 使其能够将全球用户基础延伸至美国市场 [1] - QCEX于2022年6月首次向CFTC提交牌照申请 2023年7月初正式获得合约市场运营许可 [2] - 收购使Polymarket获得全新、干净的持牌实体 可直接用于业务部署 [2] 市场表现与监管环境 - Polymarket今年迄今已吸引约60亿美元交易额 但自2022年以来对美国用户关闭服务 [1] - 美国司法部和CFTC对Polymarket的调查已结束 扫清了公司扩张的法律障碍 [3] - 特朗普政府对预测市场博彩展现开放姿态 特朗普提名的CFTC主席曾在Polymarket竞争对手任职 [3] - Polymarket竞争对手Kalshi在法庭裁决中获胜 被允许用户就预测结果进行押注 [4] 合作伙伴与未来发展 - Polymarket与马斯克的X平台建立合作伙伴关系 X的Grok聊天机器人将提供数据驱动的洞察 [2] - QCEX创始人表示将利用牌照、技术和零售交易专业知识帮助Polymarket发挥潜力 [2] - Polymarket创始人称收购为"带回家"战略 将作为完全受监管平台重返美国市场 [2]

公司动态 - 马斯克旗下xAI近期被猜测涉足预测市场领域 [1] - 公司对预测市场行业潜力表示热情并参与相关讨论 [1] - 目前尚未达成任何正式合作协议 [1] 行业动向 - 预测市场领域近期受到市场关注 [1]